الموضوع: الأخبار الاقتصادية ليوم الجمعة 10/11/1427هـ

عجائب سوق الأسهم


د. وليد عرب هاشم *
عندما تجاوز مؤشر سوق الأسهم عشرين ألف نقطة في شهر فبراير من هذا العام سمعنا من عدة (محللين) توقعات بأنه سيصل إلى 25 ألفا أو 30 ألف نقطة، بل واعتقد أن أحد (المحللين) أقسم على ذلك.
والآن ومؤشر سوق الأسهم يتردد حول مستوى الـ 8 آلاف نقطة - بدأنا نسمع ونقرأ من (محللين) بأنه قد يصل إلى مستوى 5 آلاف أو ألـ 4 آلاف نقطة، وأنا لا أدري إن كان نفس (المحللين) الذين توقعوا الزيادات السابقة هم الآن يتوقعون الانخفاضات المستمرة، ولكن الذي أعلمه انه في كلتا الحالتين – هذه التوقعات ليست منطقية، وليست متوقعة، بل اعتقد أنها توقعات مثيرة للعجب.
هذا لا يعني أن التوقعات (العجيبة) لن تحدث – فالتوقعات هي دائماً في علم الغيب – ولا يعلم الغيب إلا الله سبحانه وتعالى، وعلم الاقتصاد في النهاية هو علم مبني على سلوكيات البشر، والبشر ممكن أن يقوموا بأي عمل، ويشمل ذلك أعمالا غريبة وعجيبة مثل المساهمة في مشاريع وهمية، أو شركات لا تعدو أن تكون حبرا على ورق ، أو شركات لم تربح في تاريخها، أو المزايدات على أسهم لتصل أسعارها إلى عدة آلاف من الريالات، بينما لو قمنا ببيع الشركة نفسها لما كان من نصيب أي سهم من أسهمها أكثر من عدة عشرات من الريالات.
بالتالي فلا أحد يستطيع أن يحدد ما الذي سوف يحدث في سوق الأسهم، ولكن علينا الأخذ بالأسباب، ولو فعلنا ذلك لوجدنا أنه كما كانت هناك ارتفاعات في أسعار الأسهم بدون أسباب منطقية قبل 9 أشهر، فالآن هناك انخفاضات أيضاً بدون أسباب منطقية ولا تعكس أبداً وضع الاقتصاد السعودي.
فليس هناك اختلاف على أن الاقتصاد السعودي في وضع قوي للغاية (والحمد لله) ومن المتوقع أن يستمر في تحقيق معدلات قياسية من الإيرادات والسيولة والإنفاق، وهذا بالتالي لا بد وأن ينعكس على الشركات السعودية، وعلى رأسها الشركات المساهمة القوية، وهكذا فإن المتوقع هو ارتفاع أسعار أسهم هذه الشركات، وليس أن تستمر في الانخفاض.
ولكن مع ذلك أكرر الحذر من أسهم الشركات الضعيفة والتي ارتفعت أسعارها في السابق بمعدلات عجيبة، أو أسهم الشركات التي لم تحقق أرباحا، فهذه الأسهم من المتوقع أن تستمر في الإنخفاض.








توقعات بخفض قادم لإنتاج أوبك في اجتماع ابوجا


رويترز (واشنطن)
قال وزير الطاقة الجزائري شكيب خليل امس انه سيؤيد قرارا لاوبك لخفض اخر لانتاج النفط عندما تجتمع المنظمة في العاصمة النيجيرية ابوجا في الرابع عشر من ديسمبر.
واضاف خليل قائلا «ربما نتخذ قرارا في ابوجا لخفض الانتاج.. لا أعرف حجم الخفض». وسئل في وقت لاحق هل ستؤيد الجزائر خفضا انتاجيا عندما تجتمع اوبك فأجاب قائلا «نعم». وقال خليل الذي تحدث الى الصحفيين على هامش مؤتمر للطاقة ان اسعار النفط المرتفعة لم تثر تضخما عالميا حتى الان. وفي نفس السياق قال وزير النفط الفنزويلي رافييل راميريز امس إن بلاده ستقترح خفض انتاج أوبك «ربما بما يزيد قليلا عن» 300 الف برميل يوما عندما تجتمع المنظمة في نيجيريا يوم 14 ديسمبر المقبل.
ووافقت اوبك في اجتماع طارئ في اكتوبر على خفض انتاجي قدره 1.2 مليون برميل يوميا بدأ سريانه في الاول من الشهر الحالي . وستجري المنظمة تقييما لآثار ذلك الخفض عندما تجتمع في ابوجا وتقرر هل هناك حاجة إلى خفض اخر.

إصلاح السوق والإسراع في تكسير احتكارات القلة
استراتيجيات الاستثمار الآمن في ضوء استمرار المسار الهابط

