الموضوع: الأخبار الاقتصادية ليوم الاثنين 2/5/1427هـ

صعود طفيف للأسهم السعودية في مسار ممتع لمحافظ المضاربة الخاطفة
المؤشر يكسب أكثر من 53 نقطة


الشرق الأوسط .. جدة: محمد الشمري
أنهت سوق الأسهم السعودية، أمس، واحدة من أكثر التداولات إمتاعا بالنسبة للعاملين وفق استراتيجية المضاربات الخاطفة، لكنها ظلت على وتيرتها المقلقة للمستثمرين وفق استراتيجية قصيرة المدى، على الرغم من ارتفاع المؤشر العام بشكل طفيف، كاسبا 53.34 نقطة، بما يعادل 0.52 في المائة، صعودا إلى 10226.62 نقطة.
وواصل المؤشر العام مساره الأفقي، بالتزامن مع تسجيل أسعار عدد من الأسهم متوسطة القيمة وما دونها، فروقا سعرية جيدة لصالح المضاربين، لدرجة تسجيل مكاسب تراوحت بين 4 في المائة و10 في المائة، فيما جاءت حركة أسهم العوائد ضيقة بفروقات لا تكاد تذكر، سواء في الصعود أو التراجع.

وأكدت تعاملات السوق، أمس، استمرار الرغبة في انتظار القوائم المالية للشركات المساهمة عن أعمال الربع الثاني من العام الحالي، وذلك قبل اختيار المسار المناسب، وهو ما يفسر استمرار المؤشر العام داخل ظاهرة الوتد الذي قاعه عشرة آلاف نقطة، وسقفه 12 ألف نقطة.

وستكون أولى بوادر خروج المؤشر العام من ظاهرة الوتد تتمثل في تسجيل قيمة تتجاوز 11520 نقطة، صعودا باتجاه السقف الأعلى، أو التراجع دون مستوى 1074 نقطة لكسر القاع التي يأمل أهل السوق بعدم حدوثها.

ويأتي ذلك على الرغم من أن هناك من يرى أن كسر الدعم الأولي لا يمثل أهمية كبرى، وأن المشكلة الحقيقية تتمثل في كسر الدعم الثاني المحدد عند مستوى 9980 نقطة، فيما يعتبر كسر المقاومة الأولى المحددة عند مستوى 10700 نقطة مدعاة للتفاؤل ومن ثم التوجه لكسر المقاومة التالية قبل تجاوز نفق وتد طال مساره.

وحسب قراءة الوضع العام لأسواق المنطقة، فإن حالة التذبذب في المسار الصفري تفرضها أيضا تداعيات سياسية ناتجة عن التطورات الأخيرة، وبخاصة ما يتعلق بملف إيران النووي.

والمعروف أن سوق المال السعودية لا تعمل بمنأى عن التداعيات السياسية المحيطة، فضلا عن التداعيات الاقتصادية العالمية التي من أهمها آثار سعر الفائدة على الدولار الأميركي وأسعار النفط في البورصات العالمية.

المغيولي: السوق آمنة في مسار الوتد حتى نهاية الربع الثاني

* وفي هذا الخصوص، أوضح لـ «الشرق الأوسط»، الدكتور محمد المغيولي، أستاذ المحاسبة في جامعة الملك سعود، وخبير تعاملات البورصات الخليجية، أن المؤشر العام لا يزال آمنا بحماية ظاهرة الوتد.

وقال إن عدم الصعود، على الرغم من كونه مدعاة للقلق، إلا أنه أفضل من أي مسار آخر بخلاف مسار الصعود، مشيرا إلى أن المسار الأفقي الحالي سينتهي بمجرد ظهور ميزانيات الشركات بعد نحو شهر من الآن.

وذهب إلى أن القطاع المصرفي الذي يضغط حاليا على المؤشر العام بسبب توقع تراجع أرباح شركاته في نهاية أعمال الربع الثاني من العام الحالي، مرشح لمفاجأة السوق بنتائج جيدة لا تخلو من المنح المجانية، معتبرا أن مصرفين على الأقل قادران على المنح خلال الأشهر القريبة المقبلة.

السمان: المؤشر العام يقع تحت ضغط القطاع البنكي

* وعلى الطرف الآخر، أوضح لـ «الشرق الأوسط»، الدكتور أيمن السمان، وهو محلل لتعاملات سوق الأسهم السعودية، ويجيد قراءة مؤشراتها الفنية، أن مشكلة المؤشر العام تتمثل في وقوعه تحت ضغط القطاع البنكي.

وبين أن المسار الأفقي للسوق بدأ في أقل مستويات تذبذبه قياسا بالتعاملات اليومية السائدة في السوق السعودية، وهو ما يرشح انتظار أنباء لتغيير هذا المسار الذي ليس أمامه سوى خيارين، أولاهما كسر مقاومة عند مستوى 10700 نقطة، أو هدم مستوى دعم قوي عند مستوى 9980 نقطة للبحث عن قاع أخرى.

واعتبر أن المسار الحالي الذي يسير عليه المؤشر العام أعطى محافظ المضاربات الخاطفة فرصا ذهبية عز نظيرها، فيما رفع وتيرة القلق لدى المضاربين وفق استراتيجية بعيدة المدى، والمستثمرين وفق الاستراتيجية قريبة المدى.

الفاضل: مراقبة خيار العقل لمنع التعلق بمسار هابط

* في هذه الأثناء، أوضح لـ «الشرق الأوسط»، عبد العزيز الفاضل، أن الخروج من السوق ومراقبة أوضاعها خيار العقل، وذلك لضمان عدم التعلق بمسار هابط، خاصة للذين لا يؤمنون باستراتيجية المضاربة السريعة.

وقال إن السوق تحتاج حاليا للإبقاء على ما لا يقل عن 70 في المائة من السيولة خارج السوق، وذلك لاقتناص الفرص في حال العودة للمسار الصاعد، على اعتبار أن المسار الأفقي الذي تمر به السوق حاليا لم يلغ أصلا المسار الهابط منذ نهاية فبراير (شباط) الماضي.

دقاق: التحوط بسيولة خارج السوق ضرورة المرحلة

* واتفق مع رأي عبد العزيز الفاضل، الدكتور علي دقاق، وهو خبير في الاقتصاد ومحلل لتعاملات السوق، أن الإبقاء على سيولة لا تقل عن 50 في المائة خارج السوق ضرورة تفرضها المرحلة الحالية.

