( الصكوك الاسلاميه و اسباب ظهورها و الفرق بين الصك و السهم و السندات )
الصكوك الاسلاميه (Islamic Instrument)
مع الانهيار الذى شهدته الرأس ماليه بسبب ازمة القروض العقاريه التى تسببت فى خساره عالميه منذ الكساد الاعظم , فى الوقت الذى يشهد فيه التضخم مستوى عالى و كان الدولار الامريكى ينهار امام العملات الاخرى و المؤسسات الماليه.
فقد شهدت الصناعه الماليه ازدهارا كبير حيث شهدت ايضا الصكوك الاسلاميه ازدهارا فى ال 6 سنوات الاخيره حيث اصبح نموها سريع فى سوق التمويل الاسلامى و من المتوقع فى عام 2015 ان يصل حجم اصدار الصك الى 3 تيرليون دولار .
ما الفرق بين الصكوك و الاسهم ؟
1_ الصكوك ورقه ماليه مخاطرها قليله و لكن الاسهم ورقه ماليه مخاطرها عاليه.
2_الصكوك لها تاريخ تمويل و لكن الاسهم ورقه ماليه غير مؤقته.
3_ الصكوك اداة تمويل خارج الميزانيةولكن الاسهم حصه فى رأس مال الشركه.
4_ حامل الصك يكون ممول للشركه و لكن مالك السهم يكون شريك فى الشركه.
الاسهم العاديه و المتاز و مزايا و عيوب كل منهم ......
1/ الاسهم العاديه: هى عباره عن مستند له قيمه دفتريه book value و قيمه اسميه par value و قيمه سوقيه market value
المزايا :
1_ لا تشكل تكلفه ثابته على الشركه لانه لايستحق عليها عائد الا ف حالة تحقيق الربح و تقرر الشركه بعد ذلك توزيعه سواء كله او جزء منه .
2_قد تكون اكثر سهوله فى التسويق من الادوات الاخرى و ذلك اذا كان مستقبل الشركه المصدره لها جيد.
3_و هى ايضا لا تتضمن تاريخ استحقاق محدد.
العيوب:
1_يؤدى التوسع فى اصدارها الى زيادة قاعدة المالكين و يؤدى التوسع الى تأثر المالكين المسيطرين عليه
2_توسع توزيع الارباح يؤدى الى تدنى العائد نتيجة لانخفاض الارباح المحتجزه
3_الارباح الموزعه تخضع للضريبه و يزيد من كلفتها مقارنة بالدين.
4_ و قد تكون كلفة اصدارها عاليه من ناحية الاجرارات .
2/الاسهم الممتازه :
مالكها يحصل علىا اولويه عن حامل الاسهم العاديه فى الحصول على الارباح من الشركه
و اولوية فى الحصول على حقوقه عند تصفية الشركه
المزايا:
1_ لا يؤدى عدم دفع العائد الى افلاس الشركه .
2_ عوائد مقتصره على نسبة معينه لذلك ف هى لاتشارك فى زيادة الارباح.
3_الاسهم الممتازه تعمل على تقليل التأثير بالاوضاع السلبيه.
4_ و تزيد من الامان للمقرضين و توسع الاقتراض .
العيوب:
1_ تفرض بعض القيود على الشركه.
2_ كلفه الدين تكون عاليه لان عوائدها لا تقتطع من الدخل الخاضع للضريبه كالسندات .
3_امكانية تراكم العوائد بموجب نص خاص .
( انواع القيم )
1/ القيمه الاسميه : هى القيمه المكتوبه على ورقة السهم و احيانا ما تكون فى عقد التأسيس.
2/ القيمه الدفتريه : عباره عن حقوق الملكيه مقسومه على عدد الاسهم العاديه .
3/القيمه السوقيه: هى قيمة السهم فى سوق رأس المال و قد تكون اكثر او اقل من القيمه الدفتريه .
4/ القيمه الحقيقيه: هى القيمه السوقيه العادله
و تحدد بناء على :
1_اصول الشركه
2_انتاجية الاصول
3_المبيعات و الارباح
4_ الارباح الموزعه
5_توقعات النمو المستقبلي.
( الحقوق الفرديه و الجماعيه لحامل السهم )
اولا الحقوق الفرديه
هى حقوق تكون خاصه بالمساهم الفرد
مثل 1_ الحق فى حضور اجتماعات الجمعيات العموميه
2_الحق فى الاشتراك فى الارباح
3_حق الاولويه فى الاكتتاب
5_الحق فى التصويت فى انتخاب اعضاء مجلس ادراة الشركه و ايضا من حقه التصويت على تعديل النظام الخاص بالشركه
6 _حق نقل ملكية الاسهم عن طريق السوق المالى و يكون خارجى
ثانيا الحقوق الجماعيه :
حقوق تمتلكها المساهمين كمجموعه و ليس كفرد
و هناك ثلاث جمعيات :
1/الجمعيه العامه التأسيسيه : وفهى تكون مسؤله عن التأسيس الاول للشركه من نفقات الاصول و انتخاب مجلس ادارتها
2/ الجمعيه العامه العاديه : تجتمع مره واحده فى السنه و يتم فيها سماع تقرير مجلس الاداره انتخاب مجلس الاداره
3/ الجمعيه العامه الغيرعاديه :هى تجتمع فى الحالات الطارئه الغير العايه لحل امور الشركه الحاليه مثل تعديل نظام الشركه او تغير رئيس مجلس الاداره
مواقع النشر (المفضلة)