الموضوع: الأخبار الاقتصادية واعلانات تداول ليوم السبت 16/8/1427هـ

التجزئة ترفع عدد الأسهم المتداولة عربياً خلال الربع الثاني
الأسهم السعودية تسجل ثالث أعلى انخفاض في القيمة السوقية بعد الجزائر وفلسطين

الرياض: الوطن
ذكرت النشرة الفصلية الصادرة عن صندوق النقد العربي حول أداء أسواق الأوراق المالية العربية في الربع الثاني من العام الجاري أن القيمة السوقية للأسهم السعودية سجلت ثالث أعلى انخفاض ضمن الأسواق المالية العربية بنسبة بلغت 22.3% مقارنة بالربع الأول العام ذاته، بعد كل من بورصة الجزائر التي انخفضت قيمتها السوقية بنحو 37.6%، وسوق فلسطين للأوراق المالية التي انخفضت قيمتها السوقية بنسبة 22.3%.
وذكرت النشرة التي تقيس أداء الأسواق المالية في 14 بلدا عربيا أن قيمة الأسهم المتداولة في سوق الأسهم السعودية ما زالت تحتفظ بحصة الأسد على المستوى العربي مشكلة ما نسبته 82% من إجمالي قيمة التداول في الأسواق المالية العربية خلال الربع الثاني من العام الجاري، فيما جاء سوق دبي المالي في المرتبة الثانية بنحو 7.3%.
وأشارت إلى أن تجزئة أسهم الشركات المدرجة في السوق السعودية خلال شهر أبريل الماضي أسهمت في ارتفاع عدد الأسهم المتداولة في الأسواق العربية إلى أعلى مستوى لها بنسبة بلغت 93.4%لتبلغ 55.3 مليار سهم مقارنة بـ28.6 مليار سهم تم تداولها خلال الربع الأول من هذا العام، مشيرة إلى أن من ضمن الأسباب التي أدت إلى ذلك أيضا النشاط الكبير الذي شهده سوق الخرطوم للأوراق المالية في يونيو الماضي.
وطبقا للنشرة ذاتها فإن عدد الأسهم المتداولة في سوق الأسهم السعودية شكل نحو34% من إجمالي الأسهم المتداولة في الأسواق العربية خلال الربع الثاني من هذا العام، في حين شكل عدد الأسهم المتداولة في سوق دبي ما نسبته 23.5%، وعدد الأسهم المتداولة في سوق الكويت للأوراق المالية نحو 19.2%.
وبينت النشرة أن معظم الأسواق المالية العربية واصلت حركتها التصحيحية خلال الربع الثاني من العام الجاري، حيث انخفض المؤشر المركب للصندوق بنهاية الربع الثاني من هذا العام بنسبة 21.1%، مقارنة مع نهاية الربع الأول منه، فيما انخفض هذا المؤشر بنسبة 13.3% مقارنة مع الربع الثاني من العام الماضي.
وأضافت أن جميع مؤشرات أسعار الأسهم التي يحتسبها الصندوق انخفضت في نهاية الربع الثاني من العام الجاري باستثناء مؤشرات بورصة تونس للأوراق المالية، سوق الكويت للأوراق المالية اللذين ارتفعا بنحو 3%، و1.8% على التوالي، بينما سجل مؤشر بورصة الجزائر أعلى نسبة انخفاض من بين الأسواق المالية العربية بلغت 37.6%، تلاه مؤشر فلسطين للأوراق المالية بانخفاض بلغت نسبته 36.2%، ثم مؤشر دبي المالي بنسبة 33.2%.




************************************************** ****************


هيرمس يقود النشاط مدعوماً بصفقة أبراج كابيتال
البورصة المصرية تخسر 3.3% والتعاملات 4.7 مليارات جنيه

القاهرة: محمد الضبعان
تراجعت البورصة المصرية في تعاملات الأسبوع الماضي متأثرة بعمليات بيع من قبل المؤسسات والمتعاملين العرب والأجانب والذين سجلت تعاملاتهم صافى مبيعات 67 مليون جنيه واستحوذ نشاطهم بشكل عام على 22% من الإجمالي منها حوالي 12% للمتعاملين العرب و10% للأجانب.
وفقد مؤشر case30 3.3% ليغلق على 6026 نقطة في ظل عمليات بيعية بغرض جني أرباح سريع بعد المكاسب النسبية التي حققتها الأسهم.
وتخطى المؤشر نقطة المقاومة عند 6200 نقطة وهو ما شجع المتعاملين بالتوجه نحو البيع للاستفادة من هذه المكاسب قبل أن يعاودوا الشراء مرة ثانية والارتفاع بالمؤشر نحو نقاط جديدة.
وجاءت التعاملات متوسطة المستوى في ظل تباطؤ جزئي للأداء في حالة من الترقب وانتظارا لدخول سيولة جديدة إلى السوق خاصة بعد قبول هيرمس لعرض أبراج كابيتال بالاكتتاب في زيادة رأس المال والبالغة 485.3 مليون جنيه تسدد بالكامل عند الاكتتاب.
وبلغت إجمالي التعاملات 4.7 مليارات جنيه خلال تداول 242 مليون ورقة في 164 ألف صفقة وهي على كل الأحوال أعلى من تعاملات الأسبوع الأسبق 3.9 مليارات جنيه واستحوذت الأسهم على 95% من الإجمالي و5% نصيب خارج المقصورة واختفت السندات تماما من النشاط واستحوذت المؤسسات على 20% مقابل 80% للأفراد.
وتصدر قطاع الشركات القابضة النشاط من حيث قيمة التعاملات مسجلا 1.5 مليار جنيه فيما كان نصيب المجموعة المالية هيرمس منها 83% مدعومة بقوة من صفقة أبراج كابيتال وبلغ متوسط مضاعف الربحية للقطاع 31.06 مرة ومتوسط العائد على الكوبون 0.51%.
وجاء قطاع الخدمات المالية في المرتبة الثانية بتعاملات بلغت 726 مليون جنيه.
وبلغ متوسط مضاعف ربحية القطاع 12.44 مرة ومتوسط العائد على الكوبون 22.04%.
ورغم احتلال قطاع الملابس والمنسوجات للمركز الأول من حيث كمية التداول والتي بلغت 74 مليون ورقة تقريبا إلا أنه حل ثالثا من حيث قيمة التعاملات مسجلا 563 مليون ورقة بمضاعف ربحية 13.8 مرة ومتوسط عائد على الكوبون 8.49%.

"طيبة" تنهي إجراءات شراء 2.75% من رأسمال المرافق

المدينة المنورة: خالد الجهني
انتقلت شركة طيبة إلى مرحلة التطبيق العملي لإعلانها قبل نحو 3 أشهر عزمها الدخول كشريك مؤسس مع مجموعة "صافولا" في الشركة الجديدة التي دفعت بها الأخيرة في مجال استثمار وإدارة العقار في السعودية.
وقال نائب رئيس مجلس الإدارة العضو المنتدب لشركة طيبة للاستثمار والتنمية العقارية عبدالله الزيد إن الشركة انتهت من إجراءات شراء 3.567 ملايين سهم في شركة "المرافق الحديثة للتطوير العقاري" لتصبح بذلك شريكا بنسبة 2.75% من رأسمال الشركة الجديد.
وأضاف الزيد أن إقرار النسبة جاء على ضوء نتائج التخصيص الذي تم تطبيقه على عملية الاكتتاب بأسهم "المرافق"، مضيفا أن المساهمة في الشركة تعد فرصة استثمارية متميزة بالنظر إلى كون الشركة ستضم كافة ممتلكات "صافولا" العقارية المؤجرة الأمر الذي يجعل الشركة الناشئة قادرة على المضي قدما في ممارسة أنشطتها من خلال تلك الممتلكات.
وأشار الزيد لـ"الوطن" إلى أن مبلغ الصفقة الذي يزيد على 46 مليون ريال ينتظر أن يحقق عوائده سريعا كما يسجل حصة إضافة لشركة طيبة في مستوى الاستثمارات الاستراتيجية المتنوعة والتي يناط بها المحافظة على الدخل المستمر للشركة.




