المحاضرة الاولى ا / وائل عنبه :

اول شعار المؤتمر (الاقتصاد يصلح ما تفسده السياسة )
بدأ أ.وائل محاضرته حديثا عن نشأة البورصة وقال ان البورصة نشأت سنة 1883 فى الاسكندرية وسنة 1904 فى القاهرة.
والبورصة:
هو مكان يتم فية التقاء البائع بالمشترى ويتم فية بيع الاسهم والسندات عادية ولكن تتم هذه العملية عند التقاء السعر المعرض بالسعر المطلوب وقد وصف سوق البورصة بالثيران والدببة وهذا الوصف قد اخذته بعض الشركات شعارا لها.
الثيران يرمز الي المشتري اما الدب فيرمز الي البائع
والبورصة هي سوق مثل اي سوق يوجد فيه بائع ومشتري ويتم بيع وشراء الاوراق المالية مثل الاسهم والسندات .
ثم قال بعد ذلك ان البورصة هي البديل للبنوك .
وقال ان البورصة هي مراة الاقتصاد .
وذكر ان الاحتياطي نزل من 36 مليار الي 15 مليار جنيه وعجز الموازنه في حدود 200 مليار جنيه في ربع السنة الحاليه والدين الداخلي للدوله 1100 مليار جنيه ، اما الدين الخارجي للدوله فهو 33 مليار جنيه وفوائد 40 مليار جنيه .

ذكر الاستاذ وائل عنبه بعض الخصائص ومنها :
(1) البورصة تعبر عن الاقتصاد.
(2)البورصة استفتاء يومي علي السياسة .
(3) القضاء علي مثلث الفقر والجهل ةالمرض .
(4) الهدف من التعامل في البورصة .
(5) الهدف من التعامل في البورصة .
(6) وظيفة البورصة .
(7) كيف ابدا التعامل في البورصة .
(8) اسس التعامل في البورصة .
(9) فئات التعامل في البورصة .
(10) الاسواق الناشئة .
(11) تحرك الصناديق الاجنبية في الاسواق .
(12) المؤشرات .
(13)انواع صناديق الاستثمار .

(1)البورصة تعبر عن الاقتصاد....
الاقتصاد المصرى مازال اقتصاد ناشئ وصنفت بورصة ناشئة رغم عمرها 120 سنة
لان البورصة قفلت بعد ثورة 1952وقد حصل تأميم للشركات واصبح لا يوجد بضاعة تباع ولا تشترى أى لا يوجد تداول.
وفي سنة 92 تم عمل قانون الماال وبدات البورصة تشتغل.

(2) البورصة استفتاء يومي علي السياسة :
البورصة تعكس المؤشرات الاقتصادية في حالة ان تكون الدولة مستقرة ولكن في حالة ان تكون الدوله في وضع غير مستقر فتكون السياسة هي المتحكم الاول في البورصة.
قواعد الدولة المستقرة يجب توافر (الدستور -مجلس شعب- حكومة -رئيس )
ولكن في حالة عدم وجود دستور او مجلس شعب او حكومة او رئيس تصبح الدولة غير مستقرة .

(3) القضاء علي مثلث الفقر والجهل والمرض :
• فى مصر:
معدل الاستثمار قليل جدا وذلك لسببين:
الاول: معدل الفقر عالى.
الثانى:المعتقدات القديمة من الاعلان المصرى ان البورصة هو مكان للخسارة فقط ولا يوجد مجال للربح.
ولذلك فأن المستثمر اذا أحب الاستثمار فى البورصة يفضل ان يكون من فائض من أمواله أى يستقطع جزءا من مرتبة
مثال على ذلك:لو فرد دخلة الشهرى 5000جنية واحتياجاتة الشهرية 3000جنية فهناك فائض ب2000جنية
هذا الفائض بعض الافراد قد تدخره وتضعه فى دفتر توفير البنك والبعض الآخر قد يدخر هذا الفائض فى شراء الذهب للزينة او المتاجرة فية ,أما البعض الاخر فقد يستثمر فى البورصة.