* د. حسن الشقطي *

كثر الجدل حول ماذا يفعل المستثمرون في السوق خلال الفترة الحالية التي تتسم بالمسار النزولي، بل الفترة التي يتوقع فيها استمرار هذا الترند (الاتجاه) الهابط.. هل يبيعون أم يشترون؟ هل يخرجون أم يدخلون؟ هل يضاربون أم يستثمرون؟ هل الأفضل بقاء سيولتهم داخل السوق أم خارجه؟ هل مضارباتهم من الداخل أفضل أم من خارج السوق؟ ومن جانب آخر، هل سياسة هيئة السوق المالية المتبلورة في السعي الحثيث في الاعتماد على زيادة عدد الشركات المدرجة في السوق لزيادة عمق السوق؛ وبالتالي القضاء على القيود الاحتكارية في السوق هل هذه السياسة كفيلة فعلاً بالقضاء على الحلقات الاحتكارية المتنامية في السوق؟ بل هل نسبة الحد الأقصى المفروضة على حصص ملكية المساهم الواحد في السوق الآن (وهي 5% تقريباً) هل كفيلة بمنع استحواذ وسيطرة المستثمر الفرد على حصة قوية في الشركة بالشكل الذي يمنع احتكاره لسوقها؟ وإذا كانت هذه النسبة هي 5% كحد أقصى، فهل هي كذلك في ظل جمود وركود الحصص الكبيرة التي تمتلكها الدولة في أسهم الشركات القيادية تحديداً؟ والأهم من كل ذلك، فحتى وإن طال أمد موجة الهبوط، فإلى أين يمكن أن تسحب المؤشر؟ وما هو القاع التوازني الآمن للمؤشر حسابيا؟
استمرار التذبذب في نطاق
أفقي ضيق..!
واصل المؤشر هذا الأسبوع تذبذبه في نطاق ضيق بين صعود وهبوط، إلا أن الاتجاه الأكثر تأثيراً كان الاتجاه الهبوطي، ورغم أن النزول القوي بنسبة 2.94% في يوم الأحد تم تفسيره بجني أرباح فترة الأسبوع في الأسبوع السابق، إلا أن نزول يومي الثلاثاء (بنسبة 0.93%) والأربعاء (بنسبة 1.54%) لا يمكن تفسيره سوى بالتحام موجة الهبوط القصيرة بموجة الهبوط الطويلة ليستكمل السوق تذبذبه الضيق في نطاق نزولي، إن استمر طويلاً ربما يسحب المؤشر ليسير في مسار طويل المدى، والذي قد يزور فيه هذه المرة مستويات الـ7000 نقطة، بالتحديد، بإغلاق المؤشر عند 8324 نقطة، يكون قد خسر هذا الأسبوع 377 نقطة أي ما يعادل 4.33% من قيمته، ولعل ذلك، يثير التساؤل: هل انتهت موجة الصعود قصيرة المدى التي بدأها المؤشر منذ الأسبوع الماضي؟ بالطبع الإجابة قد تكون بنعم، وتداولات الأسبوع المقبل هي التي ستؤكد ذلك من عدمه.
أما على مستوى أداء القطاعات، فقد جاءت جميعها خاسرة ولكن بنسب متباينة، حيث لحقت بالقطاعات الأشبه بالمضاربية خسائر أكبر من غيرها، بالتحديد قطاعات الخدمات هبطت بنسبة 7.04%، والكهرباء هبطت بنسبة 5.17%، يليها التأمين بنسبة 4.58%، ثم الزراعة بنسبة 3.67%. ولعل القطاع الزراعي يعتبر القطاع الأكثر هبوطاً لولا نسب الصعود الكبيرة والملحوظة التي حققتها بعض أسهمه خلال موجة الصعود القصيرة، ولعل ما يؤكد ذلك استمرار توجه السيولة المتداولة إلى قطاعات الخدمات والزراعة بشكل يفوق الأوضاع المعتادة في السوق، وذلك لأهداف مضاربية، إلا أن السوق يمتلك اليوم إشارات طويلة ومؤكدة تبرز أن هناك تصحيحاً انتقائياً يتم داخل السوق، حيث إنه يومياً يتم قشط نسب في أسعار أسهم معينة تتسم بالتضخم
استمرار الوضع الاحتكاري القاسي للأسهم في السوق!!!
منذ بداية الأزمة في 26 فبراير من هذا العام اتضح جلياً أن السوق يعاني من مشكلة حقيقية تتمثل في احتكار القلة. وقد ركزت جهود هيئة السوق المالية لعلاج هذا الوضع في ضخ المزيد من الشركات الجديدة للسوق وبشكل متوال ومتسارع، بحيث يزداد عمق السوق؛ وبالتالي تخفيف حدة الحلقات الاحتكارية التي باتت تؤرق جبين المساهمين فيه من لحظة إلى أخرى أثناء التداول، إلا أن حدود زيادة عمق السوق على الأقل خلال العامين المقبلين معروف أنها قد لا تزيد على 30 أو 40 شركة حداً أقصى، ومن ثم فإن التقدير المتفائل لعدد الشركات في السوق لا يزيد على 130 أو حتى 150 شركة خلال نهاية 2008، وذلك قياساً على عدد الشركات الجديدة المدرجة في السوق خلال الأعوام الأخيرة. أما عن الإصلاحات الكبيرة التي يمر بها السوق الآن والتي هي بالطبع حسنت كثيراً من أدائه، والتي يتوقع أن تؤدي إلى رفع كفاءته بشكل ملحوظ من خلال اقتراب السوق الآن من مستوياته التوازنية الاستثمارية.
ولكن التساؤل الذي يفرض نفسه الآن أنه حتى لو افترضنا أن المؤشر وصل إلى قيمته التوازنية المقبولة والمنافسة لأسواق المال العالمية، وافترضنا أيضاً أن عدد الشركات في السوق وصل إلى مستوى 150 شركة (وهي تقديرات متفائلة)، فهل يمكن توقع كسر الحلقات الاحتكارية التي يعاني منها السوق الآن؟ للأسف فإن الإجابة بالنفي. بداية بسبب ضخامة حجم السيولة النقدية في السوق، وزيادة عدد المحافظ الاستثمارية الكبيرة في السوق، حيث يصل عدد المحافظ التي تزيد قيمتها على 50 أو 100 مليون (حسب بيان سابق لمؤسسة النقد العربي السعودي) إلى نحو 2500 محفظة، وهو عدد كبير مقارنة بأي من أسواق المال الأخرى. أضف إلى ذلك عدم وجود قنوات استثمارية بديلة ترضي هؤلاء المستثمرين لضخ أو توجيه جزء من هذه السيولة إليها، بل من المؤكد أن عدداً لا بأس به من هذه المحافظ الكبيرة (قد يفوق الـ100 محفظة) تزيد على مليار ريال. ولعل كل ذلك يقود إلى انقسامات في السوق لدرجة أنه أصبح مشابه لسوق الكارتلات المنظمة التي يحترم بعضها بعضاً، وذلك رغم قيام القروبات بتعكير صفو هذه العلاقات المحترمة إلى حد ما خلال الآونة الأخيرة.
ولعل الحد الأقصى المسموح به لكل مستثمر كملكية في الشركة الواحدة ربما يمثل أحد الأسباب التي تمكن هؤلاء المستثمرين من أصحاب المحافظ الكبيرة من التحكم واحتكار أسهم الشركة، ومن ثم تحريكها كما يرغبون وحسب مصالحهم الشخصية.
ونحن نتساءل: إذا كان هذا هو حجم تأثير المساهم الواحد في أسهم شركة قيادية لها ثقلها وقوة تأثيرها في السوق!!... فكيف الحال إذا افترضنا أن مستثمراً وحيداً يمكن أن يحتكر كل الأسهم القيادية؟ بل كيف الحال إذا كان هذا المساهم يمتلك محافظ بأسماء آخرين تمتلك حصصاً أخرى في تلك الأسهم؟ بالطبع نحن نتساءل: هل يوجد بالنظام الحالي للسوق المالية ما يمكن أن يمنع حدوث مثل هذه الاحتكارات بمثل هذه الطريقة؟
القرارات الاستثمارية
غير المدروسة!
إن اتخاذ القرارات الاستثمارية بناء على العشوائية أو بناء على التخمين الشخصي أو الشائعات أو حتى تأسيساً على ما يقوله الآخرون، يعني أنها قرارات غير حكيمة وأنك غير مستثمر. بكل صدق وحياد لن يجد المستثمرون من يقول لهم اخرجوا من السوق طالما أنكم لا تجيدون المضاربة أو حتى الاستثمار في السوق. الكل يقول يجب الوعي.. يجب التعلم.. يجب عدم الاعتماد على الشائعات، ولكن تكلفة التعلم هنا مكلفة جداً، قد تكلف الفرد كل ما يملك وربما حياته نتيجة الضغط العصبي.
هل تريد أن تصبح مستثمراً؟
ينبغي أن تكون لك رؤية بعيدة المدى تتبلور من خلال استراتيجية واضحة لتعاملاتك في السوق، وليس عشوائية؛ فإما أن تجتهد في تعلم التقييم المالي للأسهم وإما أن توظف من ينوب عنك من سماسرة ووسطاء في القيام بذلك.
مَن أنت؟ وما هدفك
في السوق؟
هل أنت مضارب أم مستثمر؟ حيث يوجد اختلاف كبير بينهما؛ المضارب يرغب في تحقيق أرباح رأسمالية نتيجة ارتفاع سعر السهم، ولا يعول على عوائده، أما المستثمر فيرغب في الاحتفاظ بالأسهم ويهتم ويركز على عوائدها، ويعتبر مستوى المخاطرة هو الفارق الرئيسي بين المضارب والمستثمر، وينبغي أن يحدد كل مساهم في السوق هويته بناء على معايير محددة مثل مدى احتياجه إلى السيولة النقدية في محفظته والفترة الزمنية لهذا الاحتياج وأهدافه من الدخول في السوق.. هل يستهدف نمو رأس المال أم المحافظة عليه أم تحقيق عائد على رأس المال؟ بالتحديد يجب أن يحدد احتياجاته المالية والتزاماته أيضاً، بل ينبغي أن يحدد: هل هو يستثمر في السوق لتغطية نفقاته اليومية أم نفقات مؤسسته الشهرية أم للحصول على عائد خلال سنتين أم أن استثماره هو تخطيط لفترة تقاعده أم لتعليم أبنائه أم غيرها؟
إذا كنت تستهدف أن تكون مضارباً في السوق؟
ينبغي أن تعرف أولاً حدود حجم محفظتك؛ هل هي من النوع الصغير أم المتوسط أم كبيرة الحجم؟ ثم عليك أن تحدد إذا ما كنت مضارباً يومياً أم أسبوعياً أم غير ذلك؛ بمعنى هل تريد شراء السهم وبيعه في اليوم نفسه بسعر أعلى، وبذلك تجني أرباحك يومياً أم ماذا؟ بداية ينبغي الإجابة بوضوح بأن كل السوق اليوم ليس إلا للمضاربين اليوميين ولا يمكن الثقة بكيف سيكون الغد، ولا يمكن تأجيل جني الأرباح لمدى يفوق يوماً أو يومين أو ثلاثة؛ ومن ثم، فإن المضاربة الأقل مخاطرة هي تلك المضاربة التي لا تعتمد على استراتيجيات بعيدة أو متوسطة الأمد، بحيث لا تزيد على أسبوع، وإن كانت فترة أسبوع طويلة وتحتوي على مخاطرة مرتفعة جداً؛ وذلك نتيجة للمسار الهابط المتوقع بين حين وآخر (كما تشير إلى ذلك العديد من الكتابات).
وعليه، فما على المضارب سوى ركوب موجات الصعود أو الارتداد، مع توخي الحذر في عدم الإقدام على عمليات شراء فورية عند نزول السوق (كما يشير أحد السماسرة)، بل ينبغي الانتظار فقد يكون للنزول بقية، وقد تجد السهم المراد شراؤه بسعر أقل. وهنا نقدم بعض النصائح المهمة خلال الفترة الحالية للمضاربين:
1 - فوات الربح خير من تجرع مرارة الخسارة والتعلق بأسعار عالية.
2 - الاحتفاظ بالأسهم الخاسرة هي الخسارة نفسها.
3 - عدم الاندفاع بكامل السيولة في الأجواء التشاؤمية التي تصحب موجات الهبوط.
4 - يجب معرفة أنه لا يمكن الشراء عند أدنى سعر للسهم، كما لا يمكن بيعه عند أعلى سعر، ولكن المهم هو تحديد مدى متوسط بين الأمرين.
5 - ينبغي عدم المضاربة في أكثر من سهم يومياً، ويفضل اختيار السهم ذي التداول الكبير.
6 - يجب عدم التقيد بسهم محدد عند الشراء؛ حيث يفضل تقصي أكثر القطاعات انخفاضاً في السوق، ثم تحديد أكثر الأسهم انخفاضاً داخل هذا القطاع؛ فالسهم الأكثر انخفاضاً نتيجة نزول السوق هو غالباً الأكثر ارتفاعاً عند صعود السوق.
7 - لا تنخدع بالعروض الكبيرة أو الطلبات الكبيرة ولا تبني عليها تحركات وشيكة للسهم، فقد تكون الكميات كبيرة ولكن السعر ساكن لأنها تدويرات.. فقط راقب كميات التنفيذ؛ فالعبرة في الكميات التي تؤثر في حركة السهم.
اختيار الاستراتيجية المثلى للمضاربة في السوق؟
كبار المضاربين غير محتاجين إلى استراتيجيات لزيادة حجم أرباحهم؛ لأن لديهم نظريات وأساليب تفوق كل ما يتم تدريسه في الجامعات العالمية، ولكن ما يمكن قوله لكل متداول يزيد حجم محفظته على 50 مليون ريال إنه ينبغي أن يحافظ على دوره كأحد صناع السوق على الأقل في أحد الأسهم الصغيرة أو المتوسطة؛ فنسبة 10% من الأسهم في السوق تقل قيمتها السوقية عن مليار ريال، بل إن هذه الأسهم إذا فصلنا عنها أسهم الدولة، فإننا نتوصل إلى أن القيمة السوقية لعدد الأسهم الفعلية المتداولة في السوق ستكون أقل من القيمة المعلنة؛ وبالتالي هناك فرصة لكل صاحب محفظة استثمارية تزيد على 50 أو 100 مليون لأن يصبح صانعاً لسوق سهم معين.
* محلل اقتصادي ومالي

