بسم الله الرحمن الرحيم
الموضوع الاول :-
" بعنوان مقدمة عامة عن اسواق المال المحلية والعالمية "
للدكتور : وائل عنبة
اولاٌ: تعريف البورصة :-
هى سوق يتم فيه بيع وشراء الاسهم والسندات .
ثانياٌ:الهدف من البورصة :-
1- تحقيق الربح .
2- تحقيق أقل مخاطرة .
ثالثاٌ: وظيفة البورصة :-
1- التمويل .
2- التسعير .
3- التخارج .
رابعاٌ: اسس التداول فى البورصة :-
1- تعمل على اساس العرض والطلب , ويصارع فيها كلاٌ من الثور ( وهو يرموز الي قوة الشراء ) وبين الدب ( وهو يرموز الي قوة البيع ) .
2- الكود .
4- فئات المستثمرين .
5- سعر الاغلاق وسعر الفتح .
6- الحدود السعرية وهى 10% .
7- القيمة السوقية .
8- فترة التسوية " ممكن ان تبيع بعد يومين " .
9- GDR وهي عبارة عن شهادات الايداع الدولية .
خامساٌ: كيف ابدأ التعامل فى البورصة :-
1- عن طريق شركات السمسرة .
2- عن طريق شركات المحافظ .
3- عن طريق صناديق الاستثمار .
سادس: أساس اتخاذ قرار الشراء والبيع :-
1- عن طريق التحليل السياسي والاقتصادي والمالي .
2- التحليل الفني " الرسومات " .
3- اهواء الاشخاص تصنع اسعار الاسهم .
سابعا: الاسواق الناشئة :-
إن مفهوم النشوء يظهر وكأنه جديد ولكنه في الواقع ليس كذلك, فإن اليابان والاقتصادات الآسيوية المتطورة اليوم كانت تعتبر في وقتها دول ناشئة.
ومن المسَلَّم به أنه يوجد العديد من البلدان العالم الثالث التي توجد في حالة تطور مستمر، ولكن ما هي المعايير التي نختارها لتحديدها؟ أول صيغة ظهرت لتحديد هته الفئة قامت بها المؤسسات المصرفية ، ولكن مفهوم الأسواق الناشئة تتباين حسب عوامل عدة .