(4) الهدف من التعامل في البورصة :
ذكر الاستاذ وائل هدفين هما :
1- تحقيق أعلى ربح:
يجب معرفة جميع الاسهم من حيث عدد الاسهم وربح الشركة نشاط الشركة وهذا النشاط سوف ينمو أم لا وهذا العلم يختص بة علم التحليل المالى بتحليل ميزانية الشركة والارباح والخسائر.
2-أقل مخاطرة:
كلما زادت المخاطرة زاد الربح.
يجب معرفة تاريخ السهم.

(5) وظيفة البورصة :
-تمويل:
البورصة ممكن تمول مشروعات كبرى ,مثال:هناك فكرة مشروع محور قناة السويس أو النايل سات.
كما ان ممكن تمويل مشروع خاص.
2-تسعير:
حيث أن البورصة سوق عرض وطلب والبورصة فيهاعوامل كثيرة لتحديد عملية الاسعار ولذا فأن البورصة مكان لتسعير الملكية وتسعير الاصول.
3-تخارج:
تعنى ان شخص يريد الخروج من مجال البورصة.

(6) اسس اتخاذ قرار الشراء والبيع :
لكى يعمل المستثمر عملية ناجحة لابد من 50% شراء و50% بيع
• ممكن المستثمر يشترى صح ولكن ممكن يبيع غلط لان عندما يشترى سهم ما بسعر 10ج بناءا على معطيات وتحاليل ولكن حدثت حاجة نزلت السوق كلة مثل,أحداث 25يناير ونزل السهم واصبح سعره 9ج,فى هذه الحالة لو المستثمر أخذ القرار غلط وباع السهم , بعد ذلك بعض الظروف تحسنت وأصبح سعر السهم 12ج هنا يكون قرار البيع غلظ.
1-التحليل الاساسى:
هو اساس اتخاذ القرار الاستثمارى وهو,
• تحليل سياسى,
الوضع السياسى للدولة لابد ان يكون عندة نوع من الثقافة.
• الوضع الاقتصادى المالى,
لابد ان المستثمر يكون علم بالمؤشرات الاقتصادية للدولة حيث يتوقع زيادتها او نقصها وبناءا عليه يستطيع يحلل اقتصاد الدولة ككل بناءا على تحليل الاقام التى تعلن.
اخر تحويلات العاملين فى الخارج وصل الى 18 مليار دولار
اما السنة الماضية فكان حوالى 12 مليار دولار.
2-التحليل الفنى:
هو علم احتمالى وهو فن قراءة الرسم البيانى
مثال: ماحدث فى شركة موبينيل جعل بعض المستثمرين يشترى السهم رغم ان الشركة كانت بتخسر فى هذه الحالة السهم طلع من 10ج الى 180ج خلال سنة لماذا؟
المحلل المالى الذى يمسك ميزانية شركة يتوقع ما لذى يحدث مستقبلا .
أول ما بدأت شركة موبينيل فى مصر طرحت اسهمها بسعر 10ج للاكتتاب وكانت هى أول شركة محمول فى مصر وكان عدد مشتركى المحمول فى هذا الوقت كان 150ألف مشترك لا يتعدى 1.1% ,كما ان الشركة كانت تنشأ شبكة وفى أول السنة خسرت ملايين الجنيهات رغم ان سهمها طالع ثم بعد ذلك اصبحت فى تطور وارتفاع للسهم بأستمرار لان أصبح عدد مشتركى المحمول فى مصر 90مليون مواطن ,كما ان الشركة جعلت شعارها (المحمول فى يد الجميع) ثم تطور الى (اتكلم من القلب) .
3-اتجاهات المتعاملين:
اهواء النااس تصنع اسعار بعض الاسهم .
ثم قال ان اللون الاحمر يعبر عن الهبوط واللون الاخضر يعبر عن الصعود وقال ان المؤشرات تسبق الاحداث (المستقبل) وقال ان التحليل المالي للشركة يتوقع زيادة ارباح الشركة في المستقبل وان التحليل الفني هو يعتمد علي الرسومات البيانية لتحديد حركة الاسعار .
والاشاعات منتشرة بشكل كبير فى جميع المجالات.
مثال:اشاعة ظلت 4سنوات فى البورصة بداية من عام2002 وكان كل سنة فى شهر ديسمبر تظهر اشاعة لاكح راجع مصر .
هناك فرق بين سهم سعره 1ج وسهم سعره 10ج وسهم سعره 300ج ,فهناك 3 انواع لقيمة السند:
القيمة الاسمية ,
هى القيمة التى ينشأ بها السهم اى القيمة التى يولد بها.
رأس مال الشركة=القيمة الاسمية *عدد الاسهم
القيمة السوقية,
سعر السهم فى البورصة يزيد أو يقل حسب المعطيات نتيجة نشاط الشركة.
وقال ان القيمة الاسمية للسهم المقيدة في البورصة 373 مليار جنيه .
قيمة دفترية : هي قيمة السهم حسبما هو موجود في سجلات الشركة