الراجحي تسوق لصندوق سيف للاستثمار في الأصول العقارية الصينية


أعلنت شركة تشاينا ريسورسيز (هولدنجز) كومباني ليميتد (سي آر سي أو تشاينا ريسورسيز) القابضة عن إقامة شراكة مع شركة الراجحي للاستثمارات (إيه آر)، وذلك للتسويق لصندوق سيف (صندوق شريعة آسيا إنفستمنت) ويستهدف مبدئياً مشاريع تطوير وإعادة توزيع الأصول في الأسواق العقارية الصينية المزدهرة.
ويستهدف الصندوق استقطاب اكتتاب أسهم في رأسماله بقيمة 500 مليون دولار أمريكي، وبصفتهما الراعي والراعي الشريك على التوالي، فقد التزمت شركتا سي آر سي وإيه آر باستثمار 100 مليون دولار أمريكي في صندوق سيف. وتتولى شركة الراجحي للاستثمارات وشركة دي تي زد كوربوريت فاينانس ليميتد (دي تي زد)، تسويق هذه الفرصة في أوساط المؤسسات الإسلامية وأصحاب الثروات الكبيرة.
وقال السيد تشالي لين سونج، رئيس شركة تشاينا ريسورسيز: (نحن نستهدف مبدئياً الأسواق العقارية، غير أنه نظرا للقطاعات الكثيرة التي تنشط فيها شركتا سي آر سي وأيه آر، توفر هذه الشراكة أساساً صلباً لفرص الاستثمار المستقبلية في تشكيلة كبيرة من القطاعات).
وتعد شركة تشاينا ريسورسيز إحدى كبرى الشركات التي تمتلكها حكومة الصين المركزية، وتصنف بصفتها إحدى أفضل الشركات الآسيوية في مجالي الإدارة المؤسسية والعلاقات مع المستثمرين. كما تعتبر من خلال مساهماتها في شركتي تشاينا فانكه وسي آر لاند، أحد أكبر المستثمرين والمطورين العقاريين الميدانيين في الصين من ناحيتها، توفر شركة سيف من خلال استفادتها من العلاقات الحكومية والشبكة الكبيرة من الشركاء والمطورين المحليين لشركة سي آر سي، قناة قوية من الفرص الاستثمارية الجذابة للمستثمرين، وقال سايمون بيريل، الرئيس التنفيذي لشركة دي تي زد كوربوريت فاينانس: (أدى فائض السيولة المالية الكبير في الأسواق العقارية، إلى جعل وجود قناة استثمارية قوية عنصراً مهماً يبحث عنه المستثمرون وهو عنصر يميز شركة سيف عن غيرها من الشركات في الأسواق).
وسوف تقوم شركة الراجحي للاستثمارات التابعة لمجموعة شركات الشيخ سليمان الراجحي، بالإشراف على التزام شركة سيف بالشريعة الإسلامية، وقد التزمت شركة الراجحي للاستثمارات منذ تأسيس فرعها المصرفي عام 1978 بمبادىء الشريعة الإسلامية في شتى تعاملاتها المهنية، وتتمتع بشهرة كبيرة في أوساط عملائها والمستثمرين لجهة التزامها بمبادىء الشريعة الاسلامية السمحاء.
وقد تم تصميم هيكل استثماري خاص شركة سيف بالتعاون مع اللجنة الشرعية في شركة الراجحي للاستثمارات وذلك بهدف تسهيل استثمارها في الأسواق العقارية الصينية وفق مبادىء الشريعة الاسلامية.
وقال الشيخ سليمان الراجحي: (توفر الشراكة التي تم تكوينها بين شركتي تشاينا ريسورسيز والراجحي للاستثمارات، فرصة ثمينة للمستثمرين المسلمين للحصول على فرص استثمارية مجزية في الأسواق العقارية الصينية، وتعتبر هذه الشراكة فريدة من نوعها في تلك الأسواق وذلك بفضل قوة شركة سي آر سي وخبرتها في الصين وبفضل سجلنا المشرف في تطبيق المبادىء الاستثمارية الإسلامية الصحيحة).









عاجل للإفادة


المنتديات والملتقيات الاقتصادية فرصة جيدة لتوسيع دائرة النقاش والاستفادة من الخبرات والتجارب المتاحة في العالم.. وعلى الرغم من الصعوبات
البيروقراطية التي تواجه تنظيم مثل هذه التظاهرات الاقتصادية إلا أن الهاجس الأكبر يكمن في آلية واضحة وفعّالة لاستثمار نتائجها وتوصياتها بشكلٍ يمكن أن يحقق عائداً اقتصادياً من ورائها!!