وبين أن ظروف السوق حاليا لا تسمح بدخول غير المحترفين، خاصة أن المسار الصفري بتعاملاته المملة مرشح للتمدد فترة أطول مما كان متوقعا له، معتبرا انتظار الصعود أفضل من التعلق بمسار مرشح للتراجع في أي وقت، خاصة في ظل الظروف المحيطة.

المؤشر يكسب 53 نقطة
السوق يتشبث بالبقاء فوق حاجز 10 آلاف نقطة

تحليل :علي الدويحي
أنهى سوق الأسهم المحلية تعاملاته أمس الأحد مرتفعا بمقدار 53.34 نقطة او بما يعادل0.52 % ليقف عند مستوى 10226 نقطة متمسكا بحاجز 10 آلاف نقطة وكان الاغلاق يميل الى الايجابية حيث اغلق فوق نقطة دعم قوية 10200 نقطة حيث امضى معظم تعاملاته بين حاجز 10260 كنقطة مقاومة و10150 كنقطة دعم وقد ارتفعت كافة القطاعات باستثناء قطاع البنوك.
من الناحية الفنية رسم السوق امس اهدافا محددة تبدا من عند 10300 ثم 10460 تليها 10550واخيرا 10700 نقطة وتحقيقها يعتمد على مدى قناعة صناع السوق بالاسعار الحالية وعلى أي النقاط يريدون البيع فاذا كانت ابعد من حاجز 15 الف نقطة فانها اسعار مغرية اما اذا كانوا ينوون البيع قبل هذا الحاجز ، فاعتقد انهم لا يرضون بهذه الاسعار خاصة وان طريقة التجميع ستكون في الاتجاه الافقي وليس في الاتجاه الصاعد.
اجمالا يعتبر اغلاق السوق فوق حاجز 10 آلاف نقطة اجراء ايجابيا ويحتاج الان الى مستثمرين يوجهونه في الاتجاه الصحيح اضافة الى جانب المضاربين ولكن بدون ان يكون للاخير أي سيطرة اكثر من نظرائهم المستثمرين ، ونتوقع ان يكون السوق اليوم متذبذبا وفي نطاق ضيق وكسر احدى نقاط المقاومة التي ذكرناها سابقا والاغلاق فوقها لمدة ثلاثة ايام يمكن التكهن باستقرار السوق حتى نهاية الاسبوع الحالى وان أي كسر لحاجز 10 آلاف نقطة يمكن ان يصل الى حاجز 9950 نقطة ومن اللافت للانتباه انه تم امس تكوين نماذج قمم لكثير من الأسهم، مما يعني ان الدخول يجب ان يكون في اسهم منتقاة تمت قراءة قوائمها المالية وبالذات الدخل والمركز المالي والملاحظات المرفقة التي تفسر ماذا تعني هذه النقاط، حيث تعتبر المجازفة في الوقت الحالي غير ايجابية فكما هو ملاحظ ان اسعار الشركات ترتفع ببطء وبزيادة لاتزيد عن اجزاء الريال في كثير من اسهم الشركات.
على صعيد التعاملات اليومية افتتح السوق الجلسة الصباحية متراجعا كما كان متوقعاً حيث كسر حاجز 10 آلاف نقطة بشكل سريع حتى وصل الى حاجز 9979 كأدنى نقطة يصل اليها طوال الفترتين ليعود الى الارتفاع مواصلا باقي فترة التداول فوق مستوى 10 الاف نقطة حتى اغلق ايجابيا عند حاجز 10166 نقطة وبحجم سيولة قاربت 7 مليارات ريال دخل منها جزء كبير في نهاية الفترة ومازال السوق يواجه ضغطا مستمرا من القطاع المصرفي، وفي الجلسة المسائية استهل السوق تعاملاته بتراجع طفيف سرعان ماعاد الى الارتفاع من جديد حيث استطاع في النصف الساعة الاولى ان يتجاوز حاجز 10200 نقطة وهي نهاية موجة خامسة على المؤشر العام والاسهم القيادية الكبيرة كان يتوجب على السوق الثبات فوقها لفترة طويلة حتى يتمكن من الانتقال الى حاجز 10260 نقطة ولكن المواقف السلبية للشركات القيادية وبالذات سابك التي عجزت عن كسر حاجز 130 ريالا والكهرباء 17 ريالا والراجحي230 ريالا والاتصالات 103 ريالات لم يتمكن المؤشر من تحقيق هدفه بالوصول الى فوق حاجز 10260 نقطة التي تعتبر شبه أمنة لدخول المضاربين وهذه المحاولات كان السوق قد بداها من الفترة الصباحية ولم ينجح لنفس الاسباب رغم ان السيولة كانت جيدة نوعا ما ومن الملاحظ ان السوق كلما اقترب من نقطة الدعم 10150 نقطة يشهد مزيدا من الشراء وفي اسهم معينة ، وفي النصف الساعة الاخيرة استطاع المؤشر ان يقتحم حاجز 10200 نقطة وبكل جدارة.
فيما يتعلق باخبار الشركات اعلنت شركة السعودية للصادرات الصناعية ( صادرات) عن تأجيل موعد انعقاد الجمعية العمومية غير العادية (الرابعة)، والتي كان من المقرر عقدها امس الأحد 28/05/2006 مـ ، نظرا لعدم اكتمال النصاب القانوني لانعقادها، هذا وسوف يتم الإعلان عن موعد انعقاد الجلسة الثانية في وقت لاحق بعد التنسيق مع وزارة التجارة.

مؤشر الأسهم ينهي التداولات بارتفاع طفيف ويسجل 10.226 نقطة

اليوم ـ الدمام
انهت سوق الاسهم السعودية تداولات امس على ارتفاع طفيف وسجلت 10.226.62 نقطة بعد ان كسبت 53.34 نقطة بنسبة 0.52 بالمائة بلغت قيمة التداولات 15 مليارا و428 مليونا و83 الفا و684 ريالا وتم تداول 295.354.685 سهما خلال 393.093 صفقة وتم تداول اسهم 80 شركة ارتفع منها 64 سهما وانخفض 12 سهما. وكانت البنوك هي القطاع الوحيد الخاسر في تداولات امس اذ تراجع الى 29.531.29 نقطة. وارتفعت باقي القطاعات وسجلت الصناعة 20.871.56 نقطة وسجل الاسمنت 6.689.84 نقطة وسجلت الخدمات 3.174.51 نقطة وسجلت الكهرباء 1.705.84 نقطة وسجلت الاتصالات 3.934.78 نقطة وسجل التأمين 2.136.79 نقطة وسجلت الزراعة 4.672.09 نقطة.