(7)كيف ابدا التعامل في البورصة :
-عن طريق شركات السمسرة:
يوجد فى مصر 160شركة سمسرة ولها فروع فى جميع انحاء الجمهورية.
المستثمر لا يستطيع التداول بنفسة وانما يتم التداول عن طريق السمسار.
المستثمر عند دخوله البورصة لابد وان يكون لة كود خاص به ليتم التداول به مقابل عمولة 005.للسمسار.
2-عن طريق شركات ادارة المحافظ:
مثل,شركة الاوائل لادارة المحافظ
وهى شركة ادارة للمستثمر الذى لايملك وقت ولا خبره وهذه الشركة هى التى تقوم بالبيع والشراء مقابل عمولة ادارة.
3-عن طريق صناديق الاستثمار:
كل بنوك مصر انشأت صناديق للاستثمار فى البورصة وكل مستثمر يقوم بعمل وثيقة فى الصندوق والبنك يقوم بتجميع كل الوثائق ويعطيها لشركة ادارة المحافظ لتديرها.
وعند دخول شخص في البورصة لابد من تكويده اي يصبح له كود يدخل بيه عمليات في البورصة والتكويد بيكون مجانا .

(8)اسس التعامل في البورصة :
وتعمل البورصة علي اساس العرض والطلب ، اسس التعامل في البورصة هي:
1- التكويد
2-فئات المستثمرين
3-سعر الفتح وسعر الاغلاق
4-القيمة السوقية
5- الحدود السعرية
6-فترة التسوية T+0 ،T+2 ،T+1
T+0 البيع يتم في نفس اللحظة ،T+2 البيع يتم خلال يومين
7- شهادات الايداع الدولية GDR

(9) فئات التعامل في البورصة :
1- عرب
2- مصريين
3- اجانب


المحاضرة الثانية ا / معتصم الشهيدى :

1- دور اسواق المال فى الاقتصاد القومى
تعتبر اسواق المال احد العوامل المؤثرة فى الاقتصاد والقومى والتى تساعد على تحقيق النمو والتطوير للاقتصاد ككل
ولذلك يهتم التحليل الاساسى لاسواق المال بالاسباب المالية التى تؤدى الى الارتفاع وانخفاض الاسعار فى الاسواق المالية
2- كيف يتم اجراء التحليل المالى ؟
1- معرفة معدلات النمو فى الاقتصاد ككل
2- معرفة نشاط الاستثمار المراد الاستثمار فيه
3-اختيار قطاع مناسب يتم العمل فيه

ادوات الاسواق المالية:-
تتعامل الاسواق المالية فى كثير من الادوات وهى كالتالى :-

1- الاسهم:- والسهم هو جزء من راس المال اى انه يتم تقسيم راس مال الشركة الى عدة اجزاء كل جزء يسمى سهم وتكون هناك توزيعات ارباح للاسهم.
2- السندات:- هو جزء من قرض على الشركة ويكون ذلك مقابل فائدة دورية يحصل عليها حامل السند +قيمة السند فى نهاية المدة
3- المشتقات:- هى عبارة عن عقود مالية تعطى لمالكها الحق فى بيع وشراء شىء حقيقى او موجود حقيقى وذلك من خلال خيار البيع وخيار الشراء اى انه يجب ان يكون للمشتقات سعر معين وعدد وحدات مححدة ويتم استخدام المشتقات فى المضاربة من اجل تحقيق ارباح عالية .