************************************************** ****************************


استقرار أسعار مزيج برنت وخام تكساس إثر خسائر حادة

لندن: رويترز
استقرت أسعار مزيج برنت والخام الأمريكي الخفيف في المعاملات الآجلة أمس في توقف لالتقاط الأنفاس إثر خسائر حادة هذا الأسبوع بعد زيادة أكبر من المتوقع في مخزون المشتقات الوسيطة الأمريكي واحتمال استئناف الإنتاج من حقل برودو باي الضخم في ألاسكا بنهاية أكتوبرالمقبل.
وسجلت أسعار النفط انخفاضا في 5 أيام متعاقبة لوفرة المعروض النفطي، وانحسار المخاوف من أن يتسبب إعصار في تقليص الإمدادات. وهبط مزيج برنت أكثر من 18% منذ بلغ مستواه القياسي عند 78.65 دولاراً للبرميل في الثامن من أغسطس. و ارتفع سعر مزيج برنت 16 سنتا لعقود التسليم في أكتوبر إلى 66.69 دولاراً للبرميل. وزاد الخام الأمريكي الخفيف 14 سنتا إلى 67.46 دولاراً للبرميل.
كما صعد سعر السولار (زيت الغاز) 3.50 دولارات إلى 605.25 دولارات للطن.
وأظهرت أحدث بيانات أسبوعية للمخزونات من إدارة معلومات الطاقة
الأمريكية أن مخزونات نواتج التقطير التي تشمل وقود الديزل وزيت التدفئة ارتفعت بمقدار 3.1 ملايين برميل الأسبوع الماضي إلى 139.9 مليون برميل وهو ما يزيد حوالي مرتين ونصف المرة عن الزيادة التي توقعها محللون سابقا.
وزادت مخزونات البنزين 700 ألف برميل إلى 206.9 ملايين برميل مخالفة التوقعات التي كانت تشير إلى انخفاض قدره 800 ألف برميل.
وهبطت مخزونات النفط الخام بمقدار 2.2 مليون برميل متجاوزة التوقعات إلى 330.6 مليون برميل وسط انخفاض حاد في الواردات.
وقال مسؤولون في شركة بريتش بتروليوم أول من أمس إنه من الممكن أن يصل حقل برودو باي إلى طاقته القصوى البالغة 400 ألف برميل يوميا إذا وافقت السلطات الاتحادية على خطة للالتفاف حول خط أنابيب متآكل. وينتج الحقل الآن نحو 220 ألف برميل يوميا.

الين يهبط أمام اليورو إثر تصريحات برفع الفائدة تدريجيا

لندن : رويترز
حام الين دون ذروته في شهر مقابل اليورو أمس بعدما قال محافظ بنك اليابان المركزي توشيهيكو فوكوي إنه لا يتوقع أن يكون الين محور محادثات في الاجتماع القادم لمجموعة السبع.
وأضاف فوكوي أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة تدريجيا وهو ما قال
محللون إنه سيبقي الين في موقف غير موات من حيث فوارق سعر الفائدة مع الولايات المتحدة ومنطقة اليورو.
كما جرى تداول الدولار قرب أعلى مستوياته في 6 أسابيع مقابل اليورو
متلقيا مزيدا من الدعم بعد أن قال وزير الخزانة الأمريكي هنري بولسون إنه يؤيد بقوة دولارا قويا.
ويلوح اجتماع مجموعة السبع في سنغافورة الأسبوع المقبل فيما يتطلع
المستثمرون لمعرفة ما إن كان وزراء مالية دول المجموعة سيواصلون الضغط على بلدان تتمتع بفوائض تجارية ضخمة خصوصا الصين للسماح بمزيد من الارتفاع في سعر صرف العملة.
وكان الين الذي بلغ في الآونة الأخيرة مستويات قياسية منخفضة مقابل
العملة الموحدة قد أخذ يتأرجح وفق تعليقات بشأن موقعه على جدول أعمال الاجتماع.




************************************************** ******************


نسبة الادخار 10%
100 ألف ريال متوسط دخل الفرد السعودي سنويا في مدينة الرياض

الرياض: منصور الحاتم
أكدت دراسة إحصائية حديثة لمدينة الرياض ارتفاع متوسط دخل السعوديين إلى 100 ألف ريال العام الماضي، في حين بلغت نسبة الادخار نحو 10% من إجمالي دخولهم السنوية.
وأوضحت الدراسة التي أجرتها الهيئة العليا لتطوير مدينة الرياض أن متوسط الدخل للسعوديين زاد بنسبة 36% مقارنة بعام 1417هـ الذي لم يتجاوز فيه دخل الفرد 74 ألف ريال، مشيرة إلى أن نسبة الزيادة في متوسط دخل الفرد تعد الأعلى بين نتائج الدراسات السابقة خلال 20 عاما ماضية.
وأظهرت الدراسة أن النسبة الغالبة بين السعوديين القاطنين في مدينة الرياض تتركز دخولهم بين 60 ألفا و90 ألف ريال سنويا، فيما تتراوح دخول نحو 34% منهم بين 30 ألفا و 60 ألف ريال، في حين تتجاوز دخول 20% من العاملين السعوديين مبلغ 96 ألف ريال.
وتطرقت الدراسة إلى حجم القوى العاملة في مدينة الرياض مشيرة إلى أن نسبة العاملين السعوديين تمثل 28% من إجمالي القوى العاملة وهي تقل بكثير عن نسبة العاملين غير السعوديين والبالغة 72% مرجعة سبب ذلك إلى وجود شريحة سكانية واسعة غير عاملة تضم الطلبة والطالبات وربات المنازل والأطفال.
وكشفت الدراسة عن أن نسبة الذكور السعوديين العاملين تمثل 51% في حين بلغت نسبة الإناث نحو 11% فقط، وفي المقابل بلغ عدد الذكور العاملين من غير السعوديين نحو 88% فيما سجلت الإناث نسبة 47% حيث شهدت هذه النسبة اتجاها متزايدا في توظيف العمالة غير السعودية مقارنة بعام 1417 والتي سجلت نسبة 61% للذكور و 46% للإناث.
كما أظهرت الدراسة ارتفاع نسبة العمالة غير الماهرة إلى نحو 26% حيث يأتي معظم هذه النسبة من العاملين غير السعوديين نتيجة استقدام أعداد كبيرة من العاملين والعاملات غير المدربين.

تحالف إماراتي يشتري 90% من "إس آر تكنيكس" السويسرية

دبي: الوطن
أعلن تحالف يضم 3 شركات إماراتية هي مبادلة للتنمية، ودبي لصناعات الطيران، واستثمار القابضة عن توقيع اتفاقية لشراء حصة تزيد على 90% من شركة "إس آر تكنيكس" التي تتخذ من مدينة زيورخ السويسرية مقرا لها.
وأعلنت مصادر أن قيمة الصفقة تبلغ 1.6 مليار فرنك سويسري (1.3 مليار دولار)، ومن المتوقع إتمام إجراءات إنجاز الصفقة خلال شهرين بعد حصولها على الموافقات القانونية والتشريعية في سويسرا.




************************************************** *****************


وزراء "أبك" يدعون للمرونة في الصرف الأجنبي

هانوي: رويترز
دعا وزراء المالية للدول المطلة على المحيط الهادي أمس بعض القوى الاقتصادية الصاعدة في آسيا إلى إبداء قدر أكبر من المرونة فيما يتعلق بالعملات لمعالجة الاختلالات العالمية وطالبوا بالعمل على إحياء مباحثات التجارة العالمية.
وقال منتدى التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادي "أبك" في بيان في ختام اجتماع استمر يومين في فيتنام: "نحن مصرون على العمل مع سلطاتنا التجارية لتحقيق مساهمات ملموسة لاستئناف جولة الدوحة من مفاوضات تحرير التجارة العالمية".
ويعتقد المنتدى الذي يضم 21 دولة في عضويته ويقول إنه يمثل نحو 47% من إجمالي التجارة العالمية إن بإمكانه التأثير في جولة الدوحة من محادثات منظمة التجارة العالمية التي انهارت في يوليو الماضي بسبب خلافات حول دعم الحاصلات الزراعية.
وقال وزير المالية الأسترالي بيتر كوستيلو في مؤتمر صحفي: "من الأهمية بمكان أن ننشط جولة الدوحة. فليس بوسعنا أن نتحمل الفشل".
وبحث الاجتماع ضرورة العمل على زيادة مرونة أسعار الصرف بين بعض الاقتصادات الصاعدة في آسيا.
وتعهدوا بالعمل على تسوية الاختلالات العالمية بشكل منظم، مشيرين إلى وجود دور لكل دولة في هذا الصدد.
وحثت واشنطن بكين عضو أبك أيضا على زيادة مرونة سعر صرف اليوان لمعالجة العجز القياسي الذي تعاني منه الولايات المتحدة في تجارتها مع الصين.

