الموضوع: الأخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 19/10/1427هـ

دراسة: البطالة تهدد طفرة اقتصادات الخليج

- حسن العالي من المنامة - 19/10/1427هـ
حذر خبراء اقتصاد من أن أنماط النمو الاقتصادي في دول الخليج وصلت إلى مدياتها القصوى، واستنفدت عناصر قوتها وديمومتها، خصوصا على صعيد توفير الوظائف المناسبة لمئات الآلاف من الشباب الخليجيين، مطالبين بالتفكير الجدي في إعادة هيكلة نمط النمو الاقتصادي الخليجي بهدف الانتقال من مرحلة الدول النامية إلى مرحلة الدول النامية حديثة التصنيع التي تسبق مرحلة الدول الصناعية المتقدمة.
وأكد الدكتور عبد الله الصادق الخبير الاقتصادي والأمين العام لمركز البحرين للدراسات والبحوث في دراسة متخصصة حول "السياسة الاجتماعية بمنظور اقتصادي بحرينيا وخليجيا" أن ما حققته اقتصادات دول المجلس انعكس على تطور مؤشرات التنمية البشرية والاقتصادية وتقدمها، إلا أن عناصر نجاح هذا النموذج استنفدت بالفعل. وهذا ما أكدته الدراسات الماكرو - اقتصادية التي أجريت أخيرا.

في مايلي مزيداً من التفاصيل :


حذر خبراء اقتصاد من أن أنماط النمو الاقتصادي في دول الخليج وصلت إلى مدياتها القصوى، واستنفدت عناصر قوتها وديمومتها، خصوصا على صعيد توفير الوظائف المناسبة لمئات الآلاف من الشباب الخليجيين، مطالبين بالتفكير الجدي في إعادة هيكلة نمط النمو الاقتصادي الخليجي بهدف الانتقال من مرحلة الدول النامية إلى مرحلة الدول النامية حديثة التصنيع التي تسبق مرحلة الدول الصناعية المتقدمة.
وأكد الدكتور عبد الله الصادق الخبير الاقتصادي والأمين العام لمركز البحرين للدراسات والبحوث في دراسة متخصصة حول "السياسة الاجتماعية بمنظور اقتصادي بحرينيا وخليجيا" أن ما حققته اقتصادات دول المجلس انعكس على تطور مؤشرات التنمية البشرية والاقتصادية وتقدمها، إلا أن عناصر نجاح هذا النموذج استنفدت بالفعل، وهذا ما أكدته الدراسات الماكرو - اقتصادية التي أجريت أخيرا وأوضحت أن نمط النمو في هذه الدول ارتبط بشكل أساسي على نمو العمل الذي اعتمد بدوره على تدفق العمالة الأجنبية، وأغلبها من العمالة غير الماهرة. وذكر أن الـ 25 عاما الماضية شهدت زيادة في العمالة الأجنبية في أسواق العمل في دول الخليج بمعدلات مرتفعة، فارتفع حجم هذه العمالة من 1.1 مليون عامل عام 1975 إلى 7.7 مليون في 1990 ليصبح الرقم 8.1 مليون عام 2002.
وتمثل العمالة الأجنبية في المتوسط من 60 إلى 70 في المائة من إجمالي العمالة في دول الخليج.
وأضاف الصادق، أن نسبة العمالة الأجنبية في سوق العمل الخليجية وصلت إلى حدها الأقصى، ولا يمكن الاستمرار في نمو هذه العمالة دون أن تتعرض الكيانات الاقتصادية والاجتماعية لمخاطر جسيمة يفاقم من حدتها تراجع أسعار النفط ودخول المنطقة في نزاعات عسكرية استنزفت الكثير من مواردها، لذلك لم يكن غريبا أن شهدت هذه الاقتصادات خلال العقد والنصف الماضي ظهور مشكلات البطالة، تذبذب معدلات النمو، تراجع الاستثمار، وضعف الإنتاجية الكلية، وفوق ذلك أدى العجز عن الإدارة الصحيحة لسوق العمل إلى أن تتحول العمالة الأجنبية إلى أداة إغراق اجتماعي ارتبط بها الكثير من المشاكل كتشجيع القطاعات كثيفة العمالة ذات الأجور المنخفضة والإنتاجية المتدنية.
ودعا إلى اعتماد سياسات لتطوير الجوانب الاجتماعية المتصلة بنماذج التنمية الاقتصادية في دول المجلس وهي وضع استراتيجية واضحة للتنمية الاجتماعية، تبني سياسات الماكرو - اقتصادية "معدل نمو اقتصادي مستديم ومعدل بطالة منخفض واستقرار الأسعار"، إعادة هيكلة سوق العمل، وتعزيز البنية المؤسسية للأنشطة الاقتصادية غير المنظمة ومكافحة الفقر.
ويرى خبراء أن إعادة هيكلة سوق العمل في دول المنطقة يجب أن تنطوي على التعامل مع ثلاثة تحديات أساسية هي: السبل المختلفة لإعادة هيكلة سوق العمل، دور القطاع الخاص في توظيف الأيدي العاملة المحلية، ودور التدريب في إيجاد عمالة ماهرة وموائمة لإعادة هيكلة سوق العمل.
وفيما يخص القضية الأولي وهي السبل المتاحة لإعادة هيكلة سوق العمل، يلاحظ الخبراء أن سوق العمل – كأية سوق أخرى- لها جانبان: العرض والطلب، وأن إعادة هيكلة سوق العمل تعني بالتالي اتخاذ إجراءات لتنظيم كلا الجانبين. ففي جانب العرض، تطول الإجراءات التنظيمية تطوير أنظمة التعليم ومناهجه وتطوير معاهد التدريب وتعزيزها، ولاسيما معاهد العلوم التطبيقية، كذلك تنظيم استيراد الأيدي العاملة الأجنبية وتوظيفها والقضاء على ظاهرة العمالة الأجنبية السائبة أو ما يطلق عليها في بعض دول المجلس بالفري فيزا، ووجود قرار على أعلى المستويات لإنهائها.
وأيضا التعامل مع القضايا الخاصة بزيادة معدلات إسهام المرأة في العمل ودراسة الأنماط والتقاليد الاجتماعية وتأثيرها في عزوف الشباب الخليجي عن بعض الوظائف المتوافرة. أما في جانب الطلب، فإن إجراءات التنظيم يجب أن تشمل رفع معدلات الاستثمار والنمو الاقتصادي لإيجاد مزيد من الوظائف الجديدة، تطوير الأنشطة الاقتصادية المولدة للوظائف للأيدي العاملة الوطنية وتعزيزها وليس تلك المولدة للوظائف الرخيصة فحسب، واتخاذ الإجراءات الضرورية الخاصة برفع كفاءة وإنتاجية العمالة الوطنية ودرجة تدريبها ومهارتها. كذلك اتخاذ الإجراءات الضرورية الخاصة بتحسين أجور العمالة الوطنية ورواتبها.

وبيّن الخبراء أن الهدف من إعادة هيكلة سوق العمل هو إيجاد انسجام بين جانبي العرض والطلب بحيث يلبي المعروض من الوظائف احتياجات الطلب عليها، وليس كما هو حاصل حاليا، حيث إن هناك عرضا من الوظائف لكن لا يلبي احتياجات الطلب.
وفيما يخص القضية الثانية، وهي دور القطاع الخاص في توظيف الأيدي العاملة الوطنية، يرى هؤلاء الخبراء أن أسباب ضعف مشاركة القطاع الخاص في العديد من دول المنطقة في علاج مشكلة البطالة مرده الأساسي العديد من المشاكل التي يعاني منها هذه القطاع الذي تضعف حجم دوره وإسهامه في إجمالي عجلة التنمية.
وعلى سبيل المثال غياب الاستراتيجيات الواضحة حول التنمية ومستقبل الاقتصادات الخليجية، كذلك ضعف إسهاماته في صياغة برامج التنمية والتشريعات الاقتصادية، علاوة على المشاكل التي يعاني منها في العديد من القطاعات ولا سيما في القطاعات الصناعية والسياحية والإنشائية، وكذلك غياب الشفافية والرقابة الإدارية ووجود البيروقراطية. لذلك فإن التعامل مع المعوقات المذكورة أعلاه وإيجاد حلول مناسبة لها سيسهم في تشجيع القطاع الخاص على الاستثمار في الاقتصاد الوطني وبالتالي في توفير الوظائف.
وحول ما يشاع بشأن تردد القطاع الخاص في توظيف العمالة الوطنية، تظهر عدة أسباب هنا، أهمها تدني أجور العمالة الأجنبية، ضعف مستوى إنتاجية العامل الوطني مقارنة بالأجنبي، ارتفاع معدلات دوران العمل بين العمالة الوطنية، علاوة على غياب الحوافز الكافية لتشغيل الأيدي العاملة الوطنية.
أما فيما يخص الحد الأدنى للأجور، فيوضح الخبراء أن معادلة الأجور في أي مجتمع تخضع لعدة عوامل منها مستوى المعيشة، مستوى النفقات والدخل العام، الدعم الحكومي المباشر وغير المباشر، والضرائب وغيرها. لذلك لا بد من إجراء دراسة علمية ومنهجية حول هذا الموضوع.
وبالنسبة إلى قضية إعادة هيكلة أسواق العمل، وهي دور التدريب في إيجاد عمالة ماهرة وموائمة لإعادة هيكلة سوق العمل، فإن تحقيق هذا الهدف كما يطالب هؤلاء الخبراء يجب أن يرتبط بوضع استراتيجية واضحة للتدريب تقر على أعلى المستويات وتوضع على أساس الرؤية الاستراتيجية للتنمية المفترض رسمها وتلبي احتياجات الأنشطة والمشاريع الاقتصادية ولا سيما تلك المتعلقة بأنشطة الاقتصاد الجديد التي تتعاظم توجهات الدولة الخليجية نحو تبنيها. كما يرتبط ذلك بإيجاد تنسيق بين مؤسسات التعليم " المدارس، المعاهد المهنية، والجامعات" ومؤسسات التدريب، تطوير معاهد التدريب من جميع النواحي، إدخال معاهد وبرامج تدريبية جديدة مع توفير الحوافز الضرورية التي تلبي احتياجات التنمية والأنشطة الاقتصادية ولا سيما المعاهد التدريبية الفنية والتكنولوجية.








كيف تتعامل مع مدير يصغرك سنا.. و"لا يفقه في العمل"

- لوسي كيلاوي من لندن - 19/10/1427هـ
المشكلة: أصبح لدي مدير جديد يبلغ الثانية والثلاثين من العمر. وأنا أكبره بعشرين عاماً وأعتبر نفسي أكثر خبرة، وأفضل تعليماً وأكثر ذكاء منه. لديه أفكار مجنونة ومما يثير اشمئزازي أن جميع زملائي يتملقونه. أخشى أنني جعلته ينفر مني من خلال إشارتي إلى أن بعض خططه لن تنجح. كيف يمكنني التعامل مع هذا الشاب التافه؟
الحل: أن يكون لديك مدير يصغرك بعشرين عاماً هو أمر صعب- فهو برهان نهائي على أنك أصبحت متقدماً جداً في العمر، ومن المنطقي جداً أن يمانع المرء ذلك. وفي مكتب مضبوط من الناحية السياسية، يتوقع منا عدم النظر إلى الأعمار، لكن العمر يظل جزءاً كبيراً من شعورنا بأننا ملائمون في التدرج الوظيفي ومن السخافة التظاهر بعكس ذلك. ما يحدث معك سيحدث معنا جميعاً، وعلينا جميعاً أن نتعلم تحمل ذلك- لكن ذلك لا يجعل منه أمراً ساراً.



في مايلي مزيداً من التفاصيل :


المشكلة
أصبح لدي مدير جديد يبلغ الثانية والثلاثين من العمر. وأنا أكبره بعشرين عاماً وأعتبر نفسي أكثر خبرة، وأفضل تعليماً وأكثر ذكاء منه. لديه أفكار مجنونة ومما يثير اشمئزازي أن جميع زملائي يتملقونه. أخشى أنني جعلته ينفر مني من خلال إشارتي إلى أن بعض خططه لن تنجح. كيف يمكنني التعامل مع هذا الشاب التافه؟
مدير، 51 عاماً

الحل
قبل أن أقول رأيي في مشكلتك، على أن أحذرك من أن معظم قراء صحيفة الفاينانشيال تايمز ممن هم دون الأربعين من العمر ( وهنالك عدد قليل يزيد عمرهم على الأربعين) يشعرون بالازدراء نحوك. ووفقاً لرسائلهم الإلكترونية، فإنك شخص هرم شنيع لإنكارك أن يصبح شخص أفضل منك مديرك الجديد.
ومثل معظم قراء صحيفة الفاينانشيال تايمز الأكبر سناً، فأنا لا أعتقد أنك هرم شنيع على الإطلاق. وفي الواقع، فأنا أتخيل نفسي بسهولة أشعر المشاعر ذاتها.
وأن يكون لديك مدير يصغرك بعشرين عاماً هو أمر صعب- فهو برهان نهائي على أنك أصبحت متقدماً جداً في العمر، ومن المنطقي جداً أن يمانع المرء ذلك. وفي مكتب مضبوط من الناحية السياسية، يتوقع منا عدم النظر إلى الأعمار، لكن العمر يظل جزءاً كبيراً من شعورنا بأننا ملائمون في التدرج الوظيفي ومن السخافة التظاهر بعكس ذلك. ما يحدث معك سيحدث معنا جميعاً، وعلينا جميعاً أن نتعلم تحمل ذلك- لكن ذلك لا يجعل منه أمراً ساراً.
أما بالنسبة لعدم الجدوى المفترضة لمديرك الشاب، فيمكنني أن أعتقد أنه أقل خبرة وأكثر جهلاً منك. فالعديد من جيله هم كذلك. ومع ذلك، فمن المحتمل أن تكون لديه مواصفات أخرى تجعل منه مديراً أفضل- أو قد لا يكون. ولن تكون تلك المرة الأولى التي تتم فيها ترقية مغفل لمنصب أعلى.
ومع ذلك، فإذا ما كان حقاً يستحق الوظيفة أم لا, فذلك أمر خارج عن الموضوع. وقد تصرفت أنت بغباء في جرح مشاعره، عليك أن تتراجع عن موقفك بسرعة.
وبما أنني لا أراك توضع في وظيفة ممتازة في الخارج، فعليك إما أن تحافظ على وظيفتك بلطف أو أن تصبح شخصاً هرماً مزعجاً. وسوف يكون الأخير سخيفاً لأنه سيعرض وظيفتك إلى الخطر، ولأنه بسبب شعورك بالقلق منه سينتهي بك الأمر في الواقع، كشخص هرم ممل.
ودون تملق، عليك التركيز على أداء وظيفتك بشكل جيد. وسوف يساعدك على ذلك مرور الوقت، ولن يكون ذلك لأنه سيجعلك أقرب إلى التقاعد، والذي أعتقد أنه لعبتك النهائية. إن خططه قد تصبح أقل جنوناً، وسوف تعتاد شيئاً فشيئاً على المنظر المروع لوجهه اليافع.
نقطة أخيرة: إن كلمة شاب تافه هي كلمة مفضلة لدي. فهي مثيرة للمشاعر بشكل مبهج. ونصيحتي التي أقولها لك بأسف شديد: هي التفادي.