مع دخول طلبات شراء انتقائية
مؤشر الأسهم يبدي حساسية شديدة للارتفاع عند الاقتراب من مستوى 10 آلاف نقطة


كتب - خالد العويد:
بدا واضحا أن مؤشر الأسهم كون قاعا صلبا عند مستوى العشرة آلاف نقطة والتي يرفض كسرها والإغلاق دونها خاصة ان السوق اختبر هذا المستوى عدة مرات كونه مستوى دعم وارتكاز وكان شديد الحساسية بمجرد الاقتراب منه وهو أحد الأطوار الهامة مستوى طور هام لدخول السوق من جديد في مرحلة انتعاش جديدة.
وعلى الرغم من تراجع المؤشر لفترة قصيرة تحت مستوى العشرة آلاف نقطة فقد عاد سريعا للارتقاء وأغلق في النهاية مرتفعا بمستوى 53 نقطة تعادل نسبة 0,52٪ وصولا إلى 10226 نقطة.

وخلال تعاملات الأمس لوحظ انحسار حدة التذبذبات وهو انحسار مستمر منذ عدة أيام ويعتقد ان سبب ذلك تلقي السوق دعما من عمليات شراء انتقائية لاسيما أسهم الشركات الكبرى التي بلغت مستويات تقييم جيدة.

ورصدت «الرياض» بعض تعليقات المتعاملين في سوق الأسهم حول وضع السوق الحالي إذا يقول المتعامل محمد صالح: أكثر من مرة يثبت سوق الأسهم ان مستوى العشرة آلاف نقطة هو القاع وإذا كسره فإنه يكسره لفترة محدودة .. ويضيف : حسب خبرتي في الأسهم السعودية لأكثر من 14 عاما ان السوق السعودية في تاريخها لم تتداول بمكررات أرباح منخفضة خلال السنوات الماضية لقد جاب المستثمرون السعوديون الأسواق الإقليمية والعربية بحثا عن شركات رخيصة ورفعوا تلك الأسواق ومن المتوقع ان السوق السعودي هو هدفهم القادم وثبات السوق عند العشرة آلاف نقطة قد يكون مؤشرا على بداية حركتهم التجميعية والشرائية وهم يتمتعون بقدر من الذكاء لا يمكن كشفها».

وخلال تداول أمس بقي حجم التعامل قريبا من مستوى السبت إذ سجل السوق حجم التداول بواقع 295,3 مليون سهم بقيمة 15,4 مليار ريال موزعة على أكثر من 393 ألف صفقة في حين استمر التركيز على أسهم الشركات الصغيرة، حيث يتجه لها المتعاملون لتحقيق مضاربات ومكاسب سريعة تقلل من تأثير الخسائر التي تكبدوها خلال الفترة الماضية.

ومن أصل أسهم 80 شركة تم تداولها ارتفعت أسعار 64 شركة بينما تراجعت أسعار 12 شركة وسجلت أسهم فيبكو والمتطورة والسيارات أكبر قيمة تعاملات تجاوزت 620 مليون ريال لكل شركة.

أسهم شركات خاسرة تعود لقيادة السوق قيادة خاطئة
مضاربون يخترقون النظام المصرفي لتحصيل عمولاتهم!


أمجد محمد البدرة
وقت كتابة المقال، الخميس 25/,5، ملخص تداولات الاسبوعين الماضيين منذُ تولي معالي د. عبدالرحمن التويجري رئاسة هيئة سوق المال والمؤشر بدأ يتحرك إيجاباً وارتفع في اليوم الأول السبت 13/5 لتولي معاليه 10٪ وحاول أن يبلغها الأحد ثاني يوم إلا أنه بدأ يفقد بعضاً من النسبة القصوى في آخر التداولات بسبب هرب الجشعين بالأرباح لاغتنام الفرصة لأن تحالفهم تفسده المصلحة الخاصة،، الاثنين لم يكسب المؤشر إلا 22 نقطة بعدها بدأجاهزاً للانقضاض عليه بالضربة القاضية يوم الثلاثاء فخسر 1059 نقطة وفقد السوق ثقته بعدما استغل المتلاعبون هذا التغييركعادتهم وعاد السوق أدراجه وبدا يترنح ومثقلا دقائق مخضراً وأُخرى محمراً متلاعباً بأعصاب المستثمرين الصغارالذين فقدوا توازنهم وبوصلتهم فتراهم يبيعون عند الهبوط ويشترون في الارتفاع،، المضارب الكبير يحقق أرباحاً سريعة من حالة فقدان الوزن هذه في المستثمر الصغير ويحسن من معدل الكلفة لمحفظته، في مقال لي منشور في جريدة الرياض الغراء بتاريخ 20 يوليو 2005 م نصحتُ فيه المستثمرين الصغار بالخروج من السوق وترك الساحة للكبار ساعتها سنتفرج على صراع الجبابرة والعمالقة حيثُ من ممارسات المستثمر الكبير المضارب سحب الأسعار للأسفل لتعليق صغار المستثمرين الذين يلتصقون بالسهم في حال الخسارة وبعدها تكبر الخسارة ويصبح الخروج مستحيلاً ومؤذياً والنتيجة ان السوق سيضم ربع اللاعبين والبقية تتفرج من خط الاحتياط..،، حالة التذبذب هذه أثارت تساؤل المحترفين والمراقبين على حدٍ سواء، من المشتري والبائع في اللحظات الأخيرة؟؟؟؟ أصبح من الضروري الآن أن تُعلن هيئة سوق المال ملخص مايجري لأنها المراقب الوحيد للتداول اليومي عن طريق غرفة الرقابة لعموم المستثمرين وعلى شاشات التداول ،،، حتى تبرئ ذمتها من خسائر المستثمرين، لأن الشفافية مطلوبة ويجب أن تصل المعلومة للجميع،،.
نرجو من الجهات الرسمية ومنها هيئة سوق المال أن تبقى بعيدة عن السوق وأن لا تتدخل سلبا او ايجابا، وغير مطلوب منها مساعدة الناس أو تعويضهم لأن الدرس أصبح واضحا للعيان وطال الكبير قبل الصغير والداخل للسوق على مسؤوليته لأنه كامل الأهلية الشرعية ولكن على هيئة سوق المال أن تفصح للجميع مايحصل فليس من العدل أن البعض يعمل في النور، ويعمل الآخرون في الظلام ويقعون في الحُفر،،