معلومات اضافية عن البورصة المصرية :-
اولاٌ: تاريخ البورصة :-
خلال القرن التاسع عشر كان السوق الآجل بالإسكندرية من أقدم الأسواق الآجلة فى العالم .
ولقد تمت أول صفقة قطن محلية مسجلة فى عام 1885 بمقهى أوربا السكندرى بميدان “Des Consuis” والذى سمى لاحقاً ميدان محمد على ، حيث كان تجار القطن يجتمعون ويعقدون صفقات قائمة على العرض والطلب بشأن القطن طويل التيلة ( كرنك ومنوف) أو القطن قصير إلى متوسط التيلة ( أشمونى، جيزة وزاجورا ) وعلى مدار السنوات امتدت تلك الصفقات لتشمل نوعيات بذور القطن المختلفة مثل :
هل ، عفيفى وسكلاريدز .
وفى عام 1899 خلال عهد الخديوى عباس الثانى انتقلت الـ AGPA إلى مبنى جديد ، ومن ثّم أطلق عليها البورصة بميدان محمد على .
وأصبحت بورصة الإسكندرية إحدى معالم المدينة التى تظهر على بطاقات البريد ، والكتب والدليل الإرشادى للمدينة ، وأصبحت البورصة بطرق عديدة النقطة المركزية لمجتمع المدينة المالى .
قننت عقود بيع القطن الآجلة فى عام 1909 لتتوافق مع انتعاش مصر بعد الهبوط الإقتصادى الكبير الذى جلبه الإنهيار المالى لعام 1907، عندما انهارت المؤسسات المصرفية والعقارية للأسواق فى المضاربات .
وكان التدخل الحكومى حتى ذلك الوقت غائباً من الناحية الفعلية، ومن ناحية أخرى، ظل السوق الفورى لميناء الباسال معزولاً حتى عام 1931.
أعاد كبير تجار وسماسرة القاهرة السيد موريس كاتاوى لفت انتباه التجار والسماسرة مرة أخرى أثناء إحدى اجتماعاتهم غير الرسمية بمقهى نيوبار إلى أن الوقت قد حان لكى تنتهج القاهرة نهج الإسكندرية ويكون لها بورصة خاصة بها.
فلقد أصبح من الصعب على رؤساء المنشآت الأجنبية إجراء اتفاقات فى شوارع القاهرة الجانبية أو داخل المقاهى والفنادق بشأن تمويل حكوماتهم لمشروعات تستهدف كسب التأييد وربحية أشخاص بعينهم ، وذلك فى ظل وصول عدد الشركات ذات المسئولية المحدودة إلى 79 شركة برأس مال إجمالي بلغ 29 مليون جنيهاً مصرياً .
ومن هنا كان ميلاد بورصة القاهرة :-
ففى يوم الخميس الموافق 21 مايو 1903 قامت اللجنة الخاصة برئاسة موريس كاتاوى بك باختيار المبنى القديم للبنك العثمانى ( وهو الآن مبنى جروبى- فرع عدلى ) الكائن بشارع المغربى كمقر رسمى - ولكن بصفة مؤقتة - للشركة المصرية للأعمال المصرفية والبورصة - المؤسسة حديثاً- شركة ذات مسئولية محدودة .
الأعضاء المؤسسون للبورصة فى عام 1903 :-
موريس كاتاوى بك – الرئيس أربيب - كوكسن –جناروبولو أوزيول – ماكليفرى - أدولف كاتاوى ( ممثل عن Courtier en Merchandises) - أ. ك ريد ( ممثل عن Courtier en Valeurs)
هذا بالإضافة إلى ممثل عن كل من بنك ليونيز الإئتمانى، بنك مصر، البنك العثمانى الامبريالى ، البنك المصرى البريطانى والبنك الأهلى المصرى .
وكان السكرتير العام للبورصة فى عام 1903 السيد بو-تينى .

معلومات اخري :-
1- عدد الشركات المتداوله في البورصة المصرية 180 شركة .
2- يتم تغير مؤشر البورصة في شهري " فبراير و اغسطس " من كل عام .
3- عدد النقاط التي تتداولها البورصة حالياٌ هي 5700 نقطة .
4- ايراد قناه السويس 5 مليار جم فى العام.
5- تقدر قيمة استيراد مصر من الخارج ب 60 مليار جم فى العام .
6- تقدر قيمة تصدير مصر الي الخارج ب 28 مليار جم فى العام .
7- يشترك فى صندوق النقد الدولي حوالي 180 دوله , وقد تم انشائة عام 1944م , وتقدر حصه مصر بحوالي 1.6 مليار جم , ومن حق الدوله ان تأخد من صندوق النقد ما يعادل حصتها ومضاعفاتها .