محلل يقترح دراسة مرحلية للفكرة
قانوني لـ«الجزيرة »: على «إنسان» انتظار تشريع جديد والنظام يسمح للأيتام بالاكتتاب


* الرياض - محمد صديق:
طالبت جمعية رعاية الأيتام بمنطقة الرياض هيئة سوق المال في وقت سابق وعبر (الجزيرة) بالتجاوب مع طلبها بالسماح لها بالاكتتاب في المساهمات الدورية التي تطرح وعلق عدد من المحللين الماليين والقانونيين حول هذه المطالبة.
حيث يقول المحلل المالي محمد الثميمري لا شك أن شريحة الأيتام تمثل مسؤولية مهمة على المجتمع بشكل عام ومن حقها أن تطالب بمنحها الفرصة بالاكتتاب أسوة بغيرها، وأضاف بما أن الجمعية جهة رسمية منضوية تحت لواء وزارة الشؤون الاجتماعية فليس هناك مانع من ان تفعل هذه الفكرة - اكتتاب الايتام - وتوضع لها دراسة شاملة ومتكاملة وتقدم كمقترح عبر الوزارة لمجلس الوزراء لإصدار تشريع يسمح للجمعية بالاكتتاب لأن النظام الحالي لهيئة سوق المال لا يسمح إلا لجهتين فقط هما صندوق التقاعد وصندوق الاستثمار العام وأشار الثميمري إلى أن من حق الأيتام علينا كمجتمع مساعدتهم ومؤازرتهم بكل ما يتاح.
وعلق المستشار القانوني الأستاذ أحمد العمري أن من حق الأيتام الاكتتاب في الشركات والمؤسسات التي يتم طرح الاكتتاب بها كغيرهم من الناس وهذا استناداً إلى النظام الأساسي للحكم والحقوق العامة التي تنص عليها الشريعة الاسلامية والأنظمة المتبعة في المملكة وبحكم أن هؤلاء الأيتام تحت رعاية الجمعية فمن الممكن قانونياً أن تتولى الجمعية إجراءات الاكتتاب بأسمائهم ومتابعة ذلك رسمياً أمام البنوك والجهات المصرفية، هذا بالنسبة للأيتام أما الاكتتاب باسم الجمعية فباعتقادي أن النظام لا يسمح لها بذلك فمثلاً المؤسسة العامة للتقاعد تملك حق الاكتتاب باعتبارها جهة رسمية وحكومية والنظام يسمح لها بذلك فهي مثلا لا تتلقى تبرعات أو زكوات على عكس جمعية رعاية الأيتام التي تعتبر جهة غير رسمية ولكنها تخضع للإشراف من جهات رسمية وهي وزارة الشؤون الاجتماعية ومن حقها أن تتلقى التبرعات والزكوات.
وهنا يبدو الفرق واضحاً لأن ما ينطبق على الجهات الحكومية لا ينطبق على الجمعيات والجهات الخيرية.
وأضاف العمري أنه من الممكن صدور تشريع جديد إذا قدمت الجهة الإشرافية على الجمعية طلباً بذلك إلى مجلس الوزراء ثم هيئة الخبراء ثم مجلس الشورى فقد يصبح الأمر واقعاً بعد التشريع الجديد، أما إذا كنا نتحدث عن النظام الحالي فإنه لا يسمح.





************************************************** ***************************************


مبررات بتوسع النشاط واتهامات بضيق المصالح
رفع رأسمال الشركات.. اشتعال منافسة أم إطفاء خسائر!!


* تحقيق - عبد الله الحصان:
في الآونة الأخيرة تتسارع العديد من الشركات بطلب زيادة رأس المال، وينظر العديد من الاقتصاديين إلى هذا الإجراء باعتباره رغبة من الشركات في تطوير وتوسيع نشاطها في هذه المرحلة الاقتصادية المزدهرة، ولكن آخرين قد يرون فيها ملجأ لإطفاء خسائر تلك الشركات وتحقيق مصالح شخصية أو لرفع قيمة السهم لا أكثر!!
فما الأسباب وراء طلب زيادة رأس المال، وأثرها على الشركة والمساهمين والسوق بشكل عام!!
ومن جانب آخر هل هناك معايير من هيئة سوق المال للموافقة على الزيادة؟
وهل نحن أيضا بحاجة للوائح تنظيمية من الهيئة لزيادة رأس المال؟
وما أسباب التأخر في البت بأمر الزيادة من قِبل الهيئة التي قد تصل إلى سنة تقريبا؟
حول هذا الموضوع سألت صحيفة (الجزيرة) عدداً من المحللين والاقتصاديين للوقوف على أبعاد هذه القضية وتوضيحها للجميع، من خلال التفاصيل التالية:
خطة خمسينية
في البداية قال الدكتور والمحلل الاقتصادي المعروف الدكتور أسعد جوهر: إن رفع رأس المال يتم عادة عندما تكون هناك نشاطات توسعية لدى الشركة وتتعلق في الغالب باستثماراتها التي من خلالها يتم تحقيق الغاية المرجوة لهذه الزيادة.. ولكن الملاحظ لدينا هو العكس حيث تقوم بعض منها بتغطية الكثير من القصور في أداء هذه الشركات وخصوصا فيما يتعلق بالاستثمار الحقيقي، بل إن بعض الشركات الخاسرة لا تمتلك الجرأة على الإفصاح عن خسائرها وعدم جدية عملها، بل تعد دوما بزيادة رأس المال دونما أي مساءلة قد تأتي باستحقاقها لهذه الزيادة من عدمها، ولو كان هدفها من الزيادة فعلا إنجاح الشركة وتحقيق المكاسب فيمكن تحقيق ذلك مهما كانت العقبات حتى لو عن طريق وضع خطط خمسينية وتكون أهدافها بعيدة الأمد وتكون لديها أسس تنموية حقيقية وخطط استراتيجية للإنجاح ومن ثم طلب الزيادة، ولكن للأسف فهناك شركات تقوم بطلب الزيادة لأغراض قد تكون شخصية أو لرفع قيمة السهم لا أكثر.
ويتفق معه في هذا الشأن الدكتور علي الدقاق الذي قال: إن أسباب تهافت بعض الشركات على الزيادة قد يكون سببه رفع سعر تداول السهم واتخاذ نظام المضاربة ومن ثم الخروج بفوائد شخصية.. وعن كيفية قيام الشركة بطلب الزيادة أضاف الدكتور علي: إنه يفترض على الشركة إيجاد خطة استراتيجية لمشاريع معينة مستقبلية قبيل طلب زيادة رأس المال ومن ثم جدولتها، فعملية الزيادة تبدأ قبل أن تعلن عن التقدم لأخذ تصريح للمشروع المخطط له، ومن ثم تجري دراسة من الشركات المختصة والمكاتب الاستشارية لاستحقاق الشركة لهذه الزيادة، فإن ثبت ذلك رفعت أوراقها للهيئة التي تقوم أيضا بدراسة أخرى على هذه الشركة من حيثية استحقاقها من عدمه.
بينما ميز الأستاذ فضل البوعينين بين الشركات الطالبة للزيادة فقال: إن هناك شركات كبرى تسعى لتوفير أموال إضافية من خلال إصدار أسهم جديدة ومن أجل توسعات ضخمة مثل شركات النمو المعروفة، فحقها من الطلب مشروع، بينما هناك شركات أخرى قد تستخدم الزيادة لإطفاء الخسائر، وهذا من شأنه إيجاد أضرار كبيرة للمستثمرين لأنها تدار بطرق غير صحيحة، ونجد أيضا أن هناك شركات أخرى تطلب زيادة رأس المال للمضاربة على سعر السهم ولا شيء غير ذلك، وطالب أيضا الأستاذ فضل من المستثمر أن يحرص دائما على اقتناص الشركة التي تخطط لزيادة رأس مالها من خلال الاكتتاب ليس من أجل المشاركة فيه فحسب، بل ومن أجل الاستفادة من نمو الشركة المستقبلي الذي من أجله قرر مجلس إدارتها رفع رأس المال، أي إنه استثمار مبني على تصور مستقبلي لنمو مفرط في الإنتاج والأرباح، وهذا هو هدف المستثمر الأساسي.
أوراق غير مكتملة!!
وحول لائحة النظام في طلب الشركات لزيادة رأس مالها سألت (الجزيرة) الدكتور أسعد جوهر الذي أجاب قائلا: أعتقد أن هناك أنظمة وقواعد لهذه العملية فعلا، ولكن السؤال المطروح: من الشخص أو المسؤول الذي يقر أن الشركة تستحق أن تطلب الزيادة أم لا؟ وعلينا مناقشة مدى التزام الشركات بتحقيق الأهداف المرجوة لتنمية الشركة وإن لم ينجح فمن حق المسؤولين عن الشركة إزاحة المجلس بل ورئيسه أيضا إن لم تكن في طريقها الصريح وهذا المطلوب.وحول نفس الموضوع عقب الدكتور علي الدقاق بأنها موجودة ولكنها لدى وزارة التجارة، وهذا الشيء لا يخدم المستثمر من ناحية تثقيفه وإلمامه عن الموضوع. وعند سؤال الدكتور علي عن أسباب تأخر الهيئة في البت في موضوع الزيادة من عدمه قال: إن الهيئة ليس لها أي مصلحة من التأخير فهي تعطي 22 يوما فقط لدراسة استحقاق الشركة الراغبة ومن ثم يصدر القرار، ولكن الخلل هنا يقع على الشركة نفسها التي لم تنجح أحيانا في تقديم جميع أوراقها لأي سبب كان.
قوة قانون تقصي المعمرين!!
ولاحظ الدكتور أسعد جوهر أن الغالبية من الشركات التي تريد أن ترفع رأس المال تجري تحسينات قبيل تقديمها الطلب بفترة لكي تتم الموافقة على تلك الزيادة، ودعا الدكتور أسعد لمراقبة هذه الشركات بحاضرها وماضيها أيضا للوقوف على هذه الشركة وماهية الاستراتيجيات التي ستتبعها لتطبيق هذه القواعد مستقبلا، وطالب الشركات التي مضى على تواجد مجالس إدارتها فترة زمنية كبيرة وما زالت خاسرة بوجوب إزاحة هذه المجالس بقوة القانون.وأضاف مؤكداً أهمية حقوق المساهمين الأقلية في هذه الشركات فطالبهم بإيجاد متحدث لهم، وشدد على ألا تترك المسألة للأكثرية من أصحاب الشركات والمؤسسين، والآن أصبحت زيادة رأس المال هي القضية التي يصل من خلالها معظم طاقم مجالس الإدارات الحالية، وهذه نقطة فيها كثير من اللغط وكثير من اللامعقول، فالعديد من الشركات لها الكثير من الأداء المتردي ومن ثم تعلن عن استحواذها على شركات أخرى دون تواجد أي تمويل سواء عن طريق اكتتاب أو اقتراض. وفي الختام طلب د. أسعد جوهر من الشركات السعودية أن تنافس عالميا، فلدينا من الإمكانيات والقدرات التي تتيح لنا المنافسة.