كنت ضد الارتفاعات المبالغ فيها وسكتت الهيئة حينها ولم ترفع البطاقة الحمراء التحذيرية، وللأسف رئيس هيئة السوق السابق اعترف في مقابلته الوحيدة و الحصرية بأنه والهيئة كانوا يعرفون ويلاحظون مكرر الربح المبالغ فيه وهو 48 مرة ،!!وإن حجم تداول بعض شركات المضاربة أكثر من تداول سابك والاتصالات !! ولكن آن الآوان لأن تتدخل الهيئة الآن ليس بأن تدعو للشراء أو البيع ولكن لتوضح للمستثمرين ماهو فوق قيمته بالسوق وما هو تحت قيمته،، الكل متفق على قوة ومتانة الاقتصاد السعودي ولكن !!! لماذا هذا الانهيار؟؟ هل هناك سبب وجيه؟؟ أرجو أن تتدخل المكاتب المتخصصة لتنشر بالأرقام قوة كل شركة وأسعارها العادلة دون تأثير على المستثمرين وتوجيههم، لأني أواجه سؤالاً واحدا يتكرر هل نبقى مع أسهمنا أم نخرج؟؟

مرفق جدول بالأسعار العادلة أرجو أن تساعد مَنْ يحتاج والله من وراء القصد،،.

كذلك أنا ضد ما يُصرَّح به من تأسيس صندوق صانع للسوق، سبق أن ذكرت كم سيكون رأس ماله؟؟ مَنْ يديره؟ ستظهر مصالح خاصة؟؟!! سيدعم أي سهم؟؟ ستكون تأثيراته السلبية أكثر من الإيجابية،،.

توضيح::: للأسف البعض يخلط بين ضامن للسوق و صانع للسوق،، توجد في بعض الدول الأوربيه وأمريكا شركات استثمارية ولأنها تعرف القيمة العادلة لكل سهم فهي تضع سعرها لهيئة سوق المال وتقول بأنه لو وصل سعر سهم الاتصالات السعودية لأقل من 100 ريال مثلاً فكل سهم يعرض ب99 ريالا أنا اشتريه، وهنا تضمن هذه الشركة عدم هبوط السعر لأقل من 99 ريالا، نلاحظ أن هذه الشركة خصصت سهم الاتصالات مثلا وغيرها لها رغبة بشركات الاسمنت وهكذا،، أرجو أن لايساء تفسير ما اقوله، لأني قرأت بعض الردود على مداخلة مني بهذا الشأن في جريدة الرياض الغراء،

ملاحظة: لغرض نشر الوعي بين المستثمرين وبيان خطورة استغلال البعض للبعض الآخر أرجو من فضيلة القضاة أن ينشروا ويوضحوا انواع الدعاوى الجديدة المرفوعة لفضيلتهم نتيجة ماحصل من تدهور في سوق الأسهم واختلاف بين أطراف العلاقة كإدارة مبالغ لغرض المتاجرة بالأسهم أو خلاف ذلك وشرح أنواع العقود الثنائية بما يخالف القانون والشرع و النظام،،.

- هل توضح هيئة سوق المال من يدخل في اللحظات الأخيرة شارياً أو بائعاً؟؟

- نلاحظ بأن اسهم العوائد ينتهي تداولها بالخسائر هل سبب ذلك هو تسييل البنوك لمحافظ عملائها المرهونة لديها لأني أعرف بأن المصارف لاترهن إلا الأسهم الجيدة ذات العوائد وعندما تهبط الأسعار لمستويات دنيا تدخل البنوك لتشتري تلك الأسهم لعملاء صناديقها،، أرجو من هيئة السوق ملاحظة صناديق البنوك الاستثمارية لأن البنوك لاتتورع عن مثل هذه الأعمال، بينما نلاحظ ارتفاع أسهم المضاربة في عودة لتضليل المستثمرين وسحبهم للتغرير بهم،، مثل المواشي ونما والكابلات وبيشة وفيبكو وسيسكو وثمار وجازان والشرقية الزراعية والغذائية والمتطورة وصدق واللجين والسيارات والصادرات وشمس والاسماك،، وهناك شركة جديدة تسحب المستثمرين للمصيدة ألا وهي الدريس للخدمات البترولية التي طلبت توضيحا صريحا من الشركة أو الهيئة عن عدد ماتملكة الشركة من محطات وقود وعدد المستأجر وعدد سياراتها ( التريلات ) الجديدة والقديمة لأن القيمة السوقية لهذه الشركة المعجزة بلغت 5,5 مليارات ريال عند بلوغ سعر سهمها 276 ريالا بعد التجزئة أي ما يعادل 1382 ريالا قبل التجزئة، هذا السعر يفوق سعر سهم الاتصالات،، غرضي من التنبيه عن هذه الشركة فمن الممكن أن يتمكن المؤسسون من بيع اسهمهم بعد انتهاء المدة القانونية ومن هنا نلاحظ تماسك ودفع سعر السهم للأعلى للمحافظة على مستوى سعري مرتفع لتصريف السهم فيه،، وبعدها يتورط المستثمرون بهذا السهم كما تورطوا بالمواشي والكابلات وغيرها، من الأرباح السابقة والمتوقعة لسهم الدريس فإن السعر العادل للسهم يجب أن لايتجاوز (60) ريالا، حيثُ أتوقع ربحاً للشركة بنهاية العام 40 مليون ل 8 شهور تعادل 60 مليون ريال سنويا فيكون ربح السهم 3 ريالات وبمكرر ربح 20 مرة فالسعر العادل 60 ريالا،، وليس ب 160 ريالا، أيها المستثمرون احذروا هذا السهم وتخلصوا منه في هذا المستوى السعري المرتفع وبسرعة،،،، هل من المعقول أن يكون سعر سهم الاتصالات 100 ريال وسابك 160 ريالا والدريس 160 ريالا!!!!؟؟؟؟

وقفة:: في مقال سابق لي ذكرت فيه أن الداو جونز أثناء ارتفاعة وصل إلى 15000 نقطة والنازداك وصل إلى 5500 نقطة ووصلوا بالانخفاض إلى 7000 نقطة للداو جونز وأقل من 2000نقطة للنازداك والآن وبعد 7 سنوات يصل الداو إلى 10300 نقطة ويصل النازداك إلى حوالي 2500 نقطة أي أن نسبة الارتفاع بحدود 25٪ إلى 40٪، نرى المؤشر السعودي كان بحدود 3000 نقطة في 998 م ونراه يصل في فبراير 2006 م لحوالي 21000 نقطة أي ارتفع بنسبة 700٪،، لماذا؟؟

