إعلانات تجارية اعلن معنا

صفحة 5 من 5 الأولىالأولى 12345
النتائج 41 إلى 49 من 49

الموضوع: الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

  1. #41
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    ملامح النتائج المالية للشركات في 2006م

    محمد بن فهد العمران - - - 19/12/1427هـ

    مع اقتراب موعد إعلان الشركات المدرجة في السوق المالية السعودية عن نتائجها المالية السنوية للعام 2006م، فإن المستثمر الواعي هو المستثمر الذي يستطيع دراسة النتائج المتوقعة لهذه الشركات قبل إعلانها رسميا قياسا على تحليل نتائجها المالية المعلنة خلال الأشهر التسعة الماضية بهدف تفهم توقعات الأداء و اتخاذ القرارات الاستثمارية بناء على ذلك. وهي بلا شك دراسة تحتمل الصواب أو الخطأ لكن القيام بمثل هذه الدراسات، في كل الأحوال، أفضل من عدم القيام بها.
    خلال الأشهر التسعة من عام 2006م، أعلنت الشركات أن إجمالي صافي الإرباح المحققة بلغ 59.0 مليار ريال بالمقارنة مع 48.9 مليار ريال المحققة في الفترة نفسها من العام 2005م تمثل نسبة نمو سنوي بلغت 21 في المائة وهي نسبة نمو جيدة تدل على استمرارية النمو الايجابي للسوق المالية السعودية. في ظل المحافظة على الأداء نفسه، فإنه من المتوقع أن يصل إجمالي صافي الأرباح للعام 2006م كاملا ما بين 77-78 مليار ريال بالمقارنة مع 65 مليار ريال في عام 2005م كاملا مما يعني توقع تحقيق متوسط نمو سنوي في صافي الأرباح بنسبة 19 في المائة تقريبا و هو أقل قليلا من متوسط النمو المحقق في الربع الثالث بسبب الانخفاض المتوقع في معدلات نمو أرباح شركة الكهرباء و معظم البنوك إضافة إلى الثبات المتوقع في نمو أرباح شركة الاتصالات السعودية.
    من المتوقع أن تتركز أعلى معدلات النمو في صافي الربحية لدى شركات الكابلات (390 في المائة)، النقل الجماعي (203 في المائة)، بنك الجزيرة (170 في المائة)، بنك الاستثمار (112 في المائة)، الزامل (93 في المائة)، التصنيع (79 في المائة) وأسمنت تبوك (59 في المائة) في حين أنه من المتوقع أن نشهد تفاقما في خسائر شركات صدق، أنعام القابضة، ثمار، الباحة، مبرد، شمس، اللجين، بيشة الزراعية، القصيم الزراعية والأسماك إضافة إلى تركز أعلى معدلات النمو السلبي في صافي الأرباح (أعلى معدلات انخفاض الربحية) في شركات السيارات (-91 في المائة)، حائل الزراعية (-80 في المائة)، سيسكو (-75 في المائة)، الفنادق (-65 في المائة) و صادرات (51 في المائة) ما يعني ارتفاع مكررات ربحيتها و بالتالي ارتفاع تقييمها بسبب تحقيق الخسائر أو انخفاض صافي الأرباح.
    بالنظر إلى مكرر الربحية المستقبلي لعام 2006م وأسعار الأسهم الحالية، سنجد أن أقل مستويات لمكررات الربحية تتركز في أسهم بنك الجزيرة (خمسة مضاعفات)، النقل الجماعي (خمسة مضاعفات)، جازان للتنمية (سبعة مضاعفات)، بنك الاستثمار (تسعة مضاعفات)، النقل البحري (عشرة مضاعفات)، التعاونية للتأمين (11 مضاعفا)، زجاج (11 مضاعفا)، الأحساء للتنمية (11 مضاعفا) والغذائية (11 مضاعفا) وهذا يدل على انخفاض تقييمها بالمقارنة مع باقي الأسهم المدرجة إلا أنه يجب التنبه إلى أن صافي ربح العديد من هذه الشركات يأتي بشكل رئيس من مصادر غير تشغيلية مما يعني صعوبة تكرار الأرباح نفسها في العام أو الأعوام المقبلة وهنا "مربط الفرس".
    من خلال دراسة مقياس مكرر الربحية إلى النمو PEG، فإنه من المتوقع أن تتركز أقل مستويات التقييم في أسهم شركات النقل الجماعي (0.03)، بنك الجزيرة (0.04)، بنك الاستثمار (0.08)، الزامل (0.17)، التعاونية للتأمين (0.19)، أسمنت تبوك (0.20)، أسمنت الشرقية (0.28)، التصنيع (0.23)، المجموعة (0.32)، الأحساء للتنمية (0.36) مما يعني توقع انخفاض مكررات الربحية المستقبلية بشكل كبير إلا أن ذلك يعتمد بشكل أساسي على قدرة هذه الشركات في المحافظة على هذه المستويات العالية من نمو الأرباح وأن تخلو قوائم الدخل الخاصة بها من الإيرادات غير التشغيلية لضمان استقرار الأداء مستقبلا.
    ومن منظور العائد على الاستثمار الذي يقيس إجمالي صافي الربح المتوقع في 2006م إلى إجمالي القيمة السوقية للسهم، سنجد أن أعلى مستويات العائد على الاستثمار ستتركز في شركات النقل الجماعي (18 في المائة)، بنك الجزيرة (15 في المائة)، جازان للتنمية (14 في المائة)، النقل البحري (10 في المائة)، بنك الاستثمار (10 في المائة)، التعاونية للتامين (9 في المائة)، الاتصالات السعودية (8 في المائة)، الغذائية (8 في المائة)، زجاج (8 في المائة)، الأحساء للتنمية (8 في المائة) وأسمنت تبوك (8 في المائة) و هي بلا شك مستويات مغرية إذا ما أخذنا في الاعتبار تكلفة الفرصة البديلة المتمثلة في أسعار الفائدة على الودائع البنكية و عقود المرابحة الإسلامية التي لا تتجاوز حاليا نسبة 5 في المائة فقط.
    يتم احتساب درجة المخاطرة من خلال قياس الانحراف المعياري الذي يمثل المخاطر الكلية (المنتظمة وغير المنتظمة) للسهم خلال فترة زمنية معينة (مثلا 90 يوما). باعتماد هذه المعطيات، سنجد أن أعلى نسب المخاطرة ستتركز في أسهم الباحة (201 في المائة)، تهامة (155 في المائة)، الأسماك (120 في المائة)، بيشة الزراعية (105 في المائة)، المتطورة (95 في المائة)، ثمار (95 في المائة)، الغذائية (92 في المائة)، سيسكو (90 في المائة) و عسير (88 في المائة) إلا أنه بربط هذه المخاطر مع العوائد المتوقعة في نتائج 2006م، فإننا سنجد أن أعلى معدلات العائد المعدل بالمخاطرة ستتركز في أسهم البنك العربي (عشرة مضاعفات)، بنك الاستثمار (سبعة مضاعفات)، الاتصالات السعودية (ستة مضاعفات)، الاسمنت السعودية (أربعة مضاعفات)، سابك (ثلاثة مضاعفات)، أسمنت الشرقية (ثلاثة مضاعفات) وأسمنت ينبع (ثلاثة مضاعفات) مما يعني توقع الحصول على عوائد عالية مع مخاطر منخفضة.
    يبقى السؤال المهم: كيف سيستفيد المستثمر الصغير من هذه المعلومات عند اتخاذ قراراته الاستثمارية؟ للإجابة على هذا السؤال، يجب أن يحدد المستثمر الصغير أهدافه الاستثمارية بوضوح تام و من ثم اتباع استراتيجية تقوم باختيار أما الشركات ذات التقييم المنخفض، الشركات ذات النمو العالي للربحية، الشركات ذات أقل قيم في مقياس مكرر الربحية إلى النمو، الشركات ذات العائد الأعلى على الاستثمار، الشركات ذات المخاطرة العالية، الشركات ذات القيمة الأعلى للعائد المعدل بالمخاطرة، بخليط من هذه المعايير أو من خلال معايير أخرى مثل: مكرر القيمة الدفترية. المهم أن يكون الاستثمار ضمن مدة زمنية مدروسة و موجه دائما لاختيار الشركات التي من المتوقع أن تعطي أعلى عائد مع أقل مخاطرة ممكنة أخذا في الاعتبار أن المخاطرة العالية لا ترتبط دائما بعوائد عالية و هو خطأ شائع بين المضاربين و المستثمرين.

  2. #42
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    لائحة صناديق الاستثمار .. قاعدة صلبة لعلاقة متينة وسليمة بين مجتمع الأعمال وأصحاب المدخرات

    د. عبد العزيز الغدير - - - 19/12/1427هـ

    لدي صديق عزيز أمضى سنوات طويلة وهو يوفر ما قدر الله له أن يوفره من أجل بناء مستقبل أفضل لأبنائه، فهو يبذل الغالي والنفيس من أجلهم، نعم حرم نفسه لسنوات طويلة ليوفر جزءا من دخله الشهري لصالحهم، ولم يقف عند ذلك، بل أخذ يبحث هنا وهناك عن فرص استثمارية تنمي تلك المدخرات لتزداد بما يمكنه من توفير المصروفات اللازمة لتعليمهم التعليم العالي الأمثل وتوفير متطلبات الحياة الكريمة قدر الإمكان من منزل مناسب ووسائل نقل كما هو حال أقرانهم.