عجوز 1
يبدو لي أنك تشعر بالغيرة من نجاحه. أنا شاب وذكي جداً، لكنني تعلمت أنه سيكون هنالك دائماً شخص أذكى وأصغر مني. ويمكنني التعايش مع هذا وأشعر بالدهشة أنك لا تستطيع التعايش معه وأنت في الخمسينيات من العمر.
مصرفي، 23 عامًا

عجوز 2
كل كلمة تقولها تصرخ قائلة إنك: "موظف كريه، وسلبي وليس لديك ما يمكن أن تقدمه كمساهمة." ومن الواضح أن لدى شركتك سبباً وجيهاً لترقية شخص يصغرك بعشرين عاماً. فإما أن تغير موقفك وتسهم في نجاح فريقك من خلال عرضك بتواضع لأي حكمة أعطتك إياها العشرون عاماً الإضافية، وإما الخروج من المكتب قبل أن يقوم بفصلك لموقفك السلبي المروع.
مدير معلومات، في الأربعينيات من العمر

عجوز متحيز على أساس العمر
تخيل أن مديرك من جنس، أو عرق، أو دين تجد صعوبة في العمل معه. استبدل "شاباً تافهاً" بأي نعت للجنس أو العرق الذي تختاره ومن ثم تخيل كم مقابلة لوظيفة يمكنك أن تحصل عليها خلال الفيض المفاجئ لوقت فراغك.
مصرفي، 43 عامًا

ساعده على النجاح
أنت غير مؤهل لأن تكون لاعباً ضمن الفريق، ومن الصعب التعامل معك وتمتلك موقفاً سيئاً. فإما أن تدرأ عن مديرك الشبهات أو أن تجد وظيفة جديدة.
مديرة، 27 عاماً

ساعده على الفشل
ادعم جميع أفكاره تماماً, وبهذه الطريقة سيسقط قريباً. وكلما قمت بذلك بخجل، كان من الأفضل لك حتى لا تتورط عندما يتم تجاوزه في النهاية، لكنه سيكون في مكان أفضل عندما ينتقل إلى درجة أقل.
أكاديمية، في الأربعينيات من العمر

استغل الأمر أفضل استغلال
أنا في مثل عمرك وفي وضع مشابه. انتهت آمالنا بالترقية، لذا علينا أن نبتلع كبرياءنا وأن نخفف من طموحنا. قل لمديرك إنك ستكون مخلصاً. واعمل معه في المجالات التي لا يبرع فيها- لا شك أنه سينال التقدير، لكنه سيدافع عنك طالما كان محتاجاً إليك. ويمكنك أن تتمتع بحياتك من دون ضغط البيروقراطية الإدارية.
مصرفي، 52 عاماً

الضحكة الأخيرة
تذكر: المكر والخيانة يقهران الشباب والحماس.
مدير، 55 عاماً

استمرار نزيف المؤشر.. والبحث عن قاع السوق الخيارات والقرارات أين تتجه؟

راشد محمد الفوزان - - - 19/10/1427هـ

واصلت سوق الأسهم السعودية الأكثر هشاشة بين الأسواق المالية سواء في المنطقة أو العالم هبوطها المستمر، فقد خسرت خلال الأسبوع المنتهي 901.25 نقطة أو ما يقارب 9.66 في المائة، حيث افتتح المؤشر في بداية الأسبوع عند 9.328.47 نقطة، ووصل أعلى نقطة إلى 8.978.69 نقطة، وأدني نقطة هي الإغلاق الأسبوعي عند 8.427.22 نقطة. هذا الانخفاض لم يكن مستغربا حقيقة لأسباب عديدة ولعل المؤشرات الفنية التي ذكرتها قبل أسبوعين أي في 27 تشرين الأول (أكتوبر) حين ذكرنا أن السوق لم تعط أي إشارات إيجابية في مؤشراتها، ولعل الأبرز كان المتوسطات سواء كانت خمسة أو عشرة أو 15 يوما، رغم أنها متوسطات ذات مدى قصير، هذا فنيا مع بعض المؤشرات الأخرى الفنية التي كانت تظهر السلبية في معظمها. ولكن حدث انهيار حقيقي وجديد في السوق بحيث انخفض المؤشر من مستويات 10.600 نقطة تقريبا ليلامس الآن 8400 نقطة بانخفاض 26 في المائة تقريبا، وهو استكمال لانهيار شباط (فبراير) الماضي في بداية السنة.

مبررات الانخفاض مرة أخرى
* أساس الهيكلة للسوق المالية (الأسهم) السعودية غير متكاملة وهذا ما نذكر به ونكتب عنه مرات ومرات عديدة، ونقصد بهيكلة السوق، اكتمال الأنظمة واللوائح والتشريعات للسوق، وجود صانع سوق حقيقية ومعروف دور هذا الصانع للسوق في حفظ توازن السوق، تفعيل مكاتب الوساطة ودورها المهم في خلق توازن بعد توحيد توقيت التداول، تنظيم حسابات المؤشر من جديد، إيجاد ضوابط لشركات المضاربة في الشركات الخاسرة والتي تتآكل رؤوس أموالها سنة بعد سنة وغيرها من الأساسيات غير المتوافرة في السوق، ورغم جهد هيئة سوق المال التي لا أشك في عملها وإخلاصها وهي تحاول كل جهدها لخلق هذا التوازن، لكن نحتاج إلى سرعة قرار حكيمة ومتوازنة، والمتطلبات كبيرة وكثيرة على هيئة سوق المال وغيرها من الجهات الحكومية.
* الصناديق البنكية ومحافظها تحاول تغيير المراكز الحالية من تقنين للخسائر، بمعنى البيع بخسارة عند مستويات مرتفعة والشراء إن أمكن بأسعار أقل بنسبة تخلق فرق تكلفة، كأن تبيع سابك (مثلا) 130 ريالا وتعيد الشراء بأسعار 100 أو 105 ريالات، وهكذا بقية الشركات.
* السحوبات المستمرة في الصناديق والاضطرار للبيع، بعد تفاقم خسائرها ورغم المستثمرين في هذه الصناديق بالحصول على ما بقي من رأسمال لهم في هذه الصناديق.
* البيع المستمر في المحافظ التي حصلت على تسهيلات وتمويل بقوة المحفظة نفسها وهذا يضطر البنك وفق العقود الموقعة مع العملاء للبيع بسعر السوق دون الرجوع للعملاء وغالبا في أسهم قيادية واستثمارية، وهذا يوجد ضغطا مستمرا بلا توقف على الشركات المؤثرة في المؤشر، سيستمر البيع ما استمر الانخفاض أو أن يقوم العملاء بالتغطية للمحافظ التي لديهم متى توافرت السيولة.
* الحالة النفسية للمتداولين بعد هذا الكم من الخسائر الكبير أو جد فئات كيف يمكن لها التعامل مع السوق، فئة تبيع بأي سعر للخروج وهؤلاء قد لا يعودون للسوق لأنهم فقدوا الثقة، وفئة تنتظر على أمل لعل وعسى، وفئة تبيع بعض الكميات وتحتفظ بالسيولة للخروج بجزء من رأس المال، والعودة بعودة السوق أو المضاربة واستمرار الخسارة في حال التوقيت الخاطئ، أو يتجه للاستثمار في شركات أصبحت مغرية بالاستثمار فيها.
* فترة التداول أبعدت الكثير عن السوق، ولا أقول هي سبب رئيسي، لكن هي جزء من الأسباب، لعدم وجود بديل آخر يغطي هذا التحييد لهم، خاصة أنه لا توجد مكاتب وساطة أو من يدير هذه المحافظ بصيغة قانونية ومحترفة.
* كثرة الإشاعات من كل حدب وصوب ومختلف المصادر، من دون مبررات وخلقت من الهلع الشيء الكثير، وأفقدت الكثير ثقتهم بالسوق.
* الفكر المضاربي هو المسيطر على السوق، فأصبح الشراء الآن بسعر معين، ومع أي ارتفاع يحدث يتم البيع، بمعنى عدم الاحتفاظ كمستثمر حتى وإن كان على الأجل القصير، وهذا يخلق مضاربين لا يحتفظون بأسهم، من هنا نلاحظ الحدة في الارتفاع والانخفاض إما شراء جمعي وإما بيع، وبالتالي لا يوجد استقرار للسيولة التي تحفظ توازن السوق، ولكن سيأتي مع الوقت وإن طال.

شركات المضاربة الخاسرة
لعل الحدة العالية في ارتفاع أسهم المضاربة في الشركات الخاسرة أوضح حجم الخسارة الكبيرة التي تتحقق، فكمان كانت شركات كالأسماك وبعض الزراعيات وشركات عديدة في الخدمات والصناعة ارتفعت دون مبرر عدا المضاربة، الآن هي تتسبب بالخسائر المضاعفة والجسيمة والمستمرة حتى إغلاق الأربعاء ومتوقع استمرارها، فلا توجد بوادر واضحة حتى إغلاق الأربعاء لتحسنها، وقد يحدث الأسبوع المقبل، ولكن فنيا لا توجد إشارات إيجابية حتى الآن، وهذا ما عزز رغبة الجمهور والكثير من المتداولين أن يكرروا أن أسهم " الخشاش " أو المضاربة هي التي حققت أرباحا أكبر وأفضل من الاستثمارية والقيادية، وهذا صحيح حققت أرباحا وحققت فائدة عظيمة، ولكن الفكر المضاربي للكثير دون هدف أو نقطة خروج وبالتالي استمرار البحث عن أرباح مضاعفة بلا حدود، وبالتأكيد هذه أساسيات خاطئة في المضاربة، فلا الأسعار منطقية ولا المضاربة بهذه المنهجية علمية وحقيقية، إذا يجب أن نكون واقعيين، لأن في الآخر الأسواق تصحح نفسها ولن يصح إلا الصحيح في النهاية وهو ما يحدث الآن، وأجد الكثير يبحث عن مخرج من هذه الشركات، ولكن كيف له الخروج من أسعار عالية وهي الآن تفقد أكثر من نصف قيمتها، وظروف السوق الآن ليست كما هي في أيار (مايو) ولا شباط (فبراير)، فهي الآن أكثر صعوبة وأنهاكا والأسباب كثيرة.
المستقبل يضعنا أمام مسؤولية أن نكون واقعيين بالمضاربة، وهي مهمة وأساسية في كل سوق، ولكن هل حلل كل مضارب في السهم الذي اشترى به، ويدرك التحليل، أرجو أن لا يقال السوق بلا تحليل فني، فالسوق أصرت على أنها تخضع للتحليل، والعيب في المحلل أو من لا يعرف التحليل، وليس العيب في التحليل نفسه، فكأننا نترك الطب الحديث ونتجه للطب الشعبي، وحتى إن نجح الأسلوب المتبع من توصيات وغيرها فهي لفئة دون فئة، وهي لقوة عن قوة، ولكن ربح القليل وخسر الكثير من المتعاملين.

قاع السوق
بما أننا سوق بلا تاريخ من انهيارات وصعود وهبوط، أو مررنا بدورات أسواق مالية حقيقة أي مررنا بانهيار مرة أو مرتين، وكل العمر الآن للسوق لدينا حقيقة لا يتجاوز خمس سنوات، رغم أنه كان منذ 20 سنة، فالكثير من العوامل تغيرت، من بيع مكاتب عقار للأسهم إلى الأسلوب الحديث الحالي، إذا نحن بلا تاريخ في المؤشر يمكن البناء عليه في السابق، ولا يعني أننا لا نجد قراءة، هناك قراءة لكن الدقة تكون أكبر لو وجدنا تاريخا لدينا، فكأننا نشخص حالة مريض دون أن يسرد لنا تاريخ حياته ومرضه، وحتى تكون القراءة سليمة وأكثر منطقية نحتاج للتاريخ وهذا غير موجود، ولكن لا نستطيع إلا التوجه لسنوات قليلة سابقة، لكن لو كانت 20 أو 30 أو 40 سنة، لكانت أكثر رؤية ووضوحا من الحالي، ويجب أن لا ننسى أن أي خبر يؤثر على التحليل ويلغيه تماما، فمثلا حين قررت هيئة السوق المالية تحديد 5 في المائة كنسبة تذبذب في يوم الخميس 23 شباط (فبراير) 2006 وما حدث بعده من انهيار كان رسالة واضحة للخروج وقد حدث، هذا القرار ألغى كل تحليل مهما كان، ثم تدخل الآخر في 15 آذار (مارس) وضخ الأمير الوليد بن طلال والراجحي للمبالغ التي أعلنت، عكست المؤشر بارتداد قوي، ثم عاد للانخفاض، إذا القرارات والمتغيرات التي تتداخل مع السوق تلغي أي تحليل، والآن نحاول تحديد قاع للسوق كمؤشر، ولكن قد يصدر قرار "أي قرار" رسمي يؤثر على المؤشر إيجابا فيعاود الارتفاع ونحن "بمستويات قاع"، فيلغي أي تحليل. إذا هي القدرة على فهم المتغيرات في السوق، من تحليل فني ومالي، وقرارات رسمية وغير رسمية، من متغيرات سياسية، ومتغيرات نفسية، وغيرها الكثير، لا يمكن تحليل السوق بعامل واحد أو عاملين، بل متغيرات كثيرة لا يدركها إلا العارفون بالأسواق المالية ويملكون العلم والخبرة والقدرة، ومع كل ذلك قد لا يحقق النجاح والهدف الكامل ولكن سيكون أقل المتضررين، إذا فتش عن قدراتك الشخصية والتحليلية في كيفية التعامل مع السوق، خاصة أننا نتعامل جميعا مع الأسواق مباشرة دون وسطاء أو استشارات مالية وفنية قانونية، وهذه أزمة أخرى للسوق من أزمات كثيرة يعاني منها السوق.