* مدير التحرير

تبدأ فعالياته غداً.. وترعاه (الجزيرة ) إعلامياً
أكثر من 400 مشارك في منتدى تحديات الاستثمار والمصارف السعودية في ظل الانفتاح الاقتصادي العالمي


* الرياض - عادل الريح - فيصل الحميد:
يرعى معالي محافظ مؤسسة النقد العربي السعودي غداً السبت منتدى تحديات الاستثمار والمصارف السعودية في ظل الانفتاح الاقتصادي العالمي بقاعة بريدة بفندق الرياض انتركونتيننتال ويستمر ليومين, ويعد المنتدى حدثا اقتصاديا وفرصة لعقد شراكات في القطاع المالي وذلك من خلال وجود اكثر من 400 مشارك يمثلون العديد من الإدارات التنفيذية في المصارف المحلية والخليجية وشركات الوساطة والشركات العامة والمؤسسات الحكومية ذات العلاقة وهيئات سوق المال الخليجية والهيئة العامة للاستثمار ومراكز التعليم والتدريب , ويهدف المنتدى الذي تنظمه دار الخليج للبحوث والاستشارات الاقتصادية و(A.G.N الدولية إلى الجمع بين مقدمي الحلول واصحاب القرار بما يخدم كل الأطراف, وتطوير العلاقة بينهم, والحصول على معرفة جيدة بالشركات التي تقدم الحلول المطلوبة والتعرف على خدماتها مع توفير الجهد والكلفة في البحث عن الشركات المقدمة لخدمات المعلوماتية المالية.
وستكون محاور المنتدى الرئيسة بازل II, إدارة المخاطر وحلول التقنية وأمن المعلومات المصرفية.
وستبدأ الجلسة الافتتاحية للمنتدى بكلمة معالي محافظ مؤسسة النقد الأستاذ حمد السياري يعقبه السير كيفين ارثر المتحدث والسفير في مجال تقديم الخدمات المالية بالمملكة المتحدة ثم كلمة لكل من الدكتور خالد منيار رئيس مجموعة A.G.N والدكتور توفيق السويلم رئيس مجلس إدارة دار الخليج للبحوث والاستشارات الاقتصادية, وتبدأ عقب ذلك فعاليات المنتدى بالجلسة الأولى وهي بعنوان (إدارة المخاطر), ويرأسها الأستاذ أحمد السري الشريك التنفيذي لمجموعة الملز, والمتحدثون فيها هم السيد ستيف كيفين مدير الفريق القائم على تصميم وتطبيق البرامج الخاصة بأحد البنوك الأوربية, والسيد سوهاس مدير وشريك في مجموعة شركات كيرتين وبانديت , والسيد نبيل حاشد والسيد كيفن أرثر.
بعدها تبدأ الجلسة الثانية وعنوانها (حلول تقنية المعلومات) ويرأسها د. فهد صالح السلطان أمين عام مجلس الغرف التجارية الصناعية والمتحدثون هم السيد فريد فيسيلت استشاري في الأسواق المالية والسيد عبد الله السويلمي عضو فريق عمل مشروع إقامة شبكة SPAN المدير الفني لمشروع (سداد) ومدير عام تداول الحالي, والسيد جيم جونز مستشار متعاون مع دار الخليج وبذلك ينتهي برنامج اليوم الأول, وسيبدأ برنامج اليوم الثاني الأحد 12/3 بالجلسة الثالثة وستكون بعنوان بازلII ويرأسها الدكتور عبد العزيز العشبان مدير عام شركة وريف المتحدة وسيتحدث السيد أي دي لورد مستشار لمجموعة اللجنة التنفيذية الخاصة بأكبر 5 بنوك إنجليزية باستخدام بازل II والسيد طلال حافز خبير المصارف الإسلامية والسيد خالد منير والسيد دي الخبير في مجال إدارة المخاطر, الجلسة الرابعة بعنوان (الأنظمة الآلية لحماية المصارف) ويرأسها الدكتور بدر حمود البدر مدير عام شركة سيسكو والمتحدثون هم السيد جيمس هوبر الخبير في مجال تقنية المعلومات, والسيد لورانس بندر الخبير في مجال الحلول البرمجية والسيد ناتان بارمر وهو أول من قام بإدارة أول مشروع لإدارة بنك إسلامي بواسطة بازل II والدكتور أحمد فرغلي.
وقال الدكتور توفيق السويلم إن الانفتاح الاقتصادي الذي تعيشه المملكة يتطلب مرونة في التعامل مع المتغيرات العالمية بهدف جعل المملكة مركزاً ريادياً في منطقة الشرق الأوسط خاصة مع دخول الشركات المتعددة الجنسيات، وحث السويلم الجهات المالية والنقدية في المملكة إلى ضرورة الاستفادة من أوراق العمل المقدمة من خلال المنتدى ولا سيما إن أكثر من 11 خبير عالمي سيقدمون أوراق عمل, كما ثمن السويلم جهود معالي محافظ مؤسسة النقد في رعايته لكل هذه الفعاليات الاقتصادية التي من شأنها الإسراع في تنفيذ خطوات تؤدي إلى زيادة الانفتاح الاقتصادي وزيادة معدل النمو.









(هيرميس) تبدأ تشغيل خدمة التداول الإلكتروني


* القاهرة - مكتب الجزيرة - علي البلهاسي:
أعلنت شركة المجموعة المالية هيرميس القابضة عن بدء تقديم خدمة التداول الالكتروني في سوق الأسهم المصرية وعدد من أسواق المال الخليجية، وصرح ياسر الملواني رئيس مجلس إدارة الشركة خلال المؤتمر الصحفي الذي عقده أمس بأن سعي الشركة الى تقديم هذه الخدمة يأتي من خلال اهتمامها بقطاع صغار المستثمرين في أسواق المال العربية والذين يشكلون النسبة الأكبر من المتعاملين في تلك الأسواق. وقال ان خدمة التداول الالكتروني تقدم حاليا في جميع أسواق المال الكبرى والمتقدمة والعربية أيضا، وبدأت تنتشر مؤخرا في السوق المصرية وهو ما دفع الشركة للاهتمام بتقديم هذه الخدمة. وأضاف أن التداولات الالكترونية تستحوذ على نحو 70% من تعاملات السوق الكويتية إضافة إلى أكثر من 50% في تعاملات سوق الأسهم السعودية.

أسعار النفط فوق 62 دولاراً


* لندن - رويترز:
ارتفع سعر النفط لأعلى مستوى منذ شهرين مقترباً من 63 دولاراً للبرميل أمس الخميس مواصلاً الاتجاه الصعودي، الذي شهده في اليوم السابق بعد انخفاض غير متوقع في مخزون الوقود بالولايات المتحدة وبوادر على تحسن النمو الاقتصادي الأمريكي.
وزاد سعر الخام الأمريكي الخفيف 11 سنتاً إلى 62.57 دولاراً للبرميل بعد أن ارتفع في وقت سابق إلى 62.68 دولاراً ليسجل أعلى مستوى منذ الثاني من أكتوبر - تشرين الأول.. وزاد سعر مزيج برنت 39 سنتاً إلى 63.46 دولاراً.
وأظهرت بيانات رسمية أن مخزونات النفط الخام والمنتجات المكررة انخفضت الأسبوع الماضي مع تراجع الواردات وانتعاش الطلب.










اعتماد خطة طيبة للسنوات الخمس القادمة


* المدينة المنورة - مروان عمر قصاص:
عقد مجلس إدارة شركة طيبة للاستثمار والتنمية العقارية اجتماعه أمس الأول بمقر طيبة بالمدينة المنورة، وقد صرح نائب رئيس مجلس الإدارة والعضو المنتدب لطيبة الاستاذ عبد الله بن محمد الزيد بأن المجلس قد ناقش عدداً من الموضوعات المدرجة على جدول أعماله منها: اعتماد خطة طيبة الاستراتيجية للسنوات الخمس القادمة (2007 - 2011م) التي تمثلت أبرز ملامحها في تحويل شركة طيبة إلى شركة قابضة تكون مهامها الإشراف المباشر على استثماراتها في الشركات الشقيقة لها والتركيز على دراسة فرص الاستثمار الجديد واغتنام المجدي منها، وزيادة رأسمال شركة العقيق للتنمية العقارية التي هي شركة إسهام يبلغ رأسمالها الحالي 300 مليون ريال ومملوكة بنسبة 89% لطيبة وذلك لتمكينها من استيعاب مركز طيبة السكني والتجاري ببرجيه الشرقي والغربي مع ضخ السيولة الكافية لها لتكون ذراع شركة طيبة العقارية، حيث يتوقع أن يرتفع رأسمال شركة العقيق إلى حدود 3000 مليون ريال يمكن أن يطرح جزء منها للاكتتاب العام مستقبلاً، والتركيز على النشاط الصناعي من خلال تأسيس شركة صناعية رائدة تكون الذراع الصناعية لطيبة، واعتماد الموازنة التخطيطية لطيبة للعام المالي 2007م.