    صديقي هذا يعاني اليوم أشد المعاناة من ضياع جميع مدخراته التي جمعها بعرق جبينه عبر سنوات عمل مضنية وطويلة، حيث وضعها في مساهمات عقارية متعثرة طبل لها عقاريون تخفوا خلف لباس الدين ووافقت عليها وزارة التجارة بترخيص برقم وتاريخ بما أضفى عليها الشرعية، صديقي هذا وهو لا يعلم ماذا يفعل يقول لم يحركني الطمع بقدر ما حركني الطموح لتنمية مدخراتي وهو حق مشروع، ولقد أعمى بصيرتي ما رأيته من سيما الاستقامة على وجوه العاملين في تلك الشركات والقائمين عليها، إضافة إلى موافقة وزارة التجارة التي كنت أحسب أن الحصول عليها يستدعي تطبيق شروط معيارية دقيقة ومتابعة حثيثة وأنظمة عقوبات فاعلة ورادعة لكل من تسول له نفسه العبث بأموال الناس دون وجه حق بالغش والكذب والخداع والتدليس، مضيفا أن كل ذلك جعله لا يدقق في تلك المشاريع ومدى جديتها واحتمالات نجاحها.

    لماذا وقع صديقي في هذا الفخ كما وقع أمثاله الكثير؟ السبب بسيط لغياب أنظمة فعالة وواضحة تحدد العلاقة بين مجتمع الأعمال الذي يرغب تمويل مشاريعه من مدخرات الناس عامة وبين أصحاب هذه المدخرات الذين يرغبون في تنميتها، مما أسال لعاب الدخلاء والمتلاعبين والمحتالين فقاموا بعرض مشاريعهم بطريقة ذكية على أصحاب المدخرات بطريقة استطاعوا تحريك عنصر الطمع في قلوبهم بدل الطموح، فتمكنوا من تلك الأموال ففعلوا بها ما يشاءون وعلى المتضرر اللجوء إلى القضاء، والقضاء هنا يتحرك في فضاء من الوقت والتشريع لا يمكن المتضرر من الحصول على حقه في الوقت المناسب بحال من الأحوال.

    هيئة السوق المالية بعد إنشائها جاءت لتسد هذا الفراغ التشريعي، نعم جاءت لتنظم العلاقة بين مجتمع الأعمال وأصحاب المدخرات بحيث لا يتمكن مجتمع الأعمال أيا كان شكله من الوصول إلى مدخرات المواطنين وبأي صيغة كانت إلا من بعد موافقة الهيئة والتي تتطلب تحقيق كافة الشروط التي تثبت جدية ومصداقية الجهة الطالبة للتمويل من مدخرات المواطنين وقدرتها الفنية والإدارية والتسويقية على الوفاء بوعودها، وفي سبيل ذلك قامت الهيئة وهي تسابق الزمن بإصدار اللوائح التنظيمية والتي كان آخرها لائحة صناديق الاستثمار بهدف تنظيم نقل الرساميل من أصحاب المدخرات إلى مجتمع الأعمال بأقل المخاطر ودون تضارب للمصالح.

    قد يكون المواطن غير المتخصص والذي يرغب دوما في تنمية مدخراته غير مدرك لأهمية هذه اللائحة في التنمية الاقتصادية والاجتماعية وغير مدرك لأهمية هذه اللائحة لحماية مدخراته من المتلاعبين والنصابين أصحاب النفوس الضعيفة، ولكن الاقتصاديين يعلمون أهمية ذلك ومدى تأثيره في حماية المناخ العام للاستثمار في بلادنا الحبيبة، كما يعلمون أهمية تلك اللائحة في حفظ الحقوق وحماية المواطنين من تلاعب المتلاعبين الذين يعبدون الدرهم والدينار ولا يهمهم ضياع أموال وأحلام المواطن الشريف الذي جمع أمواله بتعب السنين من أجل بناء حياة أفضل لأسرته.

    أتمنى على هيئة السوق المالية وبعد إصدار هذه اللائحة الاحترافية أن يتم تطبيقها على كائن من كان ليكتتب المواطن وهو واثق بأن هناك جهة حكومية تقوم بحمايته وتقليل مخاطر استثماراته في الصناديق الاستثمارية، كما يتأكد له أن هذه الجهة لن تتساهل مع من يخالف الالتزام بتلك اللائحة في أي لحظة وأنها له بالمرصاد وستكون الخصم لكل من تسول له نفسه سرقة أموال هؤلاء المكتتبين، وكل هذا بطبيعة الحال سيعزز العلاقة بين مجتمع الأعمال الجاد والصادق وأصحاب المدخرات بما يعزز المناخ الاستثماري بشكل عام ويساهم في رفع الناتج المحلي الإجمالي بالمحصلة.

    وختاما أرجو من حكومة خادم الحرمين الشريفين أيده الله ورعاه أن تعمل بكل جهدها لمعالجة المساهمات المتعثرة والضرب بيد من حديد على المتلاعبين الذين قضوا على أحلام وطموحات الكثير من المواطنين لأهداف شخصية ضيقة أضرت بالمواطن والوطن، كما أرجو منها ألا تتساهل بتاتا مع كل من يتعمد التلاعب على لوائح هيئة السوق المالية، ولا يفوتني أن أرجو من المواطن الكريم ألا ينساق وراء الوعود الكاذبة لرجال يدعون تحقيق أرباح خيالية في أوقات قصيرة خارج النظام، فهذه علامات النصب والكذب والاحتيال والتدليس فلا تلعبوا دوما دور الضحية سهلة الاقتناص.

  3. #43
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    قراءة في القوائم المالية للشركة
    "بيشة": صعوبة في توليد التدفقات ومأزق في تحصيل الديون


    زيد المفرح - - - 19/12/1427هـ


    نبذة عن الشركة:
    تأسست الشركة بتاريخ 12/3/1411هـ الموافق 1/5/1995م برأس مال مصرح به 50 مليون ريال. يتمثل نشاط الشركة في إقامة الصناعات الغذائية والحيوانية خصوصاً تعليب التمور وتصنيعها. إضافة إلى تملك واستصلاح الأراضي الزراعية. تقوم الشركة أيضا بتجارة الحبوب والبذور والأعلاف وتصنيع المعدات الزراعية الموجهة إلى احتياجات الشركة والغير.
    موقع الإنترنت: غير متاح

    أهم التطورات
    سُحبت أرض المصانع في الصبيحي من الشركة ومنحت إلى وزارة العمل والشؤون الاجتماعية وقد تم رفض طلب الشركة بالتظلم لديوان المظالم.
    أقرت جمعية بيشة الزراعية تجزئة قيمة السهم الاسمية من 100 إلى 50 ريالا.
    أقرت أيضا الجمعية خفض عدد أعضاء مجلس الإدارة من 11 إلى 7 .
    تم بيع العلني الأسهم غير المسددة في المزاد (65639 سهم) للقسط الثاني وبهذا اكتمل سداد رأس المال بالكامل.
    تم رفض طلب الشركة بخصوص اتفاقية دمج شركة أجواء للصناعات الغذائية.
    أجبرت هيئة السوق المالية شركة بيشة على إعادة نشر قوائمها المالية للربع الثالث من عام 2006م، لتقوم الشركة بإعادة تقييم استثماراتها بالقيمة السوقية بدلاً عن سعر التكلفة. والذي من شأنه أن يؤثر على الموقع المالي للشركة سلباً عن طريق ارتفاع الخسائر المتراكمة.