نشرات الإصدار لا تتضمن أسلوب احتسابها وإمكانية تأسيس شركات منافسة يدحض جدواها
علاوة الإصدار.. اللغز المحير بين الهيئة والمساهمين!!


عبدالسلام محمود القرعاني
كتب هربرت متجانج في نيويورك تايمز في مايو 1990، في صفحة كتب الزمن: إن أجمل عبارات ذكية في شعر السيد أودن في سبتمبر من عام 1939 حين أطلق على حقبة الثلاثينيات في الولايات المتحدة صفة حقبة انعدام الأمانة والمصداقية. وفي أشهر كُتب الثمانينيات بعنوان (أسوأ سنوات في حياتنا) علقت الكاتبة السيدة بار برا اهرنرك عن حقبة الثمانينيات بنعتها باسم حقبة الطمع. ويقول السيد ريتشارد مكنزي في مجلة جامعة كلفورنيا ارفن عن حقبة الطمع: إن الثمانينيات كانت حقبة الانفتاح الاقتصادي وإنها فترة نمو اقتصادي وارتفاع في معدلات الإنتاجية. ولكنه يعترف بأن الدين العام قفز بشكل كبير جداً وأن ديون الشركات أصبحت مرهقة مقابل انخفاض في الضرائب ومقابل تدني في الضمانات وفقدان مليون وظيفة صناعية. ولكن هذه النتيجة كانت طبيعية لكي تستمر الصناعات في المنافسة. أما جيمس هجن فقد كتب في مجلة معهد كليرمونت في يوليو 2002 بعنوان حقبة الطمع الحقيقية حيث قال: إن حقبة التسعينيات كانت حقبة جيدة لتطبيق سياسة أن تصبح غنياً بسرعة. فالذين ملكوا أسهماً في شركات ومن هم داخلها وأصدقاؤهم والذين اكتتبوا أو ملكوا أسهماً في هذه الشركات قبل طرحها في السوق للاكتتاب العام أصبحوا أغنياء.
وبالعودة إلى عنوان الموضوع.. وهو علاوة الإصدار.. ذلك اللغز المحير الذي لم أستطع أن أجد له معادلة رياضية، أو قاعدة محاسبية معروفة في ظروفنا الاقتصادية الحالية. بحيث يمكننا أن نعرف حجم علاوة الإصدار قبل الترخيص للشركة بطرح أسهمها للاكتتاب العام وذلك حال الاطلاع على آخر قوائم مالية معلنة، وإلا تضل حتى آخر لحظة من قبيل المفاجآت إلى الدرجة التي يضطر فيها بعض متعهدي الاكتتاب رفض قبول هذه المهمة ما لم تعدل هذه العلاوة لما فيها من مبالغة غير مقبولة. وهذا الموقف يذكرني بالمكاتب العقارية ذات الخبرة الجيدة بأنها ترفض قبول عارض البيع إذا كان سعره غير منطقي ولا يتناسب وسعر السوق.
ورغم أن الأنظمة المحلية مثل معايير المراجعة التي وضعتها الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين لم تتطرق بعد لهذا الجانب الحيوي من حياة الاستثمارات ومستقبلها، أو الأنظمة التنفيذية التي سنتها هيئة سوق المال رغم أنها أدرجت مجموعة من عناوين الأنظمة التطبيقية التي هي تحت التطوير. وبالرجوع إلى موقع الهيئة الالكتروني فإني لم أستطع أن أجد أي مناقشة لموضوع علاوة الإصدار. كذلك فإن نظام هيئة الأوراق المالية والسلع في القانون الاتحادي الإماراتي رقم 4 لعام 2000 لم يناقش هذه الظاهرة.
وفي هذا الخصوص كتب الدكتور عبدالرحمن محمد السلطان بعنوان كيف تتضخم علاوة الإصدار في 27-7-1427 ما مفاده أن علاوة الإصدار في المملكة تتحدد من مكررات الربحية، التي هي في الأصل لن ترتب أي تكلفة على الشركة، مثل الضرائب وغيرها من الالتزامات الأخرى، ولذا فمن السهل أن تقوم الشركة بتضخيم حجم أرباحها أو مبيعاتها وبالتالي نتائج أعمالها. وقد أشار الدكتور السلطان إلى فضيحة مكتب آرثر اندرسون مع شركة انرون في عام 2001 التي نتجت عنها خسائر هائلة بدلاً من مستقبل مشرق.
ومهما كانت العوامل والأسس فإن طرح شركة قائمة سواء كلها أو جزء منها للاكتتاب العام لا يخرج من منطق إدخال شركاء جدد في شركة قائمة. وأنا لا أريد أن أخوض في المبررات المالية والقانونية لذلك، ولكن سأكتفي بأننا قبلنا إدخال شركاء جدد مع شركاء قدامى. وإن هذا الأمر قد حددت الأصول المحاسبية المتعارف عليها أسسه بشكل ثابت، وهو يتطلب مرحلتين: الأولى: تتمثل في أهمية التحديد العادل لقيمة الشركة في تاريخ التحويل. وثانياً: اختيار الأسلوب العادل لتحديد عناصر أصول الشركة ومعالجتها. ومن هذا المنطلق فإن علاوة الإصدار يجب أن تتناسب والقيمة العادلة للشركة وفقاً لتقديرات السوق. وأي فرق ناتج بين القيمة المباعة وبين القيمة السوقية للشركة فيعتبر قيمة شهرة المحل. إذاً يمكننا القول إن علاوة الإصدار في جميع الأحوال هي مقابل شهرة المحل أو أصول غير ملموسة أخرى. وعموماً فإن هناك أربعة أساليب من احتساب قيمة شهرة المحل:
الأسلوب الأول: احتساب الفرق بين القيمة السوقية والقيمة المدفوعة:
ولتوضيح الصورة في هذه الحالة فأورد المثال التالي:
نفترض أن مجموعة من الناس قاموا بشراء شركة بمبلغ 1000 ريال وأن أصول الشركة الثابتة = 890 ريالاً
أصول غير ملموسة:
براءات اختراع: 14
امتيازات 16
اجمالي الأصول 920
- الخصوم 120
صافي قيمة الشركة الحقيقية 800
الفارق يعتبر شهرة محل 200
يلاحظ أن شهرة المحل جزء من أصول المنشأة الجديدة، ولا يمكن إقفالها إلا من خلال الإطفاء التدريجي وفقاً لسياسات الشركة المحاسبية.
الأسلوب الثاني لاحتساب شهرة المحل:
رأسمالة الأرباح أو الدخل المتوقع:
بهذه الطريقة يمكننا احتساب شهرة المحل كأحد أهم عنصر في تحديد علاوة الإصدار من خلال احتساب الفرق بين قيمة الأصول الحالية وقيمة الأصول المتوقعة، التي ستعالج بأنها شهرة محل وفي هذه الحالة نحتاج إلى التعرف على العائد الطبيعي على الاستثمار ومتى ما تم ذلك نستطيع مقارنته بالدخل المتوقع ويتم احتساب شهرة المحل على أساسه.
وللشرح أورد المثال التالي:
شركة ذات متوسط دخل يساوي 10000 ريال
المعدل القياسي السائد للقطاع 12%
إجمالي الأصول المطبقة تساوي 10000 /12%= 83.333
ولو علمنا أن حجم الأصول متوقع عند 50.000 ريال
إذاً فإن شهرة المحل هي الفرق ليصبح 33.333
الأسلوب الثالث:
راسمالة الدخل الفائض:
