السلام عليكم ورحمة الله وبركاته
اليوم هو ثالث ايام الملتقى التثقيفى الثامن بكلية التجارة جامعة القاهرة
وفيه قامت الدكتورة جيهان جمال بشرح اساسيات التحليل الفنى ,
ولكن قبل ما تبدأ فى التحليل الفنى قامت بمراجعة بعض الاشياء المتعلقة بمبادئ البورصة والتحليل المالى والتى سنتناولها الان:

اولا:تعريف الاسواق المالية:
هو مكان وهمى او حقيقى يتم فيه تلاقى طرفين او اكثر بغرض شراء او بيع ولكن فى هذا المكان يقوموا بشراء الاسهم والسندات وليس البضائع وتتم عملية البيع او الشراء تلقائيا عندما تتلاقى رغبات الطالبين مع رغبات العرضين.

ثانيا: تعريف السهم وانواعة:
الاسهم:
عندما ترغب بعض الشركات في زيادة رأس مالها فإنها تقوم بطرح أسهمها في طرح عام من خلال البورصة حيث تتاح للمستثمر فرصة الشراء. في هذه الحالة تعتبر الأسهم صكوك ملكية تعطي لحاملها الحق في حضور الجمعية العامة السنوية وله حق التصويت، والحصول علي توزيعات إذا ما حققت الشركة أرباحا.

وذكرت الدكتورة ان هناك انواع للاسهم ولكن من اهم الانواع هى:
1-الاسهم العادية:
هى صك ملكية تعد بمثابه حق فى ملكية الشركة وتعطى لمالكها الحق فى حضور الجمعية العامة السنوية للشركة ، والحصول على توزيعات اذا ما حققت الشركة على ارباح .
2-الاسهم الممتازة:

هى التى تمنح لمالكها حقوقا اضافية لا يتمتع بها حامل السهم العادى ، مثل الأسبقية فى الحصول على نسبة من ارباح الشركة ، كما ان مالكها يتمتع باولوية فى الحصول على حقوقه عند تصفية الشركة قبل حامل السهم العادى وبعد حملة السندات .

ثالثا: تعريف السند:
السندات هى صكوك مديونية تستخدمها الشركات كوسيلة للاقتراض، حيث يتعهد مصدر السندات أن يدفع لحامل السندات فائدة أو (كوبون) محدد مسبقا طول فترة السندات ويتم دفعه كل فترة (ثلاثة أو ستة أشهر) وأن يرد القيمة الاسمية للسندات عند حلول تاريخ الاستحقاق. لذلك حامل السندات يعتبر مقرض للشركة وليس مساهم فيها.

رابعا: عائد الكوبون:
هو الذى يمثل العائد على السهم وهذا يعد بمثابة الربح الذى جناة السهم من استثمارة فى الشركة.

ثم تكلمت قليلا عن التحليل المالى وذكرت الاتى:
المحلل المالى هو الذى يكتشف الاخطاء والتلاعب داخل القوائم المالية الموجودة داخل الشركة,
وهذة القوائم هى:
1-قائمة الدخل:
هذة القائمة تبين هل الشركة حققت صافى ربح أم صافى خسارة.

2-قائمة حقوق المساهمين:
هذة القائمة تبين حقوق المساهمين والتغيرات التى حدثت.

3-قائمة الميزانية العمومية:
فى هذة القائمة يجب ان يتساوى الجانب المدين مع الجانب الدائن,
اى
الاصول = الخصوم + حقوق الملكية

4-قائمة التغيرات النقدية:
هذة القائمة تبين التغيرات النقدية داخل الشركة من نشاط الاستثمار والتمويل.




ثم بدأت بعد ذلا فى التحليل الفنى واهم النقاط التى تحدث عنها:
1- تعريف التحليل الفنى
2- أنواع الرسوم البيانية
3- اتجاهات السوق
4- الدعم والمقاومة
5- المؤشرات الفنية
6- النماذج الفنية
7- نظريات التحليل الفنى
1- تعريف التحليل الفنى:
هو دراسة حركة السوق بأستخدام الرسوم البيانية بغرض التنبؤ بأتجاة الاسعار مستقبلا.