مداخلة:: لتحقيق المصداقية في القرارات يجب أن تكون ثابتة وتحقق الأهداف المرجوة منها، أما أن يسهل اختراقها والقفز عليها فوجودها في رأس اصحابها أفضل من ظهورها وتجاوزها،، صدر قرار من هيئة سوق المال بتحديد الوكالات بما لايزيد عن 4 وكالات لإدارة المحافظ، هنا يظهر سؤال أنا كاتب المقال تلقيت طلبات ورجاني بعض اصدقائي بإدارة محافظهم بواسطة الإنترنت واستعدوا بأن يعطوني اسم المستخدم وكلمة السر لأديرها نيابة عنهم كيف سيتسنى لهيئة السوق أن تعرف من يدير هذه المحافظ وعددها ومن يديرها؟؟؟؟ ألا يستطيع شخص واحد أن يبيع ويشتري نفس الأسهم لمحفظتين مختلفتين من جهازين لاب توب يستعملهما حتى وهو في صالة هيئة السوق أو صالة تداول أي من البنوك؟؟؟؟ !! الجواب يستطيع،، وإن كان لا،، أرجو الإفادة ولكن على وسائل الإعلام لأتمكن من الرد،، إذن ما فائدة القانون إذا كان بالإمكان كسره وتجاوزه،، إذن بقاؤه في رأس أصحابه أفضل من نشره كما ذكرتُ آنفاً !!!!!!

فيما يلي باختصارمسببات ارتفاع أسعار الأسهم التي ذكرتها بأكثر من مناسبة ومقال::

- ظهور شركات تجمع الأموال وتديرمحافظ استثمارية غير مشروعة نظاما وغير مرخصة وبسبب تركيزها وتشكيل تكتلات مع آخرين دفعوا بالأسعار إلى الأعلى لمستويات خيالية بسبب العمولات الباهظة التي يتقاضونها، من هذه الشركات على سبيل المثال لا الحصر شركة نعيم والتي وصل حجم محفظتها إلى 15مليار ريال والتي تم الأخذ بيدها بمباركة هيئة سوق المال لتندمج مع عملائها تحت مظلة بنك الاستثمار السعودي،،.

- ظهور مجموعة من الأفراد يقدمون توصيات لآخرين بشراء سهم معين وعدم بيعه إلا بإشارة منهم مقابل عمولات ضخمة يتقاضونها وعندهم نفوذ اختراق السرية المصرفية ومتابعة محافظ عملائها وبهذا فهم يشكلون لوبي تكتلات و مضاربات في السوق يصل حجمهم في بعض الأحيان لبضعة مليارات والدليل وصول أسهم ضعيفة لمستويات خيالية مثل بيشة وصل سعر سهمها ل 4800 ريال قبل التجزئة ونراها الآن ترتفع بالنسب العليا وكذلك سهم المواشي الذي وصل إلى 381 ريالا وثمار 1450 ريالا والشرقية الزراعية 1400ريال وهي مستويات سعرية لم تصلها كبرى الشركات مثل الاتصالات وسابك وبنك الرياض،، !!

- البنوك وصناديقها ،،، إذا كانت البنوك بخبرائها ورؤوسهم الكبيرة وعيونهم الزرقاء أو من ذوي العيون السوداء ولكنهم من النوع الذي يضع رجليه على الطاولة مقلدا الأجانب قد حققوا خسائر تجاوزت النسب المسموح بها وهذه البنوك قامت بتسييل محافظ عملائها دون أن تتحسب للنتائج السلبية الاقتصادية أو الأخلاقية

أنا كاتب هذا المقال كنت مديرا سابقاً لأحد البنوك وكنت عميلاً لها واعرف كيف تتعسف هذه البنوك وتتنكر لعملائها وكيف تدير الظهر دون حياء، وجود البنوك في ساحة سوق الأسهم هو خطأ فادح وعمولاتها كبيرة امتصت سيولة عملائها ورواد صالات التداول ،،، أكرر رجائي بإبعاد هذه البنوك عن ساحة الأسهم فلا تصلح لا مستشارا ولا مديرا للمحافظ، كما أقترح وأرجو من وزارة العدل استصدارقرار تسقط بموجبه الديون التي تحققت على عملاء البنوك الذين تمَ منحهم تسهيلات مصرفية وتمويلاً للمتاجرة بالأسهم لغاية 100 ألف ريال وأن تقوم البنوك بتعويض من خسروا في صناديقها الاستثمارية خصوصا ذوي المحافظ الصغيرة بحدود 100 ألف ريال، لأن البنوك تحصل على مليارات الريالات كعمولة من عملائها،، كما يشاع بأن بعض مديري المحافظ البنكية وصناديق الاستثمار قد تحالفوا مع المضاربين الكبار يشترون معهم ويدفعون الأسعار إلى الأعلى ويبلغون المضاربين بنية بيعهم فيتخلص المضاربون قبل البنك من محافظهم والضرر وقلة المصلحة والخسائر يتحملها صغار المستثمرين،، نحن في أسواق المال يجب أن لانحسن الظن 100٪ ويجب أن نقر بوجود المصلحة الفردية وسوء النوايا،، هذا ديدن المال،، !!!؟؟؟

- سمعنا وشاهدنا في الأيام الماضية وبعد التغيير في رئاسة هيئة سوق المال بأن أغلب الأصوات توجهت لتلوم معالي رئيس هيئة السوق السابق وأصبح الشماعة التي تعلقت عليها كل أخطاء الماضي،، أنا كنت من أشد وأقسى الكتاب على نظام تداول وعلى بعض تصرفات هيئة سوق المال ولكني لم أخف مسؤوليه مؤسسة النقد وكيف انها لم تفعل شيئا لسوق المال منذُ تطبيق نظام تداول عام 987م وكيف انها صرفت معظم وقتها تتابع امورا غير مفيدة كشراء حفائظ النفوس للإكتتابات في حين معظم موظفيها كانوا مستفيدين من هذه الاكتتابات ووزارة التجارة التي يجب محاسبتها على طرحها لكثير من الشركات بأسعاروعلاوات إصدار أثقلت كاهل المواطنين والمستثمرين وتلحقهم وزارة المالية أرجو أن لاتُترك هذه الممارسات دون حساب،، لقد تحملت هيئة سوق المال ورئيسها السابق والذين عمرهم المهني لم يتجاوز السنتين كل الأخطاء السابقة والتي عمرها 26 سنة أي منذُ عام 980 م علما بأن عمر كل من وزارة المالية والتجارة ومؤسسة النقد أكثر من خمسة عقود،، ابحثوا عن المسؤول فمن الأكيد هو ليس رئيس هيئة السوق السابق وأن يتحمل الجزءالقليل بسبب عدم ظهوره الإعلامي وتقوقعة سهّل الهجوم عليه !!!!