سابعاٌ: ما هي صناديق الاستثمار ؟ وما هي انواعها :-
صندوق الاستثمار في الأصل عبارة عن شركة تأسست بهدف تجميع أموال من عدد كبير من المستثمرين وإدارتها وفقا لإستراتيجية يضعها مدير الاستثمار بالصندوق لتحقيق أرباح توزع على المستثمرين في وثائق الصندوق .
فمن الناحية النظرية يمكن استثمار هذه الأموال في أشكال عدة مثل الأسهم أو السندات أو أدوات سوق النقد أو العقارات أو المعادن النفيسة .
يجب على صناديق الاستثمار - طبقا للقانون المصري - أن تعتمد على مدير استثمار يتميز بالخبرة والكفاءة ليتولى إدارة الاستثمار طبقا للاستراتيجية الموضوعة ، وأن يدير الصندوق على النحو الذي يحقق أقصى استفادة حسب اتجاهات السوق. صناديق الاستثمار تلائم عادة صغار المستثمرين ، أو المستثمر الذي تتوافر لديه الخبرة الكافية أو الوقت لمتابعة استثماراته ، حيث توفر إدارة صناديق الاستثمار الخبرات اللازمة لتحقيق أقصى فائدة ممكنة من استثمارات الصندوق في مختلف الأوراق المالية أو أدوات الاستثمار .
ويوجد نوعان من صناديق الاستثمار هم :-
صناديق الاستثمار المفتوحة Open-End Mutual Funds تعد صناديق الاستثمار المفتوحة أكثر صناديق الاستثمار شيوعا ، وتتميز هذه الصناديق بسهولة بيع وثائقها على أساس القيمة الصافية ( السوقية ) في أي وقت .
ويتم التعامل على وثائق الصناديق المفتوحة مع الصندوق مباشرة ، وتنشر إدارة الصندوق يوميا أسعار الوثائق .
صناديق الاستثمار المغلقة Closed-End Mutual Funds تتميز هذه الصناديق بالثبات النسبي في هيكل رأس المال ، وهذا يعني أن عدد الوثائق المتداولة ( الأسهم ) لصناديق الاستثمار المغلقة ثابت ولا يتغير.
ويمكن للمستثمر في هذه الصناديق بيع وشراء ما في حوزته من أسهم الصندوق كما هو الحال في حالة شراء وبيع أسهم الشركات المساهمة من خلال البورصة عن طريق سمسار معتمد ومقابل عمولة .
ويتحدد سعر السوق لأسهم هذه الصناديق على أساس العرض والطلب في البورصة دون النظر إلى صافي قيمة أصول الصندوق.
وتتمثل العوائد التي يحققها المستثمر في وثائق الصناديق المغلقة في توزيعات الأرباح خلال فترة الاحتفاظ، والأرباح الرأسمالية الناتجة عن التغير في القيمة السوقية للوثيقة عند البيع في نهاية فترة الاحتفاظ. وهناك أنواع عديدة من صناديق الاستثمار من حيث أهدافها نلخصها في الآتي :-
1- صناديق النمو Growth Funds : يركز هذا النوع من الصناديق على الاستثمار في الأسهم.
2 - صناديق الدخل Income Funds : تقوم هذه الصناديق بتوظيف أغلب أموالها في السندات ذات معدلات الفائدة الثابتة .
3- الصناديق المتوازنة Balanced Funds : تقوم هذه الصناديق بتقسيم استثماراتها فيما بين الأوراق المالية ذات معدل الفائدة الثابت ، وبين الأسهم العادية .
4- صناديق المؤشرات Index Funds : تقوم هذه الصناديق بالاستثمار في الأوراق المالية التي يشملها أحد المؤشرات شائعة الاستخدام مثل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، ومؤشر فاينانشيال تايمز 100، ويسهل متابعة المستثمرين لأداء الصناديق من خلال متابعة أداء المؤشر , كما أن هناك صناديق مؤشرات سندات تستثمر أموالها في السندات .
5 - صناديق الاستثمار في الأصول السائلة Money Market Funds : وتستثمر هذه الصناديق أموالها في الأدوات المالية المتداولة في سوق النقد مثل أذون الخزانة ، وشهادات الإيداع بالبنوك وتهدف لتحقيق أعلى معدل عائد على الأدوات المالية التي تحتفظ به . وتتميز هذه الصناديق بانخفاض درجة المخاطر وبالتالي انخفاض العائد , إلا أنها تتميز بدرجة عالية من السيولة والأمان .