التحليل الفنى يحدد اوقات الدخول والخروج من السوق بشكل عام وما هو الوقت الملائم لشراء وبيع الاسهم من خلال دراسة التغيرات فى سعر السهم خلال فترة ماضية على امل اكتشاف نمط لتلك التغيرات يسمح بأمكانية التنبؤ بحركة سعر السهم فى المستقبل فهو يعطينا نتيجة عن خط اتجاة اسعار الاسهم السوقية مستقبلا.

· حركة السهم تشمل كل شئ .
· الاسعار تتحرك فى اتجاهات.
· التاريخ يعيد نفسة.


2- أنواع الرسوم البيانية:
أ-الشارت الخطى line Charts
ب- الأعمدة البيانية Bar charts : وتمثل حالة الأسعار
ج- الشموع البيانية Candlestick Charts : ويعبر عن الحالة النفسية للسوق خلال سعر الفتح

أ‌- الشارت الخطى:
يوضح سعر الاغلاق.
هو عبارة عن خط واصل بين مجموعة من النقاط التى توضح العلاقة بين اسعار الاسهم والزمن.

ب: الأعمدة البيانية:
هى عبارة عن اعمدة متتالية ، وكل عمود موضح عليه اعلى واقل سعر للسهم.



ج: الشموع اليابانية:
· هى مجموعة من الاشكال تشبه الشمعة موضح عليها سعر الاغلاق والفتح واعلى واقل سعر للسهم.

اذا كان سعر الاغلاق اعلى من سعر الفتح تكون الشمعة بيضاء.
اذا كان سعر الاغلاق اقل من سعر الفتح تكون الشمعة سوداء.
يعتبر اسلوب الشموع اليابانية هو افضل اسلوب للرسوم البيانية التى تعبر عن احوال السوق بسهولة تمكن من التنبؤ السريع والصحيح.
· وهناك مايعرف بشمعة الدوجى Doji

تعريف الفجوة:
هى منطقة سعرية لم يتم فيها اى تداول.
حيث يظهر فراغ سعرى بالرسم البيانى للاسعار , وهو عبارة عن مساحة خالية بين عمودين.
أما عندما تسير الاسعار بدون قفزات فأن الاعمدة تتواصل وتتداخل فى بعضها البعض.


حجم التداول:
هو قوة الدفع خلف الأسعار , حيث الحجم بمثابة القوه التى تحرك وتدفع السوق .

- حجم التداول :
لابد ان يزاد مع تحرك الأسعار في اتجاه معين , اذا كان مكتوبا لهذا التحرك أن يستمر في نفس الأتجاة .

3-اتجاهات السوق:
يسير السوق المالى فى ثلاث اتجاهات وهما,
أ‌- سوق صاعد Up tend
ب‌- سوق هابط Down Tend
ج‌- سوق اتجاه العرضي


وهناك قاعدة مهمة الا وهى :
Trend is your Friends
هذا يوكد ان موشرات السهم هو دليلك الوحيد للشراء والبيع.
ملحوظة:
تسير الاسعار فى اتجاهها ويستمر الاتجاة ختى يقابل قوة معاكسة لة تغير مساره.
لكل اتجاة نهاية فأرتفاع الاسعار او هبوطها لا يمكن ان يستمر الى الابد.

4- الدعم والمقاومة:
أ‌- الدعم " جذب وشراء " :
هو مستوى السعر الذي يغري أغلبية المستثمرين والمتعاملين للشراء ويكون الطلب عند قوة لدرجة تمنع السعر من استمرار الهبوط أكثر , وهو يمثل مستوى الضمان أو ادنى مستويات ترتد عندها الأسعار .

ب-المقاومة " بيع " :
هي مستوى السعر الذى يغرى اغلبية المتعاملين بالبيع بعد موجه تصاعدية للسهم وعند مستوى السعر هذا تكون قوي البيع شديده حيث تاتى مرحلة جنى أرباح لتمنع السعر من مواصلة استمرار صعود السعر وتمثل المقاومة مستوى القمم او اعلى مستوى يرتد منها السعر ويبدا عندها السهم في الهبوط مره أخرى.


**نقاط الدعم والمقاومة علي الخريطة الشهرية اهم من النقاط علي الخريطة الأسبوعيه , والأسبوعيه أهم من اليومية .



5-المؤشرات الفنية:
- هي عبارة عن نتائج لمعادلات رياضية يتم الحصول عليها من بيانات حركة السعر وتداول السهم وتتمثل في شكل رسم بيانى مبسط , وهذه النتائج نستخدمها كأشارات البيع والشراء .
- حيث تقدم الموشرات اشارة توكد او تحذر او توقع ارتفاع الأسعار .