الدولار يهبط وسط مخاوف من تباطؤ الاقتصاد الامريكي

نيويورك (رويترز) -

هبط الدولار يوم الخميس الي أدنى مستوى له في 14 عاما أمام الجنيه الاسترليني مواصلا تراجعه أمام العملات الرئيسية وسط مخاوف من تباطؤ في الاقتصاد الامريكي واحتمال خفض لاسعار الفائدة.

وهبطت العملة الامريكية ايضا الي مستوى منخفض جديد في 20 شهرا أمام اليورو بعد ان أظهر مؤشر رئيسي تراجعا لنشاط قطاع الاعمال في ولايات الغرب الاوسط الامريكي للمرة الاولى في ثلاثة أعوام ونصف العام.

وسجل الاسترليني في أواخر المعاملات في سوق نيويورك 1.9667 دولار مرتفعا بنسبة 1 في المئة.

وصعد الاسترليني في وقت سابق من يوم الخميس الي 1.97 دولار وهو أعلى مستوى له منذ سبتمبر ايلول 1992 عندما اضطرت بريطانيا الي الانسحاب من الية الصرف الاجنبي الاوروبية التي سبقت العملة الموحدة.

وارتفع اليورو أمام العملة الامريكية بنسبة 0.7 في المئة الي 1.3247 دولار بعد أن سجل في وقت سابق من الجلسة 1.3275 دولار وهو أعلى مستوى له منذ مارس اذار 2005 .

وامام العملة اليابانية تراجع الدولار 0.6 في المئة الي 115.71 ين









اينل تبيع حصتها في ويذر الى ساويرس مقابل 2.6 مليار دولار

ميلانو (رويترز) -

قالت شركة اينل الايطالية للطاقة يوم الخميس انها وافقت على بيع حصتها الباقية في ويذر انفستمنتس والبالغة 26.1 في المئة الى رجل الاعمال المصري نجيب ساويرس الذي يملك حصة مسيطرة وذلك مقابل 1.962 مليار يورو (2.59 مليار دولار).

وذكرت اينل أن المبلغ سيسدد على دفعتين وأن الصفقة ستوقع في الايام القليلة القادمة ومن المنتظر أن تكتمل بحلول نهاية العام.

وقال فالفيو كونتي الرئيس التنفيذي لاينل في بيان "هذا يستكمل اعادة تركيز استراتيجيتنا على انشطتنا الاساسية في الكهرباء والغاز."

وتملك ويذر انفستمنتس بالكامل شركة ويند التي تشغل ثاني أكبر شبكة للخطوط الهاتفية الثابتة في ايطاليا وتسيطر على شركة اوراسكوم تليكوم التي مقرها مصر.

وباعت اينل العام الماضي حصة قدرها 62.75 في المئة في ويند الي ويذر مقابل حوالي 3 مليارات يورو نقدا.

وبمقتضى الاتفاق وافقت اينل ايضا على خيار لبيع باقي حصتها في ويند في وقت سابق من هذا العام مقابل اسهم لويذر و328 مليون يورو رافعة حصتها في ويذر الي 26.1 في المئة.

(الدولار يساوي 0.7578 يورو)

أسعار النفط تغلق مرتفعة بفعل توقعات لموجة باردة في امريكا

لندن (رويترز) -

قفزت اسعار النفط للعقود الاجلة يوم الخميس الي أعلى مستوياتها في شهرين فوق 63 دولارا للبرميل قبل موجة باردة تتجه صوب منطقة الساحل الشرقي للولايات المتحدة أكبر سوق لزيت التدفئة في العالم.

وساعد على دعم الاسعار ايضا انباء عن ان اوبك قد تقوي نفوذها في السوق بقبول اعضاء جدد.

وأنهى الخام الامريكي الخفيف لعقود يناير كانون الثاني جلسة التعاملات في بورصة نايمكس بنيويورك مرتفعا 67 سنتا الي 63.13 دولار للبرميل بعد أن سجل في وقت سابق من الجلسة 63.77 دولار وهو أعلى لاسعار العقود الاجلة في نايمكس منذ الثامن والعشرين من سبتمبر ايلول.

وفي بورصة البترول الدولية بلندن صعد خام القياس الاوروبي مزيج برنت 1.19 دولار ليغلق على 64.26 دولار للبرميل.

وحذت انجولا والسودان وهما منتجان للنفط في افريقيا حذو الاكوادور في امريكا الجنوبية في ابداء رغبة في الانضمام الى منظمة البلدان المصدرة للبترول (اوبك) التي تضخ حاليا اكثر من ثلث انتاج النفط في العالم وتسيطر على 75 في المئة من الاحتياطيات العالمية.

وانضمام الدول الثلاث الي اوبك سيزيد انتاج المنظمة بمقدار مليوني برميل يوميا أو 6 في المئة. لكن خبراء قالوا ان السعودية اكبر المنتجين في اوبك ستبقى لاعبا اساسيا في تقرير سياسات المنظمة.

ووجدت اسعار النفط دعما ايضا من هبوط الدولار الي أدنى مستوياته في 14 عاما امام الجنيه الاسترليني والي مستويات منخفضة جديدة في 20 شهرا امام اليورو. وقفزت اسعار الذهب الي أعلى مستوى لها منذ اوائل اغسطس اب.

ووسعت اسعار الخام مكاسبها التي سجلتها في الجلسة السابق بفعل بيانات رسمية أظهرت أن مخزونات النفط الخام والمنتجات المكررة في الولايات المتحدة انخفضت الاسبوع الماضي مع تراجع الواردات وانتعاش الطلب.

وانخفضت مخزونات المشتقات الوسيطة التي تشمل وقود التدفئة مليون برميل بينما كان المحللون يتوقعون ارتفاعها.

وجاء هذا الانخفاض فيما تشير توقعات الارصاد الجوية الى انخفاض درجات الحرارة في شمال شرق الولايات المتحدة أكبر منطقة مستهلكة لوقود التدفئة في العالم.










فنزويلا تقول انها قد تقترح خفض انتاج اوبك بما يصل الي 500 ألف ب/ي

كراكاس (رويترز) -

قال وزير الطاقة الفنزويلي رفايل راميريز يوم الخميس إن هناك إجماعا داخل اوبك على خفض انتاجي اخر عندما تجتمع المنظمة في العاصمة النيجيرية ابوجا في الرابع عشر من ديسمبر كانون الاول.

واضاف قائلا للصحفيين أن فنزويلا قد تقترح خفضا يصل الي 500 ألف برميل يوميا.

وفي وقت سابق يوم الخميس قال وزير الطاقة الجزائري شكيب خليل ان اوبك قد تتخذ قرارا لخفض الانتاج اثناء اجتماعها في ابوجا. لكنه اضاف انه لا يعرف حجم الخفض.

وسئل خليل هل سيؤيد خفضا انتاجيا اثناء اجتماع ابوجا فأجاب قائلا "نعم". لكنه اضاف ان التخفيضات ينبغي الا يبدأ تنفيذها حتى العام القادم عندما يبدأ الطلب على وقود التدفئة في الانحسار.

وأبدى وزراء اخرون في اوبك تأييدهم لخفض انتاجي.

ومن ناحية اخرى قال وزير الطاقة الامريكي سام بودمان انه ينبغي لاوبك ان تضمن امدادات كافية للاسواق.

واضاف قائلا للصحفيين "في كل مرة أتحدث اليهم (اوبك) فانني اشجعهم على ضمان ان نحافظ على امدادات كافية الي هذه الاسواق" مشيرا الى طلب قوي على النفط هذا الشتاء.

مزيد من التراجع في سوق المال ... الأسهم السعودية خسرت 50 في المئة من قيمتها منذ بداية 2006

الرياض - عبده المهدي الحياة - 01/12/06//

واصلت أسعار الأسهم المتداولة في السوق السعودية الأسبوع الماضي خسائرها، التي بدأت قبل عطلة عيد الفطر بأسبوع، لم ترتفع خلالها السوق سوى في تعاملات الأسبوع السابق.