الأسبوع المقبل
المؤشرات ما زالت سلبية، وعلى كل متعامل في السوق أن يتابع على أقل تقدير المتوسطات اليومية، فهي في معظم شركات السوق، أو المؤشر العام، دون المؤشر للسوق ولكل شركة، إذا ما زال سلبيا، ولكن هناك شركات قاربت أن تلامس للمتوسط خمسة أيام وهي بداية إيجابية تحتاج إلى تأكيد بتجاوز عشرة أيام لعدة أيام، وطبعا التركيز بالشركات الاستثمارية والقيادية عند هذه المستويات من الأسعار، لن أدخل في تعقيدات التحليل الفني وغيرها، ولكن التركيز على المتوسطات سيوجهك لدخول آمن على الأقل، ثم المتابعة للتحليل المالي، كنسبة ربحية السهم، العائد على السهم، المضاعف السعري، النمو للشركة، هذه المؤشرات المالية هي المحددة للقرار الاستثمار كمفاتيح للقرار، وحين تشاهد هذه الأرقام تسجل أفضل قرار لك وأن تتخذ قرار الشراء المتدرج أيضا وليس كليا، حتى يتوقف نزيف السوق، والاستثمار هو ما نطالب به وننشد عليه دائما، وحين تكون بهذه المستويات من مكررات بعض الشركات الآن أقل من عشرة وأقل من 12 مرة، وربحية سهم تصل إلى 6 في المائة فهي إشارات إيجابية تماما.
إذا البحث عن اقتناص الفرص بالشراء المتدرج، وفق تحليل مالي وفني قدر الإمكان للشراء بأقل سعر لتحقيق أفضل عائد، ونحتاج إلى متابعة الإغلاق الأسبوعي حتى نستطيع معرفة توجه السوق ويكون أكثر وضوحا للقراءة، المضاربة اليومية غير مجدية ولا نشجع عليها لوضع السوق، والأسهم الخاسرة يجب أن تعلمنا لا أن تشجعنا على المضاربة دون أي معايير تحليلية.
من كل القطاعات التي وضعنا لم تظهر أي متوسطات إيجابية أو سيولة مالية مؤشر إيجابي، فهي ما زالت سلبية للكل القطاعات، ولكن لا يعني السلبية الكاملة، بل هناك قطاع الاتصالات، و"سابك" تعطي شيئا من التوجه الأفقي لمؤشراتها وبعض البنوك، وهذا ما يظهر أن احتمالات توقف النزيف الأسبوعي قد تبدأ من الأسبوع المقبل، المشكلة في المؤشر الأكبر والأكثر هي في سهم "الراجحي"، الذي يعتبر أكبر سهم مؤثر في المؤشر قد انخفض وأدى كثيرا إلى ما وصل إليه المؤشر العام، وما زالت مؤشراته سلبية كسيولة ومتوسطات. وهذا يعني أن هناك مستويات سعرية أكثر قد يصل إليها لم يصل إليها سابقا، رغم محفزاته بمنحة سهم لسهم وكأنها أصبحت عبئا عليه لا له، وحيث نلاحظ المكرر الربحي لسهم الراجحي كان ما بين 28 و30 كأعلى مكرر في البنوك وبنك الاستثمار الآن مكرر 9 و"الراجحي" الآن 21 (تابع الجدول) ولكن المحفز هنا لصالح "الراجحي"، وبالتالي "الراجحي" قد يكون الآن سعريا بدأ يصل للقاع له ولا يعني عدم الانخفاض طبعا عن إغلاق الأربعاء، بل قد يحتاج إلى تصحيح مكرراته وتوقعات النمو المستقبلي له تحدد قرار المستثمر لسهم "الراجحي"، ولكن يظل أفضل الأسهم كاستثمار طويل المدى.
كل هذا التحليل هو أسبوعي وليس حركة يومية، بحيث يبني على الإغلاق الأسبوعي، وأي قرار " قد " يصدر من الجهات الحكومية قد تؤثر في السوق، تعتبر هذه القراءة الفنية لاغية، فكل خبر أساسي مؤثر يلغي أي تحليل وخاصة التحليل الفني.

سؤالين فقط أريد طرحهما:
الأول لوزارة المالية: ماذا حدث في صندوق التوازن؟ متى؟ وأين؟ وكيف؟ وبرأسمال كم سيبدأ؟

الثاني لهيئة سوق المال: مكاتب الوساطة متى ستبدأ؟ ويتم تفعليها؟ ولماذا لا يحدد وقت زمني لبدايتها أو تلغى التراخيص خلال مدة محددة إن لم تبدأ؟








المعلومات في سوق الأسهم بين الإفصاح والسوق السوداء

د. محمد أل عباس - أستاذ المراجعة المساعد -جامعة الملك خالد - أبها 19/10/1427هـ

كانت وما زالت المعلومات هي روح السوق المالية ولابد أن يختزل سعر السهم كل المعلومات المتاحة عنه وعن الاقتصاد وحركتي العرض والطلب. والإشاعة معلومة وإن كانت مشوشة ومن غير مصدر دقيق. فسعر السهم في أي لحظة هو سعر التوازن بين كل هذه المعلومات جميعها. يقول قائل إن السوق السعودية لا تخضع لهذا المعيار فأجيب, إنه لا توجد سلعة على وجه الأرض لا تخضع لمعيار المعلومات, ولكن يختلف تأثير كل معلومة من سلعة إلى أخرى ومن بلد إلى آخر، ولو أن إشاعة انتشرت عن أية سلعة أو خدمة لتغير سعرها بحسب قوة الإشاعة ومصدرها.
مشكلتنا مع الإفصاح والشفافية في السوق السعودية ليس في أننا لن نعرف أو أن الشركة لن تخبرنا بشيء كما حصل مع شركتي انرون وووردكم الأمريكيتين عندما تلاعبت وظللت في قوائمها المالية بل مشكلتنا في الإفصاح مع الشركات السعودية أن هناك من يعرف قبلنا، هناك من يعرف قبل الآخرين إن كانت الشركة ستعلن عن توزيعات أرباح أو منح ومتى، وفي هذا الكم في مسلسل الهروب الكبير من أكبر شركة لدينا قبل إعلانها توزيعات الأرباح والمنح أكبر دليل. نعم أعلنت الشركة عن وقت وحجم التوزيعات وبدرجة 100 في المائة إفصاح، لكن بعد أن عرف من أعطى الحق ليعرف قبل الجميع.
ومع الحجم البسيط الذي تنثره الشركات القيادية علينا من أرباحها العظيمة كتوزيعات نقدية مع قدراتها على القيام بتوزيعات أكبر فإن غالب صغار المستثمرين إن لم أقل جلهم لا يهتمون كثيرا بهذا النوع من التدفقات ويظل تركيزهم على الأرباح الرأسمالية التي يحققها ارتفاع سعر السهم في المدى القصير نسبيا. وهكذا تساوت في نظرهم الشركة التي تربح والشركة التي تخسر بينما المهم هو قدرة السهم على تحقيق ربح رأسمالي جيد. لذلك تجد للأنباء عن التغيرات في اتجاه الأسعار وحركة المؤشر سوقا رائجة جدا وتتصدر هذه المعلومة أهم ما يسعى إليه المستثمرون اليوم مما جعل الأخبار الأخرى عن الاقتصاد والشركة أخبارا ثانوية. في هذا الجو الاستثماري ظهرت الإشاعات التي تهدف إلى التأثير في توقع المستثمر عن حجم التدفقات المستقبلية التي ستؤول إليه في المستقبل نتيجة التغيرات في اتجاه المؤشر ونقاط المقاومة والارتداد والتي أصبحت تسمى بنقاط الدخول والخروج. ولأن السوق بيد قلة من كبار المضاربين للأسف الشديد فقد أصبح وقت الخروج من السوق ووقت ارتداده معلومة تشترى وتباع ولها تجارها. إنها السوق السوداء للمعلومة عندما يهيمن الاحتكار وتخرج السوق عن سنة القوانين ويد صانعي القرار. مشكلتنا مع الشفافية أننا لا نعرف من يتلاعب بالسوق ويصنع سوقا سوداء للمعلومة.
الأسهم لا تتوالد ولا يمكن إعادة إنتاجها فالعدد الإجمالي منها يظل كما هو في المدى القصير (وذلك حتى تقوم الشركة بزيادة رأسمال الشركة) ولكي يستمر الكبار كبارا فعليهم استرداد ما قاموا ببيعه تدفعهم في ذلك رأسماليتهم واحتكارهم لقوى السوق التي تمكنهم من أن يتجهوا بالأسعار أينما يريدون مستخدمين التحليل الفني في تحديد نقاط ارتداد وهمية هم صنعوها صنعا وحددوها قبل أن يحددها المحلل الفني أو يتنبأ بها.
وعلى رغم الإعجاب بهذه القدرات الفائقة على التعامل مع مؤشر السوق وتحركاته إلا أن العجب في استغلالهم أو استغلال من يعرفهم لهذه القرارات في إنشاء السوق السوداء للمعلومة المشبوهة - معلومة متى يقوم الكبار بالخروج وعند أية نقطة من نقاط المؤشر ومتى يعودون. وفي الآونة الأخيرة أصبح هناك من يدفع مئات الآلاف من الريالات في سبيل الحصول على معلومة مؤكدة عن تلك المواعيد القاتلة وبالتأكيد لا عزاء هنا للضعفاء ولا للصادقين من المحللين.
نعم أيها المستثمر البسيط فإنه ومهما بلغت أموالك ولم تدفع لمن يعرف فإن عليك أن تسأل السؤال المحير ما الذي يحدث؟ لا شيء لكن السوق لا تتأثر بالمعلومات المنشورة بل بالمعلومات التي يدفع من أجلها. معلومات لن تجدها في القوائم المالية ولا النشرات الاقتصادية ولا تصريحات هيئة السوق بل عند من يعرفه الكبار ويثقون به. معلومة قيمتها أكثر من مئة ألف ريال وهي فعلا تستحق ذلك.
لا أعرف إن كان شراء مثل هذه المعلومات حلالا أم حراما وما ينتج عنها من ربح كذلك هل هو حلال أم حرام, هنا أترك الرأي لأصحاب الفضيلة العلماء. وتبقى لدي أسئلة حول حجم هذه السوق ومن يقوم بإدارتها؟ وكيف يتم التنسيق إلى هذه الدرجة من الدقة؟ وهل هيئة السوق المالية على اطلاع بما يحدث؟ وإذا لم يكن فلماذا وقد أصبحت أشهر من أن تخفى؟ وإذا كان نعم فما هو الحل؟ كما أريد أن أسالك عزيز القارئ ماذا لو أتيحت لك الفرصة لمعرفة مثل هذه المعلومات, هل ستدفع مقابل ذلك وكم كنت ستدفع؟
ومع القدرة الهائلة التي يمتلكها الكبار على تحريك السوق بالطريقة التي تحلو لهم وقدرة البعض على شراء المعلومة من السوق السوداء تظل هناك معلومة لا يستطيع أحد أن يعرفها أو حتى أن يتنبأ بها. أنهم لا يستطيعون التنبؤ بردة فعل المستثمرين في السوق نتيجة الضغوط التي تمارس عليهم. وهي على بساطتها تعد أخطر معلومة ليس على مستوى السوق المالية بل الاقتصاد ككل. تظل الصناديق الاستثمارية صمام أمان للسوق، على الرغم من كل النقد الذي تواجهه، حتى تضطر إلى بيع أصولها نتيجة ضغوط طلبات التصفية.
وإذا كنت عزيزي القارئ ستدفع 100 ألف ريال لمعرفة متى ترتد السوق فإني سأدفع مثلها لو كانت معي لأعرف كيف تحقق البنوك أرباحا بعضها قياسي على الرغم من تحذيرات صندوق النقد الدولي لما قد تواجهه البنوك السعودية من أزمة نتيجة انهيار السوق المالية وسأدفع أخرى لمن يقنعني أن هذا يعد أعلى مستوى للشفافية والإفصاح. كل هذا بينما الصناديق الاستثمارية التي تستثمر أموال الأبرياء تعاني من خسائر فاقت خسائر السوق، أم أن الخسائر هي من نصيب المستثمر الصغير فقط بينما البنوك وكبار المضاربين شركاء دائمو الأرباح؟

الاستثمارات الخليجية تتدفق على قطاع الاتصالات في المغرب العربي

- توم فايفر من تونس - رويترز - 19/10/1427هـ
أكد مسؤول كبير في صناعة الاتصالات أن المستثمرين من منطقة الخليج سيواصلون ضخ الاستثمارات فى هذا القطاع سريع النمو في شمال إفريقيا بفضل تفوقهم على الشركات الأوروبية في القدرة على دفع مبالغ أكبر والانتظار لفترة أطول قبل الحصول على عائد.
وقال جابرييل سولومون مدير الشؤون الحكومية والتنظيمية في رابطة
"جي.إس.إم" إن 50 مليون عربي من المغرب إلى مصر يستخدمون الان هواتف جوّالة، لكن من المحتمل أن يضاف إلى هذا الرقم 85 مليون مشترك آخرين.
وأبلغ "رويترز" على هامش مؤتمر عن الجيل الثالث من اتصالات الهاتف المحمول بنظام جي.إس.إم في شمال إفريقيا أنه مع انخفاض أسعار الخدمة ستشهد انضمام المزيد من هؤلاء للمشتركين.
وتمثل احتمالات النمو فرصة جيدة للشركات في الأسواق الأوروبية المشبعة والتي تسعى إلى إيجاد وسائل جديدة للنمو.
لكن على هذه الشركات أن تخوض معركة حامية مع شركات خليجية حكومية أو خاصة تتمتع بسيولة عالية من ارتفاع أسعار النفط وليس لديها قاعدة عريضة من المساهمين تضغط من أجل تحقيق عوائد سريعة ويمكنها أن تدفع مبالغ تفوق سعر السوق.
وعندما فتح المغرب سوق الاتصالات في إطار إصلاحات اقتصادية لتنشيط
الاستثمار الخاص، اشترت شركة فيفندي الفرنسية حصة في شركة الاتصالات المغربية، واشترى مشروع مشترك من "تليفونيكا" الإسبانية و"برتغال تليكوم" رخصا لشبكة ثانية لاتصالات الهاتف الجوّال في المغرب.
لكن في آذار (مارس) الماضي تفوقت شركة تيكوم التي تسيطر عليها حكومة دبي على "فيفندي" وفازت بحصة تمثل 35 في المائة من أسهم شركة الاتصالات التونسية.
وبعد بضعة أشهر ذهل مراقبو صناعة الاتصالات عندما دفعت شركة "اتصالات" الإماراتية 2.9 مليار دولار للحصول على ترخيص ثالث للهاتف الجوّاال في مصر واعتبر بعض المراقبين هذا السعر مبالغا فيه بشدة.
وستتركز المعركة التالية على تخصيص شركة الاتصالات الجزائرية التي يرجح أن تشارك فيها شركات فرنسية في ضوء الصلات التاريخية بين البلدين. وقال العضو المنتدب للشركة أمس الأول إن من المتوقع أن تتم الصفقة قبل نهاية العام المقبل.
وقال سولومون إن بعض شركات الاتصالات الحكومية تخاطر بأن تفوتها موجة التخصيص مع تراجع تكلفة بناء شبكات الهاتف الجوّال، ما يقلل من ضرورة شراء شبكات قائمة.