    مؤشرات الربحية
    استطاعت الشركة كسر حاجز الخسائر التي رافقتها منذ عام 2001 - فترة الدراسة - وحققت صافي ربح لنهاية السنة المالية 2005 بلغ 206906 ريالات مقارنة بصافي خسارة بلغت 411126 في 2004. وقد تضمنت قائمة الدخل للشركة أرباحا ناتجة من استثمارات (إيرادات أخرى) 1098250 أي ما يقارب 108 في المائة من صافي المبيعات للعام نفسه، وبذلك استطاعت الشركة تحقيق صافي ربح وعائد على المبيعات 20 في المائة. بالنظر إلى مؤشرات الربحية للشركة نجد أن الشركة حققت مجمل هامش ربح بالسالب – 39 في المائة مقارنة بالقطاع الزراعي الذي حقق متوسط 28 في المائة عام 2005، وبمقارنة الشركة مع شركة الشرقية للتنمية الزراعية التي تقارب حجم أصولها والشركات المنافسة الأخرى نجد أن الشركة أيضاً حققت مجمل هامش ربح متدن جداً للسنوات الخمس السابقة. ويأتي ذلك نتيجة لتضخم تكلفة مبيعات الشركة بشكل كبير، مما يدعو إدارة الشركة إلى إعادة تقييم تكلفة المبيعات، حيث إنها فاقت المبيعات على مدار السنوات الخمسة السابقة، إضافة إلى أن المبيعات في عام 2005 انخفضت بنسبة 5 في المائة مقارنة بمتوسط القطاع الزراعي الذي حقق نموا بنسبة 18 في المائة، بالرغم من انخفاض مبيعات الشركة إلا أن تكلفة مبيعاتها ارتفعت بنسبة 4 في المائة، كما هو مبين بيانياً ارتفاع تكلفة المبيعات بالنسبة للمبيعات منذ عام 2002 إلى 2005، واستمرار انخفاض مبيعاتها خلال السنوات السابقة، كما تعلل الشركة انخفاض مبيعاتها بارتفاع ملوحة المياه وانخفاض أسعار بيع الجملة لمنتجاتها،ا لذلك نرى محاولة الشركة زيادة مبيعاتها من الأغنام، حيث إنها ارتفعت بنسبة 141 في المائة لتشكل 27 في المائة من صافي الإيرادات لعام 2005. وبما أن الشركة تُقيم المخزون على أساس متوسط سعر التكلفة فإن تكلفة المبيعات المبينة تعتبر مقبولة جداً لعكس التكلفة الحقيقية، آخذين في عين الاعتبار التغيرات الاقتصادية وتغيرات الأسعار على وجه الخصوص.
    وبمقارنة الشركة بالشركات الزراعية المنافسة ومتوسط مؤشرات ربحية القطاع يتضح تدني ربحية الشركة، فقد حققت عائدا على حقوق المساهمين 0.57 في المائة مقارنة بمتوسط القطاع 7.67 في المائة، وإذا أخذنا في عين الاعتبار طبيعة صافي الأرباح للسنة من كونها غير تشغيلية بل استثمارية سوف تقل هذه النسبة لدرجة أنها قد تكون سلبية، كما في السنوات السابقة والتحليل الأفقي أيضاً يصل بنا إلى النتيجة نفسها، علاوة على ذلك فقد وصلت نسبة الخسائر المتراكمة في قائمة الميزانية العامة إلى ما يقارب 50 في المائة من رأس المال المصرح به و57 في المائة من إجمالي الأصول، وما يسترعي الانتباه للخسائر المتراكمة في الشركة هو أنها في تزايد مستمر منذ عام 2001، وهذا قد يؤثر على موقع الشركة المالي مستقبلاً. في المقابل تتبعاً للعائد على حقوق المساهمين للشركة في السنوات الثلاث السابقة بالرغم من تحقيقها عائداً سلبياً لكنها في تحسن ويمكن عزو هذا إلى زيادة إيرادات الاستثمارات، لكن هذا أيضاً يضع الشركة تحت تساؤل عن قدرتها مستقبلاً على البقاء معتمدةً فقط على دخلها وإيراداتها التشغيلية من النشاط الرئيسي لأن الإيرادات الناتجة عن الاستثمارات قصيرة الأجل على وجه الخصوص هي بطبيعتها تخضع لعوامل خارجية لا تستطيع إدارة الشركة التحكم فيها.
    وفي السياق نفسه، فقد سجلت الشركة متوسط للسنوات الأربع السابقة متدنيا - 2.5 في المائة و- 1.8 في المائة للعائد على حقوق المساهمين والأصول مقارنة بالشركات المنافسة والقطاع وهذا ناتج عن النمو السلبي للمبيعات المتزامن مع زيادة الأصول رأس المال المدفوع على وجه التحديد في عام 2004 و2005. بمعنى آخر أن مبيعات الشركة قد انخفضت بمتوسط -16.9 في المائة سنوياً لكن إجمالي الأصول في زيادة بلغت 13 في المائة سنوياً. كما وذكرنا سلفاً استطاعت الشركة التخفيف من انخفاض عوائدها عن طريق إيرادات الاستثمار والأرباح غير العادية.

    مؤشرات كفاءة الإدارة
    بشكل عام يعتبر معدل دوران المخزون المرتفع مؤشرا جيدا للشركة لأنه يدل على قلة تكلفة المخزون وسرعة دورانه، لكن كما هو موضح بالجدول نلاحظ أن معدل دوران المخزون للقطاع الزراعي ككل منخفض نوعاً ما 2.66 مرة، وبمقارنة الشركة بالقطاع نلاحظ ارتفاع معدل دوران المخزون للشركة مقارنة بالقطاع 3.01 مرة مما يدل على كفاءة إدارة الشركة لمخزونها مقارنةً بالقطاع. يلاحظ أيضاً اتباع الشركة سياسة مستقرة من حيث كمية المخزون المحتفظ به فقد بلغت نسبة المخزون إلى إجمالي الأصول في السنوات الأربع السابقة 1 في المائة. مقارنة بمتوسط بقاء البضاعة في المخازن نلاحظ أيضا أن عدد الأيام 121 لبقاء البضاعة في مخازن الشركة أقل من متوسط القطاع، وهذا يشير إلى كفاءة الشركة في إدارة مخزونها مقارنة بجميع المنافسين باستثناء شركة حائل، حيث تبقى البضاعة في المخازن لمدة 75 يوما. في قراءة لسياسة الشركة لتحصيل ديونها نلاحظ أن الشركة تتبع سياسة غير متشددة نوعا ماً في تحصيل الديون، حيث إنها تحصلت على ديونها في متوسط فترة 378 يوما في عام 2005 مقارنة بـ 157 في 2004، وبما أنها تفوق بكثير متوسط القطاع البالغ 99 يوما، يمكن عزو ذلك بشكل رئيسي إلى ارتفاع الذمم التجارية المدينة بشكل كبير وانخفاض المبيعات، يتوقع أن تنعكس هذه السياسة سلباً على إدارة الشركة للنقدية، وربما تزيد من مخصص الديون المشكوك فيها مستقبلاً.
    أما مؤشرات دوران الأصول وحقوق المساهمين فهي منخفضة جداً إذا ما قورنت بالقطاع ويمكن عزو ذلك إلى انخفاض مبيعات الشركة التي - كما ذكرت مسبقاً - هي في انخفاض مستمر منذ عام 2001، إضافة إلى ارتفاع الأصول الثابتة وحقوق المساهمين للشركة فهي تمثل 82 في المائة و87 في المائة على التوالي، يستدعي إدارة الشركة لاستخدام أصولها بشكل فعال وتعزيز الكفاءة في عملية استخدام الأصول لتوليد المبيعات.

    مؤشرات السيولة
    في قراءة أفقية لقائمة المركز المالي للشركة نلاحظ أن الأصول المتداولة انخفضت من 18 في المائة من قيمة إجمالي الأصول إلى 13 في المائة وارتفعت النقود في الخزانة وانخفضت الاستثمارات قصيرة الأجل لتصل إلى 0 في المائة، وعليه فقد تأثر مؤشر نسبة التداول Current ratio أما نسبة السداد السريع فقد ارتفعت عن متوسط القطاع بسبب ارتفاع الذمم المدينة التجارية للشركة. وفي السياق نفسه فقد حققت نسبة النقدية ارتفاعاً ضئيلاً مقارنة بمتوسط القطاع، بسبب ارتفاع النقدية للشركة التي حصلت عليها من زيادة رأس المال المدفوع البالغ 3.802.150 ريال وعليه نلاحظ أن سيولة الشركة في تحسن طفيف مقارنة بالقطاع تمكن الشركة من إيفاء التزاماتها قصيرة الأجل.

    مؤشرات التدفق النقدي
    حققت الشركة تدفقا نقديا متاحا من العمليات التشغيلية بلغ 8976، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى الربح الصافي الذي حققته الشركة إضافة إلى ارتفاع قيمة مخصصات البنود غير النقدية التي ارتفعت بمعدل يقارب 157 في المائة مقارنة بالعام السابق. وهذان العاملان ساعدا على تحسين قدرات الشركة على توليد تدفقات نقدية تشغيلية بعد أربع سنوات عانتها الشركة من صعوبة توليد أي تدفقات نقدية من العمليات التشغيلية. نلاحظ أن الشركة في السنوات السابقة واجهت صعوبة في توليد تدفقات نقدية من عمليتها التشغيلية أي أنها أنفقت على عمليتها التشغيلية أكثر من تحصيلها الفعلي، مما يضع الشركة في وضع محرج من حيث قدرتها التشغيلية على تحقيق صافي أرباح تشغيلية وإعادة النظر في السياسة المتبعة لتحصيل الديون. استطاعت الشركة أن تحقق صافي تدفقات نقدية إيجابية لعامي 2004 و2005 على التوالي، معتمدة بشكل رئيسي على التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية المتمثلة في تسديد أقساط الأسهم غير المدفوعة كما ذكرت سابقاً.


    ملاحظة:
    تم إعداد هذا التحليل بناء على العديد من الفرضيات.
    تم حساب متوسط القطاع عن طريق أخذ الوزن النسبي لأصول كل شركة في القطاع.
    تناول هذا التحليل أهم المؤشرات المالية للشركة ولا يحتوي هذا التحليل لا ضمناً ولا مضموناً على توصيات بالشراء أو البيع.