ولم تتغير النتائج الايجابية للشركات المساهمة عن أعمال الربع الثالث من السنة المالية شيئاً، ولا التحسن التدريجي في أسعار النفط، إذ تأثرت أسعار الأسهم بتقليص السيولة المتاحة للتداول التي ترفع الطلب على الأسهم من ناحية، وتخوف المتعاملين من استمرار هبوط الأسعار وتكبدهم مزيداً من الخسائر من نـاحية ثانية. وكان قطاعا الخدمات والمصارف أكبر الخاسرين، لاستحواذهما على نسبة كبيـرة مــن المضاربات على أسهمهما

وفقد المؤشر العام للسوق مكاسب الأسبوع السابق مضيفاً اليها خسائر جديدة، بعد أن أنهى تعاملات الأسبوع على خسارة نسبتها 4.33 في المئة، تعادل 377.1 نقطة، ليهبط الى مستوى 8324.43 نقطة، في مقابل 8701.53 نقطة نهاية الأسبوع السابق. وبهذه الخسارة الأخيرة ارتفعت خسائر المؤشر منذ مطلع السنة الى 8388 نقطة الأسبوع السابق، نسبتها 50.2 في المئة.

وفقدت الأسهم السعودية عند إغلاق نهاية الاسبوع 57.7 بليون ريال (15.4 بليون دولار) من قيمتها، نسبتها 4.32 في المئة، لتتراجع القيمة السوقية الى 1.277 تريليون ريال (340.7 بليون دولار)، في مقابل 1.335 تريليون ريال (356.1 بليون دولار) الأسبوع السابق، بعد هبوط أسعار أسهم 73 شركة من أصل 84 شركة جرى تداول أسهمها الأسبوع الماضي، بينما صعدت أسهم 10 شركات، فيما استقر سهم «اسمنت ينبع» عند 73 ريالاً للسهم.

وهبطت قيمة الأسهم المتداولة الأسبوع الماضي الى 57.2 بليون ريال (15.2 بليون دولار)، في مقابل 58 بليوناً (15.5 بليون دولار) الأسبوع السابق، بخسارة نسبتها 2 في المئة. وتراجع عدد الأسهم المتداولة الى 1.19 بليون سهم، بنسبة تراجع 5 في المئة. وهبط عدد الصفقات المنفذة الى 1.51 مليون صفقة، بنسبة هبوط 2 في المئة.

كما خفضت مؤشرات كل قطاعات السوق، وكان مؤشر قطاع الخدمات أكبرها خسارة بنسبة 10.88 في المئة، بعد استحواذه على 39 في المئة من قيمة التداول، تلاه مؤشر قطاع الزراعة بنسبة خسارة 10.81 فــي المئة، بينما كانت أقل خسارة مـــن نـصـيـب مــؤشر قطاع الاتصالات، الذي فقد 2.6 في المئة من قيمته.

أما ابرز أسهم الأسبوع الماضي فكان سهم «صدق» الذي حقق أكبر نسبة ارتفاع بين الأسهم بلغت 25.78 في المئة، تعادل 8.25 ريال، ليصعد سعره الى 40.25 ريال، من تداول 35 مليون سهم، بينما سجل سهم «الباحة» أكبر خسارة بين الأسهم بلغت 30.1 في المئة، تعادل 19.25 ريال، ليتراجع سعره الى 44.75 ريال. وهبط سعر سهم «الراجحي» الى 200.5 ريال، بخسارة 17.5 ريال، نسبتها 8.03 في المئة، أدت الى خسارة المؤشر 74 نقطة.









صندوق النقد: 500 بليون دولار حجم الفوائض المالية في دول الخليج

دبي – عبد الفتاح فايد الحياة - 01/12/06//

قدّر صندوق النقد الدولي، في مؤتمر «يورومني» في دبي أمس، حجم الفوائض المالية لدى دول مجلس التعاون الخليجي بحوالى 500 بليون دولار، مشيرا الى الزيادة الكبيرة في تلك الفوائض خلال العامين الماضيين، وذلك بسبب ارتفاع أسعار النفط.

وتــوقــع مدير إدارة الشرق الأوسط وآسيا الوسطى في الصندوق محسن خان، تزايد الفوائض مستقبلاً مع اعتماد حكومات المنطقة في موازناتها متوسط 30 دولاراً للبرميل، في حين يتوقع ان تدور الأسعار في نطاق 60 دولاراً للسنوات الخمس المقبلة.

وأشاد خان بالسياسة الجديدة التي تتبعها المنطقة في إدارة السيولة المتوافرة لديها، خلافاً لما كان عليه الوضع في السنوات السابقة، حيث بدأت تخصيص جزء اكبر للاستثمار الداخلي والبيني، واستثمار جزء آخر في الصناديق العالمية وعمليات الشراء. كما اعتبر ان معدلات النمو المشجعة في المنطقة، والتي تراوح بين 6 و7 في المئة، ستمكن الحكومات من خلق فرص عمل كثيرة.


الاتجاه نحو الهند والصين

وتوقع المسؤول الأول للعمليات في مجموعة «اتش اس بي سي» ديفيد هودجكينسون، تجاوز الصين والهند الأسواق التقليدية في أوروبا والولايات المتحدة بالنسبة للاستثمار الخليجي خلال عشر سنوات، إذا استمرت الاتجاهات الحالية للنمو، مشيراً الى ان جزءاً كبيراً من الاستثمارات الخليجية ستتجه من الشرق الأوسط الى الشرق الأقصى وبالاتجاه المعاكس.

وأضاف : « أن الصين تنمو بمعدل 10 في المئة في السنة والهند بمعدل 8 في المئة، ويكتسب كل منهما حصة متزايدة في التجارة الدولية وتدفقات الاستثمار. فلدى الشركات والحكومات في هذه الأسواق احتياجات متزايدة للحلول المالية المتطورة للحصول على رأس المال وإعادة الهيكلة المالية وإدارة ثرواتها. ونتوقع ان يستمر هذا التوجه وأن يصبح الخليج شريكاً استثمارياً رئيسياً لهذه الأسواق».

وأشاد الخبير الاقتصادي هنري عزام بالتحول اللافت في إدارة حكومات دول المنطقة للسيولة المتوافرة لديها والتي تصل الى نحو 250 بليون دولار سنوياً، حيث باتت تتجه الى أنشطة استثمارية جديدة مثل الصناديق الاستثمارية ومراكز الـ «اوفشور»، مشيراً الى ان بلدان الخليج لم تصرف سوى 30 في المئة فقط من السيولة، ما يعني إدراكها لتقلبات المستقبل.


بورصة دبي العالمية

وفي ما يتعلق بتأثر عمليات الإدراج في بورصة دبي العالمية بتقلبات الأسواق المالية في المنطقة، اعترف عزام بأن البورصة لم تحظ بإدراجات كبيرة خلال السنة الأولى من إطلاقها لأنها ما زالت حديثة. وتوقع ان تشهد إدراجاً واحداً الشهر المقبل.

وجهة نظر اقتصادية - الأسواق النفطية ودور البلدان المنتجة

كامل الحرمي الحياة - 01/12/06//

يعتبر العرض والطلب العاملان المؤثران الرئيسان لمعدلات أسعار النفط، صعوداً وهبوطاً. لكن هناك أيضاً مؤثرات رئيسة أخرى لها وزنها في الأسواق النفطية، على المديين القصير والبعيد، منها دور المملكة العربية السعودية والولايات المتحدة الأميركية من جهة، وبقية الدول المنتجة من جهة أخرى.

فالسعودية اكبر دولة منتجة للنفط في العالم، وبطاقة إنتاجية تقارب 11 مليون برميل في اليوم. والولايات المتحدة أكبر دولة مستهلكة في العالم، وبمعدل 20 مليون برميل في اليوم. ولكن هي في الوقت ذاته أكبر ثالث دولة منتجة للنفط وبطاقة إنتاجية تعادل تقريبا سبعة ملايين برميل في اليوم، كما تمتلك اكبر المصافي والمراكز والمنشآت النفطية واحدث التقنيات النفطية في العالم. والى جانب هاتين الدولتين، هناك ما لا يقل عن 30 دولة أخرى تنتج نفطاً، إما للاستهلاك المحلي، او التصدير.