البورصات العالمية:-
من اشهر البورصات العالمية بورصة لندن والبورصة الامريكية وبورصة كندا
1- البورصة الامريكية:- انشات البورصة الامريكية عام 1953 وهى تعتبر واحدة من اهم البورصات فى العالم وذلك حيث ان معظم البورصات تتاثر بها
وتتواكب على الاقتصاد العالمى العديد من التغيرات التى تؤثر عليه بالسلب فيعانى الاقتصاد العالمى من الركود الذى حدث فى الازمة المالية العالمية
************
** الاساسيات التى يجب معرفتها عند اجراء التحليل الاساسى :-
1- اثار الناتج المحلى الاجمالى على اسعار الاسواق المالية:-
يجب معرفة الناتج المحلى الاجمالى وتاثيره على حجم الاقتصاد سواء بالسلب او بالايجاب ودراسة نقاط القوة والضعف لهذا النمو حتى يتم معرفة الزيادة والانخفاض فى اسعار الاسواق المالية .. ونجد انه يتم الاهتما من جانب المستثمر بالمعدلات للنمو المرتفع.
2-اثار ميزان المدفوعات على اسعار الاسواق العالمية :-
وذلك من خلال معرفة حجم العملات الاجنبية داخل الدولة وتاثيرها على الاقتصاد ككل
3-معرفة التغير فى معدلات الاسعار فى الاسواق العالمية :-
نجد ان معدلات تغير الاسعار فى الاسواق المالية تتغير من لحظة الى اخرى
4-معرفة تاثير سعر الفائدة على الاسعارفى اسواق المالية:-
اهمية ان يهتم المستثمر بالارتفاع فى اسعار الفائدة فيستطيع ان يعرف ان الاقتصاد غير جيد من خلال سعر الفائدة المرتفع

5-دراسة مبيعات التجزئة:-
يصدر هذا المؤشر على اساس شهرى ويفيد فى مدى ثقة المستثمرين فى الاقتصاد
التحليل الاساسى لسوق الولايات المتحدة الامريكية:-
ويتم ذلك عن طريق دراسة بعض المؤشرات الاقتصادية المستخدمة فى الولايات المتحدة الامريكية ذلك على النحو التالى.....
1- مؤشر ثقة المستهلك:- (cci) وهو يصدر عن مجلس الثقة اخر يوم خميس من كل شهر الساعة 10 صباحا وهو دراسة تبنى على عينة من 5000 اسرة .
2- مؤشر اسعار المستهلكين (cpi):- يصدر عن مكتب العمل والاحصاء فى يوم 20 من كل شهر
3- مؤشر اجمالى الناتج المحلى
4- مؤشر كلفة التوظيفeci):-
5- مؤشر اسعار المنتجين


التحليل المالى احد دعائم اليات اتخاذ القرارت الاستثمارية فى بيئة الاعمال

لكى يتم الاستثمار الجيد لابد من توافر المعلومات الجيدة لاتخاذ القرار الصحيح
تعريف التحليل المالى :-
هو عبارة عن تحليا ودراسة القوائم المالية والبيانت المنشورة للشركة عن فترات زمنية معينة بغرض الوصول الى نتائج تفيد فى تقييم الاداء والتنبؤ به فى المستقبل
وبدا اللجوء الى التحليل المالى عقب الازمة المالية العالمية 1929 المعروف بالكساد الكبير

اغراض استخدام التحليل المالى:-
1- التحليل المالى الائتمانى :-
2- لتحليل المالى الاستشارى:- يتم اخذ الاستشارة من مكتب او شركة
3- التحليل المالى للشراء:- بفرض ان لدينا شركتان وقررنا ادماج هاتان الشركتان لكى يصبحوا شركة واحدة فيتم تحديد قيمة كل من الشركتين وتحديد معامل المبادلة.

وظيفة المحلل المالى:-
المحلل المالى يقوم بعمل تحليل منظم او معالجة للبيانت من اجل الوصول الى نتائج لاتخاذ القرار السليم وهناك وظيفتان للمحلل المالى
1- وظيفة فنية:- اى يتم اجراء المقارنات من اجل الوصول الى النتائج لاتخاذ القرار السليم من خلال معرفة البيانات المتوقعة
2- الوظيفة التفسيرية :- وهى من اهم وظائف المحلل المالى ويتم الاخذ فى الاعتبار الشكل القانونى للمنشاة سواء كانت صناعية او تجارية او منشات خدمات
3- ويتم مقارنة مركز المنشاة الصناعى .
4- معرفة الموقع الجغرافى للشركة او المنشاة