  4. #44
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    شركات القطاع مرتبطة بتفاعل إداراتها واتخاذها القرارات المناسبة
    الخدمات: مرونة أكبر في التحول من المضاربة إلى الاستثمار


    أ.د. ياسين عبد الرحمن الجفري - - - 19/12/1427هـ
    قطاع الخدمات في سوق الأسهم السعودية من القطاعات التي تلام شركاته بأنها مسرح لعمليات المضاربة. ويعتبر هذا القطاع ثاني أكبر قطاع من حيث عدد شركاته بعد القطاع الصناعي ويغطي عددا كبيرا من الأنشطة غير المتقاربة. وتتراوح أنشطته بين النقل والفندقة والتجارة بشتى مجالاتها والعقار والنشر وخدمات السيارات والتعليم.
    ويمكن لهذا القطاع أن يتم تجزئته لعدد من القطاعات ولكن عدم التجانس ربما كان التوجه نحو تجميعه بهذا الشكل. عام 2006 تميز بالتناقضات من حيث الاتجاهات السعرية ومن حيث أداء الشركات الفعلي ولم يكن قطاعنا مختلفا بصورة واضحة عن باقي السوق. وتناولت عمليات المضاربة عددا من شركات القطاع ومن شركات تماسك سعرها إلى شركات تقلب سعرها أو اتجه نحو الانحدار. ونهتم من خلال تحليلنا هذا محاولة الربط وتحديد الاتجاه من خلال الربط بين ربحية الشركات وبين أدائها السعري ومعرفة إن كان السوق تفاعلت كما يجب أو أن المنطق جانبه وركز المتعاملون على التحركات السعرية بمعزل عن الأداء. من المعروف اقتصاديا أن القطاع يعتبر من القطاعات الدورية والتي تتأثر بالدورة الاقتصادية. ويتأثر الدخل بقدرات الشركات الاستيعابية وقدرتها على التحرك للاستجابة للطلب. حيث وعلى العكس من الشركات الصناعية يمكن خلال فترة قصيرة أن تتم الاستجابة لتغيرات الطلب بمرونة أكبر هنا. وتعتمد المرونة على قدرة إدارة الشركة التفاعل والاستفادة من الزيادة في الطلب لتحقيق النمو في الربحية. ومن الملاحظ أن قدرة الشركات في القطاع على تنمية الربحية والدخل هنا أكبر من الشركات الصناعية وترتبط بقدرة إدارة الشركات على التفاعل واتخاذ القرارات المناسبة.

    المتغيرات المستخدمة:

    كالعادة سيتم التعامل مع السعر وربح الشركة وإيرادها من خلال النمو الربعي (نمو الربع الحالي مقارنة بالسابق) والنمو المقارن (نمو الربع الحالي بالربع المماثل من العام الماضي). كما سيتم الربط بين السعر والربح في مكرر الربح والربح والإيراد في هامش صافي الربح ودرجة التحسن فيه. وسيتم إلقاء الضوء على دور المصادر الأخرى في دعم الربحية للشركات. المتغيرات السابقة توجهنا للتعرف على كفاءة السوق وسلامة توجهها من خلال العلاقة بين الربح والإيراد والسعر وبالتالي توجهها نحو الاتجاه الصحيح من عدمه.

    أداء قطاع الخدمات الكلي:
    على النقيض من العام الماضي نجد أن اتجاه ربحية القطاع أخذت منحنى تنازليا في حين تذبذبت إيرادات القطاع هبوطا ثم صعودا في عام 2006 مقارنة بالعام الماضي. فالإيرادات نمت في القطاع ربعيا ومقارنا في الربع الثالث ولكن الربحية نمت سلبا ربعيا ومقارنا. وللفترة الكلية حقق القطاع نموا إيجابيا في الربح والإيراد بلغ 18.53 في المائة و32.96 في المائة على التوالي. اتجاهات المؤشر كانت متماشية مع اتجاهات الإيرادات من حيث النمو والارتفاع وظهر خلال الربع الثالث نموه ربعيا ومقارنا كما هو واضح من الجدول وبمعدلات أقل من نمو الإيراد. هامش صافي الربح وضح لنا الصورة والتي تتمثل في ارتفاع المصاريف لدى الشركات مما أدى لهبوط الربحية كما هو واضح من الجدول.

    الباحة:
    على الرغم من أن معظم نشاط الشركة صناعي زراعي لكن تم تصنيفها خدميا بسبب الكلية التي تمتلك جزاء منها كشركة. وتعتبر من الشركات الصغيرة في قطاع الخدمات والتي استمرت في تحقيق الخسائر والتي قاربت من 50 في المائة من رأس المال خلال الربع الثالث من عام 2006 ولا يظهر في الأفق نهاية لخسائر الشركة. حتى الربع الثالث بلغت خسائر الشركة 2.44 مليون ريال والزيادة كانت 41.62 في المائة على الرغم من نمو إيرادات الشركة بنحو 3.76 في المائة نتيجة لزيادة المصاريف حسب ما هو واضح من هامش الربح. الربع الثالث لم تكن نتائجه مختلفة من حيث النمو السلبي الربعي وإن كان هناك تحسن مقارنة بالفترة المقارنة من العام الماضي. الإيراد تحسن وبصورة كبيرة ويبدو أن السعر تحسن بصورة كبيرة كون الشركة هدفا للمضاربين السعرين دون وجود عوامل إيجابية تدعمها. مكرر الربح استمر في التدهور والوصول إلى مستويات قياسية لتؤكد نظرية المضاربة.

    النقل البحري
    الشركة المساهمة السعودية الوحيدة في مجال النقل البحري وحسب البيانات شهدت ربحيتها نموا، في حين هبطت الإيرادات وانعكس الوضع في الفترة المقارنة ومعها هبط السعر ربعيا وفي الفترة المقارنة ولكن النتيجة انعكست من خلال تحسن مكرر ربح الشركة وكان من أدنى مستوي في القطاع الخدمي عند 22 مرة، تدخل الشركة في أنشطة مشتركة وظهرت بالتالي الإيرادات الأخرى التي هبط معها حجم المساهمة في عام 2006 ولم تمثل حجما كبيرا مقارنة بغيرها من الشركات. الفترة الكلية توضح نمو الربح بنحو 8.24 في المائة ولكن الإيراد نما بنحو 10.4 في المائة ومعها هبط الهامش بنسبة بسيطة 2 في المائة.

    النقل الجماعي
    الشركة المساهمة السعودية الوحيدة في مجال النقل البري للأفراد داخل المدن وخارجها وحسب البيانات شهدت ربحيتها هبوطا كما هبطت الإيرادات ولم يختلف الوضع في الفترة المقارنة ومعها ارتفع السعر ربعيا وهبط في الفترة المقارنة ولكن النتيجة انعكست من خلال تحسن مكرر ربح الشركة وكان من أدنى مستوي في القطاع الخدمي عند 12.95 مرة بسبب بيع الأرض في الربع الثاني. وظهرت الإيرادات الأخرى عاملا سلبيا أسهم في خفض الربحية في الربع الثالث من عام 2006 ومثلت عاملا مؤثرا كبيرا مقارنة بغيرها من الشركات. الفترة الكلية توضح نمو الربح بنحو 211 في المائة ولكن الإيراد نما بنحو 45 في المائة ومعها نما الهامش بنسبة كبيرة 115 في المائة.

    مبرد
    الشركة المساهمة السعودية الوحيدة المتخصصة في مجال النقل البري المبرد وحسب البيانات شهدت ربحيتها هبوطا حادا في حين نمت الإيرادات وفي الفترة المقارنة هبط الربح والإيراد ولكن السعر نما إيجابا ربعيا وفي الفترة المقارنة ولكن النتيجة انعكست سلبا من خلال تدهور مكرر ربح الشركة وكان من أسوأ المستويات في القطاع الخدمي عند -182 مرة. وظهرت بالتالي الإيرادات الأخرى بصورة سلبية من خلال تأثيرها على الربح وهبط معها حجم المساهمة في عام 2006 ولم تمثل حجما كبيرا مقارنة بغيرها من الشركات. الفترة الكلية توضح هبوط الربح وتحقيق خسائر بنحو 182 في المائة ولكن الإيراد هبط بنحو 19.55 في المائة ومعها هبط الهامش بنسبة كبيرة 203 في المائة.

    مواشي المكيرش (أنعام القابضة)
    تغير الاسم هل يغير الصورة لشركة تعد من أكبر ناقلي وموردي المواشي الحية في السعودية؟ الربحية شهدت هبوطا في الفترة الربعية والمقارنة بالرغم من نمو الإيرادات وتحسنه ولكن السعر تفاعل مع الإيراد وتحسن مقارنة في الفترتين. الصورة النهائية استمرار مكرر الربح في التدهور والهبوط عند مستويات كبيرة. أسهمت الإيرادات الأخرى بصورة واضحة في دعم ربحية الشركة وتحسينها وعلى العكس من الشركات الأخرى وفي فترة مؤثرة في الاقتصاد السعودي. مؤشرات الفترة الكلية تعكس زيادة الخسائر وهبوط نمو الربحية كما شهدت هبوط الإيرادات ومعها تدهور الهامش الربحي للشركة كما هو واضح من الجدول.

    السيارات
    الاستفادة من الميزة النسبية لدعم أداء الشركة بعد مهم ولكن ليس من دعم الإيرادات الأخرى. نمت ربحية الشركة ربعيا وللفترة المقارنة كما نما الإيراد بالمستوى نفسه وللاتجاه نفسه نما السعر ربعيا لكن هبط مقارنا مما أدي لتحسن مكرر الأرباح وبلوغه أفضل معدل في القطاع وعند 10.83 مرة. وكما أشرنا مثلت ومازالت الإيرادات الأخرى دورا جذريا في دعم ربحية الشركة وعند نسب مرتفعة وكبيرة. الفترة الكلية شهدت نمو الربح سلبا 57 في المائة والإيراد أيضا نما سلبا ولكن عند 18 في المائة ومعها اتجه الهامش إلى النمو سلبا.

    الدريس
    من القادمين الجدد في السوق السعودية وكطرح جديد لشركة قائمة ولا تتوافر سوى معلومات في موقع تداول عن السنة الحالية حيث نرى تراجع الأرباح والإيرادات في حين نما السعر والمكرر يمثل قيمة مرتفعة عند 129 مرة. ولا تمثل الإيرادات الأخرى نقطة ثقل للشركة كما هو واضح من الجدول. البيانات المختلفة لا تزال أولية للحكم على الشركة وإن كانت غير جذابة.