وتؤثر المعلومات الصادرة عن المملكة العربية السعودية والولايات المتحدة الأميركية بخصوص الانتاج او الاستهلاك او المخزون التجاري والاستراتيجي في أسعار النفط، مباشرة، أو في المدى المتوسط.

وأفضل مثال على ذلك، الاهتمام الكبير بتصريحات وزير النفط السعودي من جهة، ومتابعة الأسواق النفطــية والمــالية للتقارير النفطية الأسبوعية التي تصدر كل يوم أربعاء عن إدارة معلومات الطاقة في وزارة الطاقة الأميركية في ما يتعلق بكميات الاستهلاك من النفط الخام والمنتجات البترولية ونسبة استغلال المصافي، وكميات المخزون التجاري من النفط الخام والمشتقات والمخزون الإستراتيجي. وعليه فإن السوق الأميركية، وهي الأكبر في العالم إذ تشكل 25 في المئة من مجمل الاستهلاك، تتفاعل وتتعامل مع المعطيات الأسبوعية الحديثة وتؤثر بدورها في الأسواق العالمية.

وكذلك بالنسبة الى المملكة العربية السعودية، أكبر دولة منتجة للنفط والتي تمتلك في الوقت ذاته أكبر الاحتياطات النفطية وبنسبة 30 في المئة من اجمالي احتياط العالم من النفط الخام. فالسياسة النفطية السعودية هي التي تقود استراتيجيات «أوبك» وهي التي تساعد، في شكل أساس، في استقرار أسعار النفط.

وأفضل مثال على ذلك اتفاق دول منظمة «أوبك» خلال اجتماع الدوحة الأخير بخفض الإنتاج بمعدل 1.2 مليون برميل في اليوم. فالأسواق لم تأخذ بجدية الإعلان عن هذا الاتفاق، إلى أن أعلنت الرياض خفضها الرسمي، وبالكمية التي اتفق عليها ضمن إطار المنظمة ومع بقية الدول الأعضاء.

لقد تبنت السعودية دوراً ايجابياً مهماً من خلال محاولاتها الدؤوبة في استقرار الأسعار وتهدئة الأسواق. وهي تقوم بذلك عندما تتوقف الإمدادات من دولة منتجة، لأسباب صناعية أو سياسية، أو عندما ترتفع الأسعار بصورة مفاجئة بسبب زيادة الطلب على العرض. في الوقت ذاته، تقوم السعودية بلعب دور رئيس في الدفاع عن الأسعار وتجنب انخفاضها الى مستويات غير معقولة، عندما تتغير عوامل السوق ويتبين أن المخزون التجاري ارتفع أكثر من المعتاد، أو أن العرض أكثر من الطلب عبر فترة طويلة نسبياً.

وفي حين تلعب الدول المنتجة الأخرى داخل المنظمة أو خارجها أدواراً ثانوية، يجب عدم الاستهانة بهذه الأدوار، لأن من الضروري للأسواق أن ترى تنسيقاً بين المنتجين، وإلا فإنها ستستغل الخلافات والتصرفات الأحادية وتخفض الأسعار. وهناك أمثلة كثيرة على ذلك.

وتدل المؤشرات والمعطيات المتوافرة حالياً على أن منظمة «أوبك» تتجه الى خفض الإنتاج مرة أخرى هذه السنة خلال الاجتماع المقبل في نيجيريا، وذلك في حال استمرار ارتفاع مستوى المخزون التجاري العالمي الى المستويات القياسية الذي هو عليه الآن. والسبب في هذا الخفض المتوقع، الدفاع عن مستوى الأسعار في الأشهر المقبلة.

ويتوقع ان تلعب السعودية دوراً مهماً في هذا الأمر، من حيث اتخاذ القرار النهائي أو تنفيذه، كما في التجارب السابقة. لكن في الوقت ذاته على بقية الدول المنتجة الالتزام بتعهداتها في خفض الإنتاج، في حال إقرارها، وذلك لتوفير الصدقية اللازمة للقرار، وإلا فإن الأسواق ستأخذ زمام المبادرة وتخفض الأسعار على رغم التزام دولة أو دولتين.









تحليل اخباري - لماذا يتداعى الدولار أمام العملات الأخرى؟

لندن الحياة - 01/12/06//

تراجع الدولار أمام اليورو إلى أدنى مستوى له خلال عشرين شهراً في الأسبوع الماضي، ما أدى إلى تزايد القلق بالنسبة إلى نمو الاقتصاد الأميركي عموماً. كما أثر تراجع الدولار في أسعار الأسهم في أسواق المال، التي تشهد تراجعاً بدورها.

ما هو السبب وراء تراجع الدولار؟ وما هي النتائج المترتبة على ذلك بالنسبة الى الاقتصاد الأميركي والعالمي؟

محللو «بي بي سي» العربية أجابوا عن هذه الأسئلة كالآتي، على موقع الإذاعة على الانترنت.

يقف وراء تراجع الدولار، العجز التجاري الكبير الذي تسجله أميركا، إلى جانب العجز المالي في الموازنة الفيديرالية الأميركية.

إذ يؤثر تدني سعر الدولار بشدة في اقتصادات الدول الآسيوية التي تحتفظ بنسبة كبيرة من احتياطها الضخم من العملات بالدولار. واستمر المراقبون يبدون قلقهم على مدى الأعوام الماضية من تفاقم العجز في الميزان التجاري الأميركي، أي الفارق بين ما تصدّره الولايات المتحدة وما تستورده من منتجات. ويتجه هذا العجز ليصل في نهاية السنة الجارية إلى 800 بليون دولار، أي ما يقارب 7 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي الأميركي، ولا شيء يشير إلى انحساره حالياً.

في الوقت نفسه، أدى خفض الضرائب الأخير في الولايات المتحدة، إلى جانب الحرب على العراق، إلى عجز في الموازنة الأميركية يبلغ مئات بلايين الدولارات، على رغم ازدهار الاقتصاد الأميركي.


العملاق الآسيوي

ينبع معظم الفجوة التي يشهدها الاقتصاد الأميركي، من تعاملات الولايات المتحدة مع دول جنوب شرقي آسيا (مثل الصين واليابان وكوريا) التي تبيع منتجات إلى السوق الأميركية، تفوق ما تستورده منها. إذ تمكنت هذه الدول مجتمعة من ادّخار فائض من العملة يبلغ أكثر من تريليون دولار على شكل سندات الخزانة الأميركية، وباتت تموّل العجز التجاري والموازنة الأميركية، بطريقة غير مباشرة.

وأدى وجود هذا الخلل في التوازنات الاقتصادية العالمية إلى قيام صندوق النقد الدولي وهيئات دولية أخرى بالتحذير من «نشوء خطر يهدد بوقوع كارثة اقتصادية عالمية».

وأشار رودريغو راتو، مدير «صندوق النقد الدولي»، إلى ان «حل مشكلة عدم التوازن التجاري والمالي العالمي بصورة عشوائية ومتعجلة، قد تكون له عواقب وخيمة على الاقتصاد العالمي».


الحل الصعب

ويرى مراقبون أن حل هذه المشكلة يكمن في «تكييف أسعار العملات العالمية» بحيث تصبح المنتجات الأميركية أرخص، والمنتجات الآسيوية أغلى بعض الشيء، بهدف ضمان التوازن بين الأسعار.

لكن عملات آسيوية كثيرة، وخصوصاً اليوان الصيني، لا تلقى إقبالاً عليها في الأسواق العالمية. ولطالما طالب المسؤولون في واشنطن الصين بتعويم عملتها في الأسواق.

وما يحدث الآن هو أن الأسواق بدأت تتخذ الخطوات اللازمة بنفسها، لإجبار الدولار على التراجع. وعلى المدى الطويل، يمكن أن يؤدي تدني العملة الأميركية إلى سد العجز التجاري الأميركي، من خلال دعم الصادرات الأميركية. لكن المدى القصير يحمل في طياته اخطاراً، ما يقلق المسؤولين في «صندوق النقد الدولي».