بنك البلاد يدشن عددا من برامج التمويل الشخصي

- "الاقتصادية" من الرياض - 19/10/1427هـ
طرح بنك البلاد أخيرا عددا من برامج التمويل الشخصي، وهي برنامج تقسيط العقار، برنامج تقسيط السيارات، وبرنامج التمويل الشخصي. وأوضح الدكتور محمد العوض مدير عام مجموعة التسويق في البنك، أن هذه المنتجات تنطلق من سياسة البنك الرامية إلى تلبية حاجات عملائه وتقديم خدمات ومنتجات متميزة لهم وتجاوبا مع متغيرات السوق الاقتصادية والاجتماعية. وأضاف أن المال لم يعد اليوم عائقا أمام العملاء للحصول على جميع احتياجاتهم من المساكن أو السيارات أو التمويل الشخصي حيث يمكن للعميل الآن شراء وامتلاك منزل العمر الذي يطمح إليه أو سيارة جيدة بالمواصفات التي يرغب فيها أو على تمويل شخصي لتلبية الاحتياجات الأخرى بكل يسر وسهولة. وتابع الدكتور العوض أن هذه الحلول التمويلية التي يقدمها البنك لعملائه تمت دراستها بعناية تامة مما يسهل على العميل الحصول على القرض بشروط ميسرة وبسرعة تامة، كما روعي فيها فترات سداد تتم على شكل أقساط مالية ميسرة آجلة وفق أحكام الشريعة الإسلامية التي تشرف الهيئة الشرعية لبنك البلاد على ضبطها ومراقبة تطبيقها. وأشار الدكتور العوض إلى أن هذه الخدمات تقدم من كافة فروع بنك البلاد الرجالية والنسائية في جميع مناطق المملكة من خلال موظفي خدمة العملاء الذين تم تدريبهم وتأهيلهم لاستقبال العملاء وتقديم أفضل الخدمات لهم.
وركزت الحملة على أن العميل مع بنك البلاد يشتري راحته قبل أن يشتري بيته أو سيارته أو يحصل على تمويل شخصي. وحملت راحة البال التي سيحصل عليها العميل من خلال تعامله مع البنك سواء في إجراءات الحصول على التمويل أو السداد لاحقا وهو شعار وضعه البنك لنفسه، منطلقا من المعاملة التي يرى البنك أنها محور النجاح في العمل البنكي حيث وضع شعاره بأنه يضع المعاملة في قلب المعادلة.

"دبي العالمية" تدرس شراء حصص في "لوفتهانزا" وتخفيض أسهمها في "دايملر"

- دبي وفرانكفورت - رويترز: - 19/10/1427هـ
أكد سمير الأنصاري الرئيس التنفيذي لصندوق دبي إنترناشيونال كابيتال المملوك لإمارة دبي أمس، أن الصندوق سيجري الفحص الفني لشراء حصة في شركة إي. أيه. دي. أس (إيدس) الشركة الأم لشركة إيرباص. وأضاف الأنصاري أن المسؤول المالي في إي. أيه. دي. أس سيحضر مؤتمرا في دبي غدا بشأن الأصول التي يتطلع الصندوق لشرائها. وقال إن أسعار الأسهم منخفضة وإيرباص تمثل مشكلة كبيرة. وأشار إلى أنه عندما تكون هناك مشكلة عادة ما تكون هناك فرصة جيدة. وتابع أن الصندوق سيتحدث بالتأكيد مع الشركة في إطار مهمة تقصي الحقائق والفحص الفني الذي سنجريه على عدة شركات".
وفي فرانكفورت قالت إي. أيه. دي. أس أمس إنها ترحب باهتمام أي مستثمر بشراء حصة من أسهمها. وتابع الأنصاري أن الصندوق سيجري محادثات كذلك مع سيمنس الألمانية ولوفتهانزا وبي. أيه. أس. أف وغيرها من الشركات بشأن شراء حصص فيها.
من جهتها، قالت شركة الخطوط الجوية الألمانية دويتشه لوفتهانزا إنها ليست على علم باعتزام صندوق دبي إنترناشيونال كابيتال الإماراتي الحكومي إجراء محادثات معها لشراء حصة من أسهمها.
وأكد متحدث باسم لوفتهانزا أن الشركة ترحب بأي اهتمام بالشراء
من جانب مساهمين أجانب في الأساس. ويملك مستثمرون غير ألمان حاليا حصة 41 في المائة من أسهم الشركة. وبمقتضى القانون لا يحق لمستثمرين أجانب امتلاك حصة أغلبية في شركة الطيران.
كما قال الرئيس التنفيذي لمجموعة سيمنس الألمانية الصناعية أمس ردا على سؤال عن اهتمام صندوق دبي إنترناشيونال كابيتال بشراء حصة إن الشركة ترحب من حيث المبدأ بأي طرف راغب في شراء حصة في أسهمها. وأضاف كلاوس كلاينفيلد "بشكل عام نحن نهتم بأن يكون لنا شركاء يرغبون في شراء حصص. نحن دائما نرحب بمثل هذه العروض".
وعلى صعيد ذي صلة، قال الرئيس التنفيذي لشركة دبي إنترناشيونال كابيتال التي تتولى إدارة استثمارات إمارة دبي أمس إن الشركة قد تخفض حصتها في شركة دايملر كرايسلر للسيارات بالسعر المناسب. وسئل عما إذا كان يعتزم خفض حصة الشركة في دايملر كرايسلر فقال "نعم في الوقت المناسب وبالسعر المناسب". وكانت شركة دبي إنترناشيونال قد اشترت حصة بقيمة مليار دولار في الشركة الألمانية الأمريكية في كانون الثاني (يناير) عام 2005 لتصبح ثالث أكبر مساهم فيها.








"رينو" تبني مصنعا في الهند لإنتاج 400 ألف سيارة سنويا

- باريس - د. ب. أ: - 19/10/1427هـ
أعلنت رينو - عملاق صناعة السيارات الفرنسية، أمس توقيع عقد بناء مصنع جديد لتجميع السيارات مع شركة ماهيندرا الهندية بطاقة إنتاجية قدرها 400 ألف سيارة سنويا. وقالت الشركة الفرنسية في بيان إن الاتفاق جزء من مذكرة تفاهم وقعت بين الشركتين لإقامة شراكة استراتيجية طويلة المدى، وتطوير للمشروع القائم بين الشركتين حاليا لبدء إنتاج سيارة رينو الرخيصة لوجان في الهند العام المقبل. وينتج المصنع الجديد الذي يضم خطا لتجميع السيارات مجموعة متنوعة من سيارات رينو للسوق الهندية.
وقال كارلوس غصن رئيس "رينو" إن الاتفاق يمثل فرصة عظيمة لنمو "رينو" في الهند التي تعد إحدى أهم الأسواق بالنسبة لاستراتيجية "رينو" للنمو في المستقبل. وبلغت مبيعات "رينو" خلال العام الماضي أكثر 2.5 مليون سيارة، وحققت إيرادات قدرها 41.3 مليار يورو (52.8 مليار دولار).
يذكر أن كارلوس غصن رئيس شركة نيسان ورينو قد حصل على وسام الفارس البريطاني أخيرا بمناسبة أدائه النشط خلال الفترة الأخيرة، وتحقيقه معدلات عالية في مبيعات الشركة، حتى نهاية الربع الثاني من السنة المالية التي تنتهي في آذار (مارس) المقبل.

بعد نزيف المؤشر 901نقطة خلال أسبوع
الأسهم السعودية في غرفة الحالات الطارئة وما لم يتم إنقاذها فإلى غرفة العناية المركزة


كتب - عبدالعزيز حمود الصعيدي:
استمر نزيف سوق الأسهم السعودية، ويقبع المؤشر الرئيسي مع جميع مؤشرات قطاعات السوق السعودية حاليا في غرفة الحالات الطارئة، وما لم يتم إنقاذ الموقف بشكل من الأشكال، فالسوق مرشحة للتحويل إلى غرفة الإنعاش المركز.
الحقيقة أنه لا يوجد سبب جوهري أو حتى وجيه لهذا التدهور الذي انتاب المؤشر للأسبوع الثاني على التوالي، وأقل ما يقال عن ذلك أنه أمر متعمد أوقدته شرارة الشائعات التي لا تستند إلى أسس علمية أو حتى حقائق واقعية، ورغم ما حدث ويحدث للسوق لا يصرح مسؤول أو يعلق مستشار من الجهات المختصة على ما يحدث، بل أسند الأمر إلى محللين ربما كان بعضهم مأجور، والمؤسف أن المتعاملين يأخذون برأيهم رغم أن أغلبية هؤلاء المحللين يعتمدون بشكل مكثف وفي كل شيء على التحليل الفني الذي لا يمت للأسهم السعودية بأي علاقة، لأنها سوق غير مكتملة الكفاءة بل تعتمد بشكل مزعج على المضاربات والشائعات، فضلاً عن قلة الشركات التي لا تتجاوز ربع النصاب القانوني للسوق المكتملة الكفاءة.

يمكن الاستئناس بالتحليل الفني في السوق السعودية ولكن ليس لاتخاذ القرارات الاستثمارية بل لتحديد سعر الشراء والبيع، وأما في الأسواق العالمية والسوق الأمريكية تحديدا التي تجاوز عدد شركاتها عشرة آلاف فيمكن الاعتماد على التحليل الفني.

مقولة أخرى هي أن بعض كبار المستثمرين أو المضاربين تخلصوا من محافظهم، وفي نظري أن هذه فرصة للشراء بهذه الأسعار المتدنية، ولم يؤذ السوق في أكثر من مرة سوى كبار المستثمرين و كبار المضاربين وخلافاتهم مع الهيئة والسوق، لأن الهوامير إذا باعوا لا يرحمون بل يعرض الواحد منهم كميات كبيرة تصب الهلع عند صغار المتعاملين في السوق وعلى جميع المستويات، ومع أنه في جميع أسواق العالم لا يمكن بيع كميات كبيرة من الأسهم، 50ألف سهم فأكثر، دون الإفصاح للسوق بذلك، إلا أن السوق السعودية لا تمتلك مثل هذه الآلية، ودون أي ضوابط في هذا المجال.

كان من بين الشائعات ما أطلقه بعض المحللين الفنيين في السوق، أحدهم قال أن المؤشر سوف ينخفض إلى 8500نقطة، محلل آخر 7000نقطة، تلاهما ثالث عبقري وأكثر تشاؤما وتنبأ بأن السوق سوف تنخفض إلى 4500نقطة، وكل هذه الشائعات تفتقر إلى أي أسس علمية، فأصول كثير من الشركات جيدة وأرباحها المعلنة لا تقل جودة فأين الخلل إذا كانت المكررات على أكثر من 17شركة دون 20ضعفا و على خمس شركات دون 15ضعفا، بالرغم من كل ذلك لا تزال هذه الشركات الجيدة تنزف مثل غيرها من الشركات الخاسرة.

الشيء المهم الذي أغفل ولم يتطرق إليه أحد المحللين هو التحليل الاستراتيجي، الذي يركز على المتعامل نفسه وضحالة معرفته بالسوق، فالمجاميع والشلل هي التي تدير السوق بمباركة كبار المضاربين، ورغم أن من المفروض أن بيع أحد كبار المستثمرين أو المضاربين كمية كبيرة من الأسهم يصب في صالح السوق، حيث يستطيع من فاته القطار أو من باع أن يشتري دون سعر بيعه، إلا أن الوضع في سوق الأسهم السعودية وبسبب الحالات النفسية للمتعاملين يأتي عكس التوقع، لعدم قناعتهم بالسوق فهم مضاربون أكثر من مستثمرين وهذا خلل آخر. للمستثمر على المدى الطويل، إذا كانت لديك سيولة تستغني عنها لثلاثة إلى ستة أشهر، فالسوق واعدة، وأطلقها نصيحة مجانية أي شركة مكرراتها دون 15فهي فرصة، ودون 20فهي جيدة جدا، فقط عليك الانتظار، وأما المضاربين فأنا متأكد أنهم في سرعة من أمرهم ولا يروق لهم مثل هذا الوضع.









(من السوق) أزمة سوداء لسوق الأسهم


خالد العبدالعزيز
انهارت السوق المالية مجددا،وامتثلت الى جني نتائج أفدح الأخطاء.
وماارتكب بحق السوق المالية المتمثلة بتقييدها بفترة تداول سيئة وغير مناسبة وبعيدة عن الدراسة يجب أن لايمر دون اهتمام بما أفرزته تلك الفترة من خلل في تركيبة السوق .

لاأحد يقف في صف تدخل الحكومات في أسواقها المالية، لأن تدخل الحكومات عادة غير مرغوب فيه ،وترك الأسواق لطبيعتها هو ضرورة في حد ذاتها،ومطلب مهم يجب أن يتحقق.

أما الأخطاء فهي التي ينبغي التدخل بها، وان استمرت فلن تخلف سوى الأزمات ،وهاهي السوق بالفعل دخلت في أزمة واتجهت الى نفق مظلم تحتاج فيه الى من يخرجها منه ويخلصها من التبعات المترتبه عليه.

وبتصحيح تلك الأخطاء الجسيمة التي كبدت المستثمرين خسائر فادحة ومضرة سيكون هناك محاصرة لأزمة السوق الحالية.

كما سيكون هناك على الأقل تخفيف من حدة الانهيار الذي بدأ يعصف بالسوق، ومن شأنه أيضا أن يقلل من الخسائر ان لم يوقفها،وعلى أثره من الممكن أن يعيد المستثمرون ترتيب أوراقهم على مقاييس ثقتهم بها أو حجبها.

وللحق أعطيت السوق مجالا لكي تظهر فيه نتائج التطبيق المبكر لفترة التداول الموحده،وظهر للجميع ما ظهر من تطبيقاتها.

بل ان السوق عانت مع مرور الأيام الامرين من عزلتها عن الفئة الأكبر من المستثمرين، بتوقيت لايتناسب معهم .

مما وجه بعضهم الى الخروج من السوق بسبب المحاذير الشديدة .

والتأويلات لفترة التداول الجديدة لم تبدأ متأخرة ،بل بدأت منذ وقت مبكر وتحديدافي الأسبوع الأخير الذي سبق تطبيقها عندما اتجهت في ذلك الوقت الى منحى هبوطي شديد.

لايعذرمن تشاءم من الفترة الموحدة ورأى من خلالها أن السوق لن تنجو من التأثيرات السلبية لحالة العزل عنها، من حيث التوقيت غير الملائم للمستثمرين ذوي الارتباطات الوظيفية، وما آلت اليه الأوضاع الحالية للسوق، هو أكثر الأدلة التي يجب أن تقدم لكل من نصح بهذه الفترة.

حالة العزل تلك، أثرت بلا شك على موازين العرض والطلب ،ووضعتها تحت خلل عنيف، ومن لم يشاهد اثاره في الأيام الماضية فهو بلاشك اما أنه غير قريب من السوق المالية ،واما أنه مجامل للشخوص.

الشريحة الكبيرة من المستثمرين يناشدون رئيس هيئة السوق المالية الدكتور عبدالرحمن التويجري وهو الرجل الذي لايزال محل ثقتهم ،بأن يصحح الأخطاء التي وقعت بها الهيئة ،وأن يعيد ترتيب الأمور، ويجدد من تمسكه بشعار أن المستثمر شريك استراتيجي للهيئة في اتخاذ قراراتها.