    التعمير
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط العقاري في مدينة الرياض وتعيش الآن مع ارتفاع الطلب على العقار في العاصمة. الربح نما ربعيا ومقارنا سالبا ولكن الإيراد نما إيجابا مما يعنى ربما ارتفاع المصاريف في الشركة. السعر نما سلبا ربعيا ونما إيجابا مقارنا النتيجة الملاحظة هي تدهور مكرر الأرباح في الشركة وارتفاعه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وإن كان حجمها مقبولا ولكن ليس مؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح والإيراد ربعيا وبنسب متفاوتة ولكن التأثير على هامش الربح كان سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    العقارية
    تعتبر من أوائل الشركات العاملة في النشاط العقاري في مدينة الرياض وفي الشرقية وتعيش الآن مع ارتفاع الطلب على العقار في العاصمة. الربح نما ربعيا ومقارنا سالبا و الإيراد لم يختلف عنه وبنسب أقل مما يعنى ربما ارتفاع المصاريف في الشركة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا النتيجة الملاحظة هي تدهور مكرر الأرباح في الشركة وارتفاعه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وإن كان حجمها مقبولا ولكن ليس مؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح سلبا والإيراد أيضا سالبا وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    الفنادق
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط الفندقي الترفيهي في مختلف المدن السعودية وتعيش الآن مع ارتفاع الطلب على العقار في السعودية. الربح نما ربعيا ومقارنا سالبا و الإيراد نما سلبا أيضا ولكن بنسب أقل مما يعنى ربما ارتفاع المصاريف في الشركة. السعر نما إيجابا ربعيا ونما سلبا مقارنا النتيجة الملاحظة هي تدهور مكرر الأرباح في الشركة وارتفاعه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى أثرت سلبا في الربحية وإن كان حجمها كبيرا ويعتبر مؤثرا سالبا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها هبوط الربح والإيراد سلبا وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    طيبة
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط العقاري في المدينة المنورة وتعيش الآن مع ارتفاع الطلب على العقار في مدينة الرسول في ظل انفتاح العمرة والنمو السكاني. الربح نما ربعيا إيجابا ومقارنا سالبا والإيراد نفس النمط نما سلبا وإيجابا بنسب متفاوتة مما يعنى ربما انخفاض المصاريف في الشركة كما سنري في الصورة الكلية. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا النتيجة الملاحظة هي تحسن بسيط في مكرر الأرباح في الشركة وانخفاضه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وكان حجمها كبيرا ومؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها هبوط الربح والإيراد معا بنسب متفاوتة وكان التأثير في نمو هامش الربح سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    مكة للإنشاء والتعمير
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط العقاري في مكة المكرمة وتعيش الآن مع ارتفاع الطلب على العقار في العاصمة المقدسة لأبعاد خارجية بفعل الحج والعمرة والطلب السكاني. الربح نما ربعيا ومقارنا سالبا والإيراد لم يختلف في اتجاه النمو وبنسب متفاوتة مما يعنى ربما ارتفاع المصاريف في الشركة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا النتيجة الملاحظة هي تحسن مكرر الأرباح في الشركة وانخفاضه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى لم تكن شيئا يذكر في دعم الربحية وإن كان حجمها صغيرها وليس مؤثرا. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح والإيراد بنسب متقاربة والتأثير في هامش الربح كان ايجابيا كما هو واضح من الجدول.

    شمس
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط العقاري السياحي في المنطقة الشرقية وتعيش الآن مع ارتفاع الطلب على العقار في السعودية. الربح نما ربعيا ومقارنا سالبا ولكن الإيراد نما إيجابا ربعيا وسالبا مقارنا مما يعنى ربما ارتفاع المصاريف في الشركة. السعر نما إيجابا ربعيا ومقارنا النتيجة الملاحظة هي تحسن مكرر الأرباح في الشركة وانخفاضه مقارنة بالعام الماضي ولكن يبقي غير مقبول. الإيرادات الأخرى ساهمت في زيادة الخسارة وكان حجمها كبيرا ومؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها هبوط الربح والإيراد وبنسب متفاوتة ولكن التأثير على هامش الربح كان سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    عسير
    تعتبر من الشركات العاملة في مجموعة متعددة من الأنشطة كان آخرها المدينة الاقتصادية في رابغ واتجه البعض نحو تصنيفها صناعية وليست خدمية. الربح نما ربعيا ومقارنا والإيراد نما إيجابا وبنسب متفاوتة مما يعنى ربما انخفاض المصاريف في الشركة. السعر نما سلبا ربعيا ومقارنا النتيجة الملاحظة هي تحسن مكرر الأرباح في الشركة بصورة جيدة وارتفاعه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وإن كان حجمها كبيرا ومؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح والإيراد وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان سلبيا ومحدودا كما هو واضح من الجدول.

    فتيحي
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط التجاري في مدينة الرياض وجدة ودخلت في أنشطة صحية جديدة. الربح نما ربعيا سالبا ومقارنا إيجابا والإيراد أخذ نفس المنحني وبنسب أقل مما يعنى ربما تذبذب المصاريف في الشركة. السعر نما سلبا مقارنا ونما إيجابا ربعيا النتيجة الملاحظة هي تدهور مكرر الأرباح في الشركة وارتفاعه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وإن كان حجمها كبيرا ومؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح والإيراد وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    جرير
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط التجاري في مدن السعودية كافة وفي بعض مناطق الخليج. الربح نما ربعيا ومقارنا إيجابا والإيراد أخذ المنحنى نفسه وبنسب أقل مما يعنى ربما انخفاض المصاريف في الشركة. السعر نما سلبا مقارنا وربعيا النتيجة الملاحظة هي تحسن مكرر الأرباح في الشركة وانخفاضه مقارنة بالعام الماضي وإلى مستويات أقل. الإيرادات الأخرى ليست لها مساهمة تذكر في دعم الربحية لأن حجمها صغير وغير مؤثر. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح والإيراد وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان إيجابيا وبصورة جيدة كما هو واضح من الجدول.

    ثمار
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط التجاري في تسويق المنتجات الزراعية ولكن لا يبدو أن لها بصمات واضحة في السوق. الربح نما ربعيا ومقارنا سالبا والإيراد أخذ منحني مختلف بين السلب والإيجاب وبنسب أقل مما يعنى ربما ارتفاع المصاريف في الشركة. السعر نما إيجابا مقارنا وربعيا النتيجة الملاحظة هي تدهور مكرر الأرباح في الشركة وانخفاضه سلبا مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وإن كان حجمها كبيرا ومؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح سلبا والإيراد إيجابا وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    تهامة
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط التجاري والإعلان والتسويق للغير وتعتبر من أقدم الشركات العامة في مجالها. الربح نما ربعيا ومقارنا إيجابا والإيراد أخذ منحنى مماثلا ولكن بنسب أقل مما يعنى ربما انخفاض المصاريف في الشركة. السعر نما إيجابا مقارنا وربعيا النتيجة الملاحظة هي تدهور مكرر الأرباح في الشركة وارتفاعه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وإن كان حجمها كبيرا ومؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح والإيراد إيجابا وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان إيجابيا كما هو واضح من الجدول.

    صادرات
    تعتبر من الشركات العاملة في النشاط التجاري في دعم التصدير لخارج السعودية وإن كان نشاطها غير واضح أثره لغير المتعاملين مع الشركة. الربح نما ربعيا إيجابا ومقارنا سالبا والإيراد أخذ منحنى مختلفا كونه سالبا ربعيا ومقارنا وبنسب أقل مما يعنى ربما تحسن السيطرة على المصاريف في الشركة. السعر نما سلبا ربعيا وإيجابا مقارنا النتيجة الملاحظة هي تدهور مكرر الأرباح في الشركة وارتفاعه مقارنة بالعام الماضي. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية وإن كان حجمها كبيرا ومؤثرا بصورة كبيرة. الفترة الكلية ظهر من خلالها نمو الربح والإيراد سلبا وبنسب متفاوتة ولكن التأثير في هامش الربح كان سلبيا كما هو واضح من الجدول.

    الأبحاث والتسويق
    تعتبر من الشركات العاملة في نشاط النشر والطباعة والإعلان والتسويق للغير وتعتبر من أقدم الشركات العامة في مجالها. وتعد من الشركات التي تم طرحها حديثا ونلاحظ أن الربح نما ربعيا سالبا والإيراد أخذ منحنى مماثل ولكن بنسب أقل مما يعنى ربما ارتفاع المصاريف في الشركة. السعر نما إيجابا مقارنا وربعيا النتيجة الملاحظة هي أن مكرر الأرباح في الشركة كان عند مستويات مرتفعة لحد ما. الإيرادات الأخرى ساهمت في دعم الربحية ولكن حجمها منخفضا مقارنة بغيرها من الشركات في القطاع. الفترة الكلية لم يتم مقارنتها بالفترة المقارنة لعدم توافرها في تداول.