مصادر التحليل المالى:-
1- قائمة المركز المالى
2- قائمة التغير فى حقوق المساهمين
3- قائمة التدفقات النقدية
4- قائمة الدخل

المحاضرة الثالثة ا / جيهان جمال :

تعريف التحليل الفنى :
هو دراسة حركة السوق بإستخدام الرسوم البيانية بغرض التنبؤ تجاه الأسعار مستقبلا
أى أنه دراسة لتحقيق اعلى عائد بأقل مخاطر و يساعد المستثمر على تعظيم الارباح و تقليل
درجات المخاطر , بإختصار هو معرفة الحالة الصحية للسهم .
*أساسيات التحليل الفنى :
-1 حركة السعر تشمل كل شئ .
-2 الاسعار تتحرك فى إتجاهات .
-3 التاريخ يعيد نفسه .
يمكن القول أننا نستطيع ان نشترى السهم عندما يكون القيمة السوقية أقل من القيمة الحقيقية .
*كل سهم له 4 اسعار :
سعر الإغلاق – أعلى سعر – أقل سعر – سعر الإفتتاح .
*أنواع الرسوم البيانية :
-1 الشارت الخطى

عندما يكون سعر الإغلاق أكثر من سعر الفتح تكون لون الشمعة بيضاء
عندما يكون سعر الإغلاق أقل من سعر الفتح تكون لون الشمعة غامق
*يوجد للشموع اليابانية انواع عديده لم يتم شرحها في المحاضرة ولكن تم شرح اهم نوع وهو
دوجي (ولكن مع ملخلص المحاضره ستجدون ملف مرفق يوجد فيه كل شئ عن التحليل
الفني بما فيها انواع الشموع اليابانية)
الفجوات السعرية * Gaps
هي منطقة سعريه لم يتم فيها اي تداول (يظهر فراغ سعري بالرسم البياني للاسعار)
+بماذا يمكن الأستفاده بالفجوات السعرية : عندما يحدث فجوه سعرية يجب انا يعود السعر في
نفس الفجوه لتغطيتها والتداول بها

حجم التداول *volume
هو قوة الدفع لحركة السعر ويكون بمثابة الوقود الذي يحرك السعر
مثال :عندما يكون سعر سهم 2 ج فأن عدد الذين تداولوا عليه هم مليون شخص ولكن عندما
اصبح سعر السهم 5 ج تداولو عليه مئة الف شخص
الترند *Trend انواعه
.up trend .dawn trend .sideways trend
-1 الصاعد
-2 الهابط
-3 العرضي
*الدعم والمقاومة
الدعم: هو منطقة سعرية تجزب كل المستثمرين للشراء لأن هذا السعر يكون حجم التداول فية
كبير ويكون الطلب فية كبير لدرجة تمنع السعر من الهبوط اكثر
المقاومة: هو مستوى سعر يغري أغلبية المتعاملين باللبيع بعد موجة تصاعدية للسهم ويكون
العرض كبير لدرجة تمنع السعر من الصعود اكثر
+نقاط الدعم والمقاومة علي الخريطة الشهرية أهم من الاسبوعية والأسبوعية اهم من اليومية
+تبادل الأدوار:عندما يقوم السعر باختراق اي من الدعم او المقاومة فأنهما يتبادلان أدوارهما
فتتحول المقاومة الي دعم والدعم الي مقاومة
القنوات السعرية: هي قنوات يكون السعر بداخلها
المؤشرات الفنية
هي عبارة عن معدلات رياضية لها علاقة بسعر السهم نستخدمها كأشارات البيع والشراء هذه المؤشرات
تؤكد أو تحذر أو تتوقع اشهرها 1 (مؤشر المتوسط المتحرك لمدة 5 ايام) واذا كان المؤشر فوق السعر يبقى
نشتري ولو المؤشر تحت السعر يبقى نبيع
-2 مؤشر البولينجر (ويعتبر افضل المؤشرات)
*الأنفراجات: اختلاف بين حركة السعر وحركة المؤشر (مهم)
النماذج الفنية
تنقسم الى 1-اشكال استمرارية: تفيد باستمرار الاسعار في مسارها الحالي
-2 اشكال انعكاسية : تنذر بانقلاب السعر