وهذا يتطلب اختيار معدل عائد معين ليطبق على العائد على الاستثمار، وهذا هو معدل الرأسمالة المحدد، ثم يجب افتراض أن هذا المعدل السنوي يطبق لاستعادة الأصول الثابتة الناتجة من العائد الإضافي. وبطبيعة الحال يجب أن يكون المعدل الخاص أو الافتراضي أعلى من المعدل القياسي أو السائد. ذلك أن المخاطرة تكمن في عدم القدرة على الاسترداد نتيجة لعدم القدرة على تحقيق معدل يفوق المعدل القياسي. وكلما كانت المخاطرة متوقعة كلما كان المعدل الافتراضي أعلى بكثير من المعدل القياسي أو السائد.
ومثال هذه الحالة نورده في التالي:
متوسط الدخل السنوي المتوقع 10.000 ريال
العائد وفقاً للمعدل السائد هو
50.000*12%= 6000
الفرق يساوي الدخل الإضافي وقدره 4.000
إذا العائد الإضافي يرسمل عند المعدل المتوقع وهو 20%
وعليه يكون حساب الشهرة 4000- 20%=20000 ريال
الأسلوب الرابع:
احتساب قيمة شهرة المحل بطريق احتساب سنوات الاسترداد:
وهذه المعالجة المبسطة تتم من خلال ضرب عدد سنوات استرداد قيمة شهرة المحل في قيمة الكسب الإضافي.
ومثاله بنفس الافتراضات:
متوسط الدخل المتوقع 50.000*20%=10.000
العائد السائد 50.000*12%=6.000
فائض العائد 4.000
المدة المتوقعة للاسترداد هي 5 سنوات *5
قيمة شهرة المحل المتوقعة 20.000 ريال
وفي أحيان كثيرة تستخدم معادلات محذورة خصوصاً تلك التي تستبعد معالجة الإيرادات المتوقعة المعالجة السليمة قبل إدخالها للمعادلة مما ينتج عنه تضخيم لقيمة شهرة المحل، ومثال ذلك:
الإيراد السنوي المتوقع 20.000
سنوات الاسترداد 5
القيمة المقدرة لشهرة المحل 100.000
وهذه الطريقة تجعل عدد السنوات المضروبة في الإيراد المتوقع هي الأساس في تقدير حجم شهرة المحل.
لماذا نهتم بدراسة قيمة شهرة المحل في موضوع قياس خطورة احتساب علاوة الإصدار؟
من المهم للمساهمين الجدد أن يقفوا على حقيقة أن شهرة المحل ملتصقة دائماً بالأصول المعنوية وغير الملموسة، وهي التي يمكن أن يكون لها دور في احتساب صافي قيمة الشركة أو ما يمكن أن يحدد صافي حقوق ملكية الشركاء الأصليين. وعلى هذا الأساس فإن مجموعة من الحقائق يجب ألا تغفل عند التعرض لاحتساب الأصول غير الملموسة أو إعادة تقييم الأصول الملموسة، ومن هذه العوامل: أولاً: طول عمر المنشأة. ثانياً: نوعية الصناعة وهل تندرج تحت براءات الاختراع والتطوير المتميز مثل بعض شركات الأدوية أو برامج الحاسبات الآلية. ثالثاً: ملكية الأراضي، خصوصاً إذا علمنا أن النظام في المملكة يبقي على الأراضي المستثمرة في بعض القطاعات مثلاً ملكاً للدولة، إضافة إلى أن صيانة المعدات مثلاً وعدم كفايتها يجعل الإسراع في عمليات الاستهلاك أمراً لن تستفيد منه الشركة المطروحة للاكتتاب. وعلى هذا الأساس فلن يتبقى من عناصر ذات تأثر على احتساب علاوة الإصدار سوى تقييم شهرة المحل وما يندرج تحت الأرباح المستقبلية المتوقعة. وهو موضوع غير مجد طالما بالإمكان تأسيس منشآت منافسة أو مكملة لحجم الطلب ما وجد جدوى من إقامة مثل هذه المشاريع. وإن توزيع المخاطرة هو أقرب للنفع العام من التوجه للاحتكار. من ناحية أخرى، وإذا كانت الأرباح المبقاة في الشركة قد ضخمت بطبيعتها حجم، رأس المال المستثمر في بداية قيام الشركة فإن التقييم لحجم الاستثمار الجديد قد حصل آلياً دون تدخل، ما لم يقابل التضخم في حجم رأس المال مبالغ نقدية أو حسابات بنكية أو ما في حكمها وظهور قروض وما في حكمها. ففي هذه الحالة فإن الوضع يحتاج إلى تعمق أكبر في تحديد القيمة الحقيقية للشركة.
وبشكل أقرب للواقع فإني أورد هذا المثال:
حقوق المساهمين 10000 ريال
قروض 8000 ريال
نقدية بالبنك 9000 ريال
الأصول الثابتة 9000 ريال
ولذا فإن البيانات المالية المذكورة أعلاه توضح الحقائق التالية:
1- مجموع حقوق المساهمين 10000 ريال
2- إجمالي المطلوبات 8000 تقريباً
3- ومن هنا يمكن قياس الأصول بعد استبعاد مبلغ 9000 عبارة عن نقد وما في حكمه وهي تمثل الأصول الإنتاجية للشركة.
5- يتضح أن القروض هي قروض غير مستغلة.
ولو افترضنا أن إنتاجية الأصول كانت عند متوسط 20% فسيكون اجمالي المبيعات بافتراض المبيعات مساوي للإنتاج فسيكون:
9000*20%=1800
وبافتراض أن تكلفة الإنتاج تساوي 50% مع 10% مصاريف إدارية ومالية فإن صافي الإيرادات سيكون: 1800-(9000+180)=720
العائد على الاستثمار سيكون: 720- 10000=7.2%
وإذا افترضنا أن علاوة الإصدار تساوي 135% من قيمة حقوق الشركاء فإننا بحاجة إلى أن نطبق الأسلوب الأول:
لتصبح قيمة الشركة = 13500+10000=23500
أصول ملموسة 9000
- قروض 8000
الفرق 1000
شهرة المحل - الأصول غير الملموسة 22500
أما من الناحية التنظيمية وبمراجعتي للأنظمة المنظمة لهذا الموضوع الملاصقة للظروف المشابهة في البلاد العربية فقد وجدت نظام الخرطوم للأوراق المالية يعالج هذا الموضوع بشكل أكثر وضوحاً حيث نصت المادة 45 في البند ج، د، هـ حيث تنص الفقرة ج على أنه يجوز إصدار الأسهم الجديدة بعلاوة إصدار إذا رغبت الشركة بذلك على أن يتم تحديدها من قبل لجنة فنية يشكلها المجلس. ولم يتعرض النظام لأسلوب هذا التقدير. والفقرة د نصت على أن تقيد العلاوات الناتجة من الإصدار عن الفرق بين القيمة الاسمية وسعر الإصدار للسهم في حساب خاص يطلق عليه اسم حساب (احتياطي علاوة الإصدار) كما نصت الفقرة هـ على أنه لا يجوز توزيع هذه العلاوة على المساهمين كأرباح وتسري عليها الأحكام الخاصة بالاحتياطي النظامي.
وأنا إذ أورد هذا الاستشهاد بأنظمة مقارنة فإني أود أن أنوه بأني لم أر في نشرات الإصدار أي إفصاح عن أسلوب وأسس احتساب علاوة الإصدار، كما لم ألحظ أي بيانات توضح مصير علاوة الإصدار رغم أن الفقرة 4332 من معيار الإفصاح يوجب على الشركة إيضاح المكاسب والخسائر المحتملة ومعالجتها المحاسبية، وأن هذا الاغفال يدخل ضمن هذا الإطار.
ورغم أني لن أتمكن من وضع حلول لإشكال قائم فإني أرى أهمية العناية بهذا الموضوع من قبل أصحاب القرار.
والله ولي التوفيق.