من أشهر الموشرات الفنية :

أ-المتوسط المتحرك " خلال مده معينة ":
حيث ان السهم تحت المؤشر يكون السعر جيد ويمكن الشراء , اما اذا كان السهم فوق المؤشر يكون السعر غالى ولابد من الأحتراس , ويمثل متوسط السعر في مده زمنية محددة .

ب- مؤشرات البولينجر:
حيث ان السعر لو تلامس للطرف العلوى تكون المقاومه بيع ولو تلامس مع الطرف السفلى تكون نقطة مقاومة شراء , توضيح مستويات البيع والشراء .

ج- الأنفراجات أو الاختلال او الاختلاف Divergence :
اختلاف بين حركة السعر وحركة المؤشر حيث ان طبيعة الأمور هي الاتفاق وعدم الاتفاق دليل او يدفعنا نتبؤ لحدوث اختلاف .


6- النماذج الفنية:

الأشكال الأستمرارية :
تفيد باستمرار الاسعار في مسارها الحالى سواء صعود او هبوط اما
الاشكال الانعكاسية :
تفيد وتنذر بانقلاب الاسعار وانعكاس اتجاهاتها .

المقصود بالنماذج الاستمرارية :
هي نماذج فنيه تشير عند ظهورها إلى احتمالات استمرار الاتجاه السابق، ومن أمثلتها المثلثات والأعلام والأوتاد وغيرها.

من أشهر النماذج :
أ- الراس والكتفين Head & shoulders
ب-القمة والقاع
ج-القمة المزدوجه الثلاثية

7-نظريات التحليل الفنى:
هناك ثلاث نظريات وهما
داو - فيبوناتشى- إليوت

أ- نظرية داو :
اول من نظر في موضوع التعزيز confirm

- السوق لديه ثلاثة اتجاهات
أ‌- اتجاة رئيسي أو أولى : ومدته سنه أو اكثر
ب- اتجاه متوسط : ومدته من 3 أسابيع الى 3 شهور .
ج – إتجاه ثانوى : عادة أقل من يوم .

ينقسم الأتجاه الرئيس الى ثلاثة مراحل :
أ- مرحلة التجميع :
فترة يقوم بشراء مجموعه بها المستثمرين المتميزين بعيد النظر ذوى الأستثمارى السليم في سوق يسوده جو عام استثمارى متشائم نتيجه أخبار الأقتصادية الكئيبة .

ب-مرحلة التالية:
يبدا فيها السوق بكسب ثقة العديد من المتعاملين واجتذاب مستثمرين جدد نتيجة ارتفاع الأسعار المتواصل , الشئ الذى يدعم ويقوى الأتجاه الصاعد
ج-مرحلة التصنيف :






ب-نظرية فيبوناتشي:
حيث قام بتصميم متوالية هندسية من الرقم التانى تعطى نسبة ثانية 61,8 %

فائدة النظرية :
توقع التصحيح واتجاهاته بالنسبة للاسهم

النسب :
23,6 % و 38,2% و 61,8 % و 76,4 % و 50,0 %

النسبة الذهبية هي 61,8 %

أهم النسب له : 38,2 % و 50 ,0% و 61,8 %.

اهم النسب ل نظرية داو :
33 % و 50 % و 66 %

لاحظ ان النسبة المشتركة بين داو و فيبوناتشي هي نسبة 50 % واجمع الكل انها الاصح .
اهم نسب فيبوناتشي :
· 23,6 % و 38,2% و 61,8 % و 100 % و 50,0 %



ج-نظرية إليوت :
وتقوم علي ان الأسعار تسير في موجات
موجات الدفع
موجات التصحيح
- ولكل موجه موجات فرعيه
هناك 8 موجات وهما:
- الموجات الصاعده موجات تحمل " 5 "
- الموجات الهابطة 3 موجات
- شكل الموجات هناك 3 موجات هابطة و5 موجات صاعده



وبكدة تمت المحاضرة الثالثة لدكتور جيهان جمال عن التحليل الفنى
ويارب تكون نالت اعجباكم وبالتوفيق ان شاء الله.


safaa elkazaz