الموضوع الثاني :-
" بعنوان التحليل الاساسي والاخباري "
اولاٌ: ماهوالتحليل الاساسي ؟
التحليل الأساسي هي وسيله التي تسعى لتنبؤ القيمه الجوهريه لاستثمار معين. وتعتمد على النظريه ان سعر السوق لسند معين يميل للتحرك باتجاه "قيمته الحقيقيه" أو ما يسمى "قيمته الجوهريه".
التحليل الاساسي في الفوركس يسعى لتنبؤ قيمة سعر العمله واتجاهها في السوق من خلال تحليل الظروف الاقتصاديه الحاليه, سياسة الحكومه والعوامل الاجتماعيه ضمن اطار دورة الاعمال التجاريه. يقوم متداولو العمله الاجنبيه بقياس الحاله الاقتصاديه للدوله من خلال دراسة المؤشرات الاقتصاديه بمستوى الماكرو والتي تشمل:
• الاعلان عن أسعار الفائده
• الناتج المحلي الاجمالي
• مؤشر أسعار المستهلكين (التضخم) ومؤشرات الانفاق
• مؤشرات المتعلقه بالوظائف مثل مؤشر نسبة العاطلين عن العمل
• تجارة التجزئه وثقة المستهلك
• الميزان التجاري – فائض أو عجز
• سياسة الحكومه الماليه والنقديه

فوائد التحليل الاساسي
تحديد القيمه الجوهريه للاستثمار
تحديد فرص الاستثمار طويلة المدة.


ثانيا:ما هو التحليلٌ الفني ؟
التحليل الفني هو اسلوب يستخدم لتوقع الاتجاه المستقبلي للسوق من خلال دراستهم لمعطيات السوق التاريخيه, اهمها, السعر وحجم التداول .
يستخدم المتداولون معلومات التداول هذه (مثل الاسعار السابقه وحجم التداول) جنبا الى جنب مع المؤشرات الرياضيه لاتخاذ قراراتهم التجاريه. يتم عرض هذه المعلومات عادة على رسم بياني وبصوره مباشره من السوق ذاته لمعرفة واتخاذ القرار متى نشتري ومتى نبيع سند معين.
نظرية داو
تعتمد نظرية تشارلز داو – المحرر الاول لصحيفة وول ت وهو الذي كون اساسيات التحليل الفني الحديث – على ثلاثة مبادئ وهي :
1. السعر هو انعكاس شامل لجميع قوى السوق. في أي وقت معطى, جميع معطيات وقوى السوق تنعكس على الاسعار.
2. الاسعار في اتجاهات التي يمكن تحديدها وتحويلها الى فرص لجني الارباح.
3. تحركات الاسعار تتكرر على مدار التاريخ.
• فوائد التحليل الفني
يتطلب التحليل الفني أقل بكثير معلومات مما هو عليه في التحليل الاساسي. حيث يستطيع المتداول الحصول على جميع المعلومات التي يحتاجها من الأسعار وحجم التداول.
وبما انه التركيز يكون على تحديد انعكاس اتجاه السوق, فان مسألة متى ندخل بمداوله جديده تكون أسهل بكثير عند استخدام التحليل الفني.
• سيئات التحليل الفني
التحليل الفني و/أو الاساسي
يعتبر التحليل الفني من أهم الادوات المتاحه لتنبؤ سلوك السوق المالي. فقد ثبت ان هذا النوع من التحليل ناجح وفعال وأصبح مقبولا ومستخدما بصوره تدريجيه وبشكل متواصل من قبل المشتثمرين في أن ايجابا على التحليل الفني ليصبح أكثر فعاليه ومصداقيه.يتحول التحليل الفني ليصبح تكهنات وتخمينات. فعندما يقوم العديد من المستثمرين
باستخدام أدوات متشابهه وبنفس المفاهيم, وينتقلون معا ما بين العرض والطلب, فمن الممكن أن يؤدي ذلك الى بقاء تحرك الاسعار في الاتجاه ذاته والمتوقع الاسواق الماليه. عندما يتم استخدام التحليل الفني مدموجا مع التحليل الاساسي, فان هذا الدمج يؤثر من الممكن.