************************************************** *********************************


الاتصالات السعودية تعلن تخفيضات جديدة على خدمة 800


* الرياض - سعود الهذلي
أعلنت شركة الاتصالات السعودية عن تخفيضات جديدة لخدمة الهاتف المجاني (800) خاصة بأسعار المكالمات الداخلية الواردة، بحيث تكون 20 هللة/ دقيقة بدلاً من 40 هللة يتحملها صاحب الرقم المجاني (800) لجميع المسافات وفي الأوقات كلها، كما هو موضح في الجدول؛ علماً أن الأسعار الجديدة تم تطبيقها ابتداء من يوم السبت الماضي 2-9-2006م الموافق 9- 8-1427هـ
علماً أن خدمة الهاتف المجاني 800 هي خدمة تتيح للمتصل الاستفادة من الخدمات والمعلومات التي يوفرها المشترك في هذه الخدمة دون تحمل أي تكاليف، إذ تدفع تكاليف هذه المكالمة بوساطة المشترك نظير ما يحصله من الترويج لمنتجاته والتسهيل لعملائه وبالتالي كسبهم. والخدمة موجهة إلى قطاع الأعمال مثل: البنوك، شركات التأمين، وغيرها من المؤسسات التجارية.

رؤية اقتصادية
من نحن بدون المواطن: قول وفعل

د. محمد عبدالعزيز الصالح

امتداداً لمكارمه وكما هي عادته، وجه خادم الحرمين الشريفين الملك عبدالله بن عبدالعزيز بمكرمة جديدة لأبنائه المواطنين تتمثل في منح مقترضي الصندوق العقاري المتأخرين عن السداد وعليهم أقساط متأخرة، إعفاءً قدره 10% من إجمالي الأقساط إذا سددها المقترض كاملة خلال المدة التي حددت بسنة تبدأ من 16-8- 1427هـ وتنتهي يوم 15-8-1428هـ. نعم لم يمر أسبوع كامل على مقولة أبي متعب التي أطلقها بمجلس الوزراء (من نحن بدون المواطن؟) إلا وجاءت إحدى مكارمه - حفظه الله - لشعبه ومواطنيه وذلك كترجمة واقعية لتلك المقولة، كما أن تلك المكرمة هي امتداد لمكرمة أخرى سبق أن تفضل بها - حفظه الله - عندما وجه بدعم صندوق التنمية العقاري بمبلغ ثمانية عشر مليار ريال حيث أسهم هذا الدعم وما زال في بناء عشرات الآلاف من الوحدات السكنية للمواطنين.
وامتداداً للمكارم التي يحظى بها مواطنو هذا البلد من ولاة أمرهم، فإنني سبق أن قترحت ولا أزال أقترح أن يتم توجيه القائمين على صندوق التنمية العقاري دراسة إمكانية خصم قسط واحد كل عشر سنوات وذلك لكل مقترض منتظم في دفع أقساطه للصندوق، وسيكون هناك العديد من الجوانب الإيجابية التي يمكن تحقيقها في حال تبني هذا المقترح منها:
1 - دفع كل المقترضين إلى المواظبة على دفع الأقساط المستحقة عليهم للصندوق سنوياً دون تأخير.
2 - دفع الكثير من المواطنين المقترضين والمتخلفين عن السداد باغتنام فرصة المهلة التي وجه بها ولي الأمر التي تنتهي في 15- 8-1428هـ والحرص على سداد الأقساط المستحقة عليهم للصندوق سنوياً دون تأخير.
3 - إذا كانت المكرمة الملكية بزيادة رواتب موظفي الدولة بنسبة 15% التي وجه بها خادم الحرمين الشريفين قد اقتصرت على العاملين في القطاع الحكومي الذين لا يتجاوز عددهم المليون مواطن أو ما نسبته 5% من إجمالي عدد المواطنين، فإن المكرمة المقترحة (في هذه الزاوية) ستشمل نسبة كبيرة من المواطنين.
4 - إن انتظام المواطن بالسداد وسعيه للاستفادة من الإعفاء بقسط واحد كل عشر سنوات سوف ينعكس إيجاباً من خلال استفادة أكبر عدد ممكن من المواطنين من قروض البنك خاصة أن البنك يعتمد كثيراً في تمويله على المبالغ المسددة من قبل المواطنين.




************************************************** **************************


الكهرباء تتيح لـ 5 ملايين مشترك إنجاز معاملاتهم إلكترونياً


* الرياض - سلطان المواش:
تستعد الشركة السعودية للكهرباء لإطلاق موقعها الإلكتروني بهيئته الجديدة والمحدثة متوجة بذلك توجهها التقني، حيث إنه وبعد إطلاق الموقع تكون قد غطت جميع جوانب الخدمات التي تقدمها الشركة بدءاً من طلب إيصال الخدمة واستعراض فواتير استهلاك الطاقة الكهربائية عبر الشبكة وطرق سدادها ومروراً بإنجاز معاملات المقاولين واستفسارات المساهمين وانتهاء بطلبات التوظيف والالتحاق بمعاهد التدريب التابعة للشركة، وبصورة تجعل نحو خمسة ملايين مشترك على نطاق المملكة ينجزون معاملاتهم مع الشركة ويتلقون منها إجابات عن استفسارات تغطي كل الجوانب المتعلقة بالخدمة الكهربائية، دون أن يبرحوا مكاتبهم أو منازلهم.
صرح بذلك عبدالسلام بن عبدالعزيز اليمني نائب الرئيس التنفيذي للشؤون العامة وعلاقات المساهمين بالشركة السعودية للكهرباء الذي أكد فيه أن الشركة تستهدف في إطار خططها التطويرية إدخال التقنيات الحديثة في جميع الخدمات التي تقدمها لمشتركيها.
وبين اليمني أن موقع الشركة بشكله الجديد الذي سيدشن قريباً سيقدم تعريفاً عن الشركة ومرتكزاتها الأساسية ومسؤولياتها الاجتماعية وسوف يفرد جانباً كبيراً لخدمات المشتركين يحتوي على معلومات أساسية عن طرق طلب الخدمة وسداد فواتير استهلاك الطاقة الكهربائية وإرشادات السلامة العامة، كما أنه سيقدم خدمات إلكترونية يستطيع المشترك من خلالها أن يسجل طلباً جديداً للخدمة ويقف على التعرفة التي يتم بموجبها حساب استهلاك الطاقة الكهربائية كما يمكنه أيضاً من استعراض فواتيره وتسديدها عبر الموقع ومن ثم بمقدوره التعرف على بيانات سداده.

مرحلة الإنتاج تبدأ 2008م
أسمنت الخليجية يبحث إنشاء مصنع بجنوب الرياض


بدأت شركة أسمنت الخليجية مفاوضات مع عدة شركات عالمية لتولي المهام الاستشارية والفنية لمشروع مصنع الشركة المزمع إنشاؤه قريباً جنوب الرياض، والتقت إدارة الشركة مع ممثلي عدة شركات عالمية متخصصة للاطلاع على العروض المقدمة من قبل الشركات والمقارنة بينها تمهيداً لاختيار الشركة الأكفأ التي تستطيع مواكبة طموحات الشركة ومشاريعها القادمة، ومن المتوقع أن تعلن الشركة خلال فترة قريبة اختيار الشركة الاستشارية التي ستتعاقد معها للبدء في انطلاق المشروع، يُذكر أن وزارة التجارة والصناعة وافقت على إنشاء شركة أسمنت الخليجية برأسمال قدره مليار ومائة مليون ريال سعودي وستقوم بإنتاج الأسمنت البورتلندي العادي والمقاوم للأملاح وقد قطعت الشركة عدة مراحل قبل البدء بانطلاق مشروع الإنتاج، وأعلن الأستاذ عبدالله بن منصور بن سليمان الشقير نائب رئيس مجلس الإدارة الرئيس التنفيذي والعضو المنتدب أن التحضيرات المتخذة حالياً على مختلف المستويات تهدف إلى تحقيق انطلاقة قوية للشركة بحيث تكون إضافة مميزة لسوق الإنتاج وللصناعة المحلية وبما يتواكب مع التطور الكبير والنهضة التي تشهدها المملكة.
الجدير بالذكر أن رأسمال الشركة يبلغ 1.1 مليار ريال سعودي.
وتقدر الطاقة الإنتاجية للمصنع بـ(2.300.000) طن سنوياً وستبدأ مرحلة الإنتاج عام 2008م.




************************************************** *******************************


توتال تستمر في استثمار النفط في إيران رغم الضغوط الأمريكية


* باريس - (أف ب):
أكد رئيس مجلس إدارة مجموعة توتال الفرنسية تييري ديماريه في حديث لصحيفة (فايننشال تايمز) البريطانية أمس الجمعة أن المجموعة تعتزم مواصلة نشاطاتها في إيران رغم رغبة السلطات الأمريكية في منع الشركات الأجنبية من الاستثمار في هذا البلد.
وأضاف: لضمان امدادت طاقة كافية على المستوى العالمي لا يمكننا التخلي عن إيران.. وأضاف: (إنه أمر ضروري للنفط والغاز).
إلا أن ديماريه قال إنه مستعد لاحترام عقوبات اقتصادية قد تفرضها الأمم المتحدة أو الحكومة الفرنسية على إيران معتبراً أن القيود التي قررتها الولايات المتحدة لا تلزم سوى الشركات الأمريكية.