    مسك الختام
    البيانات توضح لنا أهمية أن يتحسن أداء القطاع في ظل النظرة السلبية كونه أحد أهداف المضاربة. وبالرغم من قدرة أصول الشركات في تحقيق الربحية مازال هناك نوع من التأخر في رفع القدرة الربحية للشركات فهل يمكن للفترات المقبلة أن تحسن من ربحية الشركات أو يستمر الوضع كما هو عليه خاصة وأن المشاريع الجديدة والآمال معقودة والمستثمرون ينتظرون الحصاد.

  5. #45
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    المستثمرون السعوديون يحتلون المرتبة الأولى في بورصة الأردن

    - مازن حجازي من عمان - 19/12/1427هـ
    احتل السعوديون المرتبة الأولى بين الجنسيات العربية والأجنبية من حيث ملكية الأوراق المالية في بورصة عمان، تلاهم الكويتيون، ثم اللبنانيون.
    وبحسب مركز إيداع الأوراق المالية فإن عدد الأوراق المالية التي يملكها مستثمرون سعوديون بلغ 272 مليون ورقة مالية قيمتها الإجمالية 2.197 مليار دينار، تشكل نسبتها 10.1 في المائة من إجمالي قيمة الأوراق المالية في البورصة البالغة 21.711 مليار دينار. وقد بلغ إجمالي عدد الأوراق المالية التي يملكها مستثمرون في بورصة عمان 5.091 مليار ورقة مالية منها 3.695 مليار ورقة مالية لمستثمرين محليين تبلغ قيمتها الإجمالية 12.592 مليار دينار وتشكل نسبتها نحو 58 في المائة من إجمالي قيمة الأسهم في السوق المالي.
    وشكلت قيمة الاستثمارات العربية والأجنبية في البورصة نحو 42 في المائة من إجمالي المبالغ المستثمرة حسب سعر إغلاق آخر يوم تداول في العام الماضي 2006. وبلغ عدد الأوراق المالية التي يملكها مستثمرون كويتيون 228 مليون ورقة مالية قيمتها الإجمالية 1.399 مليار دينار، كما بلغ عدد الأوراق المالية التي يملكها المستثمرون اللبنانيون 66 مليون ورقة مالية قيمتها الإجمالية 842 مليون دينار. وجاء في المرتبة الرابعة المستثمرون القطريون بنحو 86 مليون ورقة مالية قيمتها نحو 670 مليون دينار، ثم المستثمرون البحرينيين في المرتبة الخامسة ويملكون 146 مليون ورقة مالية بقيمة 526 مليون دينار، ثم في المرتبة السادسة المستثمرون الفرنسيون 33 مليون ورقة مالية بقيمة 396 مليون دينار معظمها في مصانع الأسمنت الأردنية عبر شركة لافارج. فيما جاء في المرتبة السابعة المستثمرون الليبيون حيث يملكون 65 مليون ورقة مالية قيمتها الإجمالية 383 مليون دينار، ثم الأمريكيون ويملكون 41 مليون ورقة مالية بقيمة إجمالية بلغت 376 مليون دينار، فالمستثمرون الفلسطينيون حيث يملكون 48 مليون ورقة قيمتها الإجمالية 323 مليون دينار.









    صدق: نقل سجل المساهمين إلى مركز الإيداع في "تداول"

    - "الاقتصادية" من الرياض - 19/12/1427هـ
    أعلنت الشركة السعودية للتنمية الصناعية "صدق" لمساهميها من حملة الشهادات، أنه استناداً إلى قرار هيئة السوق المالية بخصوص نقل سجل المساهمين حملة الشهادات إلى مركز إيداع الأوراق المالية "تداول" فإن الشركة سلّمت سجل مساهميها حملة الشهادات إلى مركز الإيداع لدى "تداول" للقيام بخدمات مساهمي الشركة. وأهابت الشركة بالمساهمين حملة الشهادات مراجعة مركز الإيداع لدى "تداول".

  6. #46
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    "التجارة" توافق على تأسيس شركتين للأوراق المالية بـ 160 مليون ريال

    - "الاقتصادية" من الرياض - 19/12/1427هـ
    وافق الدكتور هاشم عبد الله يماني وزير التجارة والصناعة أمس، على الترخيص لشركتين جديدتين للعمل في مجال الأوراق المالية، بحيث تصبحان مساهمتين مقفلتين برأسمال 160 مليون ريال.
    وجاء في بيانين منفصلين للوزارة تلقت "الاقتصادية" نسخة منهما، أن الوزير يماني وافق على الترخيص بتأسيس شركة مجموعة بخيت الاستثمارية شركة مساهمة سعودية "مقفلة" برأسمال قدره 60 مليون ريال مقسم إلى ستة ملايين سهم تبلغ القيمة الاسمية للسهم عشرة ريالات اكتتب المؤسسون بكامل رأس المال وتتخذ الشركة من مدينة الرياض مقراً لها .
    وتتمثل أغراض الشركة في ممارسة أعمال الأوراق المالية كنشاط الإدارة لإنشاء الصناديق الاستثمارية والمحافظ الاستثمارية ونشاط تقديم المشورة ونشاط الحفظ لأغراض الإجراءات والترتيبات الإدارية الخاصة بالصناديق الاستثمارية وإدارة المحافظ والواسطة في الأسهم الدولية ولا يجوز إجراء أي تعديل على أنشطة الشركة إلا بعد موافقة هيئة السوق المالية.
    وفيما يتعلق بالشركة الأخرى، قال بيان "التجارة" إنه تم الترخيص بتأسيس الشركة السعودية السويسرية للأوراق المالية شركة مساهمة سعودية "مقفلة" برأسمال قدره 100 مليون ريال مقسم إلى عشرة ملايين سهم تبلغ القيمة الاسمية للسهم عشرة ريالات اكتتب المؤسسون بكامل رأس المال وتتخذ الشركة من مدينة الرياض مقراً لها.
    وتتمثل أغراض الشركة في ممارسة نشاط التعامل بصفة وكيل في الأوراق ولا يجوز إجراء أي تعديل على أنشطة الشركة إلا بعد موافقة هيئة السوق المالية.
    وأكدت الوزارة أنه لا يجوز تداول أسهم الشركتين إلا بعد الحصول على موافقة هيئة السوق المالية. وقالت "التجارة" إن الموافقة على تأسيس الشركتين تأتي في إطار سياسة الدولة الرامية لتوسيع القاعدة الاقتصادية وتشجيع القطاع الخاص على القيام بدور فاعل في دفع عجلة التنمية الاقتصادية وإيجاد المزيد من فرص العمل للمواطنين.









    14 % ارتفاع في مؤشر سوق مسقط للأورا ق المالية عام 2006
    998 مليون درهم قيمة التداولات في سوق دبي المالية أمس والمؤشر يغلق على 4172.4 نقطة


    - "الاقتصادية" من دبي وعمان - 19/12/1427هـ
    ارتفع حجم السيولة خلال تعاملات سوق دبي المالية أمس إلى 998.3 مليون درهم، فيما عاد مؤشر السوق إلى الانخفاض بمقدار 23.6 نقطة ليغلق على 4172.4 نقطة.
    واستحوذت شركة إعمار العقارية على نحو 62 في المائة من إجمالي قيمة التداولات بقيمة 616.1 مليون درهم. وبلغت نسبة تداول الأجانب 28.9 في المائة من إجمالي قيمة تداولات السوق، منها 9.4 في المائة للخليجيين، و12.8 في المائة للمستثمرين العرب.
    وشهدت تداولات أمس ارتفاع أسعار أسهم ست شركات، وهبوط أسهم 12 شركة، وثبات سعر شركة واحدة. ومن أكثر الشركات ارتفاعا من حيث التغير في أسعارها شركة بيت الاستثمار العالمي "جلوبال" التي أغلقت على 12.70 درهم بنسبة تغير بلغت 5.8 في المائة، "دبي الوطنية" للتأمين وإعادة التأمين على 3.40 درهم بنسبة تغير 4.9 في المائة، والشركة الخليجية للاستثمارات العامة على 8.70 درهم بنسبة تغير 3.6 في المائة. بينما كان أكثر الشركات انخفاضا في أسعارها شركة الاتصالات المتكاملة التي أغلقت على 6.45 درهم بنسبة تغير - 3.4 في المائة، الشركة الوطنية للتبريد المركزي "تبريد" على 2.21 درهم بنسبة تغير - 2.2 في المائة، وشركة أرامكس على 2.63 درهم بنسبة تغير - 1.9 في المائة. وفيما يتعلق بالشركات الأكثر نشاطا من حيث قيمة التداول حققت شركة إعمار العقارية تداولات بقيمة نحو 616.1 مليون درهم، فشركة الاتصالات المتكاملة بقيمة 144.3 مليون درهم، وشركة أملاك للتمويل بقيمة 61.8 مليون درهم.
    وبالنظر إلى أداء القطاعات في سوق دبي المالية حقق قطاع البنوك تداولات بقيمة 158.2 مليون درهم، قطاع الاستثمار والخدمات المالية بقيمة 63.6 مليون درهم، قطاع التأمين بقيمة 15.4 مليون درهم، قطاع العقارات والإنشاءات الهندسية 630.3 مليون درهم، قطاع النقل بقيمة 8.6 مليون درهم، وقطاع المرافق العامة 7.9 مليون درهم.
    من جهة أخرى، بلغ حجم التداول في سوق مسقط للأوراق المالية العام الماضي 1.1 مليار ريال (2.86 مليار دولار) مشكلا ما نسبته 8 في المائة من الناتج الإجمالي لعمان في 2006، فيما بلغت القيمة السوقية للأوراق المالية المدرجة في السوق نهاية العام الماضي 5.9 مليار ريال (15.34 مليار دولار) مقابل 6.2 مليار ريال (16.12 مليار دولار) في 2005 بنسبة انخفاض قدرها 4.8 في المائة. وقد انعكس الأداء الجيد للاقتصاد العماني في العام الماضي إيجابا على أداء السوق حيث ارتفع المؤشر العام لسوق مسقط للأوراق المالية بنسبة 14 في المائة.
    وقال أحمد بن عبد النبي مكي وزير الاقتصاد الوطني في مؤتمر صحافي عقده أمس بمناسبة تقديمه الموازنة المالية العامة لعمان لعام 2007، إنه كان للسياسات المالية والنقدية وللأحكام والقوانين المنظمة لسوق المال العمانية تأثير إيجابي على أداء السوق والتي أسهمت بشكل فاعل في تفادي الصعوبات التي تواجهها أسواق الدول المجاورة. وأوضح أن التقديرات الأولية للناتج المحلي الإجمالي لعمان تشير إلى أن الاقتصاد العماني سيحقق نسبة نمو قدرها 16.8 في المائة عام 2006، مواصلا بذلك ما اتسم به من نمو مطرد في الأعوام الأخيرة، مشيرا إلى أن الأداء الجيد للاقتصاد الوطني يرتكز على ارتفاع أسعار النفط من جهة، وإلى المناخ المواتي للنمو الذي وفرته السياسات الاقتصادية والنقدية التي اتبعتها الحكومة من جهة أخرى.