الموضوع الثالث :-
" بعنوان مقدمة عن تطبيق التحليل الفني "
تعريف التحليل الفني :-
هي دراسة السوق بأستخدام الرسوم البيانية وبأفتراض التنبؤ بأتجاه الاسعار مستقبلاٌ .
تعريف فجوات الاسعار GAPS :-
هي منطقة سعرية لم يتم فيها اي تداول .
المتوسط المحرك :-
هو متوسط السعر فى خلال مدة معينة .


نظرية داو

Dow Theory
في البداية تشارلز داو (صاحب النظرية) هو مؤسس شركة الداوجونز مع شريكه ادوارد جونز، وهيمعروفة حاليا بمؤشر الداوجونز. والجدير بالذكر أن داو لم يقم بكتابة أي كتاب عننظريته وإنما جمعت من مقالاته التي كانت تنشر في جريدة الوال ستريت جورنال The Wall Street Journal .



قواعد نظريةداو:


المتوسطات تتجاهل كل شئ
Averages Discount Everything


التغيرات فيسعر الإغلاق كل يوم تؤثر على قرارات وعواطف المتداولين في السوق، سواء المتداولينالحاليين أو المحتملين. لهذا فهذه العملية تفترض أنها تتجاهل العوامل الأخرىالمتعارف عليها والتي من الممكن أن تؤثر على علاقة العرض بالطلب. ورغم أن الكوارثالطبيعية غير المتوقعة، فإن حدوثها يؤثر في السوق بسرعة ولكنه أيضا يتمتجاهله.


2-السوق لديه ثلاثة اتجاهات
The Market Has Three Trends

يعرف داو الاتجاه التصاعدي بأنه حالة تحرك قوي ناجح Rally للسعر والإغلاق أعلى من أعلى سعر High الخاص بالتحرك القوي السابق، وأيضا إغلاق أدنى سعر Low أي تحرك قوي ناجح أعلى من أدنى سعر Low للتحرك القوي السابق
، والوضع معاكس في حالة الاتجاه التنازلي

ويؤمن داو أيضا بأن قوانين الفعل وردة الفعل تنطبق على السوق كما هي منطبقة طبيعيا في الحياة المادية، فقد كتب " سجلات المتاجرة تظهر بأنه في عدة حالات عندما يصل السهم إلى قمة فإنه يقوم بالتراجع قليلا(الارتداد) ومن ثم يتبع طريقه مرة أخرى إلى أعلى قمة، وبعد مثل هذه الحركة يتراجع(يرتد) السعر مرة أخرى، لذا فارتداده يعتبر نمطي

يعتبر داوأن الاتجاه له ثلاث أجزاء، الأساسي، والثانوي، والضئيل. وهي ما يشبهها بالأوج،والموج، ورقرقة الموج(الموجة الصغيرة). فالاتجاه الأساسي يمثل الأوج، والاتجاهالثانوي أو المتوسط يمثل الموج الذي يشكل الأوج، والاتجاه الضئيل يتصرف مثل ترقرقالموج( الموجة الصغيرة

نظرية فيبــوناتشــي
فيبوناتشي, هو عالم رياضيات إيطالي, اسمه الحقيقي ليوناردو بيزانو ويعرف بكنية فيبوناتشي, ولد في مدينة بيزا الإيطالية في سنة 1170 م. وتوفي في نفس المدينة في سنة 1250 م وهي مدينة اشتهرت ببرجها


المائل المسمى برج بيزا المائل. كان أبوه ويدعي جويليلمو ( Guilielmo) تاجرا عمل في وظيفة دبلوماسية كممثل لتجار بيزا في مدينة بيجايا الجزائرية وهي إحدى أجمل مدن الجزائر التي تقع في منطقة بين البحر والجبال على ساحل البحر الأبيض المتوسط , وقد كانت كغيرها من مدن ودول البحر المتوسط تربطها علاقات تجارية مع جمهورية بيزا.
وتشمل المستويات ما يلي :-
0.236 "0.382 " 0.500 " 0.618 " 0.764 "