الأسهم الأمريكية تغلق على انخفاض


* واشنطن - واس:
هبطت الأسهم الأمريكية أمس بعد تقارير تتنبأ بحدوث تباطؤ في قطاع المساكن الذي كان مزدهراً لفترة طويلة، وكان متخصصون في بناء المساكن توقعوا هبوطاً في أسعار المساكن في العام الحالي وذلك لأول مرة في 13 عاماً، وعليه فقد هبط موشر داو جونز الصناعي بنحو 74.76 نقطة أي بنسبة 0.66 في المائة ليصل إلى 11331.44 نقطة.
كما هبط موشر ستاندرد اند بورز 500 الأوسع نطاقاً بنحو 6.24 نقطة أي بنسبة 0.48 في المائة ليصل إلى 1294.02 نقطة، وانخفض موشر ناسداك المركب لأسهم التكنولوجيا بمقدار 12.55 نقطة أي بنسبة 0.58 في المائة ليصل إلى 2155.29 نقطة.




************************************************** ************


انخفاض سعر سلة أوبك إلى 62.84 دولاراً


* لندن - (رويترز):
قالت منظمة أوبك امس الجمعة إن سعر سلة خامات نفط المنظمة انخفض إلى 62.84 دولار أمس الأول الخميس من 63.27 دولاراً للبرميل يوم الأربعاء الماضي. وتضم سلة أوبك 11 نوعاً من النفط الخام، وهذه الخامات هي خام صحاري الجزائري وميناس الإندونيسي والإيراني لثقيل والبصرة الخفيف العراقي وخام التصدير الكويتي وخام السدر الليبي وخام بوني الخفيف النيجيري والخام البحري القطري والخام العربي الخفيف السعودي وخام مربان الإماراتي وخام بي.سي.اف 17 من فنزويلاً.




************************************************** *******************


انخفاض إنتاج النرويج من النفط


* أوسلو - (رويترز):
أظهرت بيانات رسمية أمس الجمعة أن إنتاج النفط في النرويج انخفض إلى 2.27 مليون برميل يومياً في المتوسط خلال أغسطس الماضي وفقاً للتقديرات الأولية من 2.38 مليون برميل يومياً في يوليو.
وأوضحت البيانات أن إنتاج سوائل الغاز الطبيعي والمكثفات ارتفع إلى 507 آلاف برميل يومياً الشهر الماضي من 486 ألفاً في يوليو. والنرويج هي ثالث أكبر مصدر للنفط في العالم بعد المملكة العربية السعودية وروسيا.