  7. #47
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    "قطر الوطني" يخفض رسوم الاكتتاب على الصناديق الاستثمارية 50%

    - حسن أبو عرفات من الدوحة - 19/12/1427هـ
    خفض بنك قطر الوطني رسوم الاكتتاب بنسبة 50 في المائة على صندوقي الوطني 1 و2 الاستثماريين بحيث ستبلغ 1 في المائة ولفترة محدودة تبدأ من 7 كانون الثاني (يناير) الجاري وحتى 28 شباط (فبراير) المقبل، لتشجيع المستثمرين على الاشتراك في هذه الصناديق.
    وصُمِّمت صناديق الوطني الاستثمارية خصيصاًَ لتلائم متطلبات المستثمرين المتنوعة. وتتألف الصناديق من صندوق الوطني 1 المخصص للمستثمرين القطريين وصندوق الوطني 2 المخصص للمستثمرين غير القطريين وهو يختلف عن الأول بشكل طفيف ليتلاءم مع الجهات الرقابية لهذه الفئة من المستثمرين.
    وقال علي شريف العمادي الرئيس التنفيذي بالوكالة للوطني: " نظراً لأن قطر تتمتع بواحد من أسرع الاقتصادات نمواً في العالم، أردنا أن يشارك جميع المستثمرين في صناديق الوطني الاستثمارية ".
    وبين أن صندوقي الوطني 1 و2، يتمتعان بسجل قوي استطاعا بواسطته تجاوز أداء مؤشر سوق الدوحة للأوراق المالية بنسبة تزيد على 27 % منذ إطلاقهما".
    وقد تم تصميم الصناديق الاستثمارية لتتجاوز في أدائها مؤشر سوق الدوحة للأوراق المالية من خلال حقبة مختارة من الأسهم وباستثمار يبلغ حدّه الأدنى 20 ألف ريال قطري. وعلى الرغم من أن هذا النوع من الاستثمارات يُعتبر من الاستثمارات طويلة الأجل، إلا أن صناديق الوطني الاستثمارية توفّر فرص استرداد شهرية في حال تغيّرت ظروف المستثمر.
    وتقوم بإدارة الصناديق مجموعة آنزباكر المملوكة بالكامل لـ "لوطني"، التي تتمتع بخبرة تزيد على المائة عام في إدارة أصول المستثمرين. وتتمتع مجموعة آنزباكر الذائعة الصيت عالمياً في إدارة الأصول والثروات بإشادة واستحسان عالميَّين. ويستطيع المستثمرون من ذوي الملاءة المالية الذين يرغبون في تخصيص جزء معين من استثماراتهم في الأسهم القطرية الاستفادة من القوة والخبرة اللتين تتمتع بهما مجموعة آنزباكر الحائزة على العديد من الجوائز العالمية.
    وسواءٌ أكانت المؤسسات قطرية أم عالمية، فبإمكانها الاستفادة من صناديق الوطني الاستثمارية للمشاركة في هذا الاقتصاد المتنامي. وسيكون بإمكان المستثمرين من المؤسسات والذين يطمحون تحقيق عوائد مجزية المساهمة بحد أقصى يصل إلى 20 مليون ريال قطري لتناسب أهدافهم الاستثمارية.









    اتجاه نزولي لأسعار النفط .. والإنقاذ من "أوبك" وصناديق الاستثمار

    - السر سيد أحمد من تورنتو - 19/12/1427هـ
    مع أن صبيحة يوم الجمعة الماضي شهد تراجع سعر برميل النفط إلى ما دون 55 دولارا، وهو معدل لم يشهده منذ حزيران (يونيو) 2005، إلا أن الأسعار سجلت تحسنا بعد ذلك ليقفل البرميل من خام ويست تكساس الوسيط الحلو الخفيف عند 56.31 دولار للبرميل. ورغم ذلك فإن أسعار النفط سجلت تراجعا مقداره 7.8 في المائة منذ بداية العام، وأسهمت تصريحات لوزير النفط القطري عبد الله حمد العطية في وقفها عندما عبّر عن قلق منظمة الأقطار المصدرة للنفط (أوبك) واحتمال عقدها اجتماعاً استثنائياً قبل اللقاء المقرر في آذار (مارس) المقبل فيما إذا استمرت الأسعار في التراجع.
    لكن الاتجاه العام النزولي للأسعار يظل هو الغالب، خاصة أن سعر برميل الخام يقل عما كان عليه خلال فصل الصيف بنحو 27 في المائة. ففي أول يومي تداول هذا العام حققت التعاقدات المستقبلية تراجعا بنسبة 9 في المائة، وهو ما لم يحدث أيضا منذ كانون الأول (ديسمبر) من عام 2004 أن يسجل حجم التراجع خلال يومي تداول فقط نسبة أعلى من تراجع في أسبوع كامل.
    السبب الرئيس يعود إلى أن الطقس يمر بحالة من الدفء غير معهودة في مثل هذا الوقت من العام حيث فصل الشتاء واللجوء إلى زيت التدفئة تحديدا، لكن السائد أن شتاء هذا العام يشهد دفئا وتتراجع درجات الحرارة بنحو 10 في المائة عما هو معهود. ويتطلب هذا الوضع أن تتجه "أوبك" إلى تقليل حجم إمداداتها سواء عن طريق ضبط ما تقوم بإرساله إلى السوق من خلال التقيد الصارم بقرارات تقليص الحصص الإنتاجية لكل دولة المتخذ في الدوحة ولم يتم تطبيقه بصورة جيدة أو ربما البحث في خفض جديد كوضع القرار الأخير المتخذ في أبوجا بتقليص الإنتاج اليومي للمنظمة نصف مليون برميل أخرى.
    فنسبة التراجع الحالية في معدلات درجة الحرارة تتطلب تراجعا بنسبة 17 في المائة في سعر الغاز و21 في المائة بالنسبة للخام. السعر الحالي للمليون وحدة حرارية بريطانية من الغاز يبلغ 6.61 دولار، وهو ما يمثل تراجعا بنسبة 20 في المائة من متوسط أسعار تشرين الثاني (نوفمبر) الماضي، كما أن متوسط سعر برميل الخام الذي بلغ 55.50 دولار يمثل تراجعا بنسبة 11 من متوسط السعر الشهر الماضي.
    من ناحية أخرى، فإن إدارة معلومات الطاقة الأمريكية سجلت تراجعا في مخزونات الخام بلغ 1.3 مليون برميل إلى 319.7 مليون خلال الأسبوع المنتهي في التاسع والعشرين من الشهر الماضي، وهو ما يقل كثيرا عن السحب من المخزون ذاته في الأسبوع الأسبق وبلغ 8.1 مليون بسبب تراجع الواردات من النفط الخام لأسباب تتعلق بالشحن وميناء هيوستون.
    مخزون البنزين من جانبه حقق زيادة بلغت 5.6 مليون برميل إلى 209.5 مليون، كما زادت المقطرات مليوني برميل إلى 135.6 مليون. أما واردات الولايات المتحدة من النفط الخام فسجلت زيادة بلغت 997 ألف برميل يوميا إلى 10.1 مليون، بينما تراجع إنتاج المصافي 96 ألف برميل يوميا إلى 15.5 مليون، الأمر الذي يعني نسبة تشغيل بلغت 91 في المائة من طاقتها التصميمية. وتراجع إنتاج البنزين إلى 9.3 مليون بينما إنتاج المقطرات حقق تراجعا قليلا إلى 4.3 مليون برميل.
    ورغم الاتجاه النزولي الذي قد يهبط بسعر البرميل إلى 50 دولارا في بعض الأحيان، فإن الانطباع السائد وسط المحللين ومراقبي السوق أن سعر البرميل سيستقر فوق 60 دولارا لأسباب متعددة من بينها جهود "أوبك" وعودة صناديق الاستثمار للتعامل مع النفط.