نظرية موجات اليوت
نظرية موجات اليوت هى تطوير لنظرية داو المعروفة. يتم تطبيقها على الأسهم والأصول(الأسهم والسندات والنفط والذهب ، وما إلى ذلك). اقترحت نظرية موجات إليوت من قبل المحاسب رالف نلسون في بحثه "مبدأ الموجات" والذى نشر فى عام 1938. وتستند نظرية موجات إليوت على بعض الأنماط الثابتة الدورية من سلوك الإنسان. وفقاً لإليوت فأن حركة سعر يمكن أن تتحدد بشكل واضح ومبين على الرسم البياني فى شكل موجات (الموجة - هى حركة السعر بشكل واضح). نظرية موجات اليوت هى نظام من القواعد المستنتجة تجريبيا لتفسير سلوك السوق.
في إطار الاتجاهات الصاعدة، الموجات 1 ، 3 ، 5 هى موجات دافعة، وينقسم كل منها إلى خمس موجات صغيرة ، بينما الموجات 2 و 4 هى موجات تصحيحية، وتنقسم إلى ثلاثة موجات. ويتم تمييز الموجات الدافعة عن الموجات التصيحية - عن طريق الحروف. فيما يتعلق بجميع المقاييس الزمنية، تقول نظرية اليوت:
1. السوق يمكن أن يكون صاعد أو هابط فقط.
2. يتم وصف كلا المرحلتين (الاتجاهين) فى تشكيل مكون من 8 موجات.
3. أول خمس موجات من أي مرحلة (يتم تمييزها بأرقام) تشكل اتجاه السوق الرئيسى، الموجات الدافعة. آخر ثلاث موجات (يتم تمييزها بحروف) تشكل الحركات التصحيحية عكس الاتجاه الرئيسى. المزيد من النمو للموجات الثلاثة الأخير يمكن أن يؤدى إلى تغيير اتجاه السوق.
4. تتحرك كل موجة فى الوقت المناسب وفقاً لقواعدها. يمكن التنبؤ بلحظة نهايتها، وكذلك حجمها إذا تم تحديد جميع موجات السوق بشكل صحيح، مع وجود إطار زمنى كبير وأن تكون الحالة الحالية للسوق معروفة.
5. إذا كانت لحظة نهاية الموجة أو حجمها لا تطابق القيم التي المحددة فى وقت سابق، فإن ذلك يعني أن التحليل الأولى لموجات إليوت تم بشكل غير صحيح.
هناك قواعد لموجات اليوت:
1. دورة الموجة الثانية لا تساوى ابداً 100 ٪ من دورة الموجة الأولى. على سبيل المثال، في سوق صاعد، أقل سعر فى الموجة الثانية لا يمكن ابداً أن يكون أسفل بداية الموجة الأولى
2. الموجة الثالثة لا يمكن أن تكون الأقصر فى الموجات الدافعة، عادة تكون الأطوال.
3. الموجة الرابعة لا تنتهى أبداً فى مدى السعر للموجة الأولى ، إلا أنها تشكل الرسم البيانى للسعر (الشارت) بطريقة خاصة، حركة السوق هى نفسها كما كانت من قبل، بغض النظر عن حجمها وفترة الحركة
ملاحظة :-
الاسعار تتكون من موجات وهي
1- موجات تصحيح .
2- موجات دفع .
3- موجات صاعدة وهم 5 موجات .
4- موجات هابطة وهم 3 موجات .
ملاحظات :-
5- حجم التداول لابد ان يزداد مع تحرك الاسعار فى اتجاة واحد .
6- الدعم يعتمد على الشراء اما المقاومة تعتمد على البيع .
7- نقاط الدعم والمقاومة على الخريطة الشهرية اهم من النقاط على الاسبوعية , والاسبوعية اهم من اليومية .
8- كلما كانت المدة كبيرة كان افضل فى النقاط .
9- اذا تم الاختلاف بين المؤشر والسهم يتم الاعتماد على المؤشر فقط .


ملاحظة هامة جدا : معذرتاٌ ان الخط صغير