عمليات المضاربة السريعة والشراء الإنتقائي تسيطر على السوق السعودية

قطاعات السوق شهدت ارتفاعات وبنسب متفاوتة

تحليل: الدكتور عبدالله الحربي

بعد سيطرة عمليات المضاربة السريعة والشراء الإنتقائي, أنهت سوق الأسهم السعودية تداولات الأسبوع الماضي على ارتفاع وفقا لما توقعناه وأشرنا إليه في تحليل تداولات الأسبوع ماقبل الماضي, شهدت سوق الأسهم السعودية من خلال تداولات الأسبوع الماضي موجة من التذبذب التبادلي بين الصعود والهبوط حيث سجل المؤشرالعام لسوق الأسهم السعودية ارتفاعات متتالية في أول يومي تداول بينما أغلق المؤشرعلى انخفاضات متتالية ليومي وسط الأسبوع ثم أنهى المؤشر تداولات الأسبوع على ارتفاع.
حيث أغلق المؤشرالعام في نهاية تداولات الأسبوع الماضي وتحديدا يوم الاربعاء الماضي عند مستوى 11,454.94 نقطة. وبذلك يكون المؤشرالعام لسوق الأسهم السعودية قد حقق على مدارتداولات الأسبوع الماضي ارتفاعا بلغت قيمته 343.04 نقطة وبنسبة ارتفاع بلغت 3.1 بالمائة عن مستوى إغلاق الأسبوع ماقبل الماضي, حيث كان المؤشرالعام قد أغلق الأسبوع ما قبل الماضي عند مستوى 11,111.90 نقطة بينما أغلق المؤشر في نهاية تداولات الأسبوع الماضي عند مستوى 11,454.94 نقطة. إلا أنه يجدرالقول أنه بإغلاق المؤشر العام في نهاية تداولات الأسبوع الماضي عند مستوى نقطة, يكون المؤشرقد حقق انخفاضا بمانسبته حوالي 20 بالمائة مقارنة بنفس الفترة من العام الماضي.
تذبذبات تبادلية
من ناحية أخرى, شهدت تداولات الأسبوع الماضي تذبذبات تبادلية بين الارتفاع والانخفاض في نطاق ضيق مقارنة بأداء السوق للأسبوع ماقبل الماضي. حيث بلغ نطاق التذبذب بين أعلى وأقل نقطة إغلاق على مدارالأسبوع الماضي 138.68 نقطة, بينما بلغ نطاق التذبذب للأسبوع ماقبل الماضي 258.16 نقطة.
وقد بدأ السوق تداولاته للأسبوع الماضي على ارتفاع قوي ليغلق في نهاية تداولات السبت عند مستوى 11,333.47 نقطة, محققا ارتفاعا بما قيمته 221.57 نقطة وبنسبة ارتفاع بلغت 1.99 بالمائة عن مستوى إغلاق يوم الاربعاء ماقبل الماضي. كذلك واصل سوق الأسهم السعودية ارتفاعه ليوم الأحد محققا ارتفاعا بسيطا بلغت قيمته 66.71 نقطة عن مستوى إغلاق السبت, حيث أغلق في نهاية تداولات الأحد عند مستوى 11,400.18 نقطة. أما في يومي الأثنين والثلاثاء فقد كان السوق على موعد مع بعض عمليات جني الربح والإرتداد السلبي ليغلق المؤشرالعام للسوق في نهاية تداولات الثلاثاء عند مستوى 11,316.26 نقطة, وهي تعتبرأقل نقطة إغلاق يسجلها المؤشرعلى مدارالأسبوع. . وبذلك يكون المؤشرالعام لسوق الأسهم السعودية قد حقق على مداريومي تداول انخفاضا بماقيمته 83.92 نقطة عن مستوى إغلاق يوم الأحد. أما في يوم الاربعاء فقد أبى سوق الأسهم السعودية إلا أن ينهي تعاملات الأسبوع على ارتداد إيجابي تفاؤلي ليغلق في نهاية تداولات الأسبوع عند مستوى 11,454.94 نقطة.
تعويض الخسائر
وبذلك يكون المؤشرالعام لسوق الأسهم السعودية قد استطاع أن يعوض كل خسائره التي مني بها خلال تداولات يومي الاثنين والثلاثاء الماضيين والبالغة 83.92 نقطة ويحقق مامجموعه 54.76 نقطة من المكاسب. حيث استطاع المؤشرأن يحقق ارتفاعا بما قيمته 138.68 نقطة عن مستوى إغلاق الثلاثاء. كما أن السوق بإغلاقه الإيجابي وإرتداده التفاؤلي في نهاية تداولات الأسبوع الماضي قد أعطى إشارات تسهل قراءتها بأنها إيجابية للغاية حول الوجهة التي سوف قد يكون عليها السوق خلال هذا الأسبوع.
أما بالنسبة لأداء السوق خلال الأسبوع الماضي على مستوى القطاعات, فقد تباين أداء القطاعات الإيجابي حيث ان جميع قطاعات السوق قد شهدت ارتفاعات وبنسب متفاوتة على مدارالأسبوع, مقارنة بأدائها للأسبوع ماقبل الماضي. حيث جاء قطاع الزراعة على قائمة قطاعات السوق المرتفعة مسجلا ارتفاعا بمانسبته 13.10 بالمائة على مدار الأسبوع. في حين جاء قطاع الخدمات في المركزالثاني في قائمة القطاعات المرتفعة وبنسبة ارتفاع بلغت 9.51 بالمائة. والواقع أن مجئ قطاعي الزراعة والخدمات على قائمة قطاعات السوق المرتفعة لم يعد مستغربا تماما, وذلك لأن معظم شركات المضاربة تتمركزفيهما. بينما جاء قطاع البنوك في المرتبة الاخيرة في قائمة قطاعات السوق المرتفعة حيث حقق ارتفاعا بسيطا بمانسبته 0.44 بالمائة, مقارنة بأدائه للأسبوع ماقبل الماضي.
اداء الشركات
أما فيما يتعلق بتقييم أداء السوق على مستوى الشركات على مدارالأسبوع, فقد جاءت شركة الأسماك بالمرتبة الاولى في قائمة الشركات المرتفعة محققة ارتفاعا بمانسبته 41.71 بالمائة, بينما جاءت شركة سيسكوبالمركزالثاني بارتفاع بلغت نسبته 30.78 بالمائة على مدارالأسبوع. في حين جاءت شركة الباحة في المركزالثالث في قائمة الشركات المرتفعة مسجلة ارتفاعا بلغت نسبته 28 بالمائة. أمابالنسبة لقائمة الشركات المنخفضة على مدارالأسبوع, فقد جاءت شركة بيشة على قائمة شركات السوق الخاسرة وبنسبة انخفاض بلغت 17 بالمائة على مدارالأسبوع, تلتها شركة تهامة للإعلان في ترتيب الشركات الخاسرة وبنسبة انخفاض بلغت 4 بالمائة. في حين جاءت مجموعة سامبا المالية في المركزالثالث في قائمة شركات السوق المنخفضة مسجلة انخفاضا بلغت نسبته 3.5 بالمائة. أما فيما يتعلق بأسهم شركات السوق الأكثرتداولا على مدارالأسبوع, فقد جاءت أسهم شركة المواشي المكيرش على قائمة أسهم شركات السوق الأكثرتداولا بنسبة 5 بالمائة, في حين جاءت أسهم شركتي القصيم الزراعية وشركة جازان للتنمية في المركزالثاني بنسبة تداول بلغت 3 بالمائة, لكل منهما.
ارتفاعات قياسية
أما بالنسبة لاداء السوق بحسب أحجام وقيم التداولات للأسبوع الماضي, فقد شهد سوق الأسهم السعودية ارتفاعات قياسية في قيم وكمية الأسهم المتداولة وعدد الصفقات المنفذة على مدارالأسبوع الماضي مقارنة بالأسبوع الذي قبله. حيث ارتفعت قيمة الأسهم المتداولة للأسبوع الماضي إلى أكثرمن 142 مليارا و500 مليون ريال, كذلك ارتفعت كمية الأسهم المتداولة خلال الأسبوع الماضي لتصل إلى أكثرمن مليارو818 مليون سهم. بينما بلغت قيمة التداولات للأسبوع ماقبل الماضي 112 مليارا و425 مليون ريال تم التداول خلالها على مليارو512 مليون سهم. كذلك شهدت تداولات السوق للأسبوع الماضي ارتفاعا كبيرا في عدد الصفقات التي تم إبرامها مقارنة بالأسبوع السابق, حيث بلغ عدد الصفقات التي تم تنفيذها خلال الأسبوع الماضي 2,743,832 صفقة, بينما بلغت الصفقات للأسبوع ماقبل الماضي 2,234,558 صفقة.
الوضع العام للسوق
واقع الأمرأنه بالرغم من الحقيقة التي مفادها أن عمليات المضاربة بكافة أشكالها وأساليبها النظامية وغيرالنظامية كانت هي السمة البارزة والخيارالسائد في تعاملات سوق الأسهم السعودية طيلة الأسابيع القليلة الماضية, إلا أنه ومن خلال القراءة الدقيقة لمجريات تداولات السوق للأسبوع الماضي فأنه وللأمانة يمكن ملاحظة أن السوق أصبح أكثرإنضباطا وأقل تذبذبا. والواقع أن قلة التذبذب , وكما يعلم البعض, تعتبرمن المؤشرات الإيجابية للغاية التي يجب أن تتصف بها الأسواق المالية عموما لكي تصبح أقل مخاطرة وأكثرأمانا وبالتالي يمكن التعاطي مع تلك الأسواق بأكثرطمأنينة وجاذبية. كذلك يمكن ملاحظة أن تداولات الأسبوع الماضي قد شهدت عمليات شراء إنتقائي لبعض أسهم الشركات القيادية والشركات ذات المراكزالمالية القوية مما أدى إلى ارتفاع أسعار أسهم تلك الشركات. والواقع أن عمليات الشراء الانتقائية التي أشرنا إليها جاءت بدفع قرب ظهورالنتائج المالية لتلك الشركات للربع الثالث من هذا العام والتي من المتوقع أن تكون إيجابية ومميزة. كما أن عمليات الشراء الانتقائية لأسهم بعض الشركات القيادية كانت مدفوعة بتوقعات المتعاملين المتفائلة حول قيام بعض الشركات القيادية بالإعلان عن منح أسهم أو توزيعات نقدية خلال الفترات القادمة نظرا لتضخم الاحتياطية النظامية والاختيارية لتلك الشركات مما سوف ينعكس إيجابيا على أسعارأسهمها مما يدفعها إلى مزيد من الارتفاعات المستحقة.
الوضع الفني
بناء على قراءتي الفنية لمؤشرسوق الأسهم السعودي للأسبوع الماضي من أجل محاولة التنبؤ بإتجاه مساره المستقبلي, فأنني أستطيع القول ان معظم المؤشرات الفنية للسوق تبدو إيجابية حيث لا يزال المؤشرالعام لسوق الأسهم السعودية يسيرفي موجة تصاعدية ايجابية ويحاول تكوين نقاط سعرية جديدة. حيث يمكن ملاحظة أن مؤشر القوة النسبة RSI يشيرإلى 54 وهي تشيرإلى أننا في منطقة شراء كما أن إتجاهه إيجابي. كذلك مؤشرتدفق السيولة MFIيشير إلى 52 كما أن مساره إيجابي مما يدل على دخول مزيد من السيولة إلى السوق. بالاضافة إلى أن مؤشر MACD يبدو إيجابيا ويشير إلى أننا فنيا في منطقة شراء جيدة للغاية حيث استطاع خط الـ MACD إختراق إشارته وهويقترب من الدخول في المنطقة الموجبة. كما أن مؤشربولينجر Bollinger Bands يبدو إيجابيا حيث استطاع المؤشر العام بإغلاق الاربعاء الماضي اختراق الشريط الأوسط من أشرطة بولينجر Bollinger Bands إلى أعلى. وعليه فأنه بالرغم من أن عمليات المضاربة لاتزال هي المسيطرة الأكثرعلى تعاملات السوق للأسبوع الماضي, والتي يمكن إرجاعها إلى أسباب عدة قد لايتسع المقام هنا لذكرها, إلا أنه يمكنني القول ان الوضع العام للسوق فنيا يبدو مطمئنا إلى حد بعيد.
أستاذ المحاسبة ونظم المعلومات المساعد
بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن والخبيرالمالي




************************************************** ***********************


الأخضر سيد الموقف في الخليج بقيادة السوق السعودية

الصناديق الاستثمارية اتجهت لأسهم قيادية مستفيدة من تدني قيمها وعودة الأسواق إلى التماسك


تحليل: د. أحمد مفيد السامرائي

بعد حملة العودة الى المدارس، بدأت حملة العودة الى المضاربة، فقد شهدت تداولات الاسبوع الماضي عمليات مضاربة على العديد من الاسهم في عدة اسواق خليجية، مما رفع قيم بعض الاسهم في ظل غياب اي مبررات لهذه الارتفاعات، فيما قامت بعض الصناديق الاستثمارية بعمليات شراء على اسهم قيادية مستفيدة من تدني قيمها العادلة وعودة الاسواق الى التماسك مع عودة المستثمرين من اجازاتهم وانتهاء فترة النقاهة الاستثمارية التي كانت ضرورية لهم لاستيعاب حركة التصحيح التي مرت بالاسواق واعادة ترتيب محافظهم المالية.
وكانت ارتفاعات الاسواق متباينة الى حد ما، لكن مع ارتفاعات ملحوظة في احجام التداولات التي تدل على اقبال جديد ومتزايد من قبل المستثمرين ، الى جانب التفاؤل والتوقعات الايجابية التي ابداها الكثيرون من مستثمرين وخبراء خصوصا ونحن مقبلون على بداية الموسم النشط بالنسبة لدول الخليج. ومن المتوقع ان تشهد الاسابيع القليلة المقبلة مزيدا من الارتفاعات التي ستتخللها موجات من عمليات جني الارباح الخفيفة، الا اننا نشدد على ضرورة اخذ الحيطة والحذر وعدم الانجرار وراء الشائعات وعمليات المضاربة العشوائية على الاسهم الصغيرة، والتعلم من عثرات الماضي القريب، خصوصا ان الفترة المقبلة قد تدفع صغار المستثمرين الى الاندفاع المتزايد دونما السؤال عن سبب الارتفاع، تماما كما حدث في الازمة السابقة، حيث لم يسأل احد عن سبب الارتفاعات المتتالية، بينما كان الجميع يسأل عن سبب الانخفاض. كما يتوقع ان يشهد بعض الاسواق الخليجية النشطة دخول رؤوس اموال جديدة الى اسواقها في ظل الحركة الاقتصادية النشطة التي تشهدها مع تواصل الاداء الايجابي لشركاتها وتزايد ظاهرة عودة الثقة الى السوق من قبل المستثمرينوالذين يتطلعون الى تعويض الخسائر الفادحة التي لحقت بهم خلال الفترة السابقة.