  8. #48
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    شركات الطيران المخفض تواجه تحديات في إقناع المسافرين

    - الهند - رويترز: - 19/12/1427هـ
    بعد زيادة شركات الطيران منخفضة التكلفة في شتى أنحاء آسيا أصبح السفر الجوي متاحا أمام الملايين ولكن كارثة الطائرة التي اختفت في إندونيسيا الأسبوع الماضي سلطت الضوء على التحديات التي تواجه الحكومات لضمان توافر معايير السلامة لدى هذه الشركات.
    ويقول محللون إنه ليست هناك أدلة قوية على أن شركات الطيران
    منخفضة التكلفة تتعرض لحوادث أكثر من شركات الطيران الأخرى ولكنهم يعترفون بأن هذه الشركات تواجه مهمة أصعب في إقناع الناس بأن خفض التكاليف لا يأتي على حساب معايير السلامة فيها.
    ويضيفون أن التحدي الأكبر يتمثل في ضمان الحكومات والهيئات المنظمة
    أن البنية الأساسية ومعايير السلامة مناسبة للتعامل مع التزايد في الطلب على السفر الجوي.
    وقال المحلل جوتام روي "النمو السريع في السفر الجوي يسبب مشكلات لأن البنية الأساسية غير مناسبة ولأن الإجراءات التنظيمية لا تسير بالوتيرة نفسها". وتابع "المسؤولية تقع على الحكومة والهيئات المنظمة للتعامل مع هذا الموقف".
    وافتتحت تايلاند في الآونة الأخيرة مطارا جديدا ليحل محل مطارها القديم الذي كان به مدرج واحد فقط في حين أن الخطوات التي اتخذت في الهند لتحديث المطارات المكتظة كانت مؤلمة وبطيئة وعطلتها احتجاجات العاملين في المطارات. ولكن شركات الطيران منخفضة التكلفة في الهند تتمتع بسجل جيد فيما يتعلق بإجراءات السلامة.
    وكانت شركات طيران جديدة بينها شركة طيران كينجفيشر وشركة طيران
    جو إير منخفضة التكلفة أسرع في تطبيق تكنولوجيا مثل التي تمكن الطائرات من التحليق وسط الضباب. والطائرة المفقودة التابعة لشركة ادم إير للطيران في إندونيسيا هي الأحدث في سلسلة من الحوادث المرتبطة بشركات الطيران منخفضة التكلفة في إندونيسيا.
    وفي أماكن أخرى في المنطقة تعرضت طائرات تابعة لشركة إير آسيا
    الماليزية وهي أكبر شركة طيران منخفضة التكلفة في المنطقة وتملك أسطولا من 50 طائرة وأخرى تابعة لشركة طيران هانسونج في سول إلى انفجار إطارات وهبوط سيئ. ولم يصب أحد في أي من هذه الحوادث.










    ارتفاع هامش الربح إلى 9 هللات للتر الواحد
    "الدريس" تتوقع زيادة أرباحها بنسبة 25 % بعد التسعيرة الجديدة للوقود


    - "الاقتصادية" من الرياض ورويترز - 19/12/1427هـ
    قالت شركة الدريس السعودية لمحطات البنزين والنقل أمس، إنها تتوقع زيادة نمو أرباحها بعدما فرضت السلطات تسعيرة جديدة زادت هامش الربح على مبيعات الوقود بما يقرب 25 في المائة.
    وطرح في السوق السعودية وقود جديد انطلاقا من أهمية اتخاذ المعايير لإنتاج خدمات ومنتجات ملائمة للبيئة، وأيضا اهتمامها بتنمية موارد النفط وتخفيف العبء عن كاهل المستهلك وإعطاؤه البدائل في اختيار ما يناسبه من وقود. وتمت هذه الخطوة بالتنسيق مع وزارة البترول والثروة المعدنية وشركة أرامكو وذلك ابتداء من أول كانون الثاني (يناير) الجاري 2007، حيث يتم توفير نوعين من وقود البنزين الخالي من الرصاص في جميع محطات الوقود في السعودية وهما بنزينا أوكتين 91 وحددت سعره عند 45 هللة للتر الواحد، وأبقت سعر بنزين أوكتين 95 عند 60 هللة للتر.
    وقالت شركة الدريس إن نظام التسعير الجديد يعني زيادة هامش ربحها بنسبة 24.1 في المائة إلى 9 هللات للتر على الوقود المبيع. وأضافت أن هذا "سينعكس إيجابا على الأرباح التشغيلية مستقبلا".
    وأوضح العضو المنتدب عبد المحسن الدريس أن شركة أرامكو النفطية الحكومية أمرت بزيادة الهامش لكل موزعي الوقود في المملكة. وقال الدريس إنه بنهاية العام الماضي بلغ عدد محطات البنزين التابعة للشركة 204 محطات بزيادة أكثر من 25 في المائة عن المستهدف في خطة التطوير لعام 2006. وكان العدد 130 محطة نهاية 2005.
    وكانت شركة الدريس قد واكبت على الفور هذا الحدث بكافة التجهيزات الفنية وإعداد الخزانات اللازمة في جميع مراكز الخدمة التابعة لها وعلى حسب المواصفات القياسية المطلوبة من قبل أرامكو، وأصبحت مستعدة قبل طرح المنتج الجديد بفترة كافية وجاهزة لتطبيق وتسويق النوعين المشار إليهما من الوقود. وأصبحت مراكز "بترول الدريس" مستعدة لتلبية كافة احتياجات العملاء في أي مكان داخل المملكة من خلال فروعها المنتشرة في معظم المدن الرئيسية، وخبرتها في مجال الخدمات النفطية أكثر من نصف قرن.

    وتشير الدراسات إلى أن معظم السيارات في المملكة وبنسبة 85 في المائة يمكنها استخدام البنزين الممتاز 91 الذي سيكون مميزا باللون الأخضر، فيما تحتاج بقية السيارات إلى البنزين الممتاز 95 الذي يحمل لونه الحالي الأحمر. والوقود الجديد عبارة عن منتج من البنزين يحمل الخصائص نفسها والمزايا ويختلف نسبيا في مواد الخلط ليناسب نسبة كبيرة من المركبات والسيارات في المملكة بهدف إعطاء المستهلك خيارا اقتصاديا أفضل لسيارته مما يحقق وفرا ماديا للمواطن والوطن، فنجاح طرح هذا الوقود الجديد سيكون له عوائد على المستهلك والموزع والاقتصاد الوطني بشكل عام.

  9. #49
    الصورة الرمزية خالد البديوي

    افتراضي رد : الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ

    (((((((((( كاريكاتير الاقتصادية ))))))))))


    الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 19/12/1427هـ نادي خبراء المال

صفحة 5 من 5 الأولىالأولى 12345

معلومات الموضوع

الأعضاء الذين يشاهدون هذا الموضوع

الذين يشاهدون الموضوع الآن: 1 (0 من الأعضاء و 1 زائر)

المواضيع المتشابهه

  1. الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 26/12/1427هـ
    بواسطة خالد البديوي في المنتدى أرشيف المتابعة اليومية والأخبار الاقتصادية Economic Release & News
    مشاركات: 31
    آخر مشاركة: 15-01-2007, 09:25 AM
  2. الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 5/12/1427هـ
    بواسطة خالد البديوي في المنتدى أرشيف المتابعة اليومية والأخبار الاقتصادية Economic Release & News
    مشاركات: 50
    آخر مشاركة: 25-12-2006, 10:03 AM
  3. الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 27/11/1427هـ
    بواسطة خالد البديوي في المنتدى أرشيف المتابعة اليومية والأخبار الاقتصادية Economic Release & News
    مشاركات: 58
    آخر مشاركة: 18-12-2006, 10:48 AM
  4. الصفحة الاقتصادية ليوم الاثنين 20/11/1427هـ
    بواسطة خالد البديوي في المنتدى نادي خـبـراء سـوق الـمـال السـعودي Saudi Stock Experts Club
    مشاركات: 53
    آخر مشاركة: 11-12-2006, 10:17 AM
  5. الصفحة الاقتصادية ليوم الأحد 19/11/1427هـ
    بواسطة خالد البديوي في المنتدى نادي خـبـراء سـوق الـمـال السـعودي Saudi Stock Experts Club
    مشاركات: 56
    آخر مشاركة: 10-12-2006, 10:10 AM

الكلمات الدلالية لهذا الموضوع

مواقع النشر (المفضلة)

مواقع النشر (المفضلة)

ضوابط المشاركة

  • لا تستطيع إضافة مواضيع جديدة
  • لا تستطيع الرد على المواضيع
  • لا تستطيع إرفاق ملفات
  • لا تستطيع تعديل مشاركاتك
  •  

يعد " نادى خبراء المال" واحدا من أكبر وأفضل المواقع العربية والعالمية التى تقدم خدمات التدريب الرائدة فى مجال الإستثمار فى الأسواق المالية ابتداء من عملية التعريف بأسواق المال والتدريب على آلية العمل بها ومرورا بالتعريف بمزايا ومخاطر التداول فى كل قطاع من هذه الأسواق إلى تعليم مهارات التداول وإكساب المستثمرين الخبرات وتسليحهم بالأدوات والمعارف اللازمة للحد من المخاطر وتوضيح طرق بناء المحفظة الاستثمارية وفقا لأسس علمية وباستخدام الطرق التعليمية الحديثة في تدريب وتأهيل العاملين في قطاع المال والأعمال .

الدعم الفني المباشر
دورات تدريبية
اتصل بنا