الأسعار العادلة، ما هي؟؟

في مقالي المنشور في جريدة الرياض الغراء بتاريخ 20 يوليو 2005 م و الآخر المنشور بتاريخ 9 إبريل 2006 م وضعتُ جدولاً أُبين فيه الأسعار العادلة لفهرس الأسهم السعودية،، وألاحظ الآن مايجري في سوق الأسهم السعودية يتضح أن البعض ينسون ولا يستوعبون الدرس ويتبعون المضاربين والمتلاعبين في السوق، هل تعلم عزيزي المستثمر بأن سهم المواشي قد تضاعف سعره بأسبوع واحد وارتفع من 9 ريالات إلى 18 ريالا، في حين أن سعره العادل يجب أن لا يتجاوز 5 ريالات،

هل تعلم عزيزي المستثمر بأن سعر سهم شركة الدريس انخفض من 276 ريالا في 10/4 إلى 97 ريالا في 24/4 ويعود إلى 203 ريالات في 4/5 ويقفل الأحد بسعر 160 ريالا، لماذا هذا التذبذب على هذا السهم الذي سعره العادل يجب أن لايتجاوز ال 60 ريالا ،؟؟؟؟؟ فيكفينا سهم المواشي والكابلات وغيرها من اسهم الفخاخ،

سؤال أطرحه على هيئة سوق المال، شركة المصافي شركة تثير التساؤلات بسبب سعر سهمها الذي لامس ال 8000 ريال لم يتطرق لها أحد كأنها شركة لها حصانة دبلوماسية، ارجو من هيئة سوق المال أن توضح لعامة المستثمرين على لسان مسؤولي علاقاتها العامة وعلى برنامج تداول المركز المالي لهذه الشركة وماهي أرباحها الاستثمارية وماهي نقاط قوة السهم وضعفه، نرجو الإفصاح والشفافية حول شركة المصافي،، يطرح الآن اقتراح يسمح للشركات أن تشتري أسهمها من السوق لأغراض الدعم والاستثمار،، هذا القرار خطير ويمزج بين الأرباح التشغيلية والاستثمارية غير المتكررة، يجب الوقوف عند هذه النقطة وأن تفصح الشركة في ميزانياتها تفصيلا للارباح المتحققة من التشغيل و الاستثمار،،

وكذلك يجب أن لايسمح لكل الشركات بشراء اسهمها وأن تقتصر الموافقة على الشركات القديمة في السوق والناجحة والتي على الأقل أصدرت( 5)خمس ميزانيات متتاليه الأرباح من عام 2000 م مثلاً، وأن تتجاوز نسبة صافي الأرباح ما لايقل عن 20٪ من رأس المال وأن لا تتجاوز نسبة الشراء ل 5٪ من أسهمها وأن يتم الإعلان عن نية الشراء مسبقاً وكذلك نية البيع وبموافقة مسبقة من هيئة السوق،، لنا أن نتصور السماح لشركة المواشي أو السيارات لشراءأسهمها،،؟؟

كذلك أرجو من معالي رئيس هيئة سوق المال بأن لايسمح بزيادة رأس المال للشركات الخاسرة وأن تلجأ تلك الشركات كالمواشي مثلا للمصارف المحلية للاقتراض وفي حالة ثبوت نجاح مبررات زيادة رأس المال فمن السهل إدخال المواطنين لاحقاً بدلاًمن المصارف مع تحميل المواطنين أتعاب البنوك، وأن لاتكون المواشي وغيرها من الشركات الخاسرة محرقة لأموال المواطنين،،

سؤال: لماذا يرتفع سهم المواشي من 9 ريالات إلى 17ريالا لمربع توقعاتي، فعليه أكرر الأسعار العادلة لفهرس الأسهم السعودية بنسبة تغيير لا تتجاوز ال 10٪ زيادة أو نقصانا ويعلم الله إني أرجو خير الوطن والمواطن والله ولي التوفيق:::

بنك الرياض 100 - 110،، الجزيرة 225 - 250،، الاستثمار 100 - 110،، الفرنسي 170 - 175،، ساب 160 - 180،، العربي 115،، سامبا 200 - 220،، الراجحي 200 - 220،،

سابك 150،، سافكو 130 - 150،، المصافي؟؟، الخزف 80،، صافولا 120 - 135 ،، التصنيع 60 - 70،، الدوائية 60 - 65،، الغاز والتصنيع 45 - 50،، الجبس 150 - 155،، الغذائية 6،، الكابلات 8 - 12،، المتطورة 10 - 15،، صدق 6،، الإحساء 50 - 60، زجاج 120، اميانتيت 10 -

اللجين 6 - 10،، فيبكو 30 - 40 ،،، سيسكو 10 - 15 ،،، أنابيب 60،، نماء 15،،، معدنية 28 - 35،،

كيميائية 40 - 50،، الزامل 90،، المجموعة 65،، الصحراء 50،، المراعي 100،،

اسمنت العربية 140 - 160،، اليمامة 100، السعودية 130،، القصيم 130 - 140،، ينبع 80 - 90

الشرقية 85،، تبوك 60 ،،

الفنادق 50،، العقارية 75،، البحري 40 - 45،، الجماعي 30 - 35،، السيارات 15،، المواشي 5،،

تهامه 50،، عسير 80 - 100،، مكة 45،، مبرد 20،، الباحة 10،، الصادرات 60 - 80،، التعمير 20،، ثمار 35،، شمس 10،، فتيحي؟؟،، جرير 150 - 165،، الدريس 60،،

الكهرباء 16،،

الاتصالات 175 - 210،، الاتحاد 70 - 80،،

التعاونية 200،،

نادك 45،، القصيم ز 15 - 20،، حائل 25،، تبوك 50،، أسماك 10،، شرقية 60،، جوف 35،، بيشة 10،، جيزان 35 ،،

من هنا سيدي القارئ تجدني ليس متشائماً ولو تم إغلاق السوق على الأسعار العادلة فسوف ترى المؤشر ليس بأقل من 12000 نقطة، ومع ذلك أرجو من هيئة السوق بأن ترفع حصة الحكومة في سامبا وبنك الرياض والكهرباء وسابك والاتصالات من مؤشر السوق حتى لايكون سبباً ضاغطاً على نفسية المتعاملين في السوق،، كما أرجو من هيئة سوق المال إنزال أقصى العقوبات بالمتلاعبين في السوق وأن تمنعهم من البيع والشراء في السوق وحجز أموالهم لمدد طويلة وإنزال عقوبة السجن والغرامة بهم،،