ورأى راتو أن «ارتفاع أسعار المنتجات المستوردة قد يؤدي إلى التضخم، ما يدفع بدوره المصرف المركزي الأميركي إلى رفع سعر الفائدة على الدولار، الذي يؤثر بدوره في الفائدة على التسهيلات العقارية، فيرتفع التضخم مجدداً».

اتفاق بلازا

وليست المرة الأولى التي يواجه فيها الدولار مثل هذه الأزمة، إذ تعرّض إلى أزمة مماثلة في الثمانينات من القرن الماضي، لكن المشكلة في حينه كانت مع المنتجات اليابانية، بدلاً من الصينية.

وحلت الأزمة من طريق التوفيق بين أسعار العملات، وتعويم بعضها وخفض سعر صرف البعض الآخر، في ما عرف آنذاك بـ «اتفاق بلازا».

وأدى هذا الاتفاق إلى خفض قيمة الدولار إلى مستوى معين، قبل أن يبلغ حداً معيناً ويتوقف عنده، بمساعدة المصارف المركزية في دول عدّة.

لكن الإدارة الأميركية الحالية لا تفضّل هذا الخيار، وترى أن من الأفضل ترك قوى السوق تتفاعل مع بعضها بعضاً، علماً ان

بالنسبة الى كبر حجم أسواق العملات الأجنبية عالمياً اليوم، يستبعد أن تتمكن المصارف المركزية من التأثير في أسواق الصرف، بالقدرة ذاتها التي كانت لديها في الماضي.

وبالتالي، ففي ظل غياب اتفاق مماثل لاحتواء الموقف، يبدو أن الأسواق العالمية هي اللاعب الوحيد الذي يمكنه أن يتحكم حالياً في سعر الدولار وغيره من العملات الأخرى.

المؤشر يهبط 4.3% والتداولات تتراجع إلى 57 مليار ريال
المضاربات تهيمن على أداء السوق السعودية مع غياب المستثمرين

أبها: سامي البلعوطي
اختتمت سوق الأسهم السعودية أسبوع تداولاتها بانخفاض نسبته 4.33% مقارنة بإغلاق الأسبوع الماضي، حيث فقد مؤشر السوق 377 نقطة ليغلق عند 8324.4 نقطة.
كما انخفضت قيمة التداولات إلى 57.16 مليار ريال مقابل 58 مليار ريال إجمالي تداولات الأسبوع الماضي.
وشهدت السوق تذبذبات في أسعار الأسهم طوال الأسبوع، إذ جرى تداول 1.19 مليار سهم من خلال 1.51 مليون صفقة، وهبطت أسعار 75 سهماً مقابل ارتفاع أسعار 9 أسهم.
ويرى محللون ماليون أن هبوط المؤشر يعكس تردد المستثمرين في اتخاذ قراراتهم خوفاً من استمرار الانخفاضات الحادة التي شهدتها السوق خلال الفترة الماضية.
كما يعكس غياب رؤية واضحة للاتجاه المستقبلي للسوق وغلبة المضاربة حيث استحوذت أصغر 20 شركة على 42% من إجمالي قيمة التداولات.
ولوحظ ارتفاع سهمي الأسماك والشرقية الزراعية بنسبة 32% خلال 4 أيام فقط، مما دفع هيئة السوق إلى توجيه استفسار للشركتين حول ما إذا كانت هناك معلومات تقتضي الإفصاح وراء هذا الصعود. إلا أن الشركتين أكدتا عدم وجود أي جديد يستدعي الإفصاح عنه حتى تاريخه.
الأمر الذي أظهر أن منطق المضاربة البحتة هو الذي هيمن على تلك التداولات. وكانت الأسهم الأكثر تداولاً من حيث الكمية هي على التوالي، المواشي المكيرش الذي هبط بنسبة 12.3% عبر تداول 50.72 مليون سهم، تلاه سهم حائل الزراعية الذي تراجع بنسبة 13.5% بتداول 47.84 مليون سهم، ثم سهم مبرد الذي ارتفع سعره 4.15% بتداول 46.51 سهماً، وتبعه سهم الجوف الزراعية بانخفاض نسبته 8.6% بتداول 45.22 مليون سهم وخدمات السيارات الذي هبط سعره بنسبة 11.43% من خلال تداول 36.8 مليون سهم.
أما الأسهم الأعلى ربحية فقد تصدرها صدق بارتفاع سعره بنسبة 25.78% ليغلق عند 40.25 ريالاً، تبعه فتيحي بصعوده 15.94% إلى 40 ريالاً، ثم الجبس بنسبة 9.47% إلى 104 ريالات فالسعودي الهولندي بحوالي 7% إلى 84 ريالاً وأخيراً سهم ساب الذي زاد 6.27% إلى 139.75 ريالاً.
في حين تصدر سهم الباحة الأسهم الأكثر خسارة بانخفاضه بنسبة تزيد عن30%، ثم النقل البحري بنحو 24.37%، فاللجين الذي هبط بنسبة 19.44%، تبعه سهم جازان بانخفاضه 18.8% وأخيراً الأحساء للتنمية بحوالي 17.6%.









ضمن خطة تتضمن طرح جزء من الزيادة للاكتتاب العام
تحويل "طيبة" إلى شركة قابضة وزيادة رأسمال "العقيق" إلى 3 مليارات ريال


المدينة المنورة: خالد الجهني
اعتمد مجلس إدارة شركة طيبة للاستثمار والتنمية العقارية في اجتماعها أول من أمس تحويل الشركة إلى شركة قابضة تتولى الإشراف المباشر على استثمارات "طيبة" التي تتوزع على مشروعات متعددة وشركات شقيقة.
جاء ذلك ضمن الخطة الخمسية الاستراتيجية لشركة طيبة التي اعتمدها مجلس الإدارة فيما صرح نائب رئيس المجلس، العضو المنتدب، عبدالله بن محمد الزيد، بأن الخطة انطوت على مبادرة ترمي إلى زيادة رأسمال شركة العقيق للتنمية العقارية، من 300 مليون ريال إلى 3 مليارات ريال يطرح جزء منها للاكتتاب العام.
وقال الزيد إن المساعي تتجه نحو الدفع بـ"العقيق" لاستيعاب مركز طيبة السكني والتجاري ببرجيه الشرقي والغربي، والمشرفان على المسجد النبوي الشريف، ولتكون الشركة الذراع العقارية لشركة طيبة.
وأضاف: يتزامن ذلك مع التحول التدريجي لشركة طيبة صوب الشركة القابضة التي تعمل على دراسة فرص الاستثمار الجديدة واغتنام المجدي منها، مشيرا إلى خبرة "طيبة" في اقتناص الفرص الاستثمارية، كمشروعاتها المبكرة بمناهزة المسجد النبوي، ومشاركتها في مشروع مدينة المعرفة الاقتصادية بالمدينة المنورة.
وتطرق الزيد، معلقا على اعتماد مجلس إدارة شركة طيبة لخطتها الاستراتيجية خلال الأعوام من 2007 - 2011، إلى موافقة المجلس على تركيز "طيبة" في غضون المرحلة المقبلة على النشاط الصناعية عبر تأسيس شركة صناعية متقدمة تكون الذراع الصناعي للشركة.
وأوضح أن المجلس اعتمد أيضا الموازنة التخطيطية لشركة طيبة خلال العام المالي 2007.
ورغم أن الإعلان عن خطة التحرك صوب الهيئة الجديدة القابضة للشركة شكل مفاجأة للمتابعين، غير أنه جاء منسجما مع تاريخ "طيبة" في التوسع منذ عام 1988.
إذ كانت الشركة قد باشرت أعمالها منذ نحو 18 عاما برأسمال قدره 500 مليون ريال، رفعته بعد خمس سنوات من ذلك إلى 750 مليون ريال مدفوعة بالكامل، لتعاود رفعه من جديد إلى 1.23 مليار ريال ، فيما دفعت "طيبة" طوال مسيرتها بخمسة شركات مستقلة تغطي استثماراتها مستويات عقارية وزراعية وإنشائية وسياحية.