السكران يقيس أداء السوق السعودية عبر النظريات الاقتصادية "المقال" كتاب محايد يستهدف المستثمر السعودي والتعريف بمصادر الاستثمار الآمنة


قراءة - جميل البلوي
من أهم سمات الكاتب الاقتصادي هو الحياد، والانطلاق من هم جمعي وليس من مصلحة شخصية، ومن ثم طريقة المعالجة، فلغة الأرقام تحتاج في كثير من الأحيان إلى تبسيطها، ليسهل على المتلقي التعاطي معها.. كل ذلك يلمسه القارئ في إصدار طرحه الدكتور سليمان بن عبدالله السكران بعنوان "المقال" يضم مجموعة من نتاجه الفكري على مدى سنوات.
ويستمد الكتاب أهميته، كونه يعالج العديد من قضايا الساعة في الشأن الاقتصادي .. والمتصفح للكتاب يلاحظ أن الكاتب ينطلق في طروحاته، من إحساس عميق بقضايا وطنه، كون الاقتصاد هو المحرك إلى كل مسعى، والأساس في مشاريع التنمية الاقتصادية، وهو ما يشير إليه الكاتب في مقدمته بقوله "لقد حرصت بعون من الله على تكريس المفهوم الوطني وتفوق المصلحة العامة بكل الظروف والأحوال على المصلحة الخاصة ولم ألغها، بل وجهت رسالاتي تلك من خلال المقالات في محاولة للجمع بين الهدفين".

ينقسم الكتاب إلى موضوعين رئيسيين هما : ثقافة الاستثمار في منظومة علم الاقتصاد.. خصوصية الشخصية السعودية، حيث أتى الكاتب على بيان بعض تجارب الآخرين بالعالم ودون تحديد، كتفسير لهذا العلم وسحبها على شأننا الوطني كشواهد توسع مدارك الاختيار بما فيها من سلب وإيجاب وهي مساحات للاطلاع ولفهم مسألة الاستثمار وكيف يتعاطى ويتعامل بها ولها الآخرون في البحث عن مصادر الاستثمار التي توفر الخدمة والربح وتحيط بكثير من مسائل الحياة العامة والخاصة.

وفي القسم الثاني، تناول الكاتب السكران، خصوصية الاستثمار السعودي بين النظرية والتطبيق.. شواهد وإضاءات، حرص فيه على تناول مفهوم علم الاستثمار في المملكة ومستوى التعامل والآلية التي تشمل هذا الموضوع، بجانب مصادر الاستثمار.

ولا يخلو الكتاب من جوانب نقدية، تناولت بعض سلوكيات الأفراد أو المجموعات، في التعامل وفي تطبيق منهجية معينة في الاستثمار، كما ينتقد تغييب نصف المجتمع، عن ممارسة بعض الحقوق الاجتماعية كمساهمة فاعلة في عملية التطوير.








ملتقى الخرطوم يوصي بتذليل عوائق الاستثمار أمام المستثمرين السعوديين والخليجيين


علي الرويلي - موفد
اعتمد ملتقى الخرطوم الاقتصادي في جلسته الختامية امس توصياته التي اكدت على تذليل عوائق الاستثمار الإدارية والقانونية في مجالات التمويل، وتعزيز الشراكة الاستراتيجية بين دول مجلس التعاون الخليجي والسودان، والتي تهدف الى تحقيق الأمن الجماعي للمصالح المشتركة.
وأكد المؤتمرون على تحقيق الأمن الجماعي من منظور المصالح المشتركة، والشراكة الاستراتيجية ما بين دول مجلس التعاون الخليجى والسودان وبالنظر لأهمية المشاريع المعروضة على المؤتمرين فقد تم الاتفاق على التوقيع المبدئى على عدد من المشروعات..

وإخضاع عدد آخر من المشروعات للمزيد من الدراسات بعد أن تم التعرف على اهتمامات المستثمرين من دول مجلس التعاون الخليجى.

وسيواصل الصندوق العربى للانماء الاجتماعى والاقتصادى والذي يعتبر الراعى الأكبر للبنيات الأساسية فى السودان خصوصاً سد مروى فسيواصل الصندوق فى إطار رئاسته للجنة التنسيق ما بين الصناديق العربية جهوده فى دراسة مشاريع البنى التحتية المقدمة من الحكومة القومية والولايات وتقديمها للحكومات وللصناديق العربية والمستثمرين عبر نافذة القطاع الخاص..

حيث تم الاتفاق مبدئياً على قيام بنك استثمارى مشترك خليجى سودانى برأسمال ضخم.

و قيام شركة اعادة تأمين بموارد كبيرة مشتركة ما بين دول مجلس التعاون الخليجى والسودان.

وتم التوقيع على مذكرة تفاهم تتعلق بالتسهيلات الائتمانية والتعاون المصرفى..

واخرى بين بنك السودان والشركة العربية للاستثمار والانماء الزراعى لتمويل مشروعات تنموية بتكلفة 200مليون دولار.

وتم الاتفاق المبدئى ما بين وزارة الزراعة الاتحادية ومجموعة صاحب السمو الملكى سلطان بن ناصر بن عبدالعزيز آل سعود على اقامة مشروع لانتاج القمح بالولاية الشمالية شرق نهر النيل ومشروع لتربية الماشية وزراعة الأعلاف بمؤسسة الرهد الزراعية ومشروع لزراعة بنجر السكر وإقامة مصنع لانتاج السكربمؤسسة الرهد الزراعية وإقامة مصنع لانتاج الأسمدة تختار له منطقة مناسبة فى السودان.

وقدم ولاة الولايات الجنوبية في السودان نداءً حاراً للمستثمرين من دول مجلس التعاون الخليجى للاستثمار فى الولايات الجنوبية وقد وجد النداء استجابة من المستثمرين الخليجيين.

وتم توقيع اتفاقية لاقامة مجلس مشترك ما بين اتحاد اصحاب العمل السوداني وغرفة تجارة وصناعة الشارقة. واتفاقية اخرى في نفس الاطار مع غرفة تجارة وصناعة ابو ظبي.

كما تم الاتفاق مع عبد اللطيف يوسف الحمد رئيس مجلس الادارة والمدير العام للصندوق العربي للانماء الاقتصادي والاجتماعي على آلية لتمويل القطاع الخاص السوداني عبر نافذة القطاع الخاص بالصندوق.

وعقدت اتفاقية لاقامة شركة للانتاج الحيواني ما بين مجموعة عارف وشركة المواشي الكويتية والهيئة العربية للاستثمار الزراعي والصندوق العربي للانماء الاقتصادي والاجتماعي برأسمال 100مليون دولار.

وابرمت مذكرة تفاهم لدخول مجموعة عارف الكويتية كشريك استراتيجي في الخطوط الجوية السودانية..

التحليل الأسبوعي
الاكتتابات المتتالية تنهك قوى السوق وفترة التداول الجديدة تضغط عليه


تحليل أيمن بن محمد الحمد
أغلق مؤشر التداول (TASI) الأربعاء الثامن من نوفمبر 2006عند نقطة 8427منخفضا بنسبة 9.7بالمائة عن إغلاق الأسبوع الماضي الذي كان عند 9328وبلغ مدى تذبذب السوق 970نقطة منخفضاً عن الاسبوع الماضي الذي كان تذبذب ب 1466نقطة.
وقد أثرت الاكتتابات كثيرا على السوق بسحب السيولة منه فالأغلب يقوم ببيع أسهمه المخصصة لتصرف بعيدا عن السوق بسبب قلة الأسهم المخصصة. ومن الافضل إعادة النظر في طرق الاكتتاب الحالية لتنمية مبدأ الاستثمار لدى المكتتبين. اما بعدم طرحها في السوق لمدة من الزمن. أو رفع الحد الادنى للاكتتاب. كذلك ان يحدد سن معين لدخول الاكتتابات. لنجعل من الاكتتابات طريقا للاستثمار في السوق السعودي للأسهم.

هل تقوم هيئة سوق المال باستفتاء حول فترة التداول الجديدة؟.

سأورد بعض الملاحظات حول تحديد فترة التداول مابين الساعة الحادية عشرة صباحا إلى الساعة الثالثة والنصف عصرا.

لن احمل فترة التداول ما يحدث من تصحيح فالامر اكبر من فترة تداول. فالسوق يمر بفترة تصحيح مسيطر عليها إلى حد ما والشاهد على ذلك التوازن العجيب في المؤشر من قبل صناع السوق. فتستخدم بعض الأسهم ذات الاثر الكبير على المؤشر ما بين الضغط على مؤشر السوق ورفعه وهذا واضح لأي متداول.

نعود لفترة التداول الحالية. دمج فترتي التداول اعتقد انه جيد أسوة بالاسواق الخليجية والعربية والعالمية من حولنا. ولكن توقيت هذا التداول عليه بعض الملاحظات:

اولا : طول فترة التداول والتي تمتد إلى اربع ساعات ونصف الساعة، فهي مرهقة للمتابع والمضارب. فتخيل متابعة مؤشرات وصفقات السوق لمدة تصل إلى أربع ساعات ونصف الساعة متواصلة. وان كنت اعلم انه مستحيل، وذلك بسبب النقاط التالية. فهل نحن فعلا في حاجة مدة تداول يومية تزيد عن الثلاث ساعات؟.

ثانياً: اشتمال وقت التداول على فترتي صلاة - صلاة الظهر وصلاة العصر -. أي ان ما يقارب من الاربعين دقيقة لن يكون بإمكان المتداولين متابعة السوق. فالامر يحتاج إلى تجهز للصلاة واداء للصلاة واعتقد ان هذا الامر يعني جميع مواطني المملكة كلا حسب توقيت الصلاة لديه.

ثالثاً: وهناك وقت مهدر للمتعاملين في السوق فمن ضمن فترة التداول تقع عدة امور ثانوية ولكن من اهمها فترة خروج الابناء من المدارس مما يعني ان شريحة كبيرة من الآباء المتداولين سيضطرون إلى ترك شاشات التداول لجلب أبنائهم. حتى ولو كان الأب متفرغا للتداول في سوق الأسهم فإنه لا بد من قطع فترة التداول في الأغلب. والوقت الذي يحتاجه الأب أو المسؤول عن الاسرة لأداء هذا العمل يكون ما بين 45إلى 60دقيقة يوميا.

فإذا دمجنا الوقت ما بين الفقرة (1) و(2) نجد ان بعض المتداولين يضطر إلى الابتعاد عن الشاشة لمدة الساعة واربعين دقيقة يوميا من اصل اربع ساعات ونصف الساعة.

رابعا : إن آخر نصف ساعة في الأغلب لا يشاهدها معظم المتداولين لأنها تقع في فترة صلاة العصر. ونعلم أهمية اول وآخر نصف ساعة على حركة السوق.

خامسا: لا اعلم لماذا استعجلت الهيئة في تطبيق نظام الفترة الواحدة. وبعض فروع البنوك لاتعمل ضمن أغلب فترة التداول. فكان من الافضل الانتظار والتريث حتى تقوم البنوك بتعديل فترة عملها ليتسنى للجميع فرصة التداول في جميع الفروع وليس بعض الفروع.

في النهاية نطالب ونأمل من هيئة سوق المال النظر في امرين اولهما: مدة التداول. وثانيهما توقيت التداول. كذلك ان تقوم الهيئة بطرح استفتاء الكتروني وعبر الصالات - الفارغة من المتداولين- ليضع المتعاملون مع السوق آراءهم باختيار مثلا ثلاثة أوقات مختلفة كذلك مدة التداول اليومية للسوق. فقد عودتنا هيئة سوق المال بوضع استفتاء قبل تطبيق أي نظام جديد. ولكن في تحديد مدة وفترة التداول لم تقم الهيئة بوضع فترة لتلقي اراء المتعاملين في سوق الأسهم.

استقرت اسعار النفط قرابة الستين دولارا. وقد ارتفعت اسعار النفط قريبا من 60دولارا للبرميل يوم الاربعاء بعد ان أظهرت بيانات المخزون الامريكي هبوط بعض منتجات التكرير وتعهد وزراء اوبك من منطقة الخليج في اجتماع بابوظبي بتنفيذ خفض للانتاج اتفق عليه الشهر الماضي وقالوا انه قد تجري تخفيضات جديدة.

تم خلال هذا الاسبوع طرح سهم شركة البحر الاحمر للتداول خارج اوقات التداول ولمدة ثلاثة ايام. من ثم ادخل السهم للتداول خلال الفترة الرسمية للتداول.

وأعلنت الشركة السعودية للصناعات الأساسية سابك وشركة إكسون موبيل للكيماويات أنهما بدأتا العمل في دراسة جدوى توسعة مشاريعهما المشتركة للبتروكيماويات في مدينتي ينبع والجبيل الصناعيتين، ويتوقع بدء هذا المشروع عام 2011م مستهدفاً الطلب المتصاعد من المطاط واللدائن الحرارية والبوليمرات EPDM. TPO. Butyl. SBR/PBR.

وأعلنت هيئة السوق المالية انه سوف يتم - إن شاء الله - اعتبارا من يوم السبت1427/10/20ه الموافق 2006/11/11إدراج وبدء تداول سهم الشركة السعودية العالمية للبتروكيماويات (سبكيم) ضمن قطاع الصناعة بالرمز2310، على أن تكون نسبة التذبذب للسهم مفتوحة لليوم الأول فقط،وقد حددت فترة تداول السهم ما بين الساعة الرابعة عصرا إلى الساعة السادسة والنصف مساء لمدة ثلاثة ايام متتالية.


أداء الأسبوع:

نفذ السوق خلال هذا الأسبوع 755مليون سهم منخفضا بنسبة 6.5بالمئة عن الأسبوع الماضي الذي نفذ فيه 808ملايين سهم. وكانت قيمة التداولات قد انخفضت إلى مليار 42.5ريالا وبنسبة 51.8بالمئة عن الأسبوع الماضي التي بلغت قيمت الأسهم المنفذة فيه 64.5مليار ريال، نفذ السوق خلال هذا الاسبوع 1.5مليون صفقة. وخسر السوق 9.7بالمئة من قيمتة عن الاسبوع الماضي.


المؤشرات الفنية اليومية:

كما أشرنا في الاسبوع الماضي فإن السوق كسر مستوى 8500نقطة ليصل إلى مستوى النموذج السلبي المتكون حسب ما نقرأه في الرسم البياني للاسبوع الماضي وكنا قد أشرنا في التحليل الفني للاسبوع الماضي إلى "نلخص القول بأن المؤشر فنيا قد كسر مستوى 8530بسبب النموذج السلبي الذي تكون" وكان مؤشر السوق قد سجل 8210نقطة كأدنى مستوى يصل له في هذه الفترة من التصحيح الحالي، والمهم في هذا الهبوط انه كان بكميات تداول ضعيفة. ولم تكن نقطة المستوى 8500قوية لايقاف هذا النزف في النقاط الذي والى الان لم يحدد له قاع فعلي. فالآن لا يوجد أي تحليل فني أو نموذج يمكن قياس السوق عليه.

استخدم سهم مصرف الراجحي لانزال المؤشر، وكان السهم القيادي الوحيد المؤهل لقيادة السوق للهبوط، كون السهم يحمل مكرر أرباح فوق 28مرة، وكان الاكبر في قطاع البنوك. وتم إنزال مكرر ربحية السهم إلى مستوى 21مرة. ليخسر قرابة 24بالمئة من قيمته السوقية.وحتى آخر ايام التداول استخدم هذا السهم للضغط على السوق وبقوة وبتنفيذ قد لا يخلو من التدوير. كذلك استخدم سهم سابك وسهم شركة الاتصالات لخلق التوازن في السوق بالاضافة لضغط السوق استخدما لرفعه بعكس سهم الراجحي الذي لم يستخدم هذا الاسبوع الا لانزال السوق. وكان هذان السهمان قد انزلا بنسبة تتراوح مابين اقل من واحد بالمئة إلى ثلاثة بالمئة خلال تداولات هذا الاسبوع. وتم تركيع أسهم المضاربة بالنسب القصوى والتي خسرت قدرا كبيرا من قيمتها السوقية تقدر باربعين إلى خمسين بالمئة في اسبوع. ومن اهم القطاعات التي انزلت بنسب كبيرة قطاع الزراعة الذي فقد من حجمه أكثر من 33بالمئة. وكان هذا القطاع يحظى بجاذبية المضاربين وبشراهة. فقد رفعت بعض شركاته إلى مستويات قياسية غير مقبولة ماليا.