ملل وترقب في الفترة الصباحية في ظل المضاربات


وليد العمير (جدة)
كانت فترة التداول الصباحية مملة وان كانت منحت فرصا جيدة للمضاربين لان التذبذب كان في نطاق اكثر من 200 نقطة بقليل. محمد عبدالعال قال السوق اختلف عن أمس حيث كنا نتوقع ارتفاعه أمس الاول لكنه نزل والترقب والحذر اكبر خوفا من ان يكسر حاجز الـ 10 الآف وبالتالي سيكون هناك هبوط الى نقطة غير مرغوبة ولكنه ارتد وصعد الى الـ 10230 وهذا التذبذب استفاد منه البعض فكما لاحظت ان السيولة تعتبر جيدة وكمية الاسهم المتداولة تدل على ان هناك حركة في السوق وهناك فرص يكمن الاستفادة منها بالمضاربة السريعة وعدم المبالغة في تحقيق المكاسب فهناك محترفين ينبغي للمضارب الصغير ان يحسب حسابهم جيدا وان يأخذ ما يستطيع بسرعة ويخرج، فالوضع غير آمن لمحاولة ابقاء الاسهم.من جانبه قال صالح العمري كان هناك ضغط اعصاب على المتداولين خاصة في الثلث ساعة الاولى التي وصل فيها الموشر الى حاجز الـ 10 الآف نقطة وبعدها بدا في الصعود بعد ان استغل البعض هذا النزول وقاموا بالتجميع.
وفي الفترة المسائية اعتقد ان الوضع سيكون افضل وسيواصل الصعود ان شاء الله وحقيقة نتمنى ان يرتفع قليلا حتى نبدأ في بيع الاسهم المعلقة حتى ولو بالخسارة لنستفيد من وضع السوق الحالي وتذبذبه السريع في تعويض الخسائر. وفي تصوري الشخصي انه بالامكان العودة الى الوضع السابق في فترة اقل من مما يتوقعه المحللون مع احترامي الشديد لهم فلا احد منهم توقع النزول بهذه السرعة والى هذه المستويات في فترة الانتعاش التي غامرنا فيها بكل ما نملك لان المؤشرات وتوقعات المحللين كانت تقول ان المؤشر في تصاعد خاصة وان أسعار النفط في مستويات جيدة والوضع الاقتصادي للبلد في أفضل حالاته ولله الحمد.

عمليات الكر والفر تبقي المؤشر عند مستواه


محمد العبدالله (الدمام)
جاءت نتائج الجلسة الصباحية ليوم امس «الاحد» منسجمة تماماً مع القراءات السابقة لنسق التعاملات خلال الاسبوع الجاري، حيث ما زال المؤشر يراوح مكانه عند مستوى 10 آلاف نقطة دون القدرة على تجاوز الحاجز النفسي للمستوى الحالي، اذ شهدت الجلسة الصباحية عمليات كر وفر، بحيث بقي المؤشر هبوطاً وصعوداً بين 100-150 نقطة، الامر الذي يمثل استمرار حالة الاستقرار التي عكستها التعاملات منذ الاسبوع الماضي، نظراً لابقاء ازمة الثقة دون حراك عند مستويات محددة، وبالتالي فان عودة المؤشر للانطلاق بالاتجاه التصاعدي تتطلب دفعات مشفوعة بقناعة راسخة بعدم وجود المبررات الواقعية باستمرار الحالة السلبية التي ما تزال تطبع التعاملات اليومية سواء في الجلسات الصباحية أو المسائية منذ الانتكاسة القوية التي اصابت السوق على خلفية الانهيار التام في اعقاب زلزال فبراير الماضي.
ويمثل اغلاق الجلسة الصباحية على تراجع طفيف لم يتجاوز 6 نقاط ليقف المؤشر عند مستوى 10166 نقطة.. قناعة لدى الجهات اللاعبة في السوق بضرورة ابقاء الوضع الراهن دون حراك لفترة محدودة، من اجل تكوين قاعدة مناسبة للانطلاق نحو الاعلى وتحسين اسعار الشركات القيادية التي وصلت لمستويات منخفضة لا تتناسب مع القيمة السوقية بالنظر للقوائم المالية والربحية التي تحققها.
وقالت مصادر مصرفية في المنطقة الشرقية، ان التخوف والهلع والتوجس يمثل العنصر «الطارد» لعودة السيولة بشكل قوي مجدداً للسوق، حيث ما تزال عمليات البيع والشراء محدودة على مستويات معينة وبارقام متواضعة، الأمر الذي انعكس على حركة تنفيذ الأوامر بشكل عام، اذ انخفضت لمستويات قياسية مقارنة بالفترة التي سبقت كارثة فبراير الماضي، مشيرة الى ان الحركة على صالات التداول بدأت تستعيد جزءا من عافيتها في الآونة الاخيرة، حيث بدأت الزحمة تجد طريقها للصالات مجدداً، بيد ان هذه الحركة لم تنعكس بصورة مباشرة على حركة البيع والشراء، حيث خلقت الخسائر التي شملت الجميع اجواء استثمارية مختلفة عن القرارات الاستثمارية السابقة، اذ برزت «ظاهرة المضاربة اليومية» بشكل واضح، فعمليات البيع والشراء تتم في ذات الجلسة، حيث يعمد الكثير من المستثمرين الى تفريغ المحافظ الاستثمارية قبل جرس الاغلاق، لا سيما وان التجربة علمت الجميع ان التحولات الايجابية في الجلسات الصباحية لا يمكن ان تستمر في الجلسات المسائية والعكس صحيح، الأمر الذي يدفع الجميع لمحاولة الهروب أو الخروج في الوقت المناسب لتفادي الوقوع في الافخاخ المتعددة التي ينصبها البعض في طريق صغار المستثمرين.
ودعا د. عبدالله الحربي استاذ المحاسبة ونظم المعلومات بجامعة الملك فهد للبترول والمعادن الى ضرورة اتخاذ القرار الاستثماري الأكثر رشداً من خلال تبني استراتيجية الاستثمار في اسهم الشركات القوية مالياً وذات المحفزات الاقتصادية.

المضاربون يرفعون أسعار أسهم الشركات الصغيرة
المؤشر يعاود الصعود 53 نقطة رغم استمرار الضغوط على البنوك

أبها: محمود مشارقة[الوطن ]
تمكن مؤشر الأسهم من الصعود 53 نقطة في تعاملات متذبذبة لسوق أمس، استمرت خلالها الضغوط على أسهم منتقاة في قطاع البنوك.وأغلق المؤشر على 10226 نقطة، حيث ساهمت عمليات شراء مسائية في الحيلولة دون هبوط مؤشر الأسهم دون مستوى الـ10 آلاف في الفترة الصباحية بعد أن وصل المؤشر إلى 9979 نقطة.وجرى تداول 295.3 مليون سهم في السوق بقيمة 15.42 مليار ريال، فيما تم تنفيذ 393 ألف صفقة، صعدت خلالها أسهم 64 شركة مقابل تراجع أسهم 12 شركة فقط. ويعكس انخفاض حدة تذبذب المؤشر إلى ما يقارب 300 نقطة بين أعلى وأدنى مستوى سجل في تداولات أمس، اتجاه السوق إلى الاستقرار التدريجي وتدني حدة المضاربة السريعة في أوساط المتعاملين، رغم وجود اتجاه واضح لتصعيد أسعار أسهم الشركات الصغيرة، وهو ما بدا واضحاً في صعود قطاع الزراعة 3.39%، وكذلك الخدمات بنسبة 2.91%.إلى ذلك صعد مؤشرا التأمين 4.41%، والكهرباء 1.52%، كما ارتفع قطاع الأسمنت 0.95%، والصناعة 0.86%، والاتصالات 0.26%.وخالف قطاع البنوك خط بقية القطاعات الصاعد بهبوطه 0.21% وسط أداء متفاوت للشركات المدرجة فيه، والتي سجلت بعضها ارتفاعات تراوحت بين 1.42% و0.24%.ويأتي تراجع قطاع البنوك متزامناً مع توجه تأسيس شركات مستقلة تابعة للبنوك تتولى إدارة الصناديق الاستثمارية تماشياً مع قرار فصل أعمال الوساطة عن أنشطتها.

رأي[الوطن]الأقتصادي
المنافسة تحدد الأسعار


أظهرت تجارب خصخصة بعض القطاعات الخدمية انعكاسات إيجابية على الأسعار التي كانت تحتكر تحديدها بعض الشركات.فالمنافسة أثرت ليس على الأسعار فحسب وإنما أيضا على جودة الخدمات المقدمة للمستهلكين وتنوعها.وفي هذا الإطار نرى ضرورة إعادة كثير من الشركات المحتكرة لبعض الأنشطة الخدمية النظر في أسعارها قبل دخول منافسين جدد، وأن تواكب هذه الشركات المتغيرات التي ستشهدها المرحلة المقبلة من انفتاح في السوق الذي سيعمل وفق مبدأ العرض والطلب.والخطوات التي يتخذها مجلس حماية المنافسة هامة لإعداد هيكل تنظيمي ولوائح لتطبيق نظام المنافسة بالاعتماد على التجارب الناجحة في العالم، حيث سيكون التنافس مطلوباً بشدة للبقاء في المرحلة المقبلة.وبرأينا فإن تخفيض الأسعار ليس بالضرورة أن ينعكس سلبا على الأرباح فتقليص هامش السعر يجذب شريحة أكبر من المستهلكين، ويزيد الأرباح في سوق تنافسية.أما إذا رغبت الشركات الاحتكارية المحافظة على مكتسباتها الربحية دون النظر إلى العوامل المحيطة ستعصف بها رياح التغيير والمنافسة القادمة.

(من السوق) مطرقة غليظة


خالد العبدالعزيز
القيعان التي لاتمسك الماء ولاتنبت الكلأ ودعتها سوق الأسهم بغير رجعة، والفترة الحالية تفصح عن توجه لاتباع سياسة تجميعية من محافظ كبيرة تسعى الى اقتناص أكبر كمية من الأسهم، بالأسعار الحالية، أو بالأدنى منها.
ويبدوا أن مستوى ال 10نقاط سيكون وترا حساسا، تعزف عليه تلك المحافظ خططها حتى تكتفي، ومن ثم تبدأ في ادخال السوق في مرحلة القناة الصاعدة، وتلك المرحلة تتلهف للشارد من أشباه الأنباء والوارد منها.

و بالأمس كما في أيام ماضية، كافح المؤشرالعام بقوة في العودة السريعة لتعويض مايفقده من نقاط، واغلاقه فوق حاجزه النفسي، مدفوعا بقوة شرائية التقطت كل ما أتيح أمامها، وتلازم ذلك مع عزوف عن البيع من شرائح كبيرة من المتعاملين.

واختيار السوق للابتعاد عن كل الاغلاقات السلبية التي تكون دون الحواجز النفسية المهمة، هو أمر ايجابي، سيمكنها من استجماع قواها وابعادها عن كل مايقوض الجهود التي ترمي نحو اعادة الاطمئنان الى مستثمريها.

ولو كتب للمتعامل في السوق أن يتماسك، ويزيل عنه التوتر، الذي يستهدف ايقاعه، وجره لرمي أسهمه في السوق بأثمان بخسة، لكان خيرا له وللسوق، ولفوت الفرصة على المحافظ التي تخطط وتتربص، وتركت فيه المطرقة طليقة في الضغط على السوق،

والسوق في هذه الفترة آن لها أن تبتعد عن كل مايعكر عليها، وستتمكن من تلمس خطوطها نحو رحلة استقرارها، وستتمكن على ضوء ذلك من ارسال اشارات ايجابية ستغير بعضا من الأفكار التي يحملها أصحاب الأموال المتواجدة في خارج السوق.

وعدم الإعلان عن أي اكتتابات اولية في الفترة الحالية، من شأنه أن يعين السوق على توثيق خطاها نحو التماسك، ومن ثم الاستقرار، حيث يتمنى المستثمرون أن لايصدموا بأي أخبار مقبلة تتيح الفرصة لخلخلة أوضاع السوق، حيث لاتزال تقف على تماسك هش، ومن شأن خروج أي اعلانات تهدف الى سحب السيولة عنها أن يعيدها الى دوامة التقلبات الحادة.

و انشغال المستثمرين بالتفكير بما يمكن أن تكون عليه السوق في فصل الصيف هو سلوك لايخرج عن المنطق، في ظل السياسة الحذرة، التي أصبح أصحاب الأموال يلتزمون بها.

والتفاؤل موجود لدى البعض في أن السوق ستكون منيعة في مستقبل الأيام من كل مايسقطها الى الأسفل، يبعثر كل الجهود التي كانت تعمل على استقرارها.

ولا خوف من سوق يوجد بها بائع يعزف عن البيع، ومشترٍ يبحث عن فرص الشراء، وهو مدعاة للتفاؤل بانقشاع كل الغيوم التي تحجب الرؤية، وتترك للمتشائمين وحدهم عد النجوم.