ووضحنا في النموذج رقم (2) نقاط الارتداد حسب نسب فيبونوشي لقاع الموجة الهابطة عند 8210نقطة.

سنجد ان اول نقطة ارتداد للمؤشر ستكون عند 9444نقطة لتكون نقطة مقاومة. المستوى التالي 10224نقطة. يليها مستوى 10875نقطة. كما اشرت هذه المستويات للنقاط بافتراض ان مستوى 8210نقطة هو قاع هذه الموجة، متأملاً ان يكون هذا هو قاع السوق في هذه الموجة الهابطة.

فنيا السوق في مسار هابط لا يوجد قاع واضح له. فلا يوجد الآن أي نموذج سلبي أو ايجابي سوى المسار الهابط وبالتاكيد نموذج سلبي وليس ظاهرة.

المستوى الادنى الذي لامسناه اعادنا إلى مستويات فبراير 2005م.

قاع القناة الهابطة عند 8166نقطة وقمة القناة الهابطة ليوم السبت القادم سيكون عند 8680نقطة.

لكي نقول ان السوق تعافى يجب ان نخترق هذه القناة ونقفل فوقها لعدة ايام. وأشرت ان اول مستوى سيكون عند 8680نقطة.

المؤشرات الفنية موضحة في النموذج رقم (3)

مؤشر القوة النسبية (rsi ) :

كون هذا المؤشر قاعين والملفت للانتباه ان القاع الاول عند مستويات 8500كان 16.6وحدة والقاع الثاني عند مستويات 8400عند 18.8وحدة فهذا يعكس الضغط غير الطبيعي على السوق مع هذا فالمؤشر في اتجاه سلبي ومستوياته الحالية مستويات شراء.

مؤشر الوليمز (Williamصs):

يقع المؤشر في مستويات متدنية تحت خط سالب الثماني منطقة الشراء. اتجاهه سلبي في منطقة استثمارية.

مؤشر الاستكاستك:

اتجاه هذا المؤشر ايجابي ويقع تحت خط الشراء خط العشرين وسجل مع اقفال السريع يوم الاربعاء 17% تقريبا. اما البطيء فقد اقفل على 15%. التقاطع الذي حدث لهذا المؤشر ايجابي في اتجاه ارتفاع.

مؤشر زخم اندفاع ( momentum ) :

اتجاه هذا المؤشر سلبي سجل نقطة متدنية عند 77.سلوك هذا المؤشر تابع للسوق. ويعتبر حساسا. الان انا القلق السائد حاليا لايجعل من قوى الاندفاع تدخل للسوق مما أدى إلى تدني مؤشراته.

مؤشر التدفقات النقدية:

كما اوضحنا مرارا فإن هذا المؤشر يقيس الاموال المتداولة في السوق. نلاحظ وبضعف دخول اموال للسوق. أعتقد ان الامر يحتاج مزيدا من الوقت حتى تتدفق هذه الاموال بعد ان يثبت السوق عند نقاط دعم جيدة. اقفل هذا المؤشر عند

38.أما مؤشر بريس روك

(Price ROC) :

عاكس اتجاهه الايجابي واتجه سلبيا. مازال يقبع تحت خط الصفر وسجل مع اقفال السوق 19.لايوجد أي نقاط ايجابية.


أدوات التحليل الاساسي

مكرر أرباح السوق :

انخفض مكرر أرباح الشركات المدرجة في سوق الأسهم السعودية. وقد وصلت بعض الشركات الاستثمارية والقيادية إلى مستويات استثمارية.

وكان سهم مصرف الراجحي الاكثر انخفاضا في الأسهم القيادية. فكان مكرر أرباحه قد هبط من 28مرة في الاسبوع الماضي إلى 21مرة. وأنخفض مكرر أرباح أغلب البنوك إلى مستويات متدنية فنلاحظ مثلا بنك الجزيرة والاستثمار وصلا إلى مستوى 9مرات، والبنك العربي الوطني إلى مستوى 13مرة. واعلى هذه البنوك بنك البلاد بمكرر 62مرة. أما في القطاع الصناعي فقد وصل العديد من الشركات الصناعية إلى مستويات جيده للاستثمار وعلى رأس الشركات سابك الذي وصل مكررها إلى 14مرة. يليها أسهم كل من المجموعة السعودية والمراعي وزجاج إلى 16مرة. كما ان بعض الشركات التي لديها نمو مثل سافكو والخزف وصافولا والزامل وصلت إلى مكررات مابين 17و 18مرة.

اما قطاع الاسمنت فسجل سهم اسمنت تبوك افضل مكرر للأرباح بوصوله إلى 13مرة. يليه سهما اسمنت العربية والشرقية بمكرر أرباح وصل إلى 14مرة.

قطاع الخدمات فأبرز سهم من حيث مكرر الأرباح سهم النقل البحري بمكرر 13مرة واقل أسهم الخدمات مكررا للأرباح سهم النقل الجماعي بمكرر أرباح سبع مرات - ولكن ليست أرباحا تشغيلية بل استثنائية - يليهم سهم شركة جرير بمكرر أرباح 17مرة.

وتراجع مكرر أرباح الكهرباء إلى مستوى 25مرة.

قطاع الزراعه برز في هذا القطاع سهم جازان بمكرر أرباح 10مرات - أرباح غير تشعيلية - وأفضل شركات القطاع نادك بمكرر أرباح 21مرة.

الاتصالات السعودية قبع مكرر أرباحها عند 13مرة اما اتحاد الاتصالات فعند 55مرة.

على مستوى السوق فقد انخفض مكرر أرباح السوق إلى قرابة 17.5مرة بانخفاض 1.9وحدة عن الاسبوع الماضي متأثرا بالانخفاض الذي حدث خلال الاسابيع المتتالية.

مكرر أرباح قطاع البنوك وصل إلى 16.4مرة منخفضا عن الاسبوع الماضي باكثر من وحدتين.

كذلك مكرر أرباح القطاع الصناعي بلغ 16.2مرة بانخفاض بلغ 1.6وحدات.

أما قطاع الأسمنت فانخفض إلى 15.8مرة كمستوى مغر للاستثمار.

وانخفض مكرر أرباح قطاع الخدمات إلى 23.7مرة. بمقدار 7.5وحدة.

مكرر قطاع الاتصالات بقي عند 14.4مرة لمستويات مغرية للاستثمار والاقتناء.

أما القطاع الزراعي فانخفض إلى 24.4كأكبر القطاعات خسارة فاقدا في اسبوع 24.4وحدة.

ويبين الجدول المرفق مكرر أرباح البنوك والشركات المدرجة في السوق السعودي. ويتضمن الجدول ربحية السهم لكل شركة كأداة ثانية للتحليل الاساسي.


العائد الرأس مالي لشركات السوق:

كما هو المعتاد فإن ثالث ادوات التحليل الأساسي العائد على السهم انخفض بشكل طفيف العائد لبعض الشركات القيادية والبنوك مع ارتفاعات السوق الاخيرة. فسجلت عائدا مابين 6الى قرابة 12بالمئة مرتفعة عن الاسبوع الماضي ومازالت بعض اسعار الشركات القيادية اوالاستثمارية مغرية وخاصة قطاع الاسمنت بعائد من 5.2إلى أكثر من 7.5بالمئة وتأثر بانخفاض اسعار القطاع. قطاع البنوك ارتفع العائد في بعض البنوك إلى قرابة 12بالمئة. شركة الاتصالات السعودية التي ارتفع العائد فيها إلى 7.5% وشركة سابك إلى 7.2% تقريبا واود ان اشير إلى ما اوضحته في الاسبوع ان بعض الشركات رغم ان العائد على السهم مرتفع الا ان أرباحها تتضمن أرباحا استثنائية غير تشغيلية (أي ان صافي أرباحها التي حققتها في نهاية النصف الثالث للعام 2006م تتضمن أرباحا من غير نشاطها الاساسي وقد تكون لمرة واحدة فقط) ونذكر منها النقل الجماعي وزجاج وجازان وأخيرا الغذائية. كذلك ننوه ان بعض الشركات لم تعلن حتى الآن عن نتائجها في نهاية اعماله للربع الثالث 2006م ومن أهمها الاتصالات السعودية.


قيمة السوق :

فقد السوق ما نسبتة 9.6من قيمتة في اسبوع لتصل إلى 1.26ترليون.. وفقد السوق ما نسبته 50بالمئة منذ بداية العام 2006م وكان سهم مصرف الراجحي الابرز من حيث التأثير على السوق وما يقارب 24بالمئة من قيمته السوقية ليصل حجمه إلى 146.5مليار تقريبا.

وكان القطاع الزراعي اكثر القطاعات خسارة لقيمته السوقية فقد خسر أكثر من 38بالمئة من قيمته هذا الاسبوع ليصل إلى 10.8مليارات ريال. تلاه قطاع الخدمات الذي خسر أكثر من 24بالمئة من قيمته ليصل إلى 54.7مليار ريال. وفقد قطاع البنوك 11بالمئة من قيمته. اما قطاع الصناعة فقد 8.7بالمئة من قيمته خلال هذا الاسبوع. وفقد قطاع الكهرباء 9بالمئة من قيمته.

واقل القطاعات هبوطا هذا الاسبوع قطاع الاتصالات الذي فقد اقل من واحد بالمئة من قيمته. اما على مستوى عام 2006م ومنذ بدايته فقد خسر السوق نصف قيمته تقريبا بنسبة انخفاض قاربت 50بالمئة. وفقد قطاع الخدمات والصناعة ما يقارب من 60بالمئة من قيمته. اما القطاع الزراعي ففقد 50بالمئة من قيمته وفقد قطاع الاسمنت 46بالمئة من قيمته. كل هذا قبل احد عشر شهرا فقط.


توقعات الأسبوع القادم:

من الصعب التوقع لحال السوق للاسبوع القادم. فالمؤشر كون ثلاثة قيعان ولم تنجح أو تختبر هذه القيعان. بل انها لا تصمد عند أي هبوط. مما يجعل التوقعات لاتبنى على اساس قوي. هناك مؤشران اعطيا اشارات ارتداد متوقعة الاسبوع القادم وقد تحدثنا عنهما في فقرتهما. يعني ذلك احتمالية ارتداد السوق لمستويات نسب فيبونوشي واول نقطة تقبع عند 9444يليها نقطة مقاومة لو كسرت لقلنا تعافى السوق وهي 10224نقطة وهو مستوى دعم سابق كسر. يحتاج السوق إلى المزيد من السيولة. وفي الأغلب حسب قراءتنا سيكون لأسهم المضاربات الارتداد الاقوى كونها هبطت بشدة. يتحدث البعض عن مستويات متدنية للمؤشر واعتقد ان المستوى الحالي كاف للتصحيح ان شاء الله.

خلاصة القول ان الاسبوع القادم سيشهد ارتدادات جيدة بإذن الله. فالسوق حتى ولو كان سيهبط فانه يحتاج إلى سيولة تستوعب الهبوط والمزيد من الوقت.

وزير المالية السوداني لـ"الرياض":
خصخصة القطاعات الحكومية..ومنح المستثمرين السعوديين والخليجيين اعفاءات ضريبية وجمركية


أكد وزير المالية السوداني الزبير الحسن ان بلاده تنتهج اسلوب خصخصة كافة القطاعات في الدولة.وعرض المزيد من الخدمات وفرص الاستثمار في عدة قطاعات امام المستثمرين السعوديين والخليجيين.
وقال وزير المالية السوداني ل"الرياض": ان بلاده ستتوسع في تقديم عطاءات مفتوحة للراغبين في الاستثمار .مؤكدا منح المستثمرين السعوديين والخليجيين المزيد من الاعفاءات الضريبية والجمركية.ومعالجة كافة المعوقات والبطء البيوقراطي وازالة التحديات والمشاكل التي قد تعوق الاستثمارفي بلاده.

ولفت الى ان الجانب السوداني سيقدم تسهيلات امام المستثمرين السعوديين والخليجيين في ظل انفتاح التحرر الاقتصادي وقانون الاستثمار في السودان. حيث ان السياسات المالية والاقتصادية في بلاده ادت الى زيادة النمو والاستقرار. بعد ان واجهت عدة تحديات.موضحا ان بلاده تعتبر بيئة خصبة لجذب الاستثمارات العربية .وتملك فرصا استثمارية ضخمة في عدة مجالات مختلفة.

وقال وزير المالية السوداني: اتحنا فرصا استثمارية لاقامة تكتلات اقتصادية عملاقة.ووفرنا كافة العناصر والمتطلبات امام المستثمرين، وذلك لتحقيق استراتيجية الوحدة الاقتصادية، والمصالح المشتركة مع كافة الأطراف ، وذلك لمواكبة المرحلة المقبلة وتسريع الخطى ، من خلال ازالة كافة المعوقات التي قد تواجه المستثمرين، واضاف: نتطلع لاقامة مشاريع استثمارية عملاقة، بعد ان وفرنا المناخ الملائم والمحفز امام المستثمرين الراغبين الاستثمار وتم اعداد وثائق في عدة محاور امام المستثمرين، للاستفادة من الخبرات المتراكمة لدى الخليجيين في ظل توفير البنية التحتية واصلاح السياسات الداخلية في البلاد، اضافة الى توفرفرص التمويل والشراكة وذلك لتحقيق النمو الاقتصادي.

واشار الحسن الى انه تم عقد عدد من الصفقات من قبل الجانب السوداني مع مستثمرين خليجيين وتوقيع مذكرات تفاهم . كان من ابرزها انشاء شركة للانتاج والتسويق والتصنيع ونقل الثروة الحيوانية برأس مال اجمالي 1.7مليار دولار.واضاف الزبير : ان الثروة الحيوانية تمثل اولوية بالنسبة للاستثمار في السودان باعتباره مصدر الدخل الحقيقي لبلاده. لافتا الى ان هذه الشراكة مع القطاع الخاص السوداني والولايات واتحاد الرعاة وعدد من الشركات ذات المقدرة المالية.








الكشف عن هيكل جديد في "الاتصالات السعودية" يرتكز على العملاء


الرياض - فهد المريخي:
كشف المهندس سعود بن ماجد الدويش رئيس شركة الاتصالات السعودية أن الشركة ستتبنى هيكلاً جديداً يرتكز على العملاء مقسما إلى أربع وحدات جديدة، حيث كانت في السابق ترتكز على الخدمات المقدمة من الشركة بشكل رئيسي، مشيراً إلى أن الهيكل الجديد سيضم خدمات المنازل وخدمات الأفراد والخدمات المقدمة للشركات والمؤسسات وخدمات بيع الجملة والتي تقدم للمشغلين الآخرين.
ورفض الدويش الكشف عن تفاصيل أكثر حول هذا الهيكل، مؤكداً أنه سيتم إيضاح التفاصيل بشكل أكبر خلال نوفمبر الجاري.

وقال الدويش بعد توقيع اتفاقية مع مايكروسوفت بحضور مالك ومؤسس شركة مايكروسوفت بيل جيتس أمس الأول بالرياض أن علاقة الاتصالات مع مايكروسوفت ليست جديدة وأنهم من الجهات المهمة لمايكروسوف للتلاحم بين الشركتين في الأعمال التي تقوم بها الاتصالات السعودية.

وأوضح الدويش أن هذه الاتفاقية تعزيز للاتفاقيات السابقة ونظرة للمستقبل من ناحية أنه سيكون هناك تقنيات جديدة لم تطرح بالسوق حتى الآن، وتطمح شركة الاتصالات لتقديمها للعملاء.

وبين الدويش أن هناك اتفاقيات لتطوير خبرات موظفي الشركة من خلال التعاون مع مايكروسوفت وتبادل الزيارات وبعض الأعمال التدريبية. وذكر الدويش أن هناك اجتماعات لاحقة مع مايكروسوفت لتفصيل هذه العملية وكيفية إتمامها وتطوير خدمات شركة الاتصالات مع عملائها.

يمتلك 70% من رأس المال ويستطيع حسم الانتخابات
مساهمو العقارية يطالبون صندوق الاستثمارات بإفساح المجال أمامهم لعضوية المجلس الجديد


الرياض - عبدالعزيز القراري:
يواجه مساهمو بعض الشركات السعودية المدرجة في سوق الأسهم صعوبات لترشيح أنفسهم للفوز بعضوية مجلس الإدارة، وتكمن هذه المشكلات بوجود تكتلات وتحالفات بين كبار ملاك الشركات، الذين يستطيعون من خلال حقهم القانوني التصويت لأشخاص يتفقون مع رغباتهم من دون الحرص على انتقاء من يحملون مؤهلات وخبرات تتوافق مع طبيعة وتخصص الشركة.
وتعد هذه المسائل من أبرز العوامل التي تؤثر في مسيرة الشركات المساهمة، بل إن للطريقة التي يتم عن طريقها اختيار مجلس الإدارة الذي يدير شؤون الشركة أثراً في مسيرتها ليقدم بعضها نتائج متواضعة أو يتسبب في تكبيد الشركة والمساهمين خسائر فادحة.

من جهة أخرى طالب مستثمرون في الشركة العقارية السعودية بضرورة إتاحة الفرصة أمامهم من قبل صندوق الاستثمارات العامة لعضوية مجلس إدارة الشركة العقارية في دورته المقبلة، مؤكدين على أهمية أن يبتعد الصندوق عن التصويت لأشخاص غير متخصصين في النشاط العقاري لعضوية مجلس الإدارة كما حدث في أكثر من دورة سابقة.

وأكد المستثمر في العقارية السعودية طلال باصم أن صندوق الاستثمارات العامة يمتلك ما نسبته "70" في المائة من رأس مال الشركة، لافتاً إلى أن ذلك يعطيه الحق للتصويت لمن يريد وتأكيد فوزهم بعضوية المجلس وحينها الفوز يكون أشبه بالتعيين.

ولم يبد باصم اعتراضاً على أشخاص في مجلس الإدارة بعينهم، ولكن يطالب في نفس الوقت إفساح المجال أمام نخبة من رجال الأعمال من القطاع الخاص وممن يملكون الخبرة اللازمة لخدمة الشركة بطريقة تختلف عن الأشخاص الذين غالباً ما يكونون موظفين حكوميين سابقين يملكون حصصاً قليلة ليس لها تأثير في الشركة.

وقال باصم "سبق لي حضور آخر ثلاث جمعيات عادية وغير عادية للشركة للتصويت على زيادة رأس المال"، مشيراً إلى أنه تكونت لديه معرفة تامة عن مركزها المالي وأصولها ومجلس إدارتها.

واستغرب من عدم مواءمة نتائج الشركة خلال دورة مجلس الإدارة الحالي خصوصاً أن الشركة العقارية تنفرد عن مثيلاتها من الشركات العقارية بتغطية حكومية تصل ل 70في المائة من رأس المال وهو لم يتوافر لنظيراتها، معتبراً أن هناك عدم استغلال لهذا الجانب المهم والذي حسب وصفه يدفع الشركة لنتائج أفضل من تلك.

وأضاف أن الشركة تتمتع بوجود احتياطيات جيدة وأصول قوية تقدر بأضعاف سعر شرائها، مضيفاً أن الشركة تقع في العاصمة ذات النشاط العقاري البارز والأقوى على مستوى المدن العربية سواء من ناحية نمو الخدمات أو التزايد السكاني والعمراني ولم يستغل هذا الجانب الاستغلال الأمثل.

وقال باصم انه لوحظ على مجلس إدارة العقارية عدم وجود استراتيجية واضحة تبني على أساسها خططها المستقبلية، نافياً علمه بقيامها بإعدادها خطة طويلة أو قصيرة المدى للاستفادة من السيولة المتاحة لها بعد زيادة رأس مالها على الأقل حتى نهاية العام الحالي.

ولفت إلى أن عملية التعيين الحكومي أسهمت بعدم وجود كوادر متخصصة لإدارة مثل هذه القطاعات المهمة، لافتاً إلى أهمية التفكير بأهمية التخصص وانعكاسه على أدائها في المستقبل.

وبين بأنه من خلال متابعته لنتائج الشركة وجد أنها ما زالت تدار بطرق تقليدية تعتمد على إيرادات المراكز التجارية والعمائر السكنية وبيع سنوي لأحد المخططات وتوزيع أرباح على المساهمين نهاية العام، بينما نجد أن شركة اعمار الإماراتية تتجاوز حدودها الجغرافية في استثماراتها وفق استراتيجيات واضحة.

وطالب الشركة بضرورة عدم حصر نفسها فقط في الرياض، مشيراً إلى أن الشركة ما زالت تخشى التملك في جدة ومكة خشية أن يظهر للعقار أكثر من صك.

وذهب باصم بأمانيه بمناسبة قرب حلول انتهاء الدورة الحالية لمجلس الإدارة أن يكون لمساهمي الشركة دور في عملية الترشيح للمجلس الجديد، مطالباً بعدم اللجوء لعملية التعيين من قبل صندوق الاستثمارات العامة باعتباره المالك الأكبر.

وحذر من أبعاد أو ابتعاد الملاك الفعليين للشركة عن مجلس إدارتها، مشيراً إلى أن ذلك سيضر بمصلحتها فالشركة تحتاج لإدارة مناسبة تواكب المرحلة القادمة لها خصوصاً بعد زيادة رأس المال الأخيرة.

يشار إلى أن مجلس إدارة الشركة العقارية السعودية، دعا المساهمين الذين يمتلكون عشرين سهماً فأكثر لحضور اجتماع الجمعية العمومية العادية والذي سيعقد مساء السبت 2006/12/16م، وذلك للنظر في جدول الأعمال التالي: الموافقة على انتخاب أعضاء مجلس إدارة الشركة للدورة القادمة التي تبدأ بتاريخ 2007/1/1م. علماً أن النصاب اللازم لانعقاد الجمعية 50% وأكثر. وطالبت الشركة الراغبين في ترشيح أنفسهم لعضوية المجلس التقدم بطلب الترشيح لإدارة الشركة بالرياض خلال عشرة أيام.








إصدار فتوى تجيز الاكتتاب في أسهمه
سوق دبي المالي يتحول إلى أول سوق مالي إسلامي عالمي


دبي- مكتب"الرياض" علي القحيص:
أعلنت إدارة سوق دبي المالي عن البدء في إجراءات تحويل السوق الى أول سوق مالي إسلامي عالمي، وذلك بعد أن حصلت مؤخراً على موافقة لجنة التنسيق بين هيئات الفتوى والرقابة الشرعية للمؤسسات المالية الإسلامية في دولة الإمارات العربية المتحدة.
وتهدف إدارة سوق دبي المالي إلى التحول الى أول سوق مال إسلامي عالمي يستقطب كافة الاستثمارات المحلية والعالمية الراغبة في الالتزام في استثماراتها بأحكام الشريعة، بحيث تكون هذه السوق الخيار الأوحد لهم، على أن يستمر السوق في توفير خدماته التقليدية للراغبين بها بحيث يتم الاستمرار في إدراج كافة أنواع الشركات المحلية والعالمية مع فصل الحسابات الخاصة بتلك الخدمات التقليدية والإفصاح عنها، وذلك لتلبية متطلبات كافة فئات السوق وتقديم خدمات فريدة ومميزة لهم في بيئة تتسم بالشفافية التامة والثقة الكاملة والتعامل المستقر.

وقال عيسى كاظم مدير عام سوق دبي المالي: "نحن على أعتاب مرحلة مفصلية في تاريخ سوق دبي المالي، حيث أن التحول الى أول سوق مالي إسلامي عالمي هو قفزة رائدة في عالم أسواق المال، وتأتي هذه الخطوة تلبية لتطلعات العديد من الشركات والاستثمارات في المنطقة الراغبة في الالتزام بمبادئ الشريعة الإسلامية في كافة تعاملاتها".

وقال: "تظهر تقاريرنا المالية أن 98% من إيرادات سوق دبي المالي متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية، و2% فقط هي رسوم لخدمات تقليدية، بالإضافة الى أن إدارة السوق تحرص دوماً على أن يتم استثمار كافة السيولة الزائدة المتوفرة لديها في أوجه استثمار متفقة مع الشريعة الإسلامية، وبناء عليه فقد وجدنا أن قرار التحول الى سوق إسلامي هو قرار منطقي وإستراتيجي".

وأضاف: "إن قرار إدارة السوق بالتحول الى سوق مالي إسلامي جاء نتيجة لتزايد الاهتمام العالمي بالاقتصاد الإسلامي والاستثمارات المتوافقة مع الشريعة الإسلامية، ويتماشى مع الاتجاه الذي تتبناه مدينة دبي في التحول الى قبلة الاقتصاد الإسلامي في المنطقة والعالم".

رجل الأعمال سليمان أبانمي يتحدث لـ "الرياض" عن رحلة ذكريات عمرها 70عاماً
تغلبت على انهيارات أسواق الأسهم والعقار بالصبر وعدم البيع إلا عند الرغبة في التحول من سهم إلى آخر


أجرى الحوار - خالد بن سعد العويد: تصوير - فهد العامري
محطات عديدة وتجارب ثرية في حياة رجل الأعمال الشيخ سليمان بن عبدالمحسن ابانمي فقد بدا حياته عاملا للبناء براتب ضئيل لا يتجاوز عدة قروش وانتقل إلى العمل الحكومي واستغنى عنه في إحدى الفترات ثم كلف للمساهمة في تأسيس أفواج الحرس الوطني واستقال منها بعد ستة شهور دون استلام أي راتب لعدم وجود ميزانية للحرس في ذلك الوقت وانتقل إلى التجارة والأعمال الخاصة وعاصر العديد من انهيارات أسواق الأسهم والعقار وتغلب عليها.
يعتبره الكثيرون احد أهم الأشخاص الذين عملوا سابقا في سوق الأسهم المحلية وكذلك في السوق العقاري وكان يركز على الاستثمارات الطويلة ويمتلك حصصا مؤثره في كثير من الشركات المساهمة والمصارف وله حضور فاعل في النشاط الاقتصادي والاجتماعي والخيري. في مكتبه في مدينة الرياض كان هذا الحوار السريع الذي تحدث فيه عن رحلة ذكريات عمرها 70عاما من الرويضة الى الرياض واعتراض الوالدة.

"الرياض": في البداية نريد تسليط الضوء على السيرة الذاتية لرجل الأعمال الشيخ سليمان بن عبدالمحسن أبانمي.

- أبانمي: ولدت في بلدة الرويضة من قرى المجمعة الواقعة في احد فروع المشقر وادي منيخ تبعد عن المجمعة حوالي 22كيلو متر وذلك في عام 1346ه حسب رواية الوالدة رحمها الله تعالى حيث لا يوجد سجل في ذلك الوقت وتربيت في سنواتي الأولى في كنف والدي في احوال مادية دون المتوسطة حيث ان والدي رحمه الله لم ينخرط في الزراعة والفلاحة الدائمة مثل أقرانه ولذلك كانت حياتنا بسيطة.

قرأت القرآن كاملاً في بلدة الرويضة في الكتاب على يد معلمنا محمد بن إبراهيم عجميان رحمه الله تعالى. وبعد ذلك نقل والدي زوجته ام اخواني ناصر وعبدالعزيز من الغاط إلى المجمعة وانتقلت معهم من الرويضة إلى المجمعة وذلك في عام 1357ه أو 1358ه والتحقت بالمدرسة الحكومية في ذلك العام في الصف الثالث ابتدائي في النصف الأول ولم اتمكن من إتمام النصف الثاني للفصل الثالث لأن والدة أخواني توفيت رحمها الله تعالى وبعد ذلك مباشرة رجعت قافلاً إلى الرويضة حيث والدتي وبقية اخواني.

مكثت في الرويضة فترة قليلة وفي صباح أحد الأيام خرجت من البيت إلى المجلس الذي يجتمع فيه الجماعة في أوقات فراغهم وكانت نشرة أخبار ذلك الصباح عن سفر عدد من شباب القرية إلى الرياض وجميعهم يكبرونني سناً عند سماعي للخبر رجعت فوراً وبدون تردد إلى البيت حيث والدتي هناك مقرراً السفر إلى الرياض وعندما اخبرتها برغبتي حاولت ثنيي عنها وتأجيل السفر للعام القادم على الأقل فأصررت على تنفيذ رغبتي قائلاً لها بيت الشاعر:

أما يجيك الغوج برفد بنو ماس

والا عليه الطير يامسندي حام

أي اما نجاح وهذا هو الأمل أو الفشل لا سمح الله وعندها لا تلوميني عندما رأت اصراري على تنفيذ رغبتي بالسفر أخذت تبحث رحمها الله في خزانتها وهي علبة أو مطبق المشاط أي مسحوق السدر الذي تزين به النساء شعورها واخرجت منها ريالين وهي ما ادخرته لأقسى الظروف الطارئة وأعطتني إياها.

وذهبت إلى المجمعة على قدمي وعند وصولي للمجمعة أدركت مدى حاجة والدتي إلى تلك الريالات لأنها تعول أخواني الصغار وسلمت الريالين إلى أحد الجماعة العائد للقرية من المجمعة ليسلمها للوالده قائلاً هي وأطفالها احق مني وسوف ييسر الله أمري بعد ذلك ركبت في سيارة لوري مع إبراهيم الحزيمي من المجمعة إلى الرياض بثلاثة ريالات وليس معي منها شيء.

وعند وصولنا للرياض كان ذلك اليوم جمعة وفي ليلة السبت بت في بيت أحد اقاربي عبدالعزيز بن عبدالمحسن أبانمي يرحمه الله ورجوته ان يسدد الأجرة لصاحب السيارة وفي الصباح الباكر ليوم السبت التالي وقفت في المقيبرة طالباً العمل مع زوج خالتي المرحوم يوسف بن محمد بن سالم وخرجنا لتونا للعمل مع عثمان بن عثمان بأجرة ثلثي ريال وعملنا في بناء سور له في الشميسي إلى يوم الخميس وحصلت بذلك على أجرة أربعة ريالات سلمتها لقريبي وهو صاحب دكان في ذلك الوقت ثلاثة منها أجرة السيارة والرابع أمانة لديه.

بعد ذلك التحقت في أعمال البناء الخاصة بالدولة أي قصور أولاد الملك عبدالعزيز بأجر يومي خمسي ريال أي تسعة قروش الريال 22قرشاً بعد فترة قصيرة التحقت بالعمل في مستودع العمران (حوش الجص) مع المرحوم محمد بن سعد المقري من اهل الدوادمي وذلك في عام 1359ه بأجر يومي مقداره 9قروش (أي بخمسي ريال) ومجموع الراتب في الشهر تسعة ريالات تقريباً.

وبقيت في هذا العمل كمساعد لمدير المستودع حوالي خمس سنوات وصل الراتب تسعين ريالاً في الشهر ثم انتقلت للعمل في مكتب محاسبة العمران في مالية الرياض براتب قدره مائة وخمسون ريال وعملت لكامل عام 1364ه وفي نهاية العام الغي عمل ابن قباع رئيس العمران بالطين وانتهاء عملنا معه. في عام 1365ه فتحت دكانا لبيع السكر والشاهي والقهوة لفترة ستة أشهر ولم أجد فيه فائدة عندها عرض علي وظيفة أمين صندوق بلدية الرياض براتب مائتين وثمانية عشر ريالا وذلك في رمضان عام 1365ه وقبلت العرض وعملت في البلدية كأمين صندوق لمدة ثلاث سنوات وبعدها ترقيت إلى وظيفة عضو في الهيئة حتى 1370ه براتب خمسمائة ريال وبعدها سافرت إلى لبنان للعلاج وبعد فترة من وجودي في لبنان وصلني خطاب من سعادة الشيخ سعود بن عبدالعزيز الحسن الدغيثر يفيدني فيه ان رئيس البلدية عين بعدي محمد حسن اخضر واقترح اعطاءكم نصف الراتب والاستغناء عن خدماتكم واننا رأينا ان ذلك في مصلحتك فوافق سيدي عليه ولي العهد انذاك الملك سعود رحمه الله.

بعد سنة تقريباً عدت إلى الرياض واذا بوالدتي مريضة مرضاً عضالاً ولم انتظر عدة أيام عدت بها إلى لبنان للعلاج وبقيت بجانبها رحمها الله مدة سنتين وبعد ذلك عدت بها إلى الرياض عام 1364ه وفي عام 1365ه كلفت من الديوان الملكي بالتعاون مع سمو الأمير عبدالله الفيصل الفرحان رئيس الحرس المكلف باستلام افواج الحرس الوطني من الأخوان عبدالعزيز وسليمان الحماد الشبل وتأسيس الحرس الوطني مع عدد من الشباب اذكر منهم عبدالرحمن العيسى وسويد السويد وسليمان بن بديع وجاسر الرميح ومحمد بن ابراهيم الصالح وبقيت فيه حوالي ستة اشهر واستقلت منه بدون ان استلم أي راتب حيث لم يكن للحرس الوطني في ذلك الوقت ميزانية وذلك بعد خلاف مع سمو رئيس الحرس بعد ذلك عدت إلى لبنان في عام 1376ه. وتعاملت في تجارة الساعات حتى عام 1383ه الموافق 1963م ثم دخلت في مجال الصناعة في نهاية عام 1383ه بإقامة مصنع مراتب السست وبعد 1384ه توسعنا بمصنع الأثاث المعدني المكاتب والسرر الحديد وفي عام 1391ه اسسنا مصنع الأسفنج ولايزال قائماً حتى الآن.


البدايات التجارية ساعات وأساور

"الرياض": وكيف كانت البدايات التجارية لرجل الأعمال سليمان أبانمي وكيف دخل إلى عالم المال والأعمال؟

- أبانمي: في لبنان وعندما كنت بجانب والدتي قمت ابحث عما يساعدني على المصاريف فاتصلت بحسن تميم وكيل ساعات ميدو في لبنان وطلبت بيعي عدد 200ساعة من المنطقة الحرة لإرسالها للرياض فرفض قائلاً ابيعك داخل بيروت ومعني ذلك أنه صرف عليها رسوما جمركية بنسبة 30% وهذا لا يناسبني. بعد ذلك عرفني على مندوب شركة المانية تصنع اسورة الساعات (فيكسو مليكس) وبما انني لا اعرف التجارة اتصلت بصديقي إبراهيم المحمد اليحيى وهو صاحب خبرة لأنه يتعاطى بيع الساعات وذهبنا سوياً إلى الألماني في الفندق واطلعنا على الأساور التي يعرضها واشترينا منه عدد الفي حبة بمبلغ الف وثمانمائة دولار دفعناها مناصفة وأرسلت للرياض لمحلهم وبيعت بضعف القيمة وهذه بدايتي في مجال التجارة وبعد تطور عملي في تجارة الساعات حتى عام 1383الموافق 1963م.


المساهمات الاجتماعية والإنسانية

"الرياض": لكم مساهمات اجتماعية وإنسانية ونشاطكم لايقتصر على أعمالكم الخاصة وتلقيتم قبل فترة شكر وتقدير صاحب السمو الملكي الأمير سلمان بن عبدالعزيز على تبرعكم لعشرة آلاف يتيم ويتيمة باسهم من شركة ينساب كيف ترون مساهمات رجال الأعمال السعوديين في الجوانب الاجتماعية والإنسانية وما هي مساهماتكم غير ذلك في الأعمال الخير؟

- أبانمي: نعم ما ذكرتم في السؤال قمت بالاكتتاب في شركة ينساب لهؤلاء الأيتام ، أيتام انسان بإشراف صاحب السمو الملكي الأمير سلمان بن عبدالعزيز وأيتام وزارة الشؤون الإجتماعية وذلك بدفع قيمة ما خصص لهم من الأسهم كما لنا مساهمات عديدة نذكر منها على سبيل المثال لا الحصر أما رجال الأعمال فلا استطيع ابداء رأي بشأنهم.

1هناك تبرعات سنوية لأفراد أسرة آل أبانمي ممن نشعر أنهم بحاجة للدعم وكذلك الجيران والمعارف لنا ولهم.

2قررنا لكافة أفراد اسرة آل أبانمي ذكوراً وإناثا شباباً وشابات مساعدة زواج تبدأ بمائة الف ريال للدرجة الأولى وخمسين الف ريال للدرجة الثانية وثلاثين الف ريال لعامة الأقارب وعدد أفراد أسرة آل أبانمي حسب الشجرة التي اعدت هذه الأيام بلغ حوالي الف وسبعمائة نفر ذكوراً وإناثا.

3هناك توزيعات على كافة الفقراء من المواطنين.

4هناك تبرعات لأعمال خيرية فيها بناء المساجد بناءً تاماً او تبرع بأراض أو مساهمات جزئية اعاننا الله على فعل الخير.

"الرياض": كيف يبدأ البرنامج اليومي للشيخ سليمان؟

- أبانمي: برنامجي اليومي عادي أحضر للمكتب يومياً الساعة 11صباحاً تقريباً إلى الساعة الواحدة ثم أعود للبيت لتناول الغداء ثم استريح إلى صلاة العصر وبعد العصر امارس قليلا من السباحة والمشي أعود للمكتب لمدة ساعة أو ساعتين ثم اذهب للبيت أو لزيارة بعض الاصدقاء او الاقارب.


نقطة التحول وقصة اول مليون

"الرياض": نقطة التحول في مسيرتكم المالية وهل تذكر قصة أول مليون ريال تمكنت من الوصول إليه؟

- أبانمي: نقطة التحول هي في تجارة الساعات من عام 1374ه الموافق 1954م إلى 1383ه الموافق 1963ه وفيها حصلت على أول مليون ريال.

وبعد ذلك دخلت في مجال الصناعة عام 1383ه واول مصنع هو مراتب السست (سبرنق مترس) وفي عام 1385ه الحقنا به مصنعا للأثاث المعدني المكتبي وكذلك السرر الحديدية.

وفي عام 1390ه انشأنا مصنع الأسفنج الذي لايزال قائماً في المنطقة الصناعية الأولى.

"الرياض": يقال انكم تهتمون كثيراً بالشعر الشعبي... أهم الشعراء الذين تقرأ لهم والأبيات التي تستشهدون بها دائماً؟

- أبانمي: لدي رغبة في تذوق الشعر الشعبي واقرأ ما اتيح لي دون تخصيص واما الأبيات التي أرددها فهي الأبيات التي فيها أمثال ونصائح وهي كثيرة ولايحضرني شيء منها اذ لكل مناسبة يذكر ما يناسبها من الأمثال.

"الرياض": كيف ترون مستقبل الاقتصاد السعودي مع التطورات الأخيرة وتركيز الحكومة على التنمية الاقتصادية؟

- ابانمي: الاقتصاد بفضل من الله جيد جداً وأتوقع مستقبلاً زاهراً لهذه البلاد بقيادة خادم الحرمين الشريفين الملك عبدالله بن عبدالعزيز وفقه الله وأعانه على مهامه الجسيمة وكذلك صاحب السمو الملكي الأمير سلطان بن عبدالعزيز ولي العهد والساعد الأيمن لخادم الحرمين الشريفين وفقهما الله جميعاً لما فيه خيراً امتهم.


المستثمر أكثر استفادة في سوق الأسهم

"الرياض": تجربتكم في سوق الأسهم... وأيهما أكثر استفادة في النهاية المضارب ام المستثمر؟

- أبانمي: تجربتنا في سوق الأسهم بدأت من عام 1402ه واستمرت حتى الآن وتعرضنا لتقلبات كثيرة فيها الربح والخسارة وهذه طبيعة التجارة اقبالاً وادبار اما المضاربات فلا أعرف شيئا عنها لأنني غير مضارب وانما انا مستثمر فقط.

"الرياض": يقال انكم لا تهتمون كثيراً بالمستشارين الاقتصاديين او الدراسات الاقتصادية وتعتمدون على الله ثم على مهارتكم الشخصية وخبراتكم في إبرام أعمالكم التجارية واتخاذ القرارات الأخرى كيف تعلق على ذلك؟

- أبانمي: هذا غير صحيح فأنا استنير بآراء أصحاب الخبرة إنما ليس بالجملة وكثيراً ما اعتمد تقديراتي الشخصية بناء على خبرتي الشخصية وهذا ينطبق على جميع الأعمال التجارية لأن القول المأثور (لا خاب من استشار) أو شاور من هو اكبر منكم لأنه أكثر خبرة.

"الرياض": هل تذكر أول صفقة ترون أنها كانت بداية الانطلاق والتوسع في مسيرتكم العملية؟

- أبانمي: أول صفقة تجارية كما ذكرتها سابقا كانت صفقة الأساور لأن الربح فيها 100% وهي التي شجعتني على الانخراط في تجارة الساعات.

"الرياض": أيهما أفضل الاستثمار في المجال العقاري أو في أسواق المال؟

- أبانمي: الأسهم والعقار فرسا رهان ولكل منهما مخاطره ونجاحه.

نركز على الأسهم والعقار والصناديق الخارجية

"الرياض": استثماراتكم في أي المجالات تتركز في الوقت الحالي؟

- أبانمي: مساهماتنا تتوزع على الأسهم والعقار وعلى الصناديق الخارجية عملاً بالقول لا تضع البيض في سلة واحدة حتى لو وقعت السلة يتكسر بعض البيض ولا ينكسر جميعه.

"الرياض": ابرز الصعوبات التي واجهتكم في بداية حياتكم وكيف تغلبتم عليها؟

- أبانمي: لم تواجهني صعوبات تذكر حيث عملي جاء متدرجاً وفي حدود امكاناتي ولم اتعرض لمواقف محرجة.


نصيحتي للجيل الجديد من رجال الأعمال

"الرياض": نصيحتكم للجيل الحالي والذين بدأوا في ممارسة حياتهم الاستثمارية والمالية وما هي النصيحة التي تقدمونها بشكل عام للراغبين في الاستثمار في أسواق المال والعقار؟

- أبانمي: أنصحهم بالاعتماد على الله ثم انفسهم والتعامل بالصدق والأمانة وعدم التردد

ان كنت ذا رأي فكن ذا عزيمة

فان فساد الرأي ان تترددا

أما الاستثمار في كلا المجالين مناسب بشرط ان لا يتورط بديون تفقده السيطرة على قراره.

"الرياض": عايشتم العديد من التقلبات والانهيارات في أسواق المال والعقار كيف تغلبتم عليها؟

- أبانمي: تغلبنا عليها بالصبر وعدم التسرع في البيع إلا في حالة الإحلال من سهم لسهم حسب الرغبة.

"الرياض": برأيك ما الذي يحرك أسواق الأسهم صعوداً وهبوطاً وهل صحيح ان المضاربين يتحكمون بحركة بعض الشركات؟

- ابانمي: تحرك الأسهم الإقبال على الشراء اذا توفرت السيولة ، اما المضاربين فأسمع عنهم ولا أعرف عنهم شيئا لأني بعيد عن مجتمعهم.

ابرز المواقف الطريفة

"الرياض": ابرز المواقف الطريفة مرت بك خلال مسيرة حياتك العملية؟

- أبانمي: عندما سافرت لأول مرة إلى سويسرا مع صديق أرتين سيمونياث وكيل ساعة جوفيال اذ دعانا صاحب الشركة لمرتين او ثلاث على العشاء وذات يوم ونحن في القهوة قال لي شايف هذا يعزم قلت نعم قال هذا ليس علشانك هذا علشاني انا ، انا صرفت عليه حينما قدم لبيروت مائة وخمسين ليرة لذلك سوف اقيمها واحسبها عليك قلت لا بأس لأن المصاريف كلها عنده وفي النهاية علي نصفها دون نقاش لأني واضع رأسي في (الخرج) كما يقول المثل علماً بأني سوف ادفع له 5% عمولة على ما سأشتريه في حدود خمسة وعشرين الف فرنك وكان ذلك سبب في عدم تعاملي معه واعتمادي على نفسي حيث في المرة الثانية ذهبت بمفردي واكرمني مدير الشركة اكثر وأعطاني خصماً خاصاً أقل من اسعار الوكلاء ب 5% وبذلك حصلت على خصم 5% وتفاديت دفع عمولة 5% فكان ربحي 10%.

"الرياض": أهم السلوكيات والصفات التي يجب على رجل الأعمال التقيد والالتزام بها؟

- أبانمي: الصدق في القول والعمل والالتزام بالكلمة.

ترى حلاة الرجل قوله عقاله

إلى قال قول ثم